股市

joesoon01

外资净买入创新高　马股牛市指日可待

財经 2013年3月11日
（吉隆坡11日讯）马股成为外资的投资热点，在上周五的净买额达至3.49亿令吉，写下2012年7月25日以来的最高水平。分析员认为，马股在3月第一周取得良好表现，可以持续维持正面动力。        

MIDF研究主管朱基菲表示，全球市场的可见度已好转，全球股市亦传来利好消息，牛市已指日可待。全球16个主要股指当中，有6个取得超过2%的涨幅。富时大马综合指数上周上升1.01%，至1654点，取得近10周以来的最佳表现。

马股週一再涨4点，至1657.96。

朱基菲指出，全球资金在过去一周迅速流入亚洲股市。全球投资者已连续6周成为净买家，主要来自韩国、台湾、泰国、大马、印尼、菲律宾和印度。而净买额高达18亿美元，高过之前一周的13亿美元。

同时，大马是上周的最大贏家，净买额为3亿6100万美元，写下近一年以来的最高水平。

朱基菲进一步指出，外资在过去49周把大量资金注入马股，外资上周在公开市场上净买11亿2000万令吉，高于之前一周的9亿零400万令吉。

「实际上，外资过去12个交易日持续买货，上周二至周五每日平均净买2亿7500万令吉，在上周五提高至3亿4930万令吉，写下2012年7月25日以来的最高水平。今年迄今，外资已在马股净买57亿令吉，接近去年137亿令吉的一半。」

相形之下，国內散户却在过去一周大举卖货，连续第14周成为净卖方，净卖额从之前一周的3亿5300万令吉上升至3亿8300万令吉。大部份投资者因全国大选即將举行而退场。

至于国內基金，过去一周的净卖额从5亿5100万令吉按周增加至7亿3900万令吉。

展望本周，朱基菲表示，乐观看待市场在3月份走高。富时大马综指过去5个交易日交出令人鼓舞的表现，也许是马股大涨的前奏。

「正如我们上周所说，富时大马综指已重返200天移动平均线（DMA）之上，综指上周五已超越50天移动平线，说明市场短期內有正面的动力。」

与此同时，他强调，收益率曲线（yield curve）的型態可局部反映市场长期的持续性。当收益率曲线下跌之际，综指也將大幅回调。

在利率方面，大马国家银行的货幣政策委员会（MPC）已宣佈把隔夜政策利率（OPR）维持在3%。市场预测今年的利率介于2.4%至2.5%。

另一方面，MIDF研究目前最看好產业和油气领域。吉隆坡產业指数上周上升4%，优于综指的1%涨幅。產业股强大的购兴主要由依斯干达特区和產业领域的消息所带动。

至于油气领域今年相当活跃，在马股掛牌的油气公司在首2个月获颁的合约总值64亿令吉，占2012年的60%以上。

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=45959:&Itemid=198

accord08

MALAYSIA-FINANCE BLOGSPOT ~  Malaysia Equity Strategy
http://malaysiafinance.blogspot. ... quity-strategy.html

Election is the most talked about subject matter. How should we view Malaysian equity? Will the election result matter in the end?

Fact: Retail players and to a lesser extent local funds, have been avoiding or exiting their holdings for the past 3 months despite bouts of uptrend in the local bourse.

Fact: Foreign funds have been net buyers for the past 3 months. You wonder if they know something we don't.

The confidence exhibited by foreign funds in local shares may be due to the way they view how politics affected Thailand. That country has had more riots, protests rallies and change in government for the past 10 years than all Asian countries combined, I think. Yet the equity market there has shown a strong performance albeit with bouts of minor volatility with each "eventful event". Asian equities are not expensive, but they are no longer outright cheap, except for Malaysia comparatively.

How different is Malaysia from Thailand? I think there are more similarities than differences.

If we have a change in government, what will be main causes of a market meltdown? One, there is a prolonged and difficult transition of power. Will that happen? Rightly or wrongly, the over-riding view is that there will not be a change in government if the Malays do not want one. If there is a change it would be because they do, and being part of the new majority, it is highly unlikely that the police or army may make the transition of power difficult.

Two, if there was to be a dramatic reneging of contracts or reversal of corporate deals. This is critical as that erodes confidence of contractual obligations. Thats akin to Hugo Chavez or Fidel Castro nationalising whatever they like and whomever they want to punish. I think there are enough brain smarts in Pakatan to know that its not the right path to take. Witch hunting is also a no-no for confidence, which Anwar has said that there will be none of that.

Fact: Malaysian equity has basically been left out from the massive equity rally globally for the last 4 months, owing to election uncertainty which has distracted local investors and deterred them as well. The belief among most foreign funds investing in Malaysia is that Malaysia will be playing a lot of catching up when the election is over - whatever the result may be.

Malaysia looks interesting to foreign funds given its recent under performance but the only decision regional investors will make is NOT whether to buy Malaysian stocks  BUT when to buy. This is beginning to look a lot like a similar wave of foreign funds coming in early when the locals are shunning the markets. After the election (regardless of the outcome), the Malaysian market rallies ... and guess what, the local retail and local funds jump in with gusto, helping to take out the foreign funds above 1700. Sounds familiar?

Seriously, if BN retains, the markets may rally but only a little because there's nothing new. If Pakatan comes in, there will be a mini knee jerk reaction, around 20-40 points, not much, because folks, much of what's going to happen IS IN THE MARKET already. As dumb as we like to paint foreign funds, they are actually quite savvy about things. Hence, my view is that after a swift initial small bout of downside, a Pakatan victory will propel the local bourse a lot higher and more sustainable too.

Why? The presumed better corporate governance, the presumed better management and allocation of resources, a more transparent way of doing things. Watch FDI comes in big waves as there are many who will regard it as a "welcome mat" - do you have any idea how many funds, stock investors and longer term FDIs have chosen to bypass Malaysia because of you know what ...


Rest assured, those "good plans" such as Iskandar will still get the go ahead with Pakatan. The speed rail from Singapore will still go on albeit with some changes, and a much much open tender process. Here is my opinion of the markets with the following scenario:

For the rest of 2013

BN retains but smaller majority:  1620-1730 (20%)

BN retains with a bigger majority: 1620-1760 (5%)

Pakatan wins with majority of less than 10 seats:  1580-1800 (45%)

Pakatan wins with a majority of more than 10 seats: 1580-1850 (30%)

For the differing scenarios, I have also assumed various likelihood in % out of 100. The 4 scenarios adds up to 100. Naturally this is just my view, and takes into account gerrymandering and potential voting issues raised by Bersih, hence this is not an ultra positive or whitewashed view.

xi@ohao

tboontan 发表于 20-1-2013 02:04 PM
刘乙勰： 不明因素多 宜先售政治股

全国  2013-01-20 10:39

你说的Dayang，5141 很高下，给有钱人买的？

williamnkk81

塞浦路斯“紓困稅＂衝擊歐銀行業‧馬股一度挫14點

大馬  2013-03-18 17:30
（吉隆坡18日訊）塞浦路斯“紓困稅＂或重創市場對歐元區銀行業的信心，加上森美蘭州議會距離自動解散僅剩10天，週一馬股在內憂外患交雜聲中繼續回調，一度跌13.70點或0.84%。

紓困稅消息讓原本平靜的歐債湖泊泛起新漣漪，亞洲主要股市週一開盤大受打擊，在市場賣壓湧現拖累下全面回落，跌幅介於0.19至2.71%。

分析員認為各種跡象皆顯示馬股短期走勢將繼續偏弱，估計即將再試探1千600點關鍵心理水平。

馬股今日早盤以1625.64點低開，過後再賣壓強襲下頻頻倒退，盤中一度跌至1613.94點點全日最低，終場閉市1621.36點，跌6.28點或0.39%。

隨著紓困稅消息來襲，亞股早市普遍回落，投資者紛趁機兌現近月漲勢利潤，退場觀望市場對紓困稅的反應，歐美股市期貨也紛紛走低。午市，市場賣壓未見好轉，投資者擔心紓困稅引發新骨牌效應，在其他歐債國掀起擠兌浪潮，讓歐債烈火重燃。

出於股市回調壓力，投資者今日群起賣股，拖累香港恆生指數閉市大跌449.75點或2.00%，今年至今暴漲超過20%的日本股市亦刮起套利浪潮東京日經指數全日猛挫340.32點或2.71%，上證綜指則跌38.38點或1.68%，收2240.01點。

歐元區上週決定提供塞浦路斯100億歐元紓困金，但提出要求塞浦路斯銀行存戶同時貢獻部份存款作為紓困金，消息發佈不久即在當地引爆擠兌浪潮，塞浦路斯民眾紛到銀行領走存款，分析員預測這項新措施料引起強烈反彈，甚至導致其他債台高築的歐債國出現擠兌現象。



“投票前減少持股？＂
馬股展望趨負面

黃氏唯高達證券研究指出，隨著全國大選逼近，投資者普遍抱有“是否該在投票日前減少持股＂疑問，考量馬股目前距離歷史新高不遠，加上近月來大選消息已造成數次潰跌現象，馬股展望顯然趨向負面。

“技術層面而言，馬股正朝1千600點關鍵點挺進，富時綜指上週流失26.3點或1.6%，日均成交量減少至8億6千350萬股，反映市場情緒仍然謹慎，用最近數月的投資士氣作評估，馬股料在解散國會時走低，甚至提早回調。＂

該行認為，隨著森州議會即將自動解散，市場料越來越踴躍押注國會解散時機，技術指標顯示馬股目前再次回到下跌軌道，估計交易活動放緩和選舉風險讓綜指先跌至1615點支持線，隨後下攻1600點。

月初累積漲幅全回吐
馬股3月非常波動

由於森州議會將於本月28日自動解散，市場普遍揣測首相拿督斯里納吉將於本週內或下週初宣佈解散國會。

原本看好馬股3月份表現的MIDF研究亦坦言，隨著馬股上週明顯回調，綜指於本月初累積的漲幅已消失殆盡，至今反而下滑0.6%，證明3月份馬股非常波動，樂觀情緒似乎無以為繼。

“雖然綜指翻跌，富時70指數至今依然上揚2.6%，這種南轅北轍的表現讓3月份馬股變得難以預測，除了面對國會隨時可能解散的壓力，區域股市也開始出現高處不勝寒風險，馬股短期氣氛可能繼續凝重。＂

另外，MIDF強調綜指目前已跌破200天平均移動線，馬幣回弱亦對馬股造成負面影響，目前市況而言，相信綜指短期內難以挑戰年初創下的1699.68點紀錄。

外資淨買後拋售
動向難測

上週，儘管外資繼續趁著弱勢進場累積馬股，全週淨買7億1千萬令吉股票，惟值得留意的是，外資上週五突然大舉拋售股票，結束連續17天淨買，未來動向值得關注。

MIDF研究認為，外資參與率在上週五暴增至23億4千萬令吉，創下近10個月新高，伴隨龐大市場賣壓，對馬股來說可謂是不良徵兆。

本地基金進場扶盤

“在轉為淨賣前，外資過去1週來日均淨買超過2億令吉馬股，本地基金上週五趁外資拋售時進場扶盤，相信若外資賣壓於本週擴大，本地基金料繼續肩負扶盤重任。＂

無論如何，本地基金上週繼續拋售馬股，全週淨賣5億1千300萬令吉股票，散戶則淨賣1億9千610萬令吉股票，連續15週淨賣。

在馬股走勢不明朗之際，MIDF建議投資者趁跌勢累積種植股，主要因出口回穩帶動原棕油庫存減少，而且4月份原棕油出口稅只有4.5%，遠低於印尼的10.5%，預料能帶動本地棕油需求，將棕油庫存拉低至200萬公噸水平。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew.com.my/node/71812

塞浦路斯徵10%存款稅掀擠提

國際 即時國際財經  2013-03-18 09:09
（塞浦路斯‧尼科西亞18日訊）陷入財困的歐元區國家塞浦路斯週六宣佈，計劃向當地銀行存戶，徵收最高相當於存款總額一成的“存款稅”，以換取歐元區及國際貨幣基金組織（IMF）的百億歐元救助，挽救當地面臨破產的銀行業。這是歐債危機爆發以來，首次有國家強制銀行存戶承擔虧損。消息惹起塞浦路斯全國沸騰，大批民眾通宵在柜員機前輪候提款，盼減少損失。分析家關注，今次先例一開，其他歐元區財困國未來亦有可能採取同樣措施。

塞浦路斯財長週五與歐央行、歐盟及IMF官員就援助計劃展開談判，並達成協議，同意由歐元區援助基金提供百億歐元貸款援助，但作為條件之一，塞浦路斯政府要向當地銀行存戶徵收一次性存款稅，其中存款達10萬歐元或以上的稅率為9.9%，10萬歐元以下的稅率為6.75%，有關銀行的海外分行存戶則不受影響。有關稅款會從帳戶中直接扣除，被扣款存戶可獲等值銀行股份作為“補償”，料可籌集58億歐元資金。受影響存戶當中，有37%為非當地居民，大部份為俄羅斯人。根據拯救條款，塞浦路斯亦必須將企業稅率由10%增至12.5%，開徵利得稅，以及檢討國內反洗黑錢法例。

徵稅籌58億歐元

塞浦路斯財長說，有關措施所造成的損失，較當地銀行系統破產造成的破壞為輕，可避免塞浦路斯被迫退出歐元區。總統阿納斯塔夏季斯（Nicos Anastasiades）稱，措施可避免塞浦路斯因經濟崩潰，被迫推行嚴厲緊縮政策，包括削減退休金及加徵稅項。有關議案原定昨在國會緊急會議上辯論，若通過將在週二實施，但由於5個主要政黨中，有3個表明反對議案，會議將押後到今天進行，能否通過存在疑問。

消息公佈後引起全國震驚，大批焦慮的民眾趁公眾假期，通宵在自動柜員機輪候提款，盼能在徵稅實施前避免損失，不少柜員機現金被提清。在首都尼科西亞（Nicosia），近200名示威者昨在總統府外示威。

“這完全是強盜行徑”

有民眾認為，政府突然提出向存戶徵稅，形同“搶劫”。一名54歲的退休人士說：“我非常憤怒，我經年累月工作所得的存款，現在因為那些荷蘭人德國人而失去了。他們形容意大利西西里島是黑手黨天下。原來那不是西西里，而是塞浦路斯！這完全是強盜行徑。”

去夏求財援
歐元區第五國

塞浦路斯多家銀行曾向希臘企業及個人批出貸款，惟希臘債務危機深重，經濟崩潰，拖累塞浦路斯銀行業出現大量呆壞帳，陷入財困，並於去年夏天向歐元區求助，成為繼希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙後，第五個要求財援的歐元區國家。外界關注，塞浦路斯向存戶徵稅將成先例，其他財困歐盟國未來也可能被迫這樣做，危及當地存戶及投資者。但荷蘭財長堅稱，塞浦路斯的銀行體系及規模與別國不同，援助計劃亦是根據其“特殊情況”設計，目前不考慮對其他接受援助的國家實施類似措施，但不排除其可能性。（香港明報）

http://biz.sinchew.com.my/node/71756

williamnkk81

综指超卖净现吸引力　外资流入狂买马股

財经 2013年3月19日
（吉隆坡19日讯）外资过去一周仍看好大马市场，对我国资产的风险胃纳持续强劲，因我国股市因大选前夕已跌至具有吸引力的水平。        

根据大马交易所资料，截至3月15日当周，外资净买入达2亿2800万美元，相等于7亿1400万令吉，较其他东南亚国家来得高，前周外资净买入更高达3亿6100万美元。

对于外资狂买马股现象，辉立资本首席投资员洪国兴表示：「外资认为现任政府可以保住政权，所以他们并不是那麽在意大选风险。但是本地投资者较为担心，因为他们认为国阵有可能会落败。」

另外一名驻吉隆坡的分析员指出，外资仅买进重量级股项，如马电讯（TM，4863，主板贸服股）和国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股），而非小资本股项。

MIDF研究在18日的每周资金流动报告指出，上周外资不断购入大马股票，但资金有所降低。

外资在连续17个交易日净买入后，上周五转为净卖出，同时外资参与率增加。

上周外资的每日平均交易值，从10亿3000万令吉提升至12亿8000万令吉。

单是在上周五（3月15日），单日总交易值上探至23亿4000万令吉，是自去年5月31日以来的最高水平。

分析员指出，在市场充满着卖出氛围之际，外资的参与率大增是不寻常的迹象。

此外，本地散户上周虽仍是净卖出，但数额有所减少，仅1亿9610万令吉，相较三周前为超过3亿令吉。散户参与率保持在6亿1400万令吉，前周为6亿2500万令吉。

上周本地投资机构继续卸货，净卖出5亿1300万令吉，但相较前周的7亿3900万令吉已减少。本地投资机构参与率从16亿7000万令吉，提升至17亿6000万令吉。

分析员相信，若外资继续抛售，本地投资机构将会持续出手扶市。

年初至今，马股共获得20亿6000万美元的净流入，属东南亚地区最高的水平，印尼则以19亿7000万美元紧追在后。富时大马综合指数今年下挫了4%，区域内表现最差劲。

根据《路透社》数据显示，马股的14天相对强弱指标（RSI）从年初的超买水平下滑至将近超卖水平。

国内投资者净卖家

国内投资者是市场的净卖家，主要是对大选的忧虑而退出场外观望。

此外，上周泰国获得2亿零800万美元的外资流入，印尼出现1亿美元的流出。

根据《路透社》数据年初至今，印尼和越南市场的外资流入，已经超越去年总额。

MIDF研究分析员指全球投资者在过去7周内，首次从买家转为净卖家。

合计外资在7个资本市场的净卖出，包括韩国丶台湾丶泰国丶大马丶印尼丶菲律宾和印度，总额为3亿5000万美元，相较前一周净买入21亿美元。

受外资卖货而遭受严重打击的市场分别有韩国丶台湾和印尼。

投资者押注日圆会继续贬值，打击日本在亚洲两个主要出口市场，即韩国和台湾的竞争能力。

在2月份，韩国和台湾的出口分别按年下滑8.6%和按年下跌15.8%。

印尼方面，外资在过去13周不断买进后，开始呈现放缓。

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=46930:&Itemid=198

joesoon01

塞浦路斯擬对银行存款徵税的风波导致全球股市过去一周陷入波动，市场担忧一旦塞浦路斯无法找到替代方案获得欧盟的財政援助，將掀起新一轮欧债危机。        

按周比较，富时大马综合指数从1627.64上升1.25点或0.08%，至1628.89点。全周成交量从30亿8000万股上升至37亿2000万股；但成交值却从90亿3000万令吉下跌至80亿7000万令吉。

展望来周，市场认为，塞浦路斯事件不会对马股带来明显衝击，投资者將持续密切关注全国大选的消息，而马股不会有太大的波动。

肯南嘉研究技术分析员杨英健表示，首相拿督斯里纳吉於周二（19日）匯报经济转型计划之后，对市场带来一定的扶持作用，但这並不持久。目前，市场仍在等待国会解散和大选日期。

马股大选跌幅有限

与此同时，JFApex证券研究主管李忠正指出，市场有传言指首相纳吉府將在3月25日解散国会，因森美兰州议会將在26日自动解散。

无论如何，抽佣经纪卢文豪认为，即使纳吉在下周宣佈解散国会，预计马股不会面对大跌的风险，因为这已在市场的预期之中。

卢文豪称：「和以往马股在歷届大选之前大跌不同的是，市场如今对国会何时解散均不会感到意外。一旦国会正式解散，马股跌幅料有限，甚至可能出现反弹。」

塞浦路斯危机影响微

对於塞浦路斯的財政危机，李忠正说，塞浦路斯面对的財务困境不会对马股带来直接影响，预计马股將在窄幅波动下走跌。而卢文豪强调，虽然塞浦路斯引发的欧债危机不容忽视，但马股目前的走向仍会由大选消息来主导。

杨英健表示。由於市场仍面对诸多大选前的不稳定因素，相信投资者將持续採取谨慎的態度。从技术面而言，富时大马综指的第一个扶持水平为1620点，下一个是1600点。而阻力水平则是1635点和1645点。

李忠正认为，马股下跌的可能性较高，因而把扶持水平设在1590点，並把阻力水平设在1665点。

至於卢文豪认为，马股將在1615点找到扶持，而1600点是关键扶持水平，阻力水平为1635点。

投资建议方面，李忠正推荐多只高周息率的房產信託，例如大马房地產信託（CMMT，5180，主板房產信託股）、柏威年房產信託（PAVREIT，5212，主板房產信託股）以及双威房地產投资信托（SUNREIT，5176，主板房產信托组）。

杨英健建议，投资者关注来周进行股息除权的股项，而卢文豪认为目前还不是购买蓝筹股的时机，可关注特定的二三线优质股。

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=47463:&Itemid=198

terencesay

大选日期未敲定，股友们何去何从？

首相最可能在3月27日，宣布解散国会。

股友一般必须等待国会解散后，选举委员会宣布提名及投票日之后，并等待选举成绩公布后，才可以对股市投资作布署。

富时综指上周五跌3.86，报1626.89；主要板成交量在周四升至9亿9234万1300股后，在周五滑至8亿5287万8800股；创业板成交量也在周四升至1亿8628万9000股，周五滑落至1亿4932万5600股。

除了根据技术图作交易的人士及市场的炒家之外， 其它人都不会想作交易，因为大家预料首相本周会解散国会，为大选铺路，很多人都认为首相会在3月25日宣布国会解散。

根据报章报导，首相会在本周一解散国会，因为首相全天没有行程。

纳吉这几天的行程，似乎经历周六的两场重大活动后，首相本周一一整天没有任何行程，因此不少人猜测他会趁周一觐见国家元首后，解散国会。

纳吉上周六在关丹出席两场大型活动，即与华社出席关丹独中筹款晚宴，接着完成他的“一诺千金环游行”。

预计纳吉在关丹独中筹款晚宴上将有重大宣布，这所独中的筹建预计需要3500万令吉。

在晚宴后，他即动身到附近的MPK 2草场出席这场別开生面在夜间举行的一诺千金环游行。

3月24日，周日，他会出席雪邦观赏第一方程式赛车以及颁奖，接着会赶到武吉加拉颁发马来亚银行高尔夫球公开赛的奖杯。

周一，首相会比较空闲。周二，纳吉将动身到浮罗交怡为国际海空展主持开幕。森美兰州议会将于本周三（27日）届满。

如果首相也相信玄学数字对他的影响的话，他可能会在周三内阁会议之后宣布国会解散。

首相纳吉是在1953年7月23日出世，他的出生日期是23，2加3是5，其生命密码是3，如果根据他的出生日期23，即意味着他的幸运日子是5日、9日、14日、18日、23日及27日。

周一是25日，不是他的幸运日， 因此，他不可能用到这个日子，而且据说他必须以首相身份出席浮罗交怡国际海空展，以便把许多外国投资金额引进来，因此周一解散国会不太可能。

如果根据他的生命密码3号，那么，他的幸运日是3，9，12，18，21，27及30。

纳吉是在2009年4月3日担任首相，当天3号是他的幸运日，当天的生命密码是9，也是他的幸运号码。

因此，如果首相没有在3月23日出席关丹一诺千金环游行后宣布解散国会，他最可能用到的日子是3月27日。

3月27日是森美兰州议会届满的日期。

鉴于森州议会将在28日自动解散，国会和州选举同步举行的最迟日期是5月26日。

股友一般必须等待国会解散后，选举委员会宣布提名及投票日之后，并等待选举成绩公布后，才可以对股市投资作布署。

我国著名银行家——联昌国际集团总执行长拿督斯里纳西尔说，来届全国大选若改朝换代，投资者将会失望，并重新评估在大马的投资。

纳西尔也是首相拿督斯里纳吉的胞弟。

他说：“我完全理解为何市场会感到有点紧张，因为和其他市场一样，大选的结果很重要，大马政府对经济的影响举足轻重，将决定我国经济今后的方向，而如果国阵继续执政，将有助我国经济更稳定。”

股市的波动，肯定为投资者制造了买入有价值股项的机会，因此，目前是準备一张买入有价值股项名单的时候。

让我们看看市场什么可以留意的股项：

其一，全利资源（QL,7084,主板消费品组）上周五掛3.00。此股在2011年9月26日曾跌至2.51，因此，2.51是一个漂亮的价位。

其二，东方（E&O,3417,主板产业组）上周五掛1.57。此股在2011年11月23日曾滑至1.26低点，因此1.26是一个漂亮的买入点。

其三，木槿花石油（HIBISCS,5199,主板工业产品组）上周五掛1.47。

此股最漂亮的买入点是1.01，那是2012年1月11日的最低点，那个水平也是费波纳吉从高点回退的38.2%的水平。

其四，华阳（HUAYANG,5062,主板产业组）上周五掛1.71。

此股最漂亮的买入点是1.36，那是2012年9月6日的最低水平。

其五，沙肯石油（SKPETRO,5218,主板贸服组）2013年财政年表现符合预期，市场看好该公司将是国家石油公司巨额资本开销的主要受惠者，加上积极竞标巴西等海外工程和Seadrill公司并购效益开始挥发，未来盈利前景料精彩可期。

此股上周五掛3.04。如果此股回退至2.78，或者甚至退至2.60，就可以考虑进场。

其六，锦隆资源（KMLOONG,5027,主板种植组）上周五掛2.28。这是一只种植股，种植棕油、可可及进行棕油废料转化。

此公司在2011年凈赚5825万6000令吉，2012年凈赚9675万60008令吉，此股在2012年6月6日从2.31升至7月20日的2.72，升幅0.41。1.99是一个漂亮的买入点。

其七，吉朗（ZELAN,2283,主板建筑组）上周五掛0.295。

假如你在3月18日的0.225买入5万股，则可以在3月21日以0.345沽出，凈赚5790.45，持票天数3天，回酬率51.47%。

0.225也是3月1日的低点，因此在0.225买入是合理的买入点。

为什么在0.345沽出，因为那是费波纳吉的目标价位。此股必须要冲破0.345，才会进入另一个阶段。

上周五，美国道琼斯指数上涨90.54，掛14512.03，纳斯达综合指数上涨22.4，报3245，标准普尔500指数上涨11.09点，报1556.89。

投资者密切关注塞浦路斯局势，塞浦路斯官员称即将与三驾马车达成协议，因此造成美股收高。

三驾马车是指欧洲共同体、欧洲中行（ECB）及国际货币基金局（IMF）。

报导说，塞浦路斯议会将在晚些时候新一组旨在满足欧盟援助项目条款的新措施进行表决，考虑对该国第二大银行Laiki银行进行重组。

消息说，在Laiki银行中超过10万欧元（12.9万美元）以上的存款，即使有保险覆盖，也会有一大部份被政府收缴。

消息说，塞浦路斯已与希腊达成协议剥离负债的塞浦路斯多家银行在希腊的分析。剥离后的塞浦路斯多家银行在希腊分行将为希腊银行所吸收，从而免於征收争议的存款稅。

塞浦路斯财长上周五空手离开了莫斯科，此前俄罗斯拒绝了塞方提出的救助请求。

现在塞浦路斯必须在本周二前拿出新的满足欧盟要求的方案以获得欧盟救助，否则其金融系统将崩溃。

评级机构穆迪投资者服务上周五发表声明，将塞浦路斯三家银行的存款和高级之担保债务评级进行了调降处理。

评级机构惠誉国际上周五将英国的AAA顶级信用评级置入降级观察名单，可能会有下行的调整。

新任日本中行行长黑田东彥充分扮演了中行掌门人的角色，再次承诺将采取“所有可行举措”来击退纠缠日本经济已久的通货紧缩，而主要武器就是更大且更广泛的资产购买计划。

看来本周除了塞浦路斯政府的问题之外，没有其它问题会影响世界股市的波动

(以上专栏文章由钟观涛执笔，于2013年3月25日在梹城光明日报刊豋，钟观涛原名吴继宗，曽从事记者工作11年)

（Anthony Goh 供 乐投资 专稿，转载请注明！)
原文地址：http://www.leinvest.com/ch/general-election-date-is-not-finalize-share-investor-where-to-go.html

icy97

大选在即　次季股市严峻考验

財经 2013年3月31日
大马第13届全国大选纷纷扰扰，从去年演变至今，已成为国人首要关注的大事。在投资情绪与证券市场，大选因素或任何关于大选消息的绘声绘影，总会在大马股市泛起阵阵涟漪。         奈何，国会尚未解散，也预示著不稳定性局面依然会延续下去。

肯南嘉投行研究主管陈建尧在第二季投资策略报告中展望，即將迈入次季（4月至6月份）的马股会呈现微妙局面。只是，大选铁定会在本季內展开，次季同样「满布严峻考验」。

尽管大家对于国会解散日眾说纷紜，但相信各方期盼已久在次季內始终会尘埃落定下来。

「我们（这份报告）并不打算再推测大选结果，因为我们相信市场可能已「消化」一切潜在结果的冲击。」

因此，陈建尧相信，除非大选结果出现剧变，否则马股应不至于大跌。但他预料，一旦国会正式宣布解散，马股仍极有可能重新试探1605至1595点的扶持水平线。「当然，马股最终能否守住这道防线，大选结果始终发挥著最大的左右力量。」

內外因素利淡参半　马股陷波动格局

自从美国于年初初步达成协议，避过坠入「財政悬崖」的险境，推动全球股市回扬。欧美与区域股市欣欣向荣，尤其是美国股市—道琼斯工业指数在过去一个季度（1月至3月）更是屡创新高。標准普尔500指数也在上周五（29日）写下1569.19点的歷史新高。

美国国会两年前通过预算控制法案，组成一个减赤「超级委员会」（super committee），负责擬定10年內削减1.2兆美元预算的具体方案，否则当政府財政赤字达到16.4兆美元上限时，將启动自动减赤机制。

同时，美国各项正面经济数据也陆续出炉，如1月份新屋销售攀升15.6%，为消费者开销增长带来希望。这些数据有助消除投资者却步金融市场的压力，重新鼓舞投资者对包括证券在內的高风险资產的需求，这也是为何道指和標普指数创下新高位。

技术上来说，道指的升势前景还很稳扎。道指正沿著扩展中的保利加上层通道继续往上探，处于完整的上行趋势中。强弱势指数（RSI）虽接近超买范围，但还有段距离。平均乖离指標（MACD）则发出「买进」的讯號。

標普同样正置上升的状態，在突破1576.10点歷史新高点，將进一步巩固后市看涨的说服力。

美国股市前景光明

总而言之，当下展望美国股市的前景，尽是光明一片。

无论如何，纵使技术面再標青，陈建尧相信投资者会回归基本面，慢慢转移集中力至国家的经济数据与企业盈利。因为欧洲仍深陷经济停滯，意大利则捲起政治动盪。美国为了制定长期財政政策將持续爭论不休。別忘了，美国联邦政府还得在5月19日前，提高法定债务限额以避免另一轮技术性违约。

低买高卖　次季走稳扎稳打路线

展望次季股场投资方向，由于本地股市至今仍逃不出窄幅波动的困局，陈建尧建议采取类似于首个季度，稳扎稳打的策略。

「在投资环境极度不稳定情况下，明智的作法莫过于继续贯彻逢低吸纳（B.O.W）或趁高脱售（S.O.S）的玩法。」他相信，综指超过1600点，即进入「B.O.W地带」；低于1695点，则踏入「S.O.S区域」。

事实也证明了这套投资建议胜算很高。对于选择在综指每一回跌破1610点，並在1590至1600扶持位即进场，隨后在1645至1665的周期性高点进行套利的投资者来说，想必已从中完成几轮低买高卖，赚了几手吧！

尤其年初因为大选不稳定性而造成的恐慌性拋售，综指单日跌幅去到41点或2.4%，若上述策略运用得宜，更见凑效。

从交易图来看，预料综指未来很可能会在1560至1750点之间波动。根据80/20法则（又称为帕累托法则，Pareto Principle），但凡低于1600点將是趁低吸纳股票的最好时机，1710点则是风险回报最好的套利价位。

此外。肯南嘉投行早前也调低了综指整体在2013財年的核心凈利增长至3.1%，更早前的预测为9.9%。不过，该投行看好，综指2014財年有更理想表现，核心凈利增长可达到9.6%。

看回大马2013、2014年实际国內生產总值（realGDP）预测分別是5.3%和5.5%，即反映国內经济环境前景，也影响著综指凈利表现。

至于年尾，陈建尧把马股封关目標从1700点，稍微调高至1705点。若运用「自上而下」（Top-Down，通过挑选行业標的以组成理想的投资组合）的投资策略，马股將以1660点封关；而根据「自下而上」（Bottom-Up）的方法，马股封关位在1750点。

一旦马股实现预期中的1705点，综指2013財年本益比（PER）估值將达到17.3倍，相等于2014財年15.7倍的预估估值。

刺激因素不足

然而，由于足以提振国內市场的刺激因素乏善可陈，综指升势將遇阻。

「至今，我们仍见不到有助重新评估（re-rating）的强有力催化因素；事实是，出乎预料的不利消息反而尘囂甚上。」

一个较明显的负面例子是，最新一轮企业业绩的表现差强人意，大多数投行或研究所的都在下调市场的盈利增长预测。

此外，市场波动率持续偏低，也是嚇阻投资者的一大疑虑。惟陈建尧说明，低波动率將意味著风险溢价（risk premium）偏低及估值偏高，在理论上站不住脚，因此这个局面不会延续太久。「有必要提醒投资者，一旦市场出现重大变局或不稳定性，將触发突破这股波动率的可能。」的確，当下围绕著大选的谣言四起，综指的歷史波幅（historical volatility）也急剧上升，预示著市场將迎来更为波动的局面及进一步回调的风险压力。

该投行试图参考过去3届大选对综指的影响，结果发现两者之间没有明確而直接的关系。根据这些得出的隨机结果，不难理解为何投资者目前处于进退两难的局面。

陈建尧预料，一日大选未结束，大部份投资者普遍仍会转持谨慎及观望態度。最近几个月大马交易所成交量低迷不振，即印证了这一点。马交所年至今取得10亿股的每日平均成交量，对比去年同期的13亿股，低了21%。

无论如何，世事无绝对。即使在大选阴影笼罩下，本地市场看似正在步入回调的颓势，但综指年至今已下滑了3.67%，一般预计中的负面冲击料已然「消化」。

电讯股表现不理想

在过去一个季度，肯南嘉投行主要推荐一些具备高周息率（去年12月结帐，今年1月至3月派息）潜能以及长期保持正面回酬的投资对象。

不过，並没有一套统计数据能够正面这个策略有多大胜算。即使是作为抗跌领域之一的电讯股，年至今股价同样比预期中逊色。该领域落后综指约4个百分点。

陈建尧相信，电讯股表现让市场大失所望，主要因为：第一，赚幅压力比预期中更严重；第二，上半年派息作风不积极；第三，各业者主打的长期演进技术（LTE，即4G技术）盈利需要更长时间认列。因此，本地电讯业者的末季业绩起落参半。

恰恰相反，一些被市场標签为高风险（包括银行、油气领域）的股项，反而在首季取得超越大市的亮眼表现。科技股表现最差劲，因科技企业近期业绩都表现不济。

至于马股的下一个关口，应该就是如何再创高峰及跨越征途中遇到的障碍。最近一轮业绩季节表现不济，成为第一道挑战。根据肯南嘉投行追踪的109只股项当中，34%或37家上市企业在总结末季表现仍低于预期。

即使是该投行在更早前第三季结账后，下调了大部份企业盈利预测，后者依然不能达標。接下来，预计大部份业绩表现会出现进一步走弱风险。

这么一来，可预见到市场上將缺乏强劲的股价催化剂，这又让股市重新陷入了僵局。

无论如何，参考市场一致同意的目標价共识，也是推测未来实际交易价的一条线索。目前，综指只比市场的目標价共识（1740点）相差6.6%。只是，这个价差仍不是进场的时机。

6大领域后市受关注

肯南嘉投行主要看好银行、非银行金融、油气、电力公用事业、电讯与饮食为主的消费领域给予「增持」评级。种植领域给予「减持」，其它领域皆属「中和」评级。

若大选后，股市果真陷入猛烈的回调，陈建尧建议投资者宜趁机网罗教育股、手套股、健疗股、电讯股、基建股与房產信托（REIT），並趁著理想的估值位置，趁低吸纳。

此外，若大选因素对產业股起不到任何显著的副作用，该投行极有可能会调高房產股的投资评级。

资料显示，房產指数已超越了综指15.3%，尤其是吉隆坡產业指数（KLPRP）年至今长了10.20%，大幅跑贏综指走势。

陈建尧相信，產业股如此神勇，主要受到出色业绩表现加上依斯干达海滨（Iskandar Waterfront）紧锣密鼓中的上市活动提振所致。

整体上，由于入账率提升、认列可观的土地销量及售出更多建竣產业，发展商的业绩基本超越了市场预测六成之多。

更重要的是，各產业股都超越了设下的销量目標：UOA发展（UOADEV，5200，主板產业股）楼盘销量按年翻倍增长，实达（SPSETIA，8664，主板產业股）年增三成及IJM置地（IJMLAND，5215，主板產业股）年增六成。

至于UEM置地（UEMLAND，5148，主板產业股）受旗下公主港（Puteri Harbour）產业末季销量扶持，同样超过20亿令吉目標。这些销量標清的產业股，都享有海外產业盈利贡献、涉足柔佛地区及有能力进行整栋销售的优势。

银行股

银行股过去3个月大致重新恢復到合理价值范围。因出现大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）评级下调，丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）前景乏善可陈，遂不能一律视所有银行股都是「廉价股」。

进入次季，筛选银行股主要紧记三点：选表现落后的、选有抗跌能力的及选出「黑马」。

符合这三大条件的，当属过去一年股价落后同业的大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。该股目前本益比与价格对账面价值（P/BV）已下跌至五年新低。今年內股价有望追赶上。

马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）有国內业务作为后盾，为投资者提供明朗的盈利前景。该股6.4%的周息率也很诱人。

待大选恐惧因素消散，艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）则是蓄势待发的黑马。该股將凭著逐渐改善的资產素质、盈利增长出现，但最终也可能成为又一支高风险股。

饮食消费股

消费饮食领域前景备受考验。未来若美元持续升值、最低薪金制拉高支付工资及推销活动开销扩大，將压缩赚幅收入。

一旦消费股在大选后走软，一些大市值消费股的短期目標价或会需要进行下调。毕竟，当大选尘埃落定，市场將重新青睞高风险股项，一般消费股虽有定期派息作风，但盈利表现多数持平，难以再成为成为投资者的宠儿。

雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）、建裕珍厂（KIANJOO，3522，主板工业股）与全利资源（QL，7084，主板消费股）属「增持」评级；子母牌炼奶（DLADY，3026，主板消费股）与旧街场（OLDTOWN，5201，主板贸服股）则是「与大市同步」。

非银行金融股

主要经营放债的上市企业，都在稳步拓展著资產负债表规模。不过，马建屋（MBSB，1171，主板金融股）与永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）当前需要资本管理规划，才能解决偏低的核心资本比率问题。

马建屋管理层不排除会分阶段筹资30亿至40亿令吉资金，过程中或会涉及发出附加股或股息再投资计划（DRP）。永旺信贷则对资本规划三缄其口。

总的来说，为了在中期內催谷更高贷款额及盈利增长，推动这两家举足轻重的非银行金融股后踊跃集资，这个推动力即是正面消息。

马建屋、伦平资本（LPI，8621，主板金融股）与太平洋与东方（P&O，6009，主板金融股）是「超越大市」评级。

油气股

油气领域的新季度业绩表现差强人意。不过，各业者踏入今年首季开始重新接获多项新颁发合约，当中岸外支援船（OSV）经营业者將是亮点之一。

这显示该领域今年起步稳健，好的开始將是成功的一半。整体上，由于从造船至衔接及委託（Hook up and commissioning），再到岸外设施装置，各工业业者都在积极竞標，近期內仍可期待有进一步的正面消息。

肯南嘉投行首选沙布拉肯查纳石油（SKPETRO，5218，主板贸服股），目標价为3.42令吉。其它「超越大市」股项包括鹏达集团（PANTECH，5125，主板贸服股）、国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）、柏达纳石油（PERDANA，7108，主板贸服股）、柏力赛石油（PERISAI，0047，主板工业股）、芙蓉机械工程（SEB，5163，主板工业股）、云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）与乌芝玛控股（UZMA，7250，主板贸服股）。

电讯股

尽管年至今股价表现低迷，但电讯领域固有的抗跌与合理周息率优势，不失为投资者的避风港之一。

按照各电讯公司2013財年关键绩效指標（KPIs）及盈利目標来看，该领域前景稳扎。

再对照市场设定的目標价共识水平来看，相信马电讯（TM，4863，主板贸服股）与数码网络（DIGI，6947，主板基建股）在短期內交投情绪將受扶持。

估值方面，暂时下调大市值电讯企业的標准差（Standard Deviation）0.5倍，预料它们將面对更高的赚幅压力、上半年派息无惊喜及LTE技术迟贡献盈利。

该投行给予马电讯、数码网络、明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）及立通国际（REDTONE，0032，创业板）「超越大市」评级。

能源事业股

大选过后，电费调涨看似事在必行，掌管国家电源供应的国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）因此成为「大选后不容错过的股项」。

同时，马拉卡（Malakoff）重新上市后带来的溢价效应，可望让整个能源领域重新评估。国家能源是「增持」对象，目標价8.05令吉。

资金流动性可发挥作用

一般相信，本地金融体系具备充裕且稳健的流动资金，將支撑马股的下行风险。当中，银行体系的额外流动资金（excess liquidity）长期居高在3090亿令吉水平。

目前，本地证券市场的总市值为1.3兆令吉，假设公眾持股量占了25%比重，將相等于3250亿令吉。

相形之下，单靠本地银行机构那一笔过剩的流动资金，足以吸纳本地证券市场的流通量。

事实上，国內金融市场每日有超过100亿令吉的过剩资金在流动著。而且，截至目前为止，海外投资者对本地证券仍不离不弃，始终扮演凈买家的角色。外资持大马政府债券的数量也到达了歷史新高水平。

最近，即使国內充斥政治不稳定性的氛围，令吉兑美元出现一轮跌势，外资并没有因此大手拋售。甚至，当令吉从3.011贬值至3.1121水平，外资还是不断积累至拥有一笔46亿令吉的股票。

这反映出，无论市场氛围如何淡静，外资仍在扩大持有综指成份股的比重。

另外，上市企业踊跃进行各种企业活动，如频频传出的献购议案，也起到扶持与催谷投资者交投情绪与的作用。

据该投行整理数据发现，一般提议献购价（距离献购公布前日闭市价）的溢价，平均处于14.5%

国油公司（Petronas）提出每股5.30令吉献购MISC公司（MISC，3816，主板贸服股）即是一个很贴切的例子。

MISC公司在该献购案公布前夕，闭市价4.45令吉，距离献购价仍有19.1%溢价。[东方日报财经]

tboontan

首相或今早宣布解散国会 ，马股一度狂泻52.72点

头条 即时新闻  2013-04-03 10:35
（布城3日讯）首相办公厅今早9时41分在推特上公布，首相拿督斯里纳吉将在上午11时30分，通过电视直播向全民发表谈话。

一般预料，他将会宣布解散国会，为第13届全国大选铺路。

今天也是纳吉上任首相的4周年。

另一方面，随着今早9时多传出首相会召开记者会之后，马股市即刻大幅滑跌，一度大挫52.72点；截至上午10时30分，跌幅稍为回缓，挫37.55，挂1647.45点。

根据过去经验，股市大跌是每逢国会解散的常见现象。

http://www.nanyang.com/node/521994?tid=643

helloevie

tboontan 发表于 3-4-2013 10:54 AM
首相或今早宣布解散国会 ，马股一度狂泻52.72点

头条 即时新闻  2013-04-03 10:35

闭市居然上了0.4点！

KuKuBirds

helloevie 发表于 3-4-2013 05:49 PM
闭市居然上了0.4点！

这我也是被吓到。。。
反而上了。。。@@

steve8lily

应该EPF救市

asksky

我的listing大部分都是红色的，有点可疑。

tboontan

237项股票上升，  585项股票下跌

当然是造假啦

撑住指数股，粉饰太平

NewArea

政府真的能做到要股市起就起，要股市跌就跌？

ccc79

为甚么外资会大量买进马股？？

williamnkk81

steve8lily 发表于 4-4-2013 12:39 AM
应该EPF救市

EPF 天天卖就有。。。。

williamnkk81

asksky 发表于 4-4-2013 01:05 AM
我的listing大部分都是红色的，有点可疑。

没有可疑。。 是你的投资和指数没什么关系嘛。。。

williamnkk81

ccc79 发表于 5-4-2013 02:02 PM
为甚么外资会大量买进马股？？

因为看好。。 和外围因素。。。。所以买大马。。。。

tboontan

政经八百：选后会跌停板？

决战布城 全国 焦点新闻  2013-04-08 08:55

常听到股票涨或跌停板，但整个股市直接跌停板暂停交易的情况就很少见了，大马股市史上也仅发生过一次而已。

大马交易所在2007年11月19日开始实施短路机制（Circuit Breaker），包括涨跌幅限制和交易终止。

也就是当大市因某些事惊慌大跌，交易所会全面暂停交易，目的是让市场在停板时消化突而其来的消息。

根据这项机制，只要马股指标富时隆综指涨跌幅超过10%，断路机制就会自动暂停全场交易1小时；如果股市在回复交易后，累积跌幅超过15%，则再暂停交易一个时段。

这项机制上路未到半年时间，就在隔年3月10日首次、也是至今唯一触动，全场暂停交易1小时。

颠覆政局市场陷恐慌

这是因为国阵在3‧08的第12届全国大选中，首次失去在国会的三分二优势，当时更有5个州属执政权落入民联手上，颠覆过往的既定政局，市场顿时陷入恐慌。

3‧10当天，综指当天跌幅高达123.11点或9.50%，创下10年以来的最大单日跌幅，市值蒸发了近900亿令吉。

以目前马股市值王马银行（Maybank，1155，主板金融股）接近800亿令吉的市值来看，当时可说是失去了一个马银行都还不够。

股市对3‧08大选结果的反应如此激烈，主要是我国最引以为傲的“政治稳定”优势荡然无存。

政局稳定向来都是马股备受国内外投资者青睐的缘故，政治与经济发展息息相关，若是政治环境复杂多变，连带也代表国家的经济发展变数众多，投资环境更加不利。

在第12届大选以前，由于国阵稳坐执政党之位，股市变动亦不大，直到2008年大选国阵痛失执政优势，之后的三个月股市陷入剧烈波动中，也意味着过往选后股市走势不再“有迹可循”。

对于此次的选后股市走势，市场众说纷纭，有人看准股市“跌停板”再次重演，有者则认为市场早早已将大选因素纳入考量，就算政局改变马股陷入跌势，相信触发断路机制可能也不大。

应做好风险管理准备

随着第13届大选来临，近日盛传大马交易所已进行“安全演习”，并聚焦在“断路机制”上，做好风险管理的准备。

面临这场大马有史以来最难预测结果的大选，国阵与民联的激战会是谁胜谁败？而大选后马股的命运会是如何，市场正拭目以待。

当然，能否在一片低迷中，趁低吸纳“优质股”，靠的也是投资者的独到眼光和本事了。

● 谢静雯
http://www.nanyang.com/node/523358?tid=460