公司凭单 （Company Warrant） 交流区

icy97

凭单专栏：售中国资产带动 林木生集团股价上涨

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-04-29 12:30
林木生集团（LBS，5789，主板产业股）4月10日宣布，以16亿5000万港元的代价脱售其持有的中国珠海产业开发项目及高球场。

上述交易以13亿5000万港元现金和2亿2556万珠海控股集团新股完成。新股发行定价为1.33港元。

林木生集团股价在上述消息公布之前，已经偷步走高至最高的1.14令吉。

可是，该公司股价却在消息出炉后调整至最低88.5仙。

不过，林木生集团母股和凭单在上周五双双走高，并分别以94.5仙和34.5仙结束上周交易。

林木生集团是一家产业发展公司。

该公司在2012年12月结束的财政年取得不俗的业绩成长。

该集团的净盈利由2011年的3430万令吉，上涨超过一成至3777万令吉。每股净盈利也增长到9.9仙。该公司每股净资产达到1.16令吉。

进账2.4亿

根据公司文告，珠海项目的脱售计划将使得公司获得约2亿4000多万令吉的特别盈利或每股63仙。

这相信会支持公司股价。

该公司大股东，也趁最近股价调整之际买进公司股票。

由于大股东持有大部分凭单，林木生集团-WA的街货不多而长期以高溢价交易。

不过，在近期凭单价一般低迷的情况下，林木生集团-WA的溢价也算是调整到相对过去较低的水平。

林木生集团-WA目前高达42%的溢价，还是相当昂贵。

但是，从短期交易目标来看，该凭单的引伸波幅比母股历史波幅低显得理论上被低估。

林木生集团-WA的流通量不多，所以它的上涨和下跌幅度都是会比母股来得大。

但若要显著参与该公司的股价成长，流通量比较大的母股应该是比较实际的选择。[南洋网财经]



文：温世麟硕士

icy97

凭单专栏：客凯易新股登场卖压大

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-05-06 13:15
客凯易（Cuscapi，0051，创业板）通过附加股和红股发行的新股，在上周五初登大马股票交易所。

由于该公司的这项计划大幅度提高公司股票总发行量，新股上市难免受到很大的卖压。

同一天上市的客凯易-WA也先盛后衰，先以7.5仙开始交易，不过闭市时的价位是5.5仙。客凯易母股则在上周五以19仙闭市。

客凯易是一家以零售特别是餐饮软件及相关服务为主要业务的资讯工业公司。

该公司刚以2配1比例发附加股（附送1凭单），以及每认购2附加股将送1红股的企业计划。

盈利减低

该公司在2012年取得了639万令吉的净盈利，比2011年的863万令吉净盈利逊色。不过公司的营业额却比往年增加超过一成至6024万令吉。

公司表示盈利减低的主要原因，是该公司海外办公室开销大以及产能增加而导致。

客凯易-WA目前以相当高的溢价交易，这对一些初上市而且母股又比附加股除权前价位下跌不少的公司来说是无可厚非。

虽然凭单引伸波幅比母股历史波幅略低，这凭单在短期内因供应多而不易上扬，当投资者消化大量新股的卖压后，客凯易-WA才有机会显著上升。



温世麟硕士

chankokjin

想请问mitra-wc 是几时到期的？ 要怎么check?  

williamnkk81

名人效應帶動 投機TH重工程憑單風險大

財經幸運輪專欄12 May 2013 14:46

溫世麟頭士－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

当一只股票受到名人入股时，其身价是可以在短期内大幅度走高的。这股票若有凭单的话，就使得其凭单因杠杆效应带动下涨幅比母股更出色。

可是当母股大涨后停歇，凭单的回调幅度可以很大，这尤其是那些高估价凭单。

这个情况目前发生在TH重工程（THHEAVY，7206，主要板贸易）的身上。

母股潜能较好

该公司在5月6日大选过后的一天宣布，郭令灿公子和其家族控制的Guoline资本将通过私下配售认购该公司9279万新股，每股价格45仙。

前身为Ramunia控股的TH重工程主要涉及石油天然气岸外工程服务。该公司在去年10月脱离PN17公司行列。

TH重工程在2012年成功转亏为盈取得2420万令吉净利。该公司在2011年是承受1140万令吉亏损。

TH重工程目前最大股东是持有32%的朝圣基金局（Lembaga Tabung Haji）。在郭氏集团参股后，朝圣基金局的股权将被冲淡到29%。

TH重工程这次私下配售计划将可筹资最高4175万9000令吉，其中4075万9000令吉将充作营运资本和投资计划，其余则支付配售费用。

TH重工程母股和凭单在消息宣布后大幅度走高。虽然上周四一度回调，该股和凭单在上周五也上扬到57仙和33.5仙。

TH重工程－WA目前是以相当高的溢价交易。该凭单明年底就到期。其高达接近五成的溢价可说是昂贵。

就算以引伸波幅角度来看，它也比母股短期历史波幅高。居于母股波幅已经处于高位，投机这凭单的风险是很大的。如果坚持要买，还是母股潜能较好。

http://www.chinapress.com.my/node/421673

jacky_86500

相当高的溢价交易=这句是不是代表价位高过头了？

williamnkk81

jacky_86500 发表于 12-5-2013 11:48 PM
相当高的溢价交易=这句是不是代表价位高过头了？

是的。。 就是warrant 市价+执行价 〉母股市价多少%。。。

icy97

凭单专栏:股价低处攀升 RA 通讯可关注

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-05-20 14:58
马股在大选后随环球股市上涨，一些之前落后很多的二三线股也开始抬头。

RA通讯（RA，0110，创业板）也趁董事局的一些人事变动而刺激该公司的凭单与母股的价格在大选后价量齐升。

RA公司母股在上周五以6仙闭市，而其凭单RA-WA则以3.5仙结束交易。

4G技术推升业绩

R&A电讯是一家以建造电讯设备与提供无线设备为其主要业务的公司，该公司在2012年净亏损达730万令吉，比2011年的800万令吉净盈利逊色。

公司表示业绩差强人意的主要原因是我国的4G LTE技术延迟推行。

虽然如此，公司的其它业务在盈利上有明显的增长，该公司相信4G LTE技术在2013年的推行会正面帮助该公司的业绩。

属于价外凭单的RA-WA目前的溢价算是处于超高的241%。从交易角度来看，其引伸波幅达110.7%。

这虽比目前母股历史波幅略低但其母股最近的波幅也超高。

由于RA-WA仅提供投机者1.3倍的有效杠杆，该凭单超高的估价令投资者难放心交易。

对该公司股价持有正面看法的朋友应该直接投资母股。[南洋网财经]



温世麟硕士

laclac

请问大大，pleged security account是什么来的？？？

williamnkk81

laclac 发表于 22-5-2013 11:06 PM
请问大大，pleged security account是什么来的？？？

股票抵押户口。。。 就是那个股东有利用股票抵押来买股票。。。margin 户口。。

laclac

williamnkk81 发表于 23-5-2013 01:32 AM
股票抵押户口。。。 就是那个股东有利用股票抵押来买股票。。。margin 户口。。

谢谢回复。。请教您。。为什么有些人要用这种方式呢？难道有什么什么特别好处？

我很好奇好象你看
http://www.mbfh.com.my/upload/ASH.pdf

最后一面，有beneficiary：pledged security account

又为什么他们不要用现金，要用抵押这么奇怪？

谢谢解释

williamnkk81

laclac 发表于 23-5-2013 01:45 AM
谢谢回复。。请教您。。为什么有些人要用这种方式呢？难道有什么什么特别好处？

我很好奇好象你看

为何要现金。。。 因为他们/一些老板是长期的投资者。。。 他们利用贷款和杠杆原理来协助他们赚钱。。。。

icy97

凭单专栏：脱售计划料派特别股息 宏流方案折价凭单值得考虑

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-05-27 13:00
宏流方案（GranFlo，0056，主板科技股）最近的股价稳步上扬。虽然上涨步伐不算快，该公司近期进行的泰国联号公司脱售计划，显然慢慢开始被投资者看俏。

宏流方案在上周五是以26仙结束交易。其凭单宏流方案-WA则以13仙闭市。

宏流方案在两个星期前，宣布脱售旗下泰国联号公司Simat科技的所有股权与凭单。这是因为Simat科技股价已经在过去几个月猛涨，而宏流方案打算在高价脱售这项投资。

该公司预料这一次的脱售计划，能够进帐接近5700万令吉的现金，而每股盈利将增加5.5仙。

这是根据每股8泰铢的Simat科技股价。

Simat科技的最新交易价已经上涨到10.6泰铢。

近4%折价交易

宏流方案-WA目前以接近4%折价交易。该凭单如此低迷的估价，可能和该公司股价向来波幅不大有关。

不过，该公司其母股的历史波幅目前已经达到32%，比以往波幅有所增加。

由于该凭单折价交易，已经持有宏流方案母股的朋友可以马上脱售股票，并同时买进凭单后行使成为母股以获得接近百分之四的无风险回报。

脱售计划完成后，投资者或许憧憬宏流方案会派发特别股息而促使股价上扬。使用折价交易的宏流方案-WA，是参与这个期待的最佳工具。[南洋网财经]



文：温世麟硕士

snow0109

MahSing-WB真的来了！！！！！！！！！！！！！！！


大家赚到了吗？

我进了一万块钱。

icy97

聯邦傢俬盈利猛漲 大股東持大部分憑單

財經幸運輪專欄2 Jun 2013 15:34

溫世麟頭士－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

有時看到某些公司的業績持續增長可觀，很想去買公司的憑單。

不過，有時這些公司憑單的“街貨”卻少得可憐，因幾乎全在大股東手上。這也使得投資者失去機會以小刀鋸大樹的方式參與公司股價成長。

剛剛宣佈首季盈利增長超過2倍的聯邦傢俬（FFHB， 8605，主要板消費），就是其中一家公司憑單被大股東牢牢持有的公司。

有機會成為價內憑單

聯邦傢俬在多年前也深受嚴重虧損及債務纏身，繼而在2005年陷入PN17。該公司在2007年進行資本削減、附加股計劃及債務重組計劃，才成功脫離PN17。

在脫離PN17后，聯邦傢俬就成功轉虧為盈，並在過去5年都有盈利。

該公司最近3年盈利成長尤其標青，上周公佈2013年首季業績取得比2012年首季好，超過兩倍的淨利。

若把業績年度化，聯邦傢俬的市盈率還不足5倍。這對盈利成長高速的公司來說是很低的。

由于股價比50仙面值的認購價低，聯邦傢俬大股東蔡氏家族在2007年的附加股計劃中，只認購足夠完成重組計劃的最低要求。在金融機構以債務轉換成股票后，蔡氏家族的持股量只有三成多。

值得注意的是，當時每認購7股附加股的股東，還可獲得8.5單位憑單，願意付出比市價還高的價錢認購附加股的股東，相信只有大股東和與其有關的人士。

這也解釋到，為何該公司憑單的“街貨”超低，而憑單多年來幾乎沒什么交易。

近期公司業績的良好表現，也使投資者明白，為何蔡氏家族還是緊抱著一直以嚴重價外交易的聯邦傢俬-WB（FFHB-WB）。

隨著公司股價近期的好轉，公司憑單邁向價內的機會越來越大。由于憑單在2017年才到期，聯邦傢俬-WB或許有機會在有生之年成為價內憑單。[中国报财经]

icy97

凭单专栏：比股息高 可舍母取子 MARCO-WA折价交易

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-06-03 13:08
马可控股（MARCO，3514，主板贸服股）的股项在5月的表现良好。该公司母股的股价从月初的14仙左右，上涨了25%至17.5仙。

其凭单MARCO-WA的表现更加标青，股价从5月1日的4仙，上涨38%至上周五闭市时的5.5仙。

尽管如此，MARCO-WA的估价还是维持向来的低迷，并陷入了显著折价交易的处境。

马可控股的主要业务是销售高级手表及电子产品，该公司目前大部分生意是来自销售日本卡西欧手表等产品。马可控股也代理数项瑞士及美国手表。除了大马以外，马可控股也销售这些手表去其他东南亚国家。

在截至2013年3月31日结束的第一季，马可控股获得了350万令吉的净利，比2012年同期的280万令吉净利有所增长。

每股净盈利提升到0.48仙。值得一提的是，马可控股应该是大马股市少数在过去10年保持每年都有盈利成长的公司之一。

MARCO-WA估价低的原因，可能和该公司即将派发每股0.8仙的股息有关。

上述股息的除权日是6月4日。这意味投资者必须在6月3日或之前买进母股才能够享有股息。

MARCO-WA目前的折价达到2仙或11.4%，比0.8仙的股息高1.2仙。投资者其实可以直接买进MARCO-WA来以折价参与母股未来成长。

已经持有母股的朋友，可把股票卖了并买回凭单来保持参与公司成长，并同时获得超过1成回报的无风险套利。

文：温世麟硕士

icy97

凭单专栏：业绩标青 股价强势 勇达-WA 凭单值得关注

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-06-10 12:50
勇达集团（ENGTEX，5056，主板贸服股）的股价在上个月涨幅可观，该公司母股从5月初的70仙左右已经上升接近50%至目前的1.03令吉。

该公司凭单（ENGTEX-WA）在上月初低价时交易稀少，只有在超过20仙以后才吸引到显著买卖盘凭单在上周五保持强劲走势，并创下27仙的一年闭市新高。

水管制造商勇达集团在最近宣布2013年首季取得1390万令吉的净利，业绩比2012年同期的790万令吉净利，增加77%。

该公司的每股净资产达1.72令吉。

母股涨幅可观

勇达集团董事在公司业绩报告上表示对公司盈利展望乐观，这主要是因为公司的产业发展部门在士拉央的两个项目盈利贡献显著。

从交易角度来看，ENGTEX-WA的估价不昂贵。其引伸波幅达34.6%，比高达51.4%的母股历史波幅低。

这意味着该凭单理论上被低估。

不过从转换母股角度来看，它的溢价则算是相当高。

勇达集团在过去一个月的涨幅已经非常可观，在目前这个水平才进场风险可说是很大。

如果投资者相信强势的母股近期走势还会继续往上，通过ENGTEX-WA参与交易短期的潜在回报率会比母股来得高。[南洋网财经]



文：温世麟硕士

APULA

Vis-wa 的股价高过母股。。。。。

Instrument Type	Warrants
Description	Warrants issued pursuant to the Free Warrants Issue

Listing Date	09/09/2011
Issue Date	02/09/2011
Issue/ Ask Price
Issue Size Indicator	Unit
Issue Size in Unit	50,347,650

Maturity Date	01/09/2016
Revised Maturity Date
Exercise/ Conversion Period	5.00Year(s)
Revised Exercise/ Conversion Period
Exercise/Strike/Conversion Price	MYR 0.2500
Revised Exercise/Strike/Conversion Price
Exercise/ Conversion Ratio	1 Warrant : 1 ordinary share of RM0.10 each in VHB
Revised Exercise/ Conversion Ratio
Mode of satisfaction of Exercise/ Conversion price	Cash
Settlement Type/ Convertible into	Physical (Shares)

icy97

凭单专栏:母股周五收盘暴跌 维视机动-WA价比母高

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-06-17 14:37
维视机动（VIS，0120，创业板）和凭单，是大马股市过去几个月表现最好的股项之一，该公司母股从3月初的13仙，上涨接近3倍至最高34仙。

维视机动-WA同期的涨幅更是凌厉，最高达到4.5倍至上周五的25仙。

不过，在上周五下午接近收市的时候，维视机动母股价却在没有买盘的情况下暴跌37%，至闭市时的20.5仙。

最耐人寻味的是，正当母股暴跌时，维视机动-WA却创下25仙的新高。该凭单在闭市时保持平盘，以24.5仙闭市，使得大马股市经过多年后再一次出现凭单价比母股价高的案例。

业绩表现差

维视机动主要从事半导体设备方案供应，可是该公司最近的业绩表现差，在最近宣布2013年1月结束的新财政年首季，该公司仅取得了不到15万令吉的营业额，这使得公司蒙受85万令吉的亏损。

维视机动近期比较显眼的新闻，是该公司在股东大会寻求股东批准回购本身股票的建议。上述建议已经在4月的股东大会通过。

维视机动股价近几个月，是在几乎没有任何特别消息的情况下暴涨。由于目前维视机动-WA的价钱已经比母股高，任何凭单指标已经没有意义。

如果维视机动母股在周一开始未能大起至原先还未暴跌水平，维视机动-WA的走势应该不乐观。[南洋网财经]



温世麟硕士

icy97

凭单专栏：重组完成后资本扩大 幸马泰资源-WA 狂涨难续

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-06-24 15:20
幸马泰资源（SUMATEC，1201，主板贸服股）的凭单幸马泰资源-WA（SUMATEC-WA）在上周四和五两天股价上涨了超过50%。

这主要是受到该公司在上周五股东大会中通过一系列的重组计划，以便把幸马泰资源的业务多元化至哈萨克斯坦石油天然气上游业务。

著名土著企业家丹斯里哈林沙艾也将在重组计划完成后，成为该公司的大股东。幸马泰资源在上周五是以29仙结束交易而其凭单幸马泰资源-WA则以15仙闭市。

幸马泰资源是与Markmore能源（纳闽）有限公司和Caspi油气公司达致一项架构协议（framework agreement），以藉此获得哈萨克Shelly油田的产量共享合约。

Caspi油气为Markmore能源（纳闽）旗下一家独资子公司，是Shelly油田的特许经营持有者兼营运商，而幸马泰资源则寻求在该油田获得发展权和石油开采权。

Markmore能源（纳闽）为Markmore私人有限公司旗下独资子公司，而后者则是著名土著企业家丹斯里哈林沙艾所控制的公司。

面值削至14仙

在脱离PN17地位的企业重组计划中，幸马泰资源的面值是会从35仙被削21仙到14仙。公司将通过私下配售以每股17.5仙发出3亿3500万股给丹斯里哈林沙艾等投资者。

幸马泰资源然后也通过附加股以每股17.5仙发售高达27亿股及6亿8600万凭单。

在面值削减以及附加股计划后，幸马泰资源-WA的行使价将根据凭单契约调整。

由于幸马泰资源在完成重组计划后的资本会比目前大很多，相信该公司股价在重组完成后未必能够维持超越附加股发售价高那么多的水平。

经过上周的猛涨后，幸马泰资源-WA或许会陷入调整，由于投机性极高，只适合短期交易。[南洋网财经]



温世麟硕士

icy97

凭单专栏:母股凭单波幅高 丹绒岸外-WA值得买入

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2013-07-01 14:44
丹绒岸外（TGOFFS，7228，主板贸服股）的母股和凭单，是近期大马股市波动最厉害的股项之一。

受到投资者对石油天然气领域股的偏爱，以及公司近期收购一家油气钻探公司的消息刺激下，丹绒岸外在过去两个月股价上涨一倍后一度陷入调整。

不过，该公司股项在上周五却在价量齐升的姿态，登上热门交易榜。

丹绒岸外的母股在上周五是以51.5仙结束交易，而其凭单TGOFFS-WA和TGOFFS-WB，则分别以28仙和11仙闭市。

丹绒岸外在2013年首季取得9002万令吉营业额，比2012年同期上涨近36%。

可是，该公司的净利却下跌了52%至264万令吉，这主要原因是该公司去年已经脱售了其船运资产。

该公司在业绩报告表示，对石油天然气领域展望保持乐观，并相信公司会在近期内取得营业额和盈利的增长。

每股净资产54仙

截至3月31日，该公司每股净资产达到54仙。

TGOFFS-WB是该公司两项凭单中交易比较多的一项，以交易角度来看，TGOFFS-WB的引伸波幅达101.5%，这比起近期高涨的母股短期历史波幅来说是略低。

从凭单理论计算方案角度来比较，还有接近3年才到期的TGOFFS-WA的估值，比起今年10月到期的TGOFFS-WB来得低。

虽然TGOFFS-WB的溢价较低，它还有几个月就到期，而其高达22%的溢价，对一项短期凭单来说并不低。综合上述因素，TGOFFS-WA会是两项凭单中较好的选择。[南洋网财经]



温世麟硕士