官联机构 。官联公司（GLC）

icy97

重组完成．市值年增271亿‧国投放眼10策略公司

（吉隆坡22日讯）国民投资公司（PNB）主席丹斯里阿都华希表示，国投集团6大策略公司已经完成重组计划，包括把业务分拆变为“单一业务”公司，有意把策略公司数目增加至10家，并专注与策略公司董事部及管理层讨论，以推动内部业务成长。

重组后成“单一业务”公司

国投旗下6只策略性公司包括马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）、森那美（SIME,4179,主板贸服组）、实达集团、合顺、MNRB控股（MNRB,6459,主板金融组）及马化学（CCM,2879,主板工业产品组），分别从事银行、综合财团、产业、汽车和油气、保险和化学业务。

其中综合财团森那美刚完成业务分拆“一变三”，分别是控股公司的森那美，从事产业的森产业（SIMEPROP,5288,主板产业组）和专注种植业务的森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）。

阿都华希指出，分拆后“单一业务”公司将建立核心基本因素，放眼2018年，集团专注推动策略性公司内部业务成长，并是未来发展的其中主轴。

他指出，策略性公司业务分拆后，结构问题已经解决，公司管理层可更专注发展单一简化的业务，并获得更多资金拨款、透明度情况下料可取得更好盈利。

他举例，实达集团以36亿5000万令吉收购半岛（I&P）等产业资产，已在今年12月1日完成，这使实达集团价值增加了21.2%。

阿都华希在公司2017财政年业绩汇报会后说，虽然目前马股也具挑战，不过，若是上市公司基本因素良好、核心业务有所表现、股息有增无减，股价也自然会“水涨船高”，从而可取得良好投资回酬。

6策略性公司股价
马银行表现最好

他表示，今年至今，公司的6只策略性公司的股价取得良好表现，如马来亚银行增长15.6%、森那美增9.9%、实达集团起11.8%、合顺起9.8%、MNRB控股增长17.2%、以及马化学则增长86.2%。

谈到要申请把部份马来亚银行股票转为符合伊斯兰教义股票，阿都华希表示，还有很多事情要做，包括向有关当局解释这项新概念。该公司认为这是一个正确的模式。

投资仍以大马为主

国内因素方面，今年第三季大马经济成长走高至6.2%，强劲势头料持续至第四季，使全年可达5.8%水平，主要获得制造业、电子电器、服务及建筑等领域支撑，特别出口及贸易盈余强劲。

明年成长料放缓至5至5.5%

阿都华希预测，2018年大马经济成长料放缓至5至5.5%之间，年杪马币兑美元汇率料落在4.00水平。

目前国际布兰特原油价格落在每桶约64美元，这对大马来说是最理想水平，即国家油收入增加，不过也不会为国民带来通膨压力。

美国参众议院通过总统特朗普的减税计划，低税率肯定对有助提高企业盈利，预料介于9至10%。他表示，虽然预期2018年的马股盈利成长介于6.9至7%，比美国减税后企业盈利较低，不过马币兑美元走高也是需要考量的利好因素，从最低的4.49回升至目前约4.08，马币前后增值约10%，所以国民投资还是以大马市场为主。

马币汇率有望回升，除了市场预期国家银行会在2018年升息，其他支持因素包括经济良好成长、贸易及盈余有增无减、经商环境良好、企业盈利强劲，甚至是原油价格回升等。

他指出，若是大马企业盈利成长，基本因素良好，还是可以吸引更多外资回流大马市场，包括马股。

首11个月净收增7.1%至154亿

截至2017年11月，国民投资公司净收入按年增长7.1%，至154亿令吉；管理资产规模则增长4.6%，至2765亿令吉，较前期则为2643亿令吉。

首11月资产规模2765亿

阿都华希指出，在2017年完成策略公司转型计划，使这些公司的市值全年增加271亿令吉，或等于加权平均总股东回酬达18.1%。

国投配合政府于2018年1月1日推出大马儿女信托基金（ADAM50）计划，即在2018年1月1至2022年12月31日之间出生的大马新生儿女，将获得200令吉特别奖掖购入基金200个单位。

他指出，非土著投资增加投资顶限额为5万令吉，直至18岁才可领取投资，这是要鼓励父母在其儿女出生后即开始培养投资储蓄习惯。

他表示，若以目前公司表现为准，若是非土著新生儿没有增加投资额，他在18年后将仅得571令吉。若是他增投5万令吉，18年后将增长14万2000令吉。而持续不断每月增加200令吉，18年后将得6万6000令吉。

ASB派8.25仙红利分利

他宣布，国民投资公司旗下的土著信托基金（ASB）截至2017年12月31日，将发每单8.25仙的收入分发，其中股息为7.00仙、红利股息0.25仙及特别红利股息为1.00仙（仅限首1万个单位）。

“2017年收入分发总额为107亿令吉，总共有910万名单位持有人受惠，共持有逾1456亿单位的基金。”

同期间，旗下的国民信托基金（ASN）的净收人为7265万令吉，它将派发每单位3.65仙股息，或等于周息率5%、总回酬率为15%，涉及派发股息总额为6940万令吉，120万名单位持有人受惠，共持有19亿信托基金单位。

3500亿资产料可达标

截至今年11月，国投管理资产规模按年增长4.6%，至2765亿令吉，预料今年杪可增至1790亿令吉。与过去3年表现一致。集团放眼2022年增加至3500亿令吉的目标依然落在正轨中。

阿都华希表示，目前国投主要还是投资在上市股票，占约70%比重，现金占18%（去年为20%）、固定收入（债券为主）则占4%至5%之间、2%为私募基金／投资。

他指出，目前马币兑美元汇率回升至4.08水平，比去年最高回升约10%，国投计划在2018年会逐渐提高海外市场投资拨款。

目前海外投资仅占1.8%比重，其中48%为私募基金、42%为产业及10%为现金。不过，他强调，国投还是以东盟市场为主及较著重中国或是欧洲市场。

专注股票 全球私募基金投资

他表示，海外市场方面，国投较专注在股票及全球私募基金／投资，后者在过去10年至15年记录显示，是表现较好的投资选择。

“若是明年海外市场浮现投资良机及公司持有资金，我们肯定会考虑加码投资。”

售澳资产资金转投其他潜在资产

海外产业投资方面，最近公司脱售澳洲布里斯班的一项产业资产套利套现，因公司认为价值已达高峰，并将资金转投其他潜在资产。

“目前伦敦产业市场深具挑战，因英国脱欧不明朗因素影响，不过，若有好商机好回酬等，还是会考虑加码。”

虽然美国减税后企业盈利可增长9%至10%，不过目前美国股市已处在纪录新高水平，潜伏著调整风险，所以国投还是谨慎看待美国股市投资。

旗下国投发展公司，可能日后将负责持有集团所有的产业地库，包括买卖土地或等它们增值、现金化等，以为集团土地资产作出更大的盈利／回酬贡献。目前公司在巴生河流域拥有1万英亩的土地。

政治纠纷 英脱欧
全球经济成长潜能隐忧

阿都华希指出，2017年全球经济成长亮丽，料增长至3.6%，2016年为3.1%。随着商品价格料持续走高，预料2018年全球经济成长进一步成长至3.7%。

他表示，全球经济成长的潜能隐忧，主要是全球的地缘政治纠纷（特别是中东地区及朝鲜核试事件）、英国脱欧等。

今年全球主要股市表现标青，主要包括原油价格回升及稳健中国经济支撑。不过，马股综指升势较弱，今年至今为止仅起6.7%或109点，比较美国股市则起17.4%。这主要是外资在10及11月净卖出2亿4600万令吉，惟今年还是净买进。

文章来源：
星洲日报／财经·2017.12.22

icy97

国库控股购迪拜GEMS教育3%

2018年1月3日
（吉隆坡2日讯）国库控股（Khazanah）向Varkey集团收购迪拜教育集团GEMS教育的3%股权，成为第二家投资在GEMS教育的主权财富基金。

根据《Arabian Business》报道，国库控股原本已经通过迪拜的私募基金Fajr资本，间接持有GEMS教育的股权。

根据GEMS教育，该公司不会从上述交易获得任何收益，而Varkey集团将持续保持最大股东的地位，并且承诺持有大部分的股权。

不过，该公司并没有透露交易条款。

GEMS总执行长迪诺表示，此策略交易将巩固集团与全球领导型主权财富基金的关系。

“国库控股自2014年开始，就有间接投资在GEMS教育。经过以往三年半的表现，他们选择增持股权，我们对此感到高兴。”

迪诺续称，这是第二家财富主权基金参与公司的增长，以提供高素质的教育给市场。【e南洋】

icy97

阿都华希:增回酬抗风险
国投机构明年加码私人投资

2018年1月2日
（吉隆坡2日讯）国民投资机构主席丹斯里阿都华希指出，只要机会合适，该机构将会增加国内外私人投资资产。

阿都华希在新年贺词的文告中称，增加私人投资是该机构的资产分配策略，目的为加强可持续回酬，和抗衡风险的能力。

他也表示，该机构会与旗下至少有10%持股权、或持10亿令吉股份的核心公司展开合作，提升这些公司的表现。

“对于大马企业来说，要提高整体股东回酬、改善盈利增长极其重要。而在2017年，市场预计上市公司的整体盈利增长只有5.7%，低于我们之前的预期。”

阿都华希补充，虽然2018的盈利增长预测走高至6.9%，但他们希望通过执行正确的策略，可推高企业盈利增长。

另一方面，他认为我国缺乏符合回教教义的金融服务股或金融工具。

“虽然大马是回教金融界的全球领导者，但在大马上市且符合回教教义的金融股，其实只有三家，即BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）、大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）。”

阿都华希点出，这三家公司结合市值只有150亿令吉，还不到所有上市的银行和金融股总市值的5%。而同时，如今有许多需符合回教教义的基金，需要投资在金融服务股。

“除了我们，雇员公积金局也有高达590亿令吉规模的回教基金，估计短期内会增长至1000亿令吉。”

马银行不分拆回银

阿都华希建议，为让回教基金有更多选择，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）等有大型回教金融业务的公司，部分股票应被归纳为“I”股或回教股。

尽管如此，他认为马银行分拆回教银行上市并不可行。

“这行不通，因马银行采取的是‘回教为先’的商业策略，而旗下回教金融业务则是与母公司共享基建和经销管道，与母公司密不可分。“

阿都华希认为，马银行可将部分公司股票归纳为“I”股，而回馈投资者的股息收入，可从马银行回银或其他符合回教教义的业务中取得。

他假设，若马银行只将20%的股票归纳为“I”股，按照公司目前1000亿令吉的市值，那分散出来的“I”股市值可达近200亿令吉，这已是BIMB控股的70亿令吉市值的近三倍。【e南洋】

icy97

传国家股权洽谈晋尾声
7亿卖教育业将拍板？

2018年1月4日
（吉隆坡3日讯）消息透露，国家股权公司（Ekuinas）即将落实以约7亿令吉（1.74亿美元）脱售教育业务的交易。

彭博社引述消息报道，国家股权公司计划最早在首季，公布两项关于脱售旗下ILMU教育集团大部分学校的事宜。

消息称，相关的洽谈已达最后阶段，以将ILMU旗下的Tenby国际连锁学校，卖给英国国际学校伙伴。

此外，国家股权公司也快要落实将部分ILMU旗下大学，卖给东南亚私募基金KV亚洲资本的合约。

根据国家股权公司网站，ILMU在大马及斯里兰卡的学校网络，有约3万5000名学生。

集团旗下的教育机构，包括亚太科技大学、敦阿都拉萨大学、Cosmopoint学院、吉隆坡城市大学学院、斯里兰卡亚太资讯工艺学院（APIIT）和Tenby学校。然而，国家股权公司和KV亚洲的代表均拒绝评论此事。【e南洋】

icy97

国家股权证实沽清APIIT教育
KV亚洲资本7.25亿接手

2018年1月10日
（吉隆坡9日讯）国家股权公司（Ekuinas）证实，以7.25亿令吉脱售APIIT教育集团的所有权给KV亚洲资本。

早前，消息已传国家股权公司即将落实脱售教育业务的交易。

根据文告，国家股权公司表示，脱售的教育机构，包括亚洲太平洋学校（APS）、亚太科技大学（APU）和亚太资讯工艺学院（APIIT）。

而APIIT教育集团的新拥有者，则是一家由现有管理团队与KV亚洲资本所组成的联营公司。

国家股权公司主席丹斯里阿尔沙，通过文告表示：“我们将股权卖给由现有管理团队所组成的公司，他们在这个领域的累计经验超过100年，能确保持续提供有素质的教育。”

在国家股权公司的持有期间，APIIT教育集团的学生人数已从2010年的7700名，增加至2016年的1万名以上。

国家股权公司总执行长赛亚西尔表示：“我相信我们已为APIIT教育集团找到合适的家，好让旗下的教育机构能够持续成功。”

他补充，KV亚洲资本旗下的团队拥有经验丰富的经理，曾在亚洲领导、管理和发展业务。

“这将为集团带来新的技能与体验，并辅助现有管理层的专业知识，确保交接顺利，不干扰学生的学习。”

随着上述脱售，国家股权公司能得回投资成本及22.3%的内部投资回酬率（IRR）【e南洋】

icy97

王宝钦．人人有功练

打着政府私募基金旗帜的国家股份公司（EKUINAS），虽然在投资路上一再碰钉子，但若能换得宝贵的经验，也不尽然是坏事。

国家股份公司上周宣布，已以7亿2500万令吉脱售APIIT教育集团，获得22.3%内部回酬。

APIIT教育集团旗下资产包括亚太学校（APS）、亚太科技创新大学（APU）和亚太资讯科技学院（APIIT），原为国家股份公司属下ILMU教育集团。

国家股份公司先后在2011年和2016年斥资1亿零200万令吉和2亿4698万令吉，向沙布拉资源（SAPRES，4596，主板产业组）买下APIIT教育集团的51%和49%股权。

国家股份公司的如意算盘是全面拥有这颗皇冠宝石后，让更添魅力的ILMU集团上市，以“收割”教育臂膀的投资。

可是，当时马股市况欠佳，打乱国家股份公司的计划，为了尽快止血，据称该机构决定卖掉教育资产，并关闭ILMU集团。

ILMU集团脱售APIIT教育集团后，手上资产包括敦拉萨国际大学、COSMOPOINT学院、吉隆坡城市大学学院（已关闭）和TENBY教育集团。

如果国家股份公司确定结束教育业务，这将是该机构脱售汉堡王和旧金山咖啡连锁店，淡出食品业务以来最大的挫折。

去年，该机构属下标志岸外（ICON，5255，主板贸服组）及ORKIM的整合活动也告吹，放弃合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服组）主导的并购计划，错过国际油价上扬的大好趋势。

目前，国家股份公司掌握标志岸外的88%股权及ORKIM的95.5%股权，价值各为4亿8410万令吉和3亿4630万令吉，是该机构最主要的资产。

此外，该机构去年底也建议以2亿5500万令吉收购国内灯饰公司DAVEX。

该机构其他资产包括餐饮公司REVENUE VALLEY、医疗公司MediExpress、运动服饰连锁店Al-Ikhsan Sports等，投资额皆不超过1亿令吉。

除了直接投资，该机构也投资大笔资金在NAVIS等基金公司。

在教育、食品和油气项目不尽如意后，乖乖把钱交给更专业的基金公司，也不失为理想的方案，然而，政府有必要成立一家只是为了让基金公司赚钱的机构吗？

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资茶室‧文：王宝钦‧2018.01.14

icy97

售TENBY．国家股份释放价值

继脱售APIIT教育集团后，大马政府相关私募基金──国家股份公司（EKUINAS），再度出手，将旗下教育业务TENBY集团所有股权脱售给国际学校伙伴公司（ISP），预估从中获得45.7%内部回酬（IRR），获利约是投资资本的2.5倍（包含股息在内）。

国家股份是于2015年3月购入TENBY，当时是以7000万令吉购入70%股权，第二年再以3520万令吉增持其余的30%股权，使其持有全部的100%股权。

TENBY创立于1960年，共有6所分校，分布怡保、槟城、美里、实达阿南、新山及士毛月。

连同脱售标志岸外（ICON，5255，主板贸服组）部份股权计算在内，国家股份公司过去共脱售了8项资产，并从中兑现收益超过10亿令吉。

国家股份首席执行员赛亚西尔说，“经过8年的营运后，目前是对的时刻，脱售上述资产，释放投资价值，以维持基金的表现。”

脱售行动符审慎投资策略

与此同时，主席丹斯里阿斯哈也表示，“我们的脱售行动符合国家股份审慎的投资策略，即确保可以获得内部回酬增长。再者，我们相信国际学校伙伴在购入资源和营运专业后，将得以支持该集团继续成长茁壮。”

国家股份在当年购入TEN BY后，采取多项措施推动营业额和盈利积极增长，例如，学生人数从4600名，增加至5000名；推动TENBY Ecohill于2016年投运，此外，TENBY Tropicana Aman也预期在2018年投运。

ISP学校增加25所

至于买家国际学校伙伴，是由经验丰富的学校经营者（包括教育与商业专才）所设立，经营与管理共有1万6000名学生的学校，分布欧洲、北美、中美及中东地区。连同TENBY计算在内，ISP的学校增加25所。

国际学校伙伴首席执行员史迪文布朗指出，“这是我们在东南亚的第一项收购行动，显示我们将在全球各地区拓展伙伴策略的决心。TENBY在这个地区享有盛誉，我们将进一步投资，并继续茁壮。”

国家股份在文告中说，购入TENBY，将让国际学校伙伴得以扩展东盟市场，藉助TENBY现有专才，为其教育与商业事业增添新的面向，并将其他国家教育学校纳入其组合中。

早前，国家股份甫以7亿2500万令吉脱售APIIT教育集团给KV亚洲资本公司，同时退出在该教育集团的主要管理职位。

国家股份表示，将从中取得22.3%内部回酬率，以及投资资本的1.6倍。

APIIT教育集团旗下包括了亚太学校（Asia Pacific Schools）、亚太科技和创新大学和亚太资讯科技学院。

市场早前已传言该公司将以约7亿令吉脱售这项教育业务。


文章来源：
星洲日报‧投资致富‧企业故事‧文：谢汪潮‧2018.01.28

icy97

派息10亿 净值创纪录
国库去年税前盈利飙85%

2018年1月18日
（吉隆坡18日讯）国库控股（Khazanah）2017年税前盈利按年强增84.7%至28亿9000万令吉，并派发10 亿令吉股息。

董事经理丹斯里阿兹曼莫达，今天在第14届“国库控股年度检讨汇报会”上说，投资组合的调整后净值（NWA）按年攀升13.2%或134亿令吉，达到1156亿令吉的纪录高位。

推高NWA的主力，来自联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），贡献60亿令吉，其次是亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）与马电讯（TM，4863，主板贸服股），贡献36亿令吉，第三是国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股），贡献32亿令吉。

阿兹曼补充，若无意外，NWA应该会稳定增长。

同时，实现资产价值（RAV）按年起8.2%至1572亿令吉，至于RAV的覆盖率，也增加至3.1倍。

去年，国库控股作出了14项新投资，共投入63亿令吉，包括edotco集团、口碑网、Viet Thai国际、AUTO1集团和Sigfox。

12脱售赚25亿

此外，该机构脱售12项投资，取得64亿令吉收入，盈利总值为25亿令吉。

投资组合中，主要领域有媒体与通讯占17%、金融服务占16.9%、能源15.9%以及保健13.8%。

阿兹曼解释，科技比重会上升，因为该领域将获得分配更多资源，而且增长也较强劲。

该机构在国内的投资占RAV的55.5%，海外投资则是44.5%。

展望今年，国库控股依然会专注于交出长期财务与策略表现，尽管投资前景谨慎。

该机构会推出官联公司转型计划2.0，目标是提升表现和创造价值，包括采纳创新、颠覆和企业精神，来改善投资公司的韧度。

此外，国库控股会推广永续及负责任的生意环境，并培训人才。

出席汇报会者，还有副董事经理阿末祖卡奈、东姑拿督斯里阿兹米尔扎鲁丁、董事经理办公室执行董事吉夫，以及财务总监法丽达。

阿兹曼续约交董事部决定

询及是否有意续约，阿兹曼坦言这由不得他决定，而他目前也没有想太多。

他说：“我没有想太多，不应该留太久或者太早走，现在我很专注在工作上。”

他还打趣说，他其实没那么老，虽然国库控股的退休年龄是60岁。

至于内部擢升或外部寻找人才？他也说不由得他一个人决定，而是董事部的决定。

阿兹曼的合约明年中到期，而国库控股也在去年杪委任2名副董事经理。

此外，早前媒体报道，国库控股面临提高回酬的压力，有政府高官要求改变投资策略，特别是阿兹曼合约即将届满之际。

阿兹曼莫达其他谈话重点：

●启动官联公司转型计划2.0，目标是每年总股东回酬11%以上。

●开放看待马电讯和亚通的合并建议。

●有信心马航今年杪或明年上半年可达收支平衡，目前正处于正轨。

●若非令吉贬值，马航早在原定目标前6至12个月，就达到收支平衡。

●不急于将edotco集团挂牌上市，但须有一些压力。

●整体上倾向将增长中的投资公司上市。

●科技领域估值高，去年减少该领域的交易。

●令吉已经接近合理价值。

●国库控股不曾投机任何货币，包括加密货币。



回债超额认购5.5倍

另一方面，国库控股可交换回教债券定价在3亿2080亿美元（约12亿7000万令吉），获5.5倍超额认购。

该机构今日发布文告，该批回债是通过加速竞标定价过程定价，取得最初指导价最高端，是中信证券股份有限公司1月17日加权平均市价（VWAP）40%溢价。

78投资者认购

回债反应热烈，发行不久后就获得全面认购，共有78名投资者成功认购，包括多头基金、对冲基金、套利基金、亚洲和欧洲资产经理。

阿兹曼莫达说，可交换回债需求强劲，显示投资者对国库控股信誉的信心。

可交换回债以代理（Wakalah）原则构造，投资者可选择收取现金或股票。

该批零定期付款、0%到期收益率（YTM）债券为期5年，投资者可在第3年杪行使脱售权（put option）。

该批回债将参考中国最大的证券经纪公司——中信证券的H股价值。

国库控股通过在纳闽成立的独立特别用途工具Cindai资本有限公司，发行回债。

之后会上市新加坡证券交易所、纳闽国际金融交易所和大马交易所。

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和摩根大通是该交易的联席承销商和账簿管理人。

这是国库控股第八次发行可交换回债。【e南洋】

icy97

国投EPF:没受政府干预
投资巴特西属商业考量

2018年1月20日
（吉隆坡20日讯）国民投资机构（PNB）和公积金局（EPF）异口同声表示，购买英国伦敦巴特西电站第二期发展计划的商业地产，纯属商业考量，并未受到政府干预。

PNB和EPF昨天联合发出文告称，双方确实已与巴特西电站第二期控股公司签署条款协议，针对购买后者的商业地产展开初步洽谈。

根据文告，上述交易价预计为16.08亿英镑（约87.6亿令吉）。

上述协议属于非约束性合约，当中的条款也将取决于日后进一步的精密审核和洽谈结果。

EPF是发展商财团的其中一员，其他成员包括实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）和森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股）。

EPF直接持有巴特西电站发展计划的20%股权，而上述股权重组活动，并不会影响其在整体发展的持股率。

至于PNB，则是实达集团和森那美产业的大股东，共持有巴特西电站发展计划的80%股权。

文告称，巴特西电站发展计划的第一期，大部分是由住宅单位所组成，且已获得100%的认购率，并已经在去年末季交付给买家。

至于第二期发展的住宅项目，也几乎获得100%的认购率。

当初投入在项目的初步资本，也已经被重新投资在接下来的发展阶段。

目前，EPF和PNB正考虑要收购第二期项目的股权，包括零售和办公楼单位。

带来持续性收入

两者认为，这是一个策略机会，以持有此特别且具有代表性的产业资产股权。

同时相信，这在未来能为双方带来持续流入的收入，符合各自对收入的需求。

第二期发展预计会在2020年杪竣工，值得注意的是，这建筑物已经预先出租给大型租户。

其中，苹果（Apple）已经预先租下50万平方尺的空间。

无论如何，上述交易的收购价，仍取决于进一步精密审核的结果。

精密审核将以完整、并以租赁的基础展开，旨在为投资者提供诱人的长期回酬。

符合近年来的多元化举动，EPF一直积极地扩大海内外的产业和基建资产，为会员提供长期永续的收入。

这也符合PNB策略STRIVE-15计划，即多元化投资组合的长期策略，并将投资范围扩大至海外资产。

出价逾1000倍？
阿都华希：胡扯！

针对市场认为国民投资机构（PNB）和雇员公积金局（EPF）支付超过1000倍的价格，购买英国伦敦巴特西电站第二期发展计划的商业地产，集团主席丹斯里阿都华希驳斥为胡扯！

《线上马来邮报》引述阿都华希报道，他相信那些反对大马企业购买巴特西电站的人，是那些有如此看法的人，并将这样的看法带到新闻机构。

“关于出价比原价高1000倍的说法是胡扯，我相信该报道是被部分在英国的人所影响，因为他们不高兴具有代表性的巴特西电站，成功由森那美产业、实达集团和EPF所组成的大马财团发展起来。”

然而，阿都华希并没有在文告中解释收购价的差价或实际数额。【e南洋】

icy97

跟随狮城寻求更高回酬
国库控股拟增海外投资

2018年1月26日
（吉隆坡26日讯）为了推高投资回酬率，国库控股（Khazanah）计划增加海外投资。

董事经理丹斯里阿兹曼莫达，在瑞士达沃斯举办的“世界经济论坛”接受彭博社专访时说，目前仍在投资推动增长。

“海外投资所得的回酬率，实际上略高于我们的国内投资。目前，我们正不断地调整海外和国内投资。”

投资资产估值升高，且资金流动量紧缩，使到世界各地投资者企图抓紧任何投资机会，而国库控股也跟随新加坡同行，寻找更高的投资回酬率。

东南亚优先

根据国库控股在本月初发布的报告显示，去年本地投资占总可变现资产价值达55.5%比重，而剩余则来自海外投资。

截至2017年底，国库控股总回酬达1156亿令吉，而从2004年开始录得9.6%的年均复增。

阿兹曼说：“相比之下，海外投资带来的回酬率大约达15至17%。”

他进一步说，国库控股长期策略依然是先投资在东南亚，因为这区域处于毗邻中国和印度的地理位置，因此得天独厚。

目前，国库控股在大马的资产，包括保健和基建领域的部分大型公司股权，而海外投资则涵盖从中国和印尼至其他市场，如北美洲。

令吉水平舒适

另外阿兹曼莫达认为，目前的令吉处于舒适水平。

截至晚间7时，令吉兑美元报3.8705，攀升0.39%，今年至今共上涨4.35%。

首选内部接班

近期，国库控股委任副董事经理，且执行一项接班计划。

对此，阿兹曼说：“如同所有成功的公司，我们相信，在成功的背后，内部接班都是首选途径。”

阿兹曼的在国库控股的任期合约，即将在明年5月届满，而国库控股也在去年杪委任2名副董事经理。

去年底，国库控股宣布，委任丹斯里诺尤索夫为新执行董事委员会主席，同时，委任阿末祖尔卡尔纳因和东姑拿督斯里阿兹米尔扎鲁丁，为新任副董事经理。

诺尤索夫的主席身分，已于12月5日时生效，而副董事经理的委任，则从今年1月1日起正式生效。【e南洋】

icy97

多元化资产和地点
KWAP降风险拼回酬

2018年2月5日

报道：姚思敏

（吉隆坡5日讯）公务员退休基金（KWAP）通过多元化投资资产和市场，以降低风险并寻求更高的回酬率。

KWAP总执行长拿督万卡玛鲁扎曼，配合“2018年世界资本市场研讨会”接受媒体联访时指出，该基金将投资在符合环境、社会与监管（ESG）标准的股票和债券，以及增加另类资产的投资以及海外市场。

他说，这些年来，KWAP转型为负责任投资者，从2014年开始，便授权给外部基金经理投资在符合ESG标准的股债，此外，更从国内扩展至海外市场。

VCAP资产管理私人有限公司，便是KWAP委托的4家外部基金经理之一。

“KWAP已分配接近20亿令吉给内部和外部基金经理投资在ESG相关股债。其中，分配接近15亿令吉给外部基金经理，而剩余则给内部投资。”

F4GBM涨13%超越大市

同时，去年也分别授权分配1亿美元（约3.89亿令吉）给2家资产管理公司——日兴（Nikko）资产管理和LGT资产管理公司，投资在符合ESG标准的外国资产。不过，KWAP会分阶段注入资金给这两家公司。

万卡玛鲁扎曼指出，从回酬表现来看，社会责任指数（FTSE4Good Bursa Malaysia，简称F4GBM）去年达12.74%，超越富时隆综指的9.45%。

“今年市场展望相当正面，所以，今年将对基金经理设下7%至8%的本地股票投资回酬，而海外股票则达8%至10%。”

至于固定收入的投资回酬则较低，约5.5%，因为目前仍处于低利率环境。

证券监督委员会将在明后日（6日和7日），于吉隆坡举办“2018年世界资本市场研讨会”。

资本市场研讨会今举行

这项研讨会的主题是“资本主义的复兴：推动市场增长”，将汇集全球领袖人物、行业专家、杰出政策及决策者，一同探讨未来金融发展方向。

同时，大会主要将专注在永续发展，这项研讨会将会审视目前面对的发展挑战和社会经济问题、重新调整金融市场的需要、如何利用创新及科技，推动永续和包容性增长。

国际标准更严格

虽然国内有更多上市公司挤进F4GBM，但相关标准也越来越严格，所以，KWAP鼓励企业积极达到国际标准。

万卡玛鲁扎曼指出，F4GBM成立时，只有24家公司合格，但现在增加至44家。

“该指数每年检讨时，我们看到有更多公司入榜。不过，比起我国接近1000家上市公司来看，入榜的公司数量还是很少。”

他说，作为一个新兴市场，我国企业虽然持续改善，但仍无法达到国际标准的评估。更重要的是，有关指标每年越来越严格，会让企业更难入榜，甚至是落榜。

他强调，不只国内企业，外国企业也面对相同挑战。例如，福士伟根便跌出MSCI ACWI ESG全球指数。

万卡玛鲁扎曼指出，去年KWAP到访了27家公司，不仅是了解他们的表现，还包括责任投资行为。

“我们是非常活跃的股东，除了到访公司之外，也会写信给他们。我们希望企业能够采用ESG的做法。”

他提到，乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业产品股）在上市之后出现不少问题，如厂房遭中断水供、失火、排放臭味等。KWAP和其他机构投资者也一起到访，了解公司面对的问题。

他说，虽然已经接受乐天大腾化学的解释，但认为他们必须采取更多风险管理。

今年，KWAP计划到访4家公司，不过并没有透露名字。

冀提高海外比重

万卡玛鲁扎曼指出，KWAP今年有多项计划，不仅仅专注在ESG相关投资，还会重新审视资产分配策略。

“我们计划调整资产分配的比重，包括海外投资和另类资产。”

每三年调整

根据目前的资产分配比重来看，50%落在固定收入（46%）和现金（4%），股票占了40%，而剩余10%则是另类资产。

一般上，KWAP每隔三年会调整资产分配，他认为，这是一个及时调整的时机。

KWAP之前获得批准，海外投资比重可提高至19%，但是前几年令吉表现疲弱，导致该基金无法达到此目标。

他说，KWAP理应要在今年底达到19%目标，但却因为多项限制，所以无法达标。

“虽然我们喜欢海外投资，但要获得大马财政部和国行的批准并不容易。”

“我们不可能达到19%目标，但我们会尝试从目前的12.5%，略提高到15%。我们会根据目前的情况和其他资产种类的各项商机，调整到一个比较务实的目标。”

探另类投资机会

万卡玛鲁扎曼指出，KWAP计划提高另类投资方面的比重，但或许会较为专注在本地市场，这包括产业、私募基金、创投基金、基建投资等。

他说，KWAP拥有经验丰富的团队，投资不少在另类资产。

“虽然这些投资都处于非常初期阶段，大部分投资期介于5至7年，所以要谈论他们的表现，仍言之过早。不过，整体上，我们做出很好的投资。”

去年，KWAP从脱售澳洲交易所大楼（ASX Building）中，让该基金收获丰厚。

2012年，KWAP以1.85亿澳元（约5.74亿令吉）收购该资产，经过5年半后，以约3.3亿澳元（约10.24亿令吉）脱售该资产。

万卡玛鲁扎曼透露，今年可能会从其中一项直接投资套现，估计在投资3年来，可取得3倍回酬。不过，他不愿进一步透露有关详情。

“虽然这些投资规模并不大，但却有出色的表现。因此，我们计划进一步投资在另类资产。”

询及计划投资总额，他说，必须等到3月初的董事会议结束后才会有决定，目前仍言之过早。【e南洋】

icy97

升息激励前景
公积金加码银行减持种植

2018年3月2日

报道:谢梦苇

（吉隆坡2日讯）雇员公积金局公布截至去年12月杪30大持股名单，继续增持银行股和减持种植股，显示银行领域在国家银行升息的加持下，倍受青睐。

根据网站，在去年末季，该局共增持16只股，其中3只新入榜；同时减持14只股，其中3只跌出榜外。

增持16只股中，有5只是金融股，包括大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）。

不过，该局同时也减持2只金融股，即大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）与安联银行（ABMB，2488，主板金融股）。

青睐Axis双威产托

该局在产托的股权也是有增无减，Axis产托（AXREIT，5106，主板产托股）和双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托股）的股权双双攀升。

公积金局减持的14只股中，3家是种植公司，即云顶种植（GENP，2291，主板种植股）、吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）和联合种植（UTDPLT，2089，主板种植股）。

只有1只种植股的股权攀升，就是刚在去年11月30日分拆上市的森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）。

公积金局也持续减持能源股，国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股）的股权降低0.71个百分点，而马拉卡（MALAKOF，5264，主板贸服股）惨跌出榜外。

依旧持马建屋最多

马银行排名突飞猛进，从第3季的28名跃进7名，至21名；反观吉隆甲洞大跌14名，至26名。

公积金局的“四大天王”依旧不变，马建屋（MBSB，1171，主板金融股）、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、马资源（MRCB，1651 ，主板产业股）和马电讯，稳守冠亚季殿军地位。

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）首次挤进30大，而森那美种植也是“新”入榜，分拆前的森那美（SIME，4197，主板贸服股）是2016年第3季跌出榜外。

去年次季遭踢出榜外的云升控股（YINSON，7293，主板贸服股），也重新入榜。

这次被踢出局的3家公司则是戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）、合顺（UMW，4588，主板消费产品股）与马拉卡。



“卖出并非看淡”

分析员不建议散户根据公积金持股名单来买卖股票，只能参考。

辉立资产管理公司投资总监洪国兴接受《南洋商报》访问时说：“有时候公积金局卖出是为了套利，并不是不看好。”

他解释，持股名单并没有分为该局直接或外部基金经理卖出的部分，因此这些变动可能是外部基金经理套利造成，如跌出榜外的戴乐集团。

同样的，国行升息对产托不利，但这次Axis产托股权增幅最大，主要是去年的配售活动，而公积金局一向对配售十分有兴趣。

至于银行股，洪国兴说，不只是公积金增持，其他投资者在国行升息后也入手，提高组合比例。

洪国兴也解释，马拉卡近期表现不佳而被减持。

分析员们看淡电信业，但公积金局反而增持数码网络（DIGI，6947，主板基建股）、马电讯（TM，4863，主板贸服股）和亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）。

Inter Pacific研究主管冯廷秀指出，马电讯和亚通是官联公司，增持属正常之举，但至于数码网络，可能是股价大跌及股息不错，吸引该局买入。

卖戴乐国能套利

虽然不鼓励根据持股名单买卖，但冯廷秀认为，投资者也可以学习公积金局的交易策略。

第一，抢在外资前买入。他解释，国行的措辞在去年11月转鹰，该局料根据预期而不是长期展望，决定增持银行股，之后外资开始买入，公积金局从中大赚一笔。

第二是脱售一部分表现亮眼的股票套利。冯廷秀说，公积金局减持戴乐集团和国能让他颇感意外，但可能是套利来派发高股息。

该局在2月10日宣布，2017年传统储蓄户头派息6.9%，回教储蓄户头则是6.4%，为1997年以来派息率最高的一年。

冯廷秀点出，最后的策略是卖出表现差劲的股票，就如公积金局减持汽车股和马拉卡。【e南洋】

icy97

icy97

icy97

icy97

icy97

icy97

icy97

icy97