|
|
发表于 30-9-2015 12:25 PM
|
显示全部楼层
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发表于 19-11-2015 09:13 PM
|
显示全部楼层
越扶越低‧股票回購無助股價
2015-11-19 17:20
（吉隆坡19日訊）股票回購向來被投資者視作是穩定企業股價的“妙藥”；然而，《星洲財經》評估今年至今的股票回購市場後，意外發現股票回購對激勵股價的作用似乎有限，不少公司股價甚至“越扶越低”。
回購之王——IOI集團
截至本週三（18日）數據顯示，馬股今年的“股票回購之王”顯然是IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組），至今共回購了6千476萬股股票，第二名則是回購了2千691萬股的萬發成（BHS，7241，主板貿服組），接著則是7-11控股（SEM，5250，主板貿服組），回購了2千635萬股。
但讓人奇怪的是，積極的股票回購態度並沒有對股價帶來多大扶持作用，上述3家回購了最多股票的上市公司，股價就在回購期間繼續下滑，讓投資者不禁質疑股票回購是否真的能發揮實際作用。
《星洲財經》在整理資料時發現，IOI集團今年首次進行股票回購時，是以介於每股4令吉35仙至4令吉40仙的價格買回股票，但最後一次回購股票時，成交價已跌至4令吉16仙，這顯示IOI集團股價並沒有因股票回購而走強，反而逆向下跌。
這現象也發生在萬發成和7-11控股身上；萬發成在今年的首宗回購價高達58.5仙，且儘管在短短4個月里回購超過2千萬股股票，股價仍不漲反跌，因最後回購價已跌至介於35.5仙至36.5仙之間。不過，萬發成的3配1附加股計劃期間除權，也是股價降低的原因之一。
7-11控股今年首次回購股票時，每股購價介於1令吉53仙至1令吉57仙之間，但即使期間回購量頗可觀，最後一次回購時股價卻只介於1令吉40仙至1令吉41仙，同樣難逃跌運。
截至今日閉市，IOI集團、萬發成和7-11控股的最後掛價分別是4令吉零9仙、38仙和1令吉39仙，分別比首次回購價低6.4%、35%和10.32%。
百盛難逃“越買越低”魔咒
另外，今年至今回購了1千599萬股的百盛（PARKSON，5657，主板貿服組），也難逃“越買越低”魔咒，從一開始回購時所支付的每股2令吉45仙至2令吉46仙，到最後一次回購時最低的1令吉85仙，股票回購顯然對百盛股價毫無幫助。
合成例外強漲
無論如何，不是所有股票回購活動都無助股價，合成（HAPSENG，3034，主板貿服組）就是例外。資料顯示，合成今年初次購股時，成本只介於4令吉47仙至4令吉55仙，但最後一次回購時股價卻已強漲至5令吉46仙至5令吉55仙。而且，由於股價持續登高，合成過去一個月來趁高價以介於6令吉零4仙至6令吉54仙賣出超過800萬股庫存股，從中賺了一筆，崛起成股票回購市場的“模範生”。
回購成敗
時機是關鍵
《星洲財經》還發現，若企業在“對的時候”才回購股票，將更能讓投資者和股東信服；如一些平時不曾或不太熱衷於回購股票的公司，就趁馬股今年8月大跌時才進場買回股票，成功買在低點，讓股票回購顯得更有意義。
舉例說，今年在股票回購市場不太活躍的順利實業（KSL，5038，主板產業組），就在8月期間回購了380萬股股票，購價介於每股1令吉33仙至1令吉47仙，整體低於當前市價，顯示其回購股票的時機正確。
另外，今年不曾回購股票的畢達良（PRESBHD，5204，主板貿服組），也在8月趁跌買回65萬5千股股票，購價低至1令吉58仙，最高的也不過2令吉，反觀該公司股價如今已漲至2令吉59仙。
鋼鐵大王丹斯里锺廷森旗下的金獅工業（LIONIND，4235，主板工業產品組），也在今年8月期間狂買股票，以介於23至30仙價格回購了401萬股股票，反觀最新市價已揚至31仙，但仍大幅低於今年初首次回購時所支付每股47仙。
勿為扶持股價倉促入市
即使以IOI集團作例，8月的股票回購活動亦算成功，因回購價只介於3令吉84仙至4令吉零3仙之間，低於當前市價，顯示“時機”是決定股票回購成敗的關鍵，上市公司需謹慎判斷，不能純粹抱著扶持股價的心態倉促入市，因不一定能取得預期效果。
投資情緒和基本面
左右全盤
市場人士受詢時認為，股票回購對股價的扶持作用無庸置疑，但卻會受其他因素影響，尤其是投資情緒和公司基本面；換句話說，單是股票回購不足以確保股價“只起不跌”。
股票經紀表示，一家公司的股價波動主要由市場情緒、公司展望等決定，只要市場整體看好，股價自然會上揚；反之亦然，股票回購雖能提供一定的扶持力量，卻無法獨自力撐股價。
“若公司展望不獲市場看好，回購股票對股價的意義並不大，往往還會出現越買越低的窘境，因單靠回購並不足以抵銷市場賣壓，這還可能對公司現金流造成負面影響，因在市場不看好之際，要以合理價格套現庫存股並不容易。”
他表示百盛就是最好的例子，該公司雖持續回購股票，但因其展望遭分析員和投資者唱淡，回購股票並無法讓股價避開跌勢，更替公司累積了不少高成本庫存股。
“IOI集團也面對相同問題；美元走強加重債務壓力和原棕油價低迷，公司展望被市場唱淡，股票賣壓不斷湧現，在這樣的時候進場硬撐股價不划算，而且未必見效。”
影響盈利股票估值
無論如何，經紀補充股票回購不只會對股價有影響，也會影響每股盈利和股票估值，因上市公司計算每股盈利時會扣除庫存股，這意味在盈利保持不變的前提下，回購股票有助小幅拉抬每股盈利。
而且，當時機成熟時，庫存股往後還能被作為股息派發給股東，捍衛營運現金流，這些是股票回購的“額外福利”。（星洲日報／財經‧報導：李三宇） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发表于 15-6-2018 02:59 AM
|
显示全部楼层
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发表于 18-6-2018 11:11 PM
|
显示全部楼层
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发表于 14-10-2018 08:27 AM
|
显示全部楼层
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发表于 16-10-2018 01:14 PM
来自手机
|
显示全部楼层
|
公司回购股票很明显庄稼在操纵股价起落也是一种Money Game的金钱游戏市场只是获得国行和大马交易所的认同而且！ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
 本周最热论坛帖子
|
3116 
48
