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需求疲软　棕油价料续跌

財经 2012年12月8日
（吉隆坡8日讯）市场分析员认为，由於原棕油期货和现货价格在2013年料呈疲態，加上和印尼棕油市场之间的竞爭將更剧烈，因而把棕油平均价预测调低至每公吨2800令吉。

Godrej国际公司董事米斯里（Dorab Mistry）在11月30日表示，原棕油价格从现在到明年2月，可能会在每公吨2300至2600令吉之间波动，然后在8月或更早跌破每公吨2200令吉。

大马棕油局（MPOB）將在週一公佈11月份的棕油数据。

艾芬投行分析员预测，原棕油期货和现货价格在2013年均將持续疲弱。未来3个月的棕油期货价格处在约每公吨2302令吉水平，大马棕油局现货价格料大量库存而跌破每公吨2100令吉。

该分析员指出，棕油市场的情绪在2013年料持续低迷，重演2009年疲弱之势。美国信贷危机当年爆发之后，棕油平均价在2008年11月跌深至每公吨1520令吉，令棕油市场一厥不振。

同时，分析员说，自9月的最后一周，儘管大豆油和原棕油价格（每公吨2100至2400令吉）之间有巨大的价差，但棕油需求成长依然持续低迷。买方暂时按兵不动，因他们认为较高的棕油库存將拉低棕油价。

此外，特定种植业者公布的鲜果串（FFB）產量显示，棕油產量和库存水平在11月將再度走高。假设棕油產量按月提高2%，以及出口增加170公吨，11月的棕油库存料从10月的251万公吨，提升至263万公吨。

分析员进一步指出，由於棕油库存处在高水平，大马和印尼棕油市场之间的竞爭將会更加激烈。双方皆將设法拉低已创新高的库存量。

因此，根据当前较低的棕油价和前景，分析员把2013至2015年的棕油平均价预测，从每公吨3000令吉下调6.7%，至每公吨2800令吉。

种植股每股净利下调

考虑到2012年末季的棕油平均价处在较低的每公吨2400令吉，分析员因而把种植股2013和2014年的每股净利（EPS）分別下修9%和21%，各股的目標价也相应地被调低。

整体而言，分析员维持大部份种植股的投资评级，除了森那美（SIME，4197，主板贸服股）和砂拉越油棕（SOP，5126，主板种植股）。森那美的评级从「买进」下修至「减持」；砂拉越油棕的评级则从「买进」调降至「增持」。

分析员说，「对种植领域而言，2012年是令人失望的一年，预计2013年亦如是，但种植股的价格下滑之后，我们仍维持种植领域的「中和」评级。」

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=34333:&Itemid=198

icy97

原棕油庫存創新高‧產量縮減緩和壓力

大馬  2012-12-11 08:08
（吉隆坡10日訊）大馬11月棕油存貨再創新高，不過，由於產量縮減，市場揣測未來存貨水平可能從高峰回落，令原棕油期貨價格今日聞訊走高。

作為基準的原棕油2月貨合約一度揚升0.8%至每公噸2千317令吉，閉市時上漲16令吉至每公噸2千313令吉。

大馬棕油局（MPOB）最新報告指出，11月份的棕油存貨按月上漲2.3%至256萬2千900公噸，創下歷來最高水平，10月份調整後的存貨為250萬5千713公噸。這也是大馬棕油存貨連續5個月按月增長。

棕油產量共下跌2.6%至188萬8千358公噸，惟產量仍高於市場預測的184億1千509公噸。

11月份出口急挫5.68%
11月份出口則急挫5.68%降至165萬9千120公噸，比市場預期的170萬公噸低。

僑豐研究分析員表示，明顯可見的是，棕油產量的下跌周期已經開始，這將令棕油存貨走低。

肯納格分析員則說，棕油產量在12月可能按月下跌12%，出口則在同時期下滑3%，因對價格敏感的國家如印度和巴基斯坦，對棕油的需求仍然良好，根據此假設，12月份的棕油存貨應會滑落2%至251萬公噸。

一名交易商則表示，出口需求疲軟，將導致存貨進一步升高。

他們指出，沙巴的棕油產量良好，一些園坵的每月產量增加3至5%。根據大馬棕油局的統計，沙巴是大馬最大的棕油產區，佔全國產量的30%。

大馬棕油存貨不斷寫下歷來新高水平，將打擊棕油價格和市場情緒，今年以來棕油價格已下跌29%。

中國進口商提早進口增加存貨
一些交易商原本預測存貨將降低，因中國進口商趕在更嚴格的新條例於明年1月1日生效前，提早進口以增加存貨。

根據Intertek今日的調查，12月首10日的大馬棕油出口按月下跌2.8%至50萬4千32公噸。

棕油價每跌100令吉
大馬一年貿盈減18億
巴克萊資本發表報告指出，棕油價格每下跌100令吉，若以全年化計算，將令大馬貿易盈余減少18億令吉。

該行表示，棕油走低的衝擊已經反映在出口領域上，棕油出口金額連續9個月下跌，最新的一個月為下滑20.7%，儘管棕油船運量有所增加。

由於出口佔貿易盈余約60%比重，棕油出口量下跌將對貿易盈余帶來負面影響。

雖然過去兩個月的棕油出口量增加，但卻被棕油價格下跌所抵銷。

巴克萊資本表示，棕油價正逐步逼近小園主的加工成本（約為1千500令吉），這是決策者必須密切關注的課題。

該行指出，棕油價格已自今年4月的高峰回落約43%，主要因市場憂慮供應過剩，以及中國及印度的需求放緩。（星洲日報／財經）

icy97

11月庫存再創新高‧2013年原棕油價恐低迷

原產品行情 行業走勢  2012-12-12 11:58
（吉隆坡11日訊）大馬11月原棕油庫存再創新高，分析員認為原棕油價格低落仍無力拉抬需求，突顯原棕油前景已轉向負面，2013年恐持續低迷不振，種植公司可能面對更多盈利預測下調考驗，盈利懸崖威脅正不斷增強。

歸咎於高進口和出口減低，抵銷產量萎縮2.6%衝擊，令今年11月庫存按月上揚2.3%至256萬公噸，再創歷史新高。

但種植類股卻不受負面消息衝擊，今日隨大盤走揚，吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植組）起24仙至21令吉10仙，BLD種植（BLDPLNT，5069，主板種植組）揚5仙至8令吉30仙。

同時，市場憧憬原棕油庫存將逐步減低，帶動大馬衍生產品交易所原棕油期貨價格普遍走揚，其中基準2月貨盤中一度走揚0.5%至每公噸2千324令吉。

豐隆研究指出，印度、荷蘭和新加坡需求放緩導致出口按月下滑5.7%至166萬公噸，但中國、巴基斯坦和美國需求卻日趨強勁，相信中國需求反彈可能與市場趕在明年1月2項新政策落實帶來的不明朗因素前增加進口。

“產量則按月下挫2.6%，我們預見隨產能見頂，12月起產量跌勢可能更為顯著。＂

因此，僑豐研究表示，基於傳統產能效益普遍滯後1至2個月，原棕油庫存可能由此開始走跌，預見明年5月或6月庫存將減少40萬至90萬公噸。

12月產量跌勢或更顯著
不過，MIDF研究認為，隨果樹壓力漸緩，預期明年產量將成長10%至1千970萬公噸，而政府與孟加拉政府簽署的引進外勞協議也將對提高未來產能帶來幫助。

“基於新稅務架構將在2013年初落實，預期下游業務將持續擴張，加上全球經濟前景轉好提振需求，以及大豆與菜籽油價差龐大，意味原棕油價現已觸底，明年可能反彈至每公噸3千令吉水平。＂

馬銀行金英研究說，11月出口顯示大馬棕油提煉需求呈進一步增長趨勢，突顯大馬提煉商競爭力日趨增強，相信隨新原棕油架構在2013年1月起開始生效，將讓大馬提煉商得以拉低生產成本，進而與印尼同儕競爭。

“我們預期一旦原棕油庫存逐步降低，原棕油和大豆油與菜籽油價差來月將有所收窄，因此我們維持2012和2013年每公噸2千950令吉和3千令吉原棕油平均價目標不變。＂

種植業前景轉負面
不過，達證券相信原棕油前景已轉向負面，主要是明年產量增加恐導致庫存問題日趨嚴重、高生產成本、低原棕油價將提高盈利風險，以及需求滯後和氣候風險溢價因素正常化。

“我們將2012和2013財政年原棕油目標價下調至每公噸2千963令吉和2千800令吉，因此估計大馬種植公司同期核心盈利將萎縮8.5%和1.1%。＂

肯納格研究指出，儘管11月原棕油價按月下跌1%至每公噸2千214令吉，但卻無力拉抬需求，情況令人非常憂慮，顯示2013年原棕油價格可能持續低於每公噸2千500令吉水平，並潛在導致更多的盈利下調窘境。

“原棕油價在今年第四季企於每公噸2千224令吉低位，與市場每公噸2千250令吉價位相符，按年和按季跌幅達到25%和21%，基於原棕油價向來為公司盈利風向標，因此種植公司盈利或按年和按季潛水30%和20%。＂

植公司盈利或按年潛水30%但該證券行認為，森那美（SIME，4197，主板貿服組）和PPB集團（PPB，4065，主板消費品組）等大財團獲得其他業務的盈利支撐，盈利表現料不至於太難看。

興業研究表示，基於原棕油價格復甦步伐展延，預見2013年原棕油價將較預期的每公噸2千800公噸為低，其中價格在2013年首半年後恐隨產能高峰到來繼續呈跌勢發展，熊市可能蠢蠢欲動。

“原棕油價格每變動100令吉，將對種植公司常年盈利帶來3至10%影響。＂

股價表現相對穩定
但有趣的是，種植公司已連續3個季度交出不理想業績報告，股價表現卻相對穩定，其中原棕油現貨價格走跌34.7%，種植指數僅下滑12%就是最佳佐證。

興業預見在5至6個月時間內，種植公司股價恐因潛在遜色財報而持續蒙受壓力。

“隨新稅務架構開跑衝擊可能需上游業者自行吸收，相信2013財政年表現將持續低迷，不排除更多1財報下調可能性。＂（星洲日報／財經）

icy97

新出口稅制提昇競爭力‧種植領域維持中和評級

行業走勢  2012-12-12 19:02
（吉隆坡12日訊）大馬棕油局與種植及原產部與種植業者舉行聯合研討會，以講述明年1月1日起跑的新原棕油出口稅架構細節，整體與印尼出口稅機制相符，唯一不同的是大馬將以棕油局價作為參考價。

以棕油局價作為參考價
馬銀行研究說，原棕油參考價將根據過去1個月，領域平均原棕油岸外價格（FOB）進行擬定，並在每月15日連同出口稅率公佈在海關網站上。

“若以今年11月11日至12月9日止每公噸2千164令吉原棕油平均價計算，我們估計1月原棕油出口稅將為零。若原棕油價在1月重返每公噸3千令吉關口，2013年1月始終無需繳納出口稅。＂

因此，該行估計，集海外下游業者和出口商身份的綜合業者將趁機出口更多原棕油，從而減少庫存壓力和提振原棕油價格。

“不過，在出口原棕油前，業者也需考量外匯風險、現金流管理等因素，因此他們可能考慮以稍高於淨出口稅價將原棕油售予大馬提煉廠，讓他們得以與印尼業者競爭，進而創造雙贏局面。＂

純上游業者短期或受衝擊
儘管新出口稅制將有利提昇大馬競爭力，但短期恐對純上游業者帶來負面衝擊，僅有望惠及提煉商業，因此馬銀行研究維持種植領域“中和＂評級和盈利目標不變。（星洲日報／財經）

icy97

有助穩定棕油價 B10計劃明年落實 　

財經14/12/2012 20:52
（亞庇14日訊）政府將于明年1月實施的B10計劃，預料有助穩定原棕油價格。

B10計劃的其中一項目標是提高生物柴油的原棕油含量，由過去5提高至10%。

種植及原產業部長丹斯里柏納東博指出，我國原棕油業面對多項挑戰，包括供應過剩、中國和歐盟對原棕油需求滑落，導致油價格下跌。

他說，估計一年需100萬噸原棕油用在B10計劃。

東博是在兵南邦縣主持該部門的集會時說，希望B10計劃實施之后，可以穩定原棕油價格，甚至提高。

他說，預計于2020年通過B10計劃可以取得2億8660萬令吉的營業額。

“沙巴是我國第2大原棕油生產州，占30%市場總額，因此我們相信在2020年可取得相等營業額。”[ChinaPress]

khokhokho

現在害慘了小園棕油主，提煉大廠不收，只要便宜賣給第二收購商。

變成大型油棕公司最有利了，因為可以自已建廠而提煉棕油，存放，等到價錢好時再賣出去。

大馬統一5千萬設棕油廠

大馬  2012-12-14 11:30
（雪蘭莪‧八打靈再也13日訊）大馬統一（KUB，6874，主板貿服組）旗下種植公司在砂州木膠斥資5千萬令吉設棕油提煉廠，預料2014年中投產後每年增1億3千萬令吉營業額，對集團的盈利貢獻由目前逾90%進一步提振至近100%。

大馬統一獨資持有旗下Agrotech有限公司，這家種植公司的首席執行員再納阿比丁沙禮博士說，高度自動化煉油廠的建立對木膠社區與公司至為關鍵，除了協助社區提煉油棕與公司獲利；未來兩三年將考量再建2至3間煉油廠，然後利用棕油渣發展成多種下游工業，包括發展再生能源供應當地。

他說，煉油廠每年煉油產能達38萬公噸，有關鮮果串來自本身的2座油棕園，即雙溪暮魯與雙溪納比園坵，也包括週邊社區的園坵。

Agrotech與大馬統一持股60%的大馬統一Sepadu公司，目前聯合管理柔佛6千英畝與砂州1萬2千英畝油棕園，未來3至4年放眼增加國內外油棕園地至7萬英畝。

他說，2011財政年種植業總共生產10萬公噸油棕和創造5千萬令吉營業額，明年基於木膠一帶很多油棕已屆成熟與採收期，營業額料增加一半。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew.com.my/node/68341

icy97

棕油庫存高‧出口減‧種植業2013年欠動力

原產品行情 熱股評析  2012-12-21 17:43
（吉隆坡21日訊）近幾個月種植業低迷不振，明年首季棕油庫存料將高企於200萬公噸以上，加上出口表現不靖，預計2013年首季表現將缺乏活力，肯納格研究指出，目前有望促使棕油業扭轉劣勢的最後一線生機，即厄爾尼諾（El Nino）現象也無望降臨“救災＂。

該行認為厄爾尼諾（El Nino）現象不太可能會在近期到來，因為南方濤動指數正處於中和水平，也意味著接下來棕油價將欠缺看頭。

儘管棕油庫存水平可能已在11月達到256萬公噸頂峰，加上12月料按月下跌2%至251萬公噸，惟仍抑制棕油價揚升空間。明年棕油庫存料僅微幅下跌，企於200萬公噸以上，致使棕油價難以突破3千令吉關口。

肯納格相信棕油出口將延續下滑趨勢，受到北半球進入冬天影響，導致棕油的使用量減少，12月料按月走跌3%，因此即使12月棕油按月產量走低12%，但庫存量高企在250萬公噸以上。

該行預計種植業者末季淨利將至少分別按年及按季挫跌30%及20%，符合末季棕油價料僅為每公噸2千250令吉，相等於按年及按季各下跌25%及21%。

“不過，一些大財團如森那美（SIME，4197，主板貿服組）及PPB集團（PPB，4065，主板消費品組）受影響程度則較低，因為盈利獲其他業務支撐。＂

或受中國食用油管制衝擊
肯納格說，雖然政府即將推行新棕油出口稅架構，長期而言對棕油價有利，不過中國從明年1月起收緊對食用油的管制，可能會抑制首季的棕油需求。

“中國業者或已在管制條例更動前囤貨，接下來的一段時間內，棕油仍面對漲升阻力。＂

由於首季棕油需求潛在放緩，市場可能會進一步下調種植業者的財測，尤其是當明年的棕油價低於2千500令吉。

美國農業部的最新報告預測，大豆油庫存走高，也同樣會抑制棕油價升幅。肯納格指出，由於大豆油榨取率提高，其庫存料已上升0.3%至4千318萬公噸。

該行維持2013年棕油每公噸2千850令吉平均價，並保持種植業“減碼＂評級。（星洲日報／財經）

icy97

中国清货需求减弱 棕油价料延后反弹

财经新闻 财经  2012-12-22 10:35
（吉隆坡21日讯）大马政府致力于明年1月1日启动全新原棕油出口退税制，有利于长期推动原棕油价格之余，中国缩紧原油管制将限制明年首季原棕油需求，分析界因此看空本地种植领域前景。

库存料续高企
肯纳格投资研究分析员表示，基于中国棕油贸易商将趁新机制启动前大量囤积原棕油、并在较后慢慢清货，这将导致原棕油需求明年首季将走软。

他说：“有鉴于此，原棕油价格上涨期限可能会延后。”

大马12月份原棕油库存可能高企于251万吨，明年首季也可能会维持在200万吨的高水平。

分析员说：“尽管我们相信今年11月份原棕油库存（256万吨）已处于高峰，但预计12月份原棕油库存仅稍微滑落2%至251万吨。”

他相信出口会持续下跌、本月料按月跌3%，主要是北半球即将进入冬季、棕油冬天比较容易凝固而使用量将降低（虽然价格较低）。

他说，虽然本月原棕油产量预计会按月跌12%，但库存仍会高企于250万吨水平。

展望明年首季，分析员估计原棕油库存将微跌，但仍企于200万吨以上，原棕油价格上涨空间会被限制在每吨3000令吉以下。

末季均价RM2224 业者财测砍30%
今年末季原棕油价格偏低，每吨平均仅录得2224令吉，这意味种植业者盈利将按年萎缩至少30%，以及按季滑20%。

惟肯纳格投资研究分析员认为，上述价格与领域平均原棕油价格并行，即每吨大约2250令吉，分别按年降低25%及按季挫21%。

尽管如此，分析员相信有其他业务支撑收益的财团、例如森那美（Sime，4197，主板贸服股）以及PPB集团（PPB，4065，主板消费产品股）受到的影响应该不大。

基于原棕油期货价格新的一年里预计欲振乏力，每吨价格或低于2200令吉，分析员预期分析界将进一步下修明年收益预测，遂给予种植领域“减持”评级。[Nanyang]

icy97

他国恐效仿中国新规 大马棕油出口或受阻

财经新闻 财经  2012-12-26 11:28
（吉隆坡24日讯）棕油出口商担心，随着中国新植物油条例上路，其他进口国也将效仿跟进，不排除会在棕油价格下滑时以“品质不佳”为由进而违约拒绝进口棕油。

中国国家质量监督检验检疫总局（AQSIQ）发布的229号文件，对进口散装食用植物油条例有新规定，要求对检验不达标的植物油直接退货，将于1月1日正式生效。

这意味所有植物油出口商必须确保所出口的植物油品质，符合当地检疫的标准。

《The Edge》财经周刊报导，不少出口商担心其他出口国也会步上中国后尘，日后若遇上棕油价格下滑时，他们就会以品质的借口而违约。

大马棕油提炼协会（PORAM）总执行长莫哈末贾法则担心，要是出口棕油被中国方面退货，谁来承担运输费？

影响高库存问题
“我也担心，如果大马没办法紧抓出口至中国的机会，就需要开拓新市场，那我们可能无法解决高库存的问题。”

他透露，也因如此，相信中国买家和本地出口商在1月份时会采取观望态度。

截至11月，中国今年向大马购入315万吨棕油，是我国原棕油最大出口国。

莫哈末贾法也强调，在中国新条规的限制下，精制软质棕榈油（RBD）将是影响最大的产品。

目前，中国每年进口570万至600万吨的棕油，其中有70%至75%就是精制软质棕榈油。

大马出口商每月平均出口30万吨棕油至中国。

棕油局要求延期实施
根据中国数个业界咨询网站，大马棕油局（MPOB）要求中国国家质量监督检验检疫总局将植物油进口新规延期6个月实施。

同时，该局另也告诉《The Edge》财经日报，目前还不清楚这项新条例对大马整体棕油出口商的影响，但中国方面表示，我国ufen棕油出口都符合品质标准。

莫哈末贾法也透露，大马棕油提炼协会也已经针对新进口条例，呈交建议书予政府。[Nanyang]

mingkok76

今天的种植股全面上涨！是不是种植股回春啦！
有哪位高人可以解说啊

williamnkk81

mingkok76 发表于 28-12-2012 05:01 PM
今天的种植股全面上涨！是不是种植股回春啦！
有哪位高人可以解说啊

出口稅架構影響微‧棕油三度反彈

大馬  2012-12-28 17:18
（吉隆坡28日訊）近幾個月來受棕油價低企困擾的種植股，逼近年關而有所反彈，不過份析員認為很大程度是呈技術反彈，新棕油出口稅架構的效益反而不大。

英特太平洋證券研究主管馮廷秀指出，棕油價觸及每公噸2千令吉低位後，已第三度反彈，但接下來未見強穩成長動力，後市仍有待觀察。

Areca資本首席執行員黃德明也認為最近種植股上升，主要是基於整體大市向好，而同步走高，新棕油出口架構反而是輔助因素。

種植股奮力上沖
今日種植股表現不俗，森那美（SIME,4197,主板貿服組）、巴都加灣（BKAWAN,1899,主板種植組）及雲頂種植（GENP,2291,主板種植組）分別揚10仙、30仙及10仙，而受特別股息激勵的居林（KULIM,2003,主板種植組）更起18仙。

棕油出口免稅配額將取消
政府將從明年1月1日起取消棕油出口免稅配額，並將出口稅從23%大幅調低至4.5至8.5%，有助大馬業者拉低生產成本，與鄰國印尼競爭。

截至今年9月30日，大馬有190萬至250萬公噸的未使用免稅棕油固打，預料這可促進大馬出口，而今年政府僅允許500萬公噸的出口棕油免稅。

基本上棕油出口稅架構與印尼出口稅機制相符，唯一不同的是大馬將以棕油局價作為參考價。棕油參考價將根據過去1個月，領域平均原棕油岸外價格（FOB）進行擬定，並在每月15日連同出口稅率公佈在海關網站上。

以11月10日至12月9日的平均銷售參考價計，市場已預期出口稅為零，這將潛在促使出口商多出口棕油，並壓低目前創紀錄的256萬公噸棕油庫存。

馮廷秀說，實施新棕油出口稅架構並不會令棕油價攫取龐大動力，充其量僅能令棕油價趨穩，避免進一步滑落，並提昇國內種植業者的競爭力。

“至少從目前的情況來看，我們未看到新出口稅架構會起太大作用。＂他補充，此措施僅屬“反衝性＂，而非“積極性＂，雖對種植業有利，但非主要利好因素。

下游業者短期受惠
同時，分析員認為這是項先苦後甜政策，下游業者短期先受惠，上游業者則得面對棕油折價窘境，但長期有利拉低棕油庫存，激勵棕油價反彈。

上游業者將面對負面衝擊，主要是因為本地棕油價將開始較國際價格折價，與印尼身處情況相同。

肯納格研究指出，儘管上游業者短期受苦，但卻將帶來長期正面效益，隨棕油擺脫高庫存困境，屆時將有助推動棕油價。

“落實新出口稅架構後，我們預期國內棕油提煉廠使用率將逐步上升，讓下游業者得以與印尼業者較勁，而棕油庫存長期而言也將降低，並激勵價格走高。＂

短期料難破2500令吉
馮廷秀強調，種植業最樂見的是市場需求攀升，特別是來自中國、印度及巴基斯坦等地，以期降低棕油庫存，進而提昇棕油價。

“隨著農曆新年即將到來，我們不排除會出現季節性需求高漲，不過11月數據未顯現此利好因素，惟若明年1月出口增加並減低存貨，則有助紓緩種植業者面對的壓力。＂

由於外圍需求仍趨軟，他預計棕油將持續在窄幅內波動，介於2千200至2千500令吉，料短期內難以突破2千500令吉。

不過，至今棕油期貨仍處於揚升格局，截至下午5時，基準3月貨掛2千495令吉，揚14令吉。

他也提到，中國將從明年1月1日起收緊食用油的進口條例，這無疑對棕油造成負面影響，值得市場關注。

中國將落實的新食品安全準則，將提昇提煉原棕油的品質和安全要求，不符合標準的棕油將被禁止入境，相信中國棕油進口可能在政策落實後數個月內下滑。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew.com.my/node/68709?tid=6

mingkok76

williamnkk81 发表于 28-12-2012 04:29 PM
出口稅架構影響微‧棕油三度反彈

大馬
  2012-12-28 17:18       

谢谢威廉大大

williamnkk81

mingkok76 发表于 28-12-2012 05:49 PM
谢谢威廉大大

哈哈。。。 不客气。。。 刚好。。 看到。。 也刚好你问到哈哈。。。

icy97

日中美振兴激励复苏 橡胶牛市明年料延续

财经新闻 财经  2012-12-29 09:14
（吉隆坡28日讯）日本、中国和美国财政振兴措施料将激励全球复苏，进而激励原料需求，橡胶市场明年有可能延续牛市。

彭博社向7位分析员调查显示，东京商品交易所橡胶期货明年3月将上涨14%，达每公斤344日元（12.22令吉）。

这7位分析员今年9月时预测为年杪上涨至每公斤300日元（10.65令吉），而市场昨日也确实突破此关键价位。

日本首相安倍晋三指示内阁大臣在下个月初准备紧急经济方案，他发出有关无限量货币刺激和2%通胀目标的指示、已推动日元兑美元汇率跌至28个月低点。

同时，这也带动丰田汽车等出口商的海外销售表现，进而激励作为轮胎原材料的天然橡胶的需求。

东京研究公司JSC Corp.的分析员高木繁本表示：“安倍可能会尽其所能终结十年之久的通货紧缩，恢复经济增长，投资者看好他上任后的前景。”[Nanyang]

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全年跌23%‧原棕油2008年以來最差

大馬  2013-01-01 12:53
（吉隆坡31日訊）出口表現持續低迷，拖累大馬衍生產品交易所原棕油價格不斷走低，創下自2008年全球金融危機以來最差年度表現。

獨立調查機構Intertek表示，12月大馬原棕油出口下跌5.7%至157萬公噸，比較前期為166萬公噸，拖累今日原棕油價格走勢疲弱，盤中跌幅雖受市場憧憬大雨將影響產量，有利削減高庫存水平而有所抑制，但午盤後跌勢越發洶湧，基準2013年3月貨終場報每公噸2千433令吉，跌64令吉。

此外，原棕油價在上週五站上每公噸2千515令吉水平，創下11月2日來最高，也誘發部份交易商趁機套利。

今年以來，大馬原棕油價格已因高庫存和全球經濟成長緩慢而走跌23%，創下自2008年以來最差表現。

展望2013年，交易商正觀察大馬從1月1日起生效的零原棕油出口稅，以及全球第二大食用油買家的中國更嚴謹進口對原棕油價格的影響。

“大馬新出口關稅將受到市場測試，投資者對新稅務架構擁有更多的疑慮，因這將讓大馬和印尼立於公平的競爭環境，預見價格戰可能更為激烈。＂（星洲日報／財經）

APULA

新制度落實備受關注 大馬原棕油庫存或創新高

財經01/01/2013 17:52
（吉隆坡1日訊）大馬原棕油期貨被出口量減少拖累下跌，雖然跌幅如預期般有限，但大雨可能會影響產量，並帶來創紀錄的高庫存量。

這次是原棕油自08年金融危機以來，在高庫存量減少五分之一和經濟放緩而導致食用油需求減少的影響下，再度取得年度最差勁表現。

在新一年的到來，交易員正關注大馬在1月採取免出口稅和中國在實施嚴格的進口規定后所帶來的影響。

根據“路透社”引述在馬的外國經銷商指出，大馬新出口關稅將備受考驗，關稅制度也是大家所關心，因為現在是大馬與印尼較勁的時候。

他預見，未來原棕油將會有激烈價格競爭，但大馬的價格較低，因為大馬是免出口稅，而印尼是7.5%。

“路透社”報導亦指出，大馬原棕油交易量達到1萬8786籮，每籮25公噸，高于平時的1萬2500籮。12月出口量則從166萬3092公噸，下跌5.7%至156萬8510公噸。

受到豪雨影響，原棕油供應中斷，一些主要生產地區如柔佛和彭亨州的災情升級，亦是大家所擔心的。

倫敦布蘭特原油因財政懸崖可能會削減燃料的需求，價格維持在110美元（約336.4令吉）以上。

而在植物油市場，美國在亞洲3月的黃豆油交貨上漲0.2%。5月最活躍的大豆油合約則上漲0.4%。

http://www.chinapress.com.my/node/383278

khokhokho

如果中國完全不進貨，大馬棕油股肯定暴跌了。
就算找到新市埸，也要時間，如此下去，棕油的存量肯定又再一次上升了。

恐他国效仿华新规 大马棕油出口新挑战

国内财经 December 27, 2012
（吉隆坡26日讯）随着中国即将实行新植物油条例，大马棕油出口商担心其它进口国也将效仿中国，不排除会在棕油价格下滑时以“品质不佳”为由，而违约拒绝进口棕油。

即将在2013年1月1日正式生效的新条例，是由中国国家质量监督检验检疫总局（AQSIQ）发布的229号文件，该国将对进口散装食用植物油条例有新规定，要求对检验不达标的植物油直接退货。

这表示，所有植物油出口商须确保其所出口的植物油品质符合当地检验的指标。

据《TheEdge财经周刊》报导显示，大部分出口商担心其它出口国也会仿效中国的新条例，当遇上棕油价格下滑时，就会以品质的借口而违约。

大马棕油提炼协会（PORAM）总执行长莫哈末贾法则担心，如果所出口棕油被中国退货，谁将承担运费？

他接着说：“我也担心，如果大马无法抓紧出口至中国的机会，就需要开拓新市场，那我们或许无法解决高库存的问题。”

他相信，中国买家和本地出口商料会因上述条列，而在明年1月采取观望态度。

截至今年11月，大马向中国出口315万吨棕油，而中国是大马原棕油最大的出口国。

莫哈末贾法强调，在中国的新条例下，精制软质棕榈油（RBD）将是影响最大的产品。

目前，每年向中国进口的570万至600万吨棕油当中，70%至75%即是精制软质棕榈油。

据统计，大马棕油出口商每月平均出口30万吨棕油至中国。

从中国业界网站显示，大马棕油局（MPOB）要求中国国家质量监督检验检疫总局将植物油进口新条例延期6个月。

该局在接受《TheEdge财经日报》访问时表示，这项新条例对大马整体棕油出口商的影响目前还不清楚，但中国方面表示，我国ufen棕油出口都符合品质标准。

莫哈末贾法透露，大马棕油提炼协会已经针对新进口条例，呈交建议书予大马政府。

http://www.uniteddaily.com.my/?q=node/12942

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雨季影響收成‧拉低庫存‧棕油價開年首日上漲

大馬  2013-01-02 18:55
（吉隆坡2日訊）大馬原油棕價格在開年首日交易上漲，因市場預測龐大的降雨量和水災問題將導致大馬油棕收成受阻礙，從而拉低庫存量。

馬來西亞期貨交易所3月份原棕油期貨合約價格最高一度躍升了1.4%%至每公噸2千472令吉，午休前報2千462令吉，去年原棕油期貨共下跌23%，因棕油庫存量攀升至歷史高點。

根據大馬氣象局的報告，在12月31日大馬氣象局已經針對登嘉樓和彭亨東部一些地區發出大雨警告．氣象局也表示大雨會持續至今日，導致低窪地區產生水災．馬來西亞棕油局則指出，受影響的二州合計占全國去年1月至12月棕油產量的18%。

新加坡輝立期貨的分析員柯忠洋（譯音）受詢時表示：這將會打擊油棕的供應和收成的進程。（星洲日報／財經）

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馬中新條例雖衝擊棕油價‧種植業展望看高一線

大馬  2013-01-04 18:57
（吉隆坡4日訊）兩項可能主宰短期棕油價走勢的政策，已於本月1日正式生效，雖然中國提高食用油進口品質門檻可能影響大馬棕油出口，惟不預見造成太大傷害，加上業者在1月份享有“零出口稅＂，種植業今年展望看高一線。

聯昌研究與大馬棕油提煉商協會（PORAM）首席執行員莫哈末再法阿末會面後表示，政府去年10月宣佈的削減出口稅和廢除固打政策，目前已開始生效，政府接下來將根據本地原棕油平均出口價計算出口稅。

“雖然一些人擔憂零出口稅政策可能驅使種植業者偏向將產品輸出海外，直接跳過本地提煉和交易商，但根據我們調查，大多數純種植商仍表示只要本地棕油售價與出口價相去不遠，未來仍會繼續供應給本地業者，原因可能是違約風險和網絡侷限。＂

印尼原料成本優勢縮小
聯昌說，儘管印尼棕油出口稅同樣從1月開始下調至7.5%，但當地業者對大馬業者的賺幅領先優勢，已從12月的6%下滑至5.5%，加上用於計算出口稅的參考價下滑，意味印尼提煉廠的原料成本優勢，已從1年前的482令吉大幅縮水至94令吉，讓大馬業者更具競爭力。

對於中國提昇進口食用油品質標準，將禁止不符合標準的原棕油入境，聯昌指PORAM對新政策非常關注，主要擔心其成員可能面臨虧損，甚至可能帶動其他國家效彷類似政策。

“中國採用的是抵達品質標準（Landed Quality），而非貨運品質標準（Shipped Quality），這種做法增加出口商風險，原因是他們無法掌握貨運素質。＂根據大馬棕油局（MPOB）資料，國內有約5%棕油不符合中國新進口規格，意味約17萬5千公噸出口棕油可能受影響。

由於中國海關如何執行新政策仍不得而知，聯昌認為這可能削弱出口至該國的棕油量，限制短期上揚空間，中國是全球第二大棕油進口國，消費全球產量約13%。

棕油價近期反彈
上游業或無法續享免稅優惠
不過，由於新政策影響升溫可能對出口商和中國消費者造成雙輸，因此聯昌相信一旦新政策嚴重影響棕油出口，兩國政府將重新展開洽談，尋求折衷方案。

大馬研究補充，雖然棕油出口在1月份享有零稅務，但隨棕油價近期頻頻反彈，上游業者或無法繼續享有類似免稅優惠。

“根據上月10日至今價格計算，原棕油平均價報2千264令吉，意味2月份棕油出口稅可能設在4.5%。＂

雖然聯昌憂慮中國政策可能影響我國原棕油短期銷量，但認為這種影響趨向短暫，而且考量新稅務架構讓業者受惠，今年種植業表現料整體超越往年。

其中，最可能從我國新稅務架構中受惠的包括新加坡豐益國際（Wilmar International），及那些本地綜合種植商。（星洲日報／財經）

马中新制上路　棕油价走高

財经 2013年1月4日
（吉隆坡4日讯）虽然中国新实施食用油素质管制条例將使到需求疲软，以及影响原棕油价格走低，但是相信大马降低原棕油出口税带来的正面效应更胜於中国新条例的负面影响。       

原棕油3月份期货合约在週五区域股市闭市时报价每公吨2471令吉，按日下跌0.12%。同时，大马富时种植指数上升23.44点或0.285%，至8255.19点。其中，有3只种植股成功在早盘挤进十大上升股，分別是联合种植（UTDPLT，2089，主板种植股）、森那美（SIME，4197，主板贸服股）和森美兰油棕（NSOP，2038，主板种植股）。然而，最后只有森那美留在榜內並排在第8位。该股共上涨12仙或1.251%，至9.71令吉。

近期，联昌国际投行分析员与大马棕油局和大马棕油提炼协会（PORAM）的首席执行员莫哈末贾法会面，討论有关从2013年1月1日开始影响大马棕油提炼商的两项新条例，分別是大马调低原棕油出口税和废除免税原棕油出口的配额，以及中国开始实施食用油素质管制的条例。

提升竞爭力

大马新的原棕油出口税条例为了提升大马棕油提炼商的竞爭力，以应对来自印尼的竞爭。虽然有人担心原棕油出口免税或让部分的种植园主会將原棕油出口至其他市场提炼，影响国內提炼商或交易商。不过，根据分析员与部分大马纯种植园主交谈后，大部分都表示，主要国內原棕油价格和出口价格相似，他们都会继续將原棕油卖给国內提炼商和贸易商。

由於大马降低棕油出口税，分析员相信大马提炼商更具与印尼提炼商竞爭的能力。

此外，据了解，已有人要求政府根据国內运输的原棕油价格设定参阅价，因为这將让市场人士更容易在未来数个月掌握潜在的出口税。

此外，相比於大马原棕油出口价格，国內进行买卖的原棕油价格交易更广泛。因此，分析员相信政府將会在较后进行调整，包括重新检討未加工和精炼棕櫚仁油的出口税率。至於中国在2013年1月1日正式生效的新条例则料会使到原棕油价格短期出现中和至稍微负面的走势。

由中国国家质量监督检验检疫总局（AQSIQ）已执行新条例，该国將对进口散装食用植物油条例有新规定，要求对检验不达標的植物油直接退货。因此，所有植物油出口商须確保其所出口的植物油品质符合当地检验的指標。

针对中国这项新条例，大马棕油局和大马棕油提炼协会担心若会员的货品被退回，或面对亏损，以及让其他市场也跟隨中国的脚步，对原棕油进口设定更高的要求。

目前，有5%出口到中国的棕油未达到標准。这將影响高达17万5000公吨从大马出口的原棕油，並將导致原棕油库存从2012年11月杪的260万公吨提升近7%。

由於中国海关更严格的条例將减少棕油出口至中国，以及让原棕油价格在短期內的涨势受限。中国是全球第二大的棕油进口国，占了全球棕油產量接近13%。据了解，中国业者已在新条例实施前开始存货，这导致中国原棕油库存在截至2012年12月杪增加到稍微超越100万公吨，为2011年1月1日最高水平。

双贏局面

分析员表示，一旦此现象持续扩大，將让出口商和中国消费者面对「双输」的局面。同时，需求降低將导致原棕油价格走软，以及若出口商无法达到標准將促使中国面对供应不足的问题。此外，每年出口至中国的棕油减少5%，料將大马原棕油库存提高17万5000公吨。不过，他们预计这些问题只是短期性而已，料双方会达到共识解决有关问题。

「整体而言，我们认为大马棕油出口税调低的正面影响將胜於中国的新条例。同时，我们预计大马提炼商普遍在2013年表现良好，因为我们相信他们可从多方面获益，包括新的出口税架构、目前大马和印尼重足的原棕油，以及预计在2013年有较高的原棕油產量。」

分析员对区域种植园主维持「中和」投资评级，但却持续看好新加坡种植园主，因为他们具备较吸引人的估值。同时，从大马新出口税架构获益的是丰益集团（Wilmar）、Mewah集团和大马的综合种植园主。至於首选股则是丰益集团、金光农业资源（Golden Agri-Resources）、印多福农业资源（Indofood Agri Resources）、印尼的SIMP公司、Sampoerna Agro和BW种植。[东方财经]

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库存减低期货翻身 整合型种植业者看俏

财经新闻 财经  2013-01-08 07:59
（吉隆坡7日讯）新版原棕油出口税改变游戏规则，分析员认为我国原棕油库存减低，将有机会使原棕油期货价格翻身，并看好整合型种植业者。

大马政府去年制定的新版原棕油出口税2013年1月1日正式上路。在每月依据市场价格来计算出口税率的方式下，1月份的出口税率已被定为零税率。
马银行投银分析员表示，政府调低原棕油出口税对2013年的种植领域而言、是一个改变游戏规则的影响。

维持3000令吉
“这不但允许大马下游业者在对垒印尼竞争同行时拥有更大的竞争空间，也对大马高企的原棕油库存提供更大的出口途径。”

他们指出，2012年11月录得256万公吨的历史记录后，我国原棕油库存将在今年上半回落。

“我们相信原棕油价格未来几个月将走强，并维持2013全年预测为每公吨3000令吉的水平。”

分析员对种植领域12个月的评级维持在“中和”，以反映大马种植业者股价处于合理的交易水平，以及乐观看待原棕油价格将恢复至每公吨3000令吉的水平。

首季防守为上
“所以，现有种植股股价上涨空间将有限，即使是在原棕油价格恢复至每公吨3000令吉水平。”

与此同时，对于种植股，分析员也主张2013年首季采取防守式投资策略，因为原棕油价格仍然疲弱，以及不看好来季财报表现。

“我们倾向于整合型或多元化型的种植业者，因为纯上游业者一旦原棕油价格未达预期、最容易出现盈利风险。”

买入森那美砂油棕大安
他们在种植领域提出3个选股建议，皆给予“买入”评级，包括：
森那美（Sime，4197，主板贸服股）（目标价10.40令吉）
●众多大型股中首选森那美，因为该多元化的业务模式。种植业务对2012财年营运盈利贡献约55%。
●森那美目前股价相当于原棕油平均售价每公吨2800令吉的水平，相较之下，其他大型股在每公吨2900至3200令吉水平。

砂拉越油棕（SOP，5126，主板种植股）（目标价7.56令吉）
●此家整合型种植业者股价相当于原棕油平均售价每公吨2500令吉水平，对长期投资者而言是一个很好的入场水平。
●2013年本益比10倍，相较之下与领域16倍的平均本益比有明显折价。
●平均树龄9年，预期未来3年鲜果串（FFB）产量将录得双位数增长。

大安（TaAnn，5012，主板工业产品股）（目标价4.70令吉）
●拥有长期良好价值前景，因每公顷种植企业价值为1万9600令吉，为所有大马种植股中最低。
●然而，该股盈利相当依赖原棕油价格走势，因旗下树龄很年轻（约5年），及2013年预测产量总成本为每公吨1700令吉。

12月库存料近最高纪录
根据彭博社的预测调查，我国去年12月份原棕油库存将接近11月份的历史最高记录，归咎需求不振导致出口下滑。

彭博社向6位分析员和2家种植公司的调查预测中值显示，我国2012年12月份原棕油库存达253万公吨，相较于11月份的256万公吨。

其中，12月份产量或下滑7.9%至174万公吨，而出口则滑落3.6%至160万公吨。

官方数据将在本周四（1月10日）由大马棕油局（MPOB）公布。

印尼出口料年涨9%
隔海邻国印尼也是我国棕油出口最大竞争者，预期今年出口将录得9%的按年增长。

印尼棕油生产商协会（GAPKI）向路透社指出，该国2012年原棕油出口仅录得些微增长至1650万公吨，但今年将提高至介于1700万至1800万公吨。

“今年上半年后，若全球经济改善而棕油需求也增加，则出口量有机会提高至1700万至1800万公吨。”

该协会也曾在去年预测，印尼2013年棕油总产量将增长7%至2700万公吨。[Nanyang]