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楼主: azera

【产业股投资交流区】

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发表于 13-9-2011 11:41 PM | 显示全部楼层
加速政府土地發展‧預算案料不壓制房市

大馬財經  2011-09-13 11:33
(吉隆坡12日訊)預料下個月7日宣佈的2012年財政預算案,將對本地產業市場的影響落在中和至正面等級,特別是政府較早宣佈的房屋計劃及政府土地發展將加速推行,以及避免在歐美經濟前景不明朗情況下,推出打擊房市的嚴厲管制措施,而產業投資信托(REIT)領域也可能會有好消息出爐。

達證券表示,較早時政府推出“我的第一間房屋”的中低價房屋計劃,預料政府會進一步推動此計劃至另一個水平,包括進一步啟動雙溪毛糯及吉隆坡國際金融區計劃,如宣佈私人公共合作伙伴安排,特別是首批中低價房屋計劃料可在2012年動工。

該行表示,隨著市場擔心歐盟債務危機及美國可能重返衰退,使政府更為逼切需要推出高效益計劃,特別是本地建築業活動放緩,其次季成長放緩至0.6%,個中主因為產業發展計劃放緩所致。

“2011年上半年的完成住宅產業按年劇跌51%,房屋動工率也創下歷史新低水平,所以,政府推動政府相關公司土地發展是不容緩慢,以使2011及2012年經濟成長料達5%至6%目標。”

歐美經濟不明朗
非打房時機
由於歐美經濟前景不明朗,若採取進一步冷卻房屋市場措施將視為不合時宜。

“相信政府及國家銀行會先採取“靜觀其變”態度及等待更多資訊,避免採取過激措施,使房屋市場造成雙重打擊。同時,任何房市走軟也將負面衝擊本地建築業領域。”

該行表示,這可從國行最近的貨幣政策委員會會議結果顯示出來,即在調整貨幣政策前將採取“密切觀察”的態度,使隔夜政策利率及商業銀行法定儲備率保持不變,以及對貸款申請(特別是總收入改為淨收入為准)的措施保持低調。

“若是政府進一步降低產業投資信托(REIT)的個人投資者預扣稅務至0%(目前為10%),以及為企業投資者提供進一步的稅務獎掖,預料將大力推動國內的產業投資信托領域,特別是與新加坡同儕競爭,後者目前的投資收入預扣稅為0%,反觀大馬則仍實施10%預扣稅。”

應專注股項盈利回酬率素質
該行認為,由於全球經濟前景不明朗,投資者應專注股項的盈利及回酬率的素質,使該研究保持“加碼”產業領域,主要是強勁透明的未入賬銷售額,調高利率及基貸率的可能性較低,以及巴生河流域捷運計劃的連鎖效益。

該行看好首選產業股為馬星集團(MAHSING, 8583, 主板產業組),華陽(HUAYANG, 5062, 主板產業組),以及實達集團(SPSETIA, 8664, 主板產業組),皆給予“買進”評級,目標價分別為2令吉97仙,1令吉98仙及4令吉51仙。(星洲日報/財經)

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发表于 15-9-2011 11:17 PM | 显示全部楼层
ASLI:經濟受扶持‧明年房產發展蓬勃

大馬財經  2011-09-15 13:27
(吉隆坡14日訊)在棕油、石油與天然氣領域強勁的基礎上,大馬明年的產業市場發展保持蓬勃。

亞洲策略與領袖研究院(ASLI)首席執行員拿督楊元慶表示,大馬經濟的推動力如棕油、石油與天然氣等行業的發展保持蓬勃與強勁。

楊元慶是在第十四屆全國房產高峰大會媒體匯報會上這樣表示,產業市場面對一些挑戰,之前發生的全球經濟危機,造成形勢稍微不穩定。

他指出,儘管大馬的形勢保持樂觀,而且避開不好效應的衝擊,不過,市場預計明年下半年成長可能放緩。

“如果走勢放緩,可能促使產業領域出現冷卻期,雖然產業市場一些領域的需求保持強勁。”

楊元慶預期明年下半年成長適中,儘管一些發展商對產業銷售保持強勁預期;關於國家銀行計劃改變房產貸款的批准模式,他表示,市場人士有些不安。

另外,他預計下個月提呈的財政預算案,將能為業者提供利好條件,並期望政府將提供更多獎掖予私人界,以刺激投資。

與此同時,大馬房地產商公會組織主席拿督曾福傳指出:“市場對房屋的需求超越供應,發展商每年興建12萬至15萬個單位的房屋,不過,市場的吸納容量介於17萬至18萬個單位。”(星洲日報/財經)
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发表于 15-9-2011 11:29 PM | 显示全部楼层
那现在买进产业股/产业信托是可行的吗?
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发表于 24-9-2011 01:22 AM | 显示全部楼层
新预算案料喜忧参半 产业前景看淡评级下修

财经新闻 财经  2011-09-23 11:35
(吉隆坡22日讯)产业领域预料在新预算案里估计将喜忧参半,加上全球经济前景负面,分析员认为产业领域的前路绝不平坦,整体评级也从“中和”下修至“减持”。

肯南嘉投资研究指出,今年以来发展商的销售表现还相当健康,年度增长超过15%。

此外,受该行调查下的发展商还未公布2012年的销量目标,但该行预料明年的销量将会走慢,而且销量会低于15%的涨幅。

除了销售前景开始转向平淡之外,产业领域的股价最近也开始暗淡,风险已经凌驾在利好之上,由于经济前景负面,近期出现的卖压也比预期更早降临。

忧房贷加强管制
“发展商在第三季有一些地皮收购活动,但股价却未被激励,主要是因为产业股项的牛市,已延续了一段很长的时间,产业股的牛市涨幅一般都不会超过1年半,这次的涨潮却已经历了1年9个月。”

虽然政府购入地皮的计划,会成为市场期待的催化剂,不过该行相信,这个激励作用不会在中短期内显现。

“捷运计划还未启动,由于涉及到高额土地赔偿,投资者开始质疑执行的复杂性;如果国家银行更改房屋贷款的计算方法,也会对产业领域带来负面影响。”

可负担房产受瞩目
分析员预料,市民在购买房屋时的“可负担能力”,将会成为2012年财政预算案下的重点之一。

一般相信,政府会鼓励发展商承建更多低于50万令吉的房屋,不过,产业盈利税(RPGT)则有可能会调涨。

2012年财政预算案将在下个月7日公布,相信“可负担能力”将是房产业在这次预算案的焦点之一。

过去3至6个月,政府已经允许首次购屋者,在购买低于30万令吉的房屋时,能将可融资的范围增加到100%至105%。

肯南嘉投资研究指出:“目前,巴生谷一带的房屋价格,已经走高到40万令吉以上,因此,30万令吉可能就是‘可负担能力’的指标。 ”

虽然发展商一般不热衷于赚幅薄弱的廉价房屋,不过,肯南嘉预料政府会鼓励更多私人发展商,承建价格低于50万令吉的房屋。

“另外,政府在此次预算案下,也有可能把产业盈利税,从目前的5%,调高到10%至15%,且不排除全面实施产业盈利税,即税率可能介于0%到30%,依脱售产业的年份而定。”

不过,大马产业投资信托目前属于偏低的预扣税很可能继续推行,让产托市场受惠,若能全面取消预扣税,对领域而言更是锦上添花。[ChinaPress]
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发表于 28-9-2011 02:29 AM | 显示全部楼层
房產股估值高 下跌風險高遭看淡

股市27/09/2011 23:00
(吉隆坡27日訊)許多房產股仍在7年之上的本益比交易,估值還有更多的下行空間,令吉匯價走軟,將面對外資大肆拋售的壓力,投資評級下修至“落后大市”。

興業證券研究分析報告指出,自6月調低評級后,房產股跌了30%至40%,可是估值仍在7年前的高水平。

“發現富馬隆綜指在8月初倒退14%時,許多房產股特別是大型房產公司,如UEM置地(UEMLAND,5148,主要板房產)、實達集團(SPSETIA,8664,主要板房產)和馬星集團(MAHSING,8583,主要板房產)的外資持股權仍很高。”

“我們對此感到謹慎,最近令吉和其他亞洲貨幣走貶,使海外基金持續撤出亞洲股市,這將導致房產股在未來數月,面對沉重的賣壓。”

分析員龍國雯估計,發展商將謹慎決定新房產計劃的推介期和定價策略,料新樓盤的推介將放綬。

大型的房產計劃,例如吉隆坡生態城(KL EcoCity)、Icon城(Icon City)和Velocity的高價格定位有限。消費者對房產購買的需求已不如之前。

“我們相信任何的回彈(股價),都屬于短暫,較不看好盈利和現金流都單靠房產資產的順利實業(KSL,5038,主要板房產)和城中城產業(KLCCP,5089,主要板房產)。”[ChinaPress]
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发表于 29-9-2011 12:48 AM | 显示全部楼层
利空籠罩‧股價已挫40%‧產業股估值再遭下調

大馬財經  2011-09-28 12:44
(吉隆坡27日訊)產業股自風暴“洗禮”後,在馬幣走疲料加劇外資拋售風並降低產業回酬等利空籠罩下恐續“流血難止”,全球經濟雙重衰退陰影也預計令產業發展總值急挫10%幾率走高,分析員下修產業股重估淨資產值平均達9到10%。

儘管產業股自6月下調後,股價已走疲30至40%,惟仍略較7年歷史市賬率與本益比水平高,興業研究認為,產業正面催化劑恐微不足道,因此下調第四季產業領域,自“中和”降到“落後大市”。

產業前景的3大利空包括市場風險提高下,市場避免涉足高貝他股、馬幣疲軟意味外資股權拋風更強烈與產業回酬較預期低、經濟成長潛在走低下,明年銷售目標料失動力。

馬幣挫產業對外資吸引力減
興業指出,外資自亞洲股市撤退,未來數月進一步向產業股施壓,儘管外資在大馬產業領域比重不顯著,並低過10%,惟馬幣受挫必然降低大馬產業對外資吸引力,向來被視為“安全避風港”的香港與新加坡,反可能因產業價調整,成為“吸資”重區。

即使8月初以來的全球股災已促使富時綜指猛挫14%,但許多產業發展商股的外資持股依然高,尤其大型股如U E M置地、實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)與馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)。

相對區域產業股,中國萬科與新加坡城市發展迄今本益比跌34到37%;香港長江實業與新鴻基跌49到59%,大馬實達與馬星集團本益比僅挫28到37%,顯示未來仍有潛在下挫空間。

“馬幣與其他亞洲貨幣近期節節敗退下,產業股未來數月恐怕面臨更深層下壓,缺流通率的小型股或面對相同宿命。”

明年銷售料走疲5到10%
興業也相信,產業發展商經歷過去兩年好景後,明年銷售目標難免走低,預見產業銷售走疲5到10%,若全球經濟再度跌入谷底,銷售情況可能更不堪設想。

去年大部份產業發展商銷售暴起50到100%,然而,近期產業銷售數據已流露不祥預兆,以實達集團為例,8月產業銷售自前個月挫21%。

興業認為,鑒於全球經濟雙重衰退陰影,利率短期不太可能上調,惟產業發展總值削減10%幾率卻因此走高,下修產業股重估淨資產值。

產業推介與定價趨謹慎
興業預見,發展商對產業推介時機與產品定價策略更加謹慎,新產業計劃認購率或也放緩,歸咎於市場觀望氣氛濃厚,置產者對大宗產品購興轉謹慎。

“產業發展商的產業推介時期可能延緩,上修產業價能力料受限,尤其大規模產業計劃。”

興業相信,產業股價任何反彈短暫,礙於估值偏高,U E M置地、實達集團與怡保置地(IJMLAND,5215,主板產業組)為主要“落後大市”股。

興業對順利實業(KSL,5038,主板產業組)與KLCC產業(KLCCP,5089,主板產業組)看法較優,歸功於產業資產支撐現金流與盈利,教育業務穩健也有望支撐百樂園(PARAMON,1724,主板產業組)表現。

大型發展計劃恐延宕
另一方面,全球經濟陰影揮之不去,大型發展計劃新聞流近期已“沉寂”,不僅無力推動產業股,發展計劃還恐難逃“延宕”劫數。

興業指出,與產業相關的大型發展計劃新聞流恐已耗儘,同時在經濟不明朗下,州政府批准時間或拖延,導致一些發展計劃難免延宕。

競標結果或延至明年出爐
吉隆坡捷運計劃將續為長期因素並主導產業與地段價值、2千680英畝的橡膠研究院土地與半山芭監獄土地發展大計、新街場空軍基地(RMAF)翻新與吉隆坡國際金融區(KLIFD)發展計劃現已變得“低調”。

興業認為,這些計劃的競標結果或延至明年才出爐,主要是一些繁文縟節與需時落實發展藍圖。

值得一提的是,柔佛發展計劃,如連接馬新的快捷交通系統的甘拔士交通中心,也在6月杪宣佈後未有進展。

興業相信,UEM置地有關新加坡發展的洽談或需較預期更長時間完成,發展商暫緩新加坡產業推介計劃下,產業計劃難免放緩,尤其高檔產業。

大選未明朗 產業雪上加霜
另外,之前308大選結果的迷霧罩頂下,大選時機的猜測也料加劇股市震盪,並對產業市場雪上加霜。
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008年3月8日的第十二屆選舉,數月產業銷售裹足不前,雷曼兄弟破產更進一步向產業市場施壓,政府相關產業股如UEM置地更是首當其衝。(星洲日報/財經)
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发表于 30-9-2011 01:07 AM | 显示全部楼层
併購價常談不攏‧產業整合難掀熱潮

大馬財經 財經焦點  2011-09-29 18:30
(吉隆坡29日訊)市場驚恐、政策風險等利空壓低產業股的估值,股價普遍比重估淨資產值(RNAV)低15至70%,誘使買家爭相覬覦,不過,由於併購價格談判不易,新一輪整合風或不易成形。

國民投資公司昨日宣佈全面獻購實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組),反映出產業股的賣壓過重而面對低估,為有意併吞對手的產業公司帶來良機。

部份分析員估計,在估值挫低下,產業領域可能出現併購潮。不過,也有分析員認為,近期連串計劃純屬個案,產業領域並未出現整合風。

豐隆研究指出,目前名單中產業公司的股價普遍比重估淨資產值(RNAV)低15至70%,可能引來其他業者的覬覦。

興業研究則持相反意見。該行認為,以年初馬資源(MRCB,1651,主板建筑組)和怡保置地(IJMLAND,5215,主板產業組)合併談判破裂來看,近期產業公司的整合計劃並未刮起併購風,主要以個案居多。

“產業股的估值依然以未來6個月的基本面為準,而非併購課題。”

該行指出,對投資者來說,產業股目前不算便宜,不過股權集中的公司可能吸引投資者的關注。

怡保置地全購傳言熱
“實達的獻購可能重新引發投資者對怡保置地的購興。由於怡保工程(IJM,3336,主板建筑組)在怡保置地持股高達66%,展開全面獻購的傳言甚囂塵上。”

該行維持產業領域的減碼評級,估計該領域可能比其他行業更早觸底。

“產業市場受到全球經濟展望、政策、利率、游資等條件變化的衝擊。”

實達獻購案影響大
對於實達獻購案對產業領域的影響,聯昌研究指出,粗略估計,實達控制巴生河流域和柔佛產業市場的30%分額,並在大馬首推5/95融資、3年擔保等創新措施,也積極推出新產業計劃,在銷售額和盈利方面都為國內產業公司帶來壓力,一旦股權或管理層出現變動,勢必為產業市場帶來顯著衝擊。

不過,這對其他產業公司而言不算太壞,因為投資者若脫售實達,可能改買其他產業股,而且產業公司面對的競爭也會減少。鑒於上述理由,聯昌研究建議投資者留意馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)和UEM置地(UEMLAND,5148,主板產業組)。(星洲日報/財經)

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发表于 6-10-2011 01:10 AM | 显示全部楼层
亞太實業協會:吸引海外買家‧本地產業宜加強資訊宣傳

大馬財經  2011-10-05 13:52
(吉隆坡4日訊)大馬應致力於提供更多本地產業的資訊給海外買家,以吸引他們購買大馬產業。

亞太實業協會(APREA)大馬主席古瑪達瑪林甘說,外國人對購買大馬產業並不熱衷,最大的障礙還是缺乏資訊與宣傳。外國人拿到的產業分析可能是半年或一年的資訊,而新加坡則提供每週資訊。

他表示,若每年吸引多2至3%外國人投資產業,大馬產業市場銷售額將增加150億至200億令吉。

他在該協會大馬分會推展禮後說,去年銷售1千100億令吉產業中,有11%或130億令吉由外國人購置,其中9%為商產、2%為住宅產業。

“外國人購買大馬產業並不會導致國人無法購置產業,因為外國人購買的皆是接近100萬令吉高檔產業。”

高檔產業或放緩
他預期高檔產業市場未來一至兩年可能放緩,一些產業公司如實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)與馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)、森那美(SIME,4197,主板貿服組)已把部份重點轉移負擔得起的50萬以下產業;巴生河流域公私合營產業計劃每單位介於20萬至30萬令吉之間,方便讓剛入職場的年輕人購置。

他也披露,去年交易的1千100億令吉產業中,只有300億令吉由發展商售賣,700億令吉由普羅大眾脫售,顯示二手市場仍然龐大。

他說,大馬產業每年增值5至6%,是抗通膨的最佳護盤,不過商產租金成長普遍滯後其他區域。

邁向產業國際化
需全球性研究所
亞太實業協會副主席史帝湊沃斯說,我國仍缺乏國際研究所提供與更新有關產業資訊,因此需要全球性的研究所讓大馬產業國際化。

他指出,值得告慰的是,我國產業市場仍呈蓬勃現象,其估值並沒有降級;而在產業投資信託(REITs),估值甚至有升級,這主要是由於管理謹慎。

“但在亞洲產託的規模上,大馬產託仍難望鄰國新加坡項背,僅佔新加坡規模的十分之一。”

新加坡產託規模達310億美元,大馬產託規模只有37億美元,需要時間急起直追。

買賣免稅
推動獅城產託
亞太實業協會董事會主席林瑞源說,新加坡產託發展蓬勃,主要是投資者買賣無須徵稅。

他說,新加坡進行了很多產業研究,在立法與稅務獎掖也提供良好環境讓投資者投資。

他認為,除了吸引外國投資者投資產業外,國內投資者更是穩住軍心的“壓倉石”,因為外資對產託的投資,其資金可來可去。

他以雙威產託與新加坡投資公司(GIC)旗下的Global Logistics Properties在首次公開售股比較說,起初市場一般會以為基於前者受組合基金支持而溢價更高。然而,雙威卻表現更佳,因為獲得熟悉情況的在地投資者擁護。(星洲日報/財經)
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发表于 9-10-2011 01:49 AM | 显示全部楼层
預算案‧分析員:產業盈利稅上調‧“打房”效果不彰

大馬財經  2011-10-08 15:10
(吉隆坡8日訊)2012年財政預算案將首2年脫售產業的盈利稅從現有的5%調高至10%,分析員認為,此舉僅可略為打擊投機活動,短期內整體產業市場的投機氣氛料保持濃厚,大部份產業價格高居不下。

志必得研究經理馮廷秀認為,無可否認,新措施相信可緩和一些投機活動,因為使投機客的賺幅削減,不過,目前屋價高居不下,相信還是不足以達到“打房”效果。

原有的產業盈利稅為首5年皆為5%,從明年開始改為首2年脫售調高至10%,3至5年脫售則保持在5%水平。

分析員表示,政府在實施調高產業盈利稅時,顯得有所保留或是投鼠忌器之嫌,因目前全球經濟前景欠佳,若是過於打擊產業市場的士氣,相信對整體的經濟成長造成相當顯著的負面影響,特別是產業領域的經濟連鎖性效益廣泛。

至於在政府推行的一個大馬房屋計劃下,屋價30萬令吉以下房屋將獲得豁免印花稅,馮廷秀表示,這對上市產業股影響不顯著,因為參與該計劃興建30萬以下房屋的上市產業公司並不多。

分析員表示,興建較多30萬以下房屋的上市發展商,包括MK置地(MKLAND,8893,主板產業組),及林木生集團(LBS,5789,主板產業組),相信將會略為推動營業額。

多元渠道解決置業獲唱好
至於預算案透過增建、復建和輔助等多元渠道,解決國民的置業問題,並連帶提振產業領域發展,獲得分析員一致唱好,但認為新措施可能有特定限制,正面效益恐難擴散至整體產業領域。

分析員指出,免除PR1MA產業印花稅並非新聞,但撥款興建更多房屋,以及為廉價屋提供更多津貼效益正面,有利強化中低收入群購置產業能力。
“不過,新措施可能有收入、地點等限制,並不預見所有民眾都將受惠。”

同時,政府也將撥款6千300萬令吉來進行1千270個擱置產業重建,分析員認為,這有利於減少國內擱置產業數量,但仍不足以解決所有問題。

至於政府允許4萬1千位海外專才利用公積金儲蓄在國內購置產業,她認為,此舉有利於提振國內產業市場表現,高檔產業領域將是最大贏家。(星洲日報/財經)
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发表于 14-10-2011 03:41 PM | 显示全部楼层
本帖最后由 icy97 于 14-10-2011 03:42 PM 编辑

深跌後浮現價值‧產業股強勁回彈

大馬財經  2011-10-14 13:17
(吉隆坡13日訊)財政預算案後續效應持續發酵,加上產業股深跌浮現價值,促使股價在投資者趁低買進下強勁回彈。

馬頓一度起7.56%
其中,馬頓(MALTON,6181,主板產業組)獲Pavilion產業投資信托上市計劃烘托,股價連續3日走高,週四以起1仙的59仙展開交易,盤中一度在強勁交投資下,起4.5仙或7.56%至62.5仙全日最高,終場起3仙或5.17%至61仙。

UOA發展(UOADEV,5200,主板產業組)在連月下跌後,獲得艾芬投資銀行指股價“浮現價值”,令該股連漲3日,週四以起3仙的1令吉31仙開出,隨後漲勢獲洶湧買盤支撐不斷擴大,最高起27仙或21.09%至1令吉55仙,終場報1令吉50仙,起22仙,創下今年6月上市以來最大漲幅。

其他產業股方面,UEM置地(UEMLAND,5148,主板產業組)起4仙至1令吉91仙,馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)揚5仙至1令吉87仙,但實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)則跌1仙至3令吉86仙。(星洲日報/財經)
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发表于 14-10-2011 09:24 PM | 显示全部楼层
料不会“硬着陆” 房价明年下半或放缓

财经新闻 财经  2011-10-14 19:01
(吉隆坡14日讯)大马金融体系支撑,加上业主持有能力稳定,分析员不认为国内房价会出现“硬着陆”,但估计明年下半年房产交易会放缓。

丰隆投资研究分析员说:“只有屋主无法支付贷款以及在出售之际被逼降低要价时,硬着陆情况才会出现。但我们认为,最糟也只会‘软着陆’。”

交易会回温
他看好屋主持有能力,也相信大马金融体系内丰沛的游资,会继续支撑本地房屋价格。

随着今年8月份银行数据显示呆账率已改善,本地资产素质仍然强劲,分析员也预计呆账情况会继续受控。

“我们相信屋主的持有能力,即使二手市场放缓,他们也有能力持续付房贷。”

然而,他预计在2012年下半年内,国内的房产交易会放缓。

“但我们相信这情况是暂时性的,一旦大众对经济的信心改善,交易也会回温。”

据分析员观察,国内发展商仍看好产业市场,从未放慢地库扩充脚步;其中,实达集团(SPSetia,8664,主板产业股)近期在加影未来捷运站附近购下接近1700英亩的土地。

同时,马星集团(MahSing,8583,主板产业股)也在万挠一带,推介新可负担型房屋。

今年8月至9月,本地产业指数滑落25%,主要是市场认为产业盈利税(RPGT)情况不明确、呆账(NPL)率可能扬升,以及产业价或大跌。

跌势未触底
但分析员认为,市场已过度抛售,惟他也预计产业指数跌势还未触底。

他说:“政府出面说明后,与产业盈利税相关的隐忧已不存在。上周五,透过2012年度财政预算案,政府宣布首两年脱售的产业需付10%盈利税,两年后至5年内脱售产业则需付5%。”

“这去除了市场担心政府会重新推出之前产业盈利税30%的担心。这结果正符合我们的看法,即政府有意维持整体经济和产业领域的利好。”

此外,本地资产素质仍然强劲,因今年8月份最新银行数据显示,呆账率已改善,分析员也预计呆账会继续受控。

产业股目标价下修
预计外围情况不明朗将延续下,丰隆投资研究分析员相信,产业股近期将继续波动。

因此,他将产业股目标价下调25%至38%。

不过,他仍看好产业领域的长期展望,并将评级维持在“增持”。

产业股中,丰隆投资研究分析员挑了马星集团作为其首选股,因该股是流通量最高的产业股之一,目前以2011财年预测的11倍本益比交易。[NanYang]


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发表于 4-12-2011 01:31 AM | 显示全部楼层
上涨周期触顶 销售额将走低 产业领域评级中和

财经新闻 财经  2011-12-03 11:22
(吉隆坡2日讯)马银行投资银行分析员相信,我国产业市场的上涨周期已达顶峰,预计产业销售额将走低,遂重申给予产业领域的“中和”评级。

上周末,分析员出席了“2011年星报产业展览会”,对于汹涌的人潮感到惊讶不已,大多数访客都是30岁以上的人士。

根据分析员的观察以及与产业代理员的谈话,访客主要是购买或者物色投资产业。

因此,分析员认为,这群访客对于国家银行或政府的任何潜在的收紧政策皆相当敏感。

黄金地售价创高
“同时,我们也观察到,位于黄金地点或者以轻快铁或捷运计划为卖点的产业项目的价格与需求,走势非常强劲。”

他指出,这些产业项目的认购率很高,售价也创下纪录新高,例如Encorp(EnCorp,6076,主板产业股)位于哥打白沙罗的The Strand,面市不到3周便已售罄(今年11月初推出)。

The Strand是零售与服务式公寓,每个单位的面积介于640至2500平方尺,每平方尺为720至770令吉。

另外,位于首都蕉赖路2英哩半的双威Velocity(900至1600平方尺),每平方尺则叫价950令吉,认购率达70%。

分析员说:“另外一个引人注目的热点便是IOI产业在蒲种推出的SkyPOD,这个产业项目附近有全新的STAR轻快铁。”

负担得起产业需求高
值得一提的是,分析员还发现市场对负担得起的产业需求越来越高。

他说:“从近期售出的产业便可发现,单位的楼面面积越来越小,但是每平方尺的售价却越涨越高,如介于40万至80万令吉。”

根据分析员与产业发展商和代理员的洽谈,最近的产业需求都是由本地市场所推动,因为外国买家主要是物色高档产业以及位于吉隆坡城中城一带(他们比较熟悉的地点)的产业。

而且,最近面市的产业(小面积的单位)都是以本地市场为销售目标。

分析员预计,在全球经济危机下,产业市场的展望明年充满挑战,房屋与地方政府部长拿督曹智雄则预计,明年的大马产业领域或取得温和的增长。

此外,他也预测,大马产业领域将在今年按年增长3.4%(去年为5.1%),下滑趋势将蔓延至明年下半年。[NanYang]
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发表于 13-12-2011 01:26 AM | 显示全部楼层
新加坡打房‧計劃規模不大‧大馬產業股影響微

行業快門  2011-12-12 19:07
(吉隆坡12日訊)新加坡政府上週三宣佈新“打房”措施,實施3至10%的額外購屋者印花稅(ABSD),分析員認為此舉對大馬產業股影響不大,因為僅有少數國內發展商進軍新加坡,規模也不顯著,新條例反而可能促使更多新加坡投資者轉向大馬,尤其柔佛可望受惠。

資金或轉向馬
柔可受惠
僑豐研究名單下涉及新加坡市場的產業股僅為雙威(SUNWAY,5211,主板產業組)及實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組),其中後者為起步階段,甫於今年收購兩塊地皮。

雙威在新加坡有4項產業計劃,發展總值約17億新元(約40億8千萬令吉),主要是與和合集團進行的30:70股權的聯營計劃,以及另一個本身獨資擁有較小型計劃,發展總值僅為3千280萬新元(約7千872萬令吉)。

僑丰研究表示,雙威其中的兩項產業計劃是屬於設計,建築及銷售計劃(DBSS)下的高級共管公寓計劃,可以豁免新的額外購屋者印花稅。

它指出,其餘3項持續進行的產業計劃,加上另一項將要推行的產業計劃(發展總值為3億5千700萬新元)則是落在私人發展領域,需要符加額外購屋者印花稅。不過,由於這些私人發展領域計劃已獲得約70%的訂購率,所以,新措施預料對雙威在新加坡的產業業務影響不大。

“新加坡政府的新產業措施,包括外國人及企業機構收購任何住宅產業,須繳付額外購屋者印花稅10%,永久居民購買第二間或以上的住宅產業,以及新加坡公民在購買第三間或以上的住宅產業,則需要繳付額外購屋者印花稅3%。”

實達集團則預料在數個月後,推出首項私人發展計劃下的18 Woodsville產業計劃。

新加坡政府日前宣佈的產業新措施,對該國的產業市場需求的确實影響程度,目前尚是言之過早。惟整體而言,預料它對大馬產業公司的影響不會顯著,因為它們在新加坡市場的投資額並不顯著。(星洲日報/財經)
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发表于 14-12-2011 12:42 AM | 显示全部楼层
捍衛經濟成長‧政府打房料暫擱

大馬財經 財經焦點  2011-12-13 18:30
(吉隆坡13日訊)儘管國家銀行早前推出新房貸指南,惟因政策未如預期般嚴厲,加上政府放眼明年建築成長達7%,達證券相信,政府未來不太可能在打房政策方面下重藥並與經濟成長目標背道而馳。

達證券也預見,政策風險低與低利率、捷運計劃、建材成本飆升三大因素將推高產業價,惟美國經濟可能衰退與歐洲債務危機,或短期內壓制產業銷售。

達證券指出,產業發展對建築領域舉足輕重,若政府推出新打房措施將動搖明年建築業士氣,即使國行最近推出以淨收入取代總收入評估房貸的措施,相信明年政策風險小。

官方預見建築領域是明年經濟成長引擎,但礙於基建消費放緩,首9個月的建築活動僅增2.5%。儘管如此,今年房屋發展計劃已增加,9月的未來供應按年增9%至57萬8千323單位。

新房貸指南衝擊微
達證券估計,新房貸指南對房貸申請衝擊不顯著,因某層度言,該政策“非強制性”,如除公務員,借貸者的償債比未受限。

至於其他打壓產業投機的政策,包括第三房貸上限降至70%、首兩年內脫售產業的盈利稅增至10%,也料對產業市場影響不大。

國行短期料不升息
此外,為刺激經濟成長,未來1至2年的利率料偏低,主要是美聯儲局擬保持低利率直到2013年中,達證券因此不預見國行短期內升息。

大馬目前隔夜政策利率與借貸率各為3與6.6%,平均房貸率是4.4%。儘管如此,銀行致力藉提供4.15%的房貸率以推動貸款成長。

“當產業平均回酬達5%下,這些措施都對產業市場有利,尤其近期推出的中高檔產業計劃購買亦反應不俗。”

隆捷運計劃
推高房產價格
另外,數十億令吉的吉隆坡捷運計劃料對巴生河流域的房屋需求與產業價帶來長期利好,領域觀察家更預見,靠近這些捷運站的產業,資本增值或達15到20%。

基於政府過去14年面臨高赤字,達證券也預見政府逐步削減並在2020年前撤銷津貼,此舉料築高建築與建材成本。此外,未來產品與消費稅的落實,也可能在轉嫁生產成本至房屋購買者下推高產業價。

達證券對投資者湧向產業投資不感意外,直言:“目前主要地點的平均交易價達每平方尺1千令吉,雖已被視為昂貴,但若看好價格上探至1千200到1千300令吉,現有產業價相對低廉。”

產業公司
盈利可成長48%
達證券排除大馬明年次貸風暴的可能性並維持產業領域“加碼”評級,基於未進賬銷售高,預見產業公司明年盈利成長達24.3%,今年更高達48.5%。

然而,近期銷售數據反映,每單位低過20萬令吉的交易量自年前的59.1%降至58.3%;房價介於20萬至50萬令吉的交易量也從去年29.5%減至29.1%,或歸咎於市場可負擔房產新供應短缺。

鑒於大馬年輕人口年齡中值為26.5年,自1979到1985年出生的嬰兒潮尋求首間房產,促使價格低過20萬令吉的產業需求最大。達證券認為,發展商“迴避”發展這類產業,可能導致可負擔房屋與供應的失衡,進而打擊經濟。

長期而言,政府推出中低成本產業發展計劃,有望解決該問題,同時在地段交換或發展權下為私人界創造機會,擁有強勁城鎮發展計劃的佼佼者,如實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)、雙威(SUNWAY,5211,主板產業組)與馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)都是受惠者。(星洲日報/財經)

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发表于 29-12-2011 01:18 AM | 显示全部楼层
高档房产恐见顶 可负担房屋成焦点 住宅产业明年续看俏

财经新闻 财经  2011-12-28 20:35
(吉隆坡28日讯)本地住宅产业领域料于2012年持续表现不俗,惟分析员深信市场焦点会多集中在负担得起的房屋,并谨慎看待高档房产市场的展望。

侨丰投资研究分析员说:“住宅产业市场预计在2012年取得令人鼓舞的表现,但我们认为,发展商可能会更谨慎看待高档有地房屋和高楼住宅单位的展望。”

他解释,近期推介的大部分高档住宅单位,或许暗示着这类型产业已经处在高攀升周期的尾端,发展商欲在此类产业流失吸引力之前,积极捕捉剩余的增长潜能。

“接下来,我们预计发展商将转攻可负担房屋市场,以从高需求的第一次购屋者和年轻买家市场内吸取好处。”

随着高档产业发展商,如实达集团(SPSetia,8664,主板产业股)和马星集团(Mahsing,8583,主板产业股),在巴生谷购买大规模土地来发展包含可负担房屋的城镇,上述趋势的转变更为显著。

办公室市场逊色
至于持续专注发展高档房产的发展商,分析员预见他们会推出较小型的房屋单位,好让每单位售价显得更可负担。

同时,他预计屋价明年会继续走稳,因土地和建筑成本升高将支撑产业价增长的趋势。

相比之下,办公室产业市场的2012年展望较为逊色。

分析员认为,这市场明年将持续由租户来主导。

“新办公室发展计划将陆续加入市场,巴生谷明年的办公室空间供应量估计超过1亿平方尺。”

“未来数年将陆续加入市场的新办公室供应量,将加剧租金走低的压力,租用率少过50%至60%的业主,可能会调降租金率。”

但基于营运和维修成本昂高,加上本地租金处在偏低水平(与区域市场比较),租金下调幅度不会很大。

此外,他认为拥有75%至80%租用率的业主,租金或许可维持;租用率超过95%的业主,甚至可能调高租金。

低利率带动需求
全球经济市况不明确可能冲击产业购买意愿之际,分析员认为,本地的低利率环境和银行系统的流动资金充裕,能继续带动国内的产业需求。

“产业业者也有一致的看法,深信产业价的下跌风险会被金融系统充裕的资金所抵消。同时,产业投资也被视为良好的抗通胀投资工具。”

由于预计2012年的上涨和滑落空间有限,加上各产业股项似乎在市场情绪趋弱之际呈现“低于大市”或“跟随大市”表现,分析员因而给予整体产业领域“中和”评级。

他以双威(Sunway,5211,主板产业股)为首选大资本公司,鹏尼迪(Plenitu,5075,主板产业股)为首选小资本发展商。[NanYang]

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发表于 6-1-2012 01:06 AM | 显示全部楼层
策略股東或趁低出手‧產業股續吹併購風

大馬財經 財經焦點  2012-01-05 15:45
(吉隆坡5日訊)股市陰晴不定令不少產業股估值大縮水,分析員預見特定策略股東可能蠢蠢欲動,相信併購/私有化活動可能是2012年產業領域的潛在短期催化因素,其中擁有強大股東後盾和高資產公司將是重點目標。

擁強大股東
和高資產股成重點
興業研究表示,2011年第四季出現國民投資公司(PNB)全購實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)、大城市(BRDB,1473,主板產業組)潛在資產脫售等企業活動,相信併購/私有化活動可能是2012年產業領域的潛在短期催化因素。

“雖然股市走勢動盪不安,但許多產業股現有估值較過去一年遜色不少,可能吸引特定策略股東展開私有化或併購活動,其中擁有強大股東和管理組合,以及持有高價地庫/產業資產的公司將是重點目標。”

此外,興業認為,近期企業活動也透露出創業精神開始朝政府相關產業公司靠攏的趨勢,但同時部份大股東/創辦人為免公司遭他人併購,也可能先發制人採取私有化動作。

半島或與實達合併
“短期而言,我們不排除半島(I&P)併入實達集團可能,其他潛在收購或被併購公司則包括UEM置地(UEMLAND,5148,主板產業組)、馬資源(MRCB,1651,主板建筑組)、怡保置地(IJMLAND,5215,主板產業組)、馬化國際(MULPHA,3905,主板貿服組)、東方(E&O,3417,主板產業組)和馬頓(MALTON,6181,主板產業組)。”

目前,近期多數產業併購多以重估淨資產值(RNAV)折價13%至27%水平進行交易。

至於資產管理公司方面,興業指出,基於柏威年產業信托(PAVREIT,5212,主板產業投資信托組)等零售廣場估值高企,怡保花園(IGB,1597,主板產業組)可能透過76%子公司――Krisassets分拆旗下零售產業資產(谷中城和The Gardens),以產業投資信託(REIT)方式上市。

“同時,我們瞭解許多產托業者和機構產業基金正覬覦順利實業(KSL,5038,主板產業組)CITY MALL。”

產業上漲週期已見頂
另一方面,興業表示,產業領域上漲週期料已在2011年中旬見頂,主要是全球股市在8月出現沉重賣壓,以及財政預算案上調產業盈利稅和國家銀行收緊借貸等措施導致領域表現在去年下半年開始轉疲。

“受歐債危機問題難解,以及中國和香港等區域市場房價下跌衝擊,領域基本面仍充滿挑戰,我們預期今年產業銷售成長將走軟,但不預見政府將進一步採取緊縮政策。”

住宅產業銷售
或走緩至5%
興業指出,產業領域雖暫時見底,但整體基本面仍不令人鼓舞,因產業銷售多由經濟成長推動,縱然利率持平或潛在下調都不會對產業銷售帶來重大提振。

“以2012年國內生產總值(GDP)成長3.6%目標計算,我們預計今年住宅產業銷售將從前2年的20%至21%走緩至5%,主要是買家現需要更多的時間作出決定,其中實達集團吉隆坡生態城(KL ECO CITY)等大型產業計劃已出現不少的退定情況。”

全國產業資訊中心(NAPIC)調查顯示,今年產業交易和平均成交價值均呈波浪型趨勢,產業銷售動力從第二季開始往下發展,而第三季房價指數更按季萎縮1.3%,其中吉隆坡和雪州高檔產業價格更分別按季下跌4.1%和8.2%,顯示產業需求正朝可負擔/大眾產業環節發展。

2011產業銷售普遍達標
與此同時,興業說,幾乎所有產業發展商都成功達到或突破2011年銷售目標,並陸續發佈2012年銷售目標,其中實達集團以40億令吉領先群倫,UEM置地則以30億令吉次之。

實達40億銷售目標最高
“雖然有關銷售目標仍比2011年成長20%至30%,但產業發展商多已將現有產業發展計劃成長放緩納入考量,主要是特定市場環節已出現飽和和房價見頂跡象。”

興業認為,產業週期的上漲和下跌難以避免,但產業發展商正透過多元化市場和環節的靈活和正面措施應對風暴,相信放慢現有工程推介腳步將可為需求重新增長創造時間。

產業最壞消息料已過去
“我們相信產業領域最壞消息已經過去,但經濟前景仍充滿挑戰,銀行收緊信貸將令融資變得困難,因此未大幅調高領域評級,僅提昇至‘中和’水平,並以財務實力堅強的大資本股為首選,而雙威(SUNWAY,5211,主板產業組)和實達集團因多元化業務至澳洲和新加坡等發達市場也備受青睞。”

興業補充,依斯甘達經濟特區短期有望傳出更多消息,維持UEM置地“短線買進”評級,主要看好新加坡上調印花稅3%至10%效應可能帶動當地產業,和股項納入富時綜合指數成份股;怡保置地和馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)集高檔和大眾產業組合的多元化政策也有望吸引投資者目光。(星洲日報/財經)

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发表于 8-1-2012 01:45 AM | 显示全部楼层
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发表于 22-2-2012 02:22 AM | 显示全部楼层
新加坡人购买力强 柔产业火热没供过于求

财经新闻 财经  2012-02-21 12:20
(吉隆坡20日讯)尽管柔佛产业市场将陆续推出大量项目,惟在至少未来3年内,拉昔胡申研究不会担忧出现供过于求的状况。

拉昔胡申研究分析员龙国雯表示,根据基本的计算法,新加坡的人口为500万人,假设每个家庭有3名成员,而只有3至5%的家庭想在柔佛寻找度假屋,预计需求是5万至8万间。

她说:“柔佛的住宅产业主要是由新加坡人支撑,因为他们的购买力更强,这与巴生谷和槟城的产业不同,它们主要是由本地人与外籍人士购买。”

她表示,随着新加坡政府缩紧购物条例,让新加坡人不得不往外购买房屋,而这种外溢效应就让柔佛产业市场受惠。

为了进一步了解实况,龙国雯在早前前往新加坡一趟,发现越来越多新加坡的中产阶级人士有兴趣在柔佛购买更大空间的度假屋。

她说:“新加坡的高级公寓叫价150万至200万新元(约361万至481万令吉),但柔佛Horizon Hill的半独立式洋房才卖150万令吉。”

因此,Horizon Hill、East Ledang以及Leisure Farm,成为了主要热点。

龙国雯表示,从多个产业发展商取得强劲的产业销售额来看,足以反映越来越多新加坡人购买柔佛产业的事实。

实达劲扬57%
去年,实达集团(SPSetia,8664,主板产业股)单单在柔佛的销售额便劲扬57%(9亿5400万令吉)。

同时,UEM置地控股(UEMLand,5148,主板产业股)旗下的产业项目,如Imperia及East Ledang也取得不俗的认购率,介于65至70%。

尽管去年第三季适逢产业市场走软,但是无论是成交量或是成交额,柔佛均取得强稳的增长。

增长潜能显现
龙国雯称:“柔佛产业的新增长潜能越来越显见,而这也许只是一个开始。

“随着全球经济双底衰退的风险已经降低,我们将柔佛发展商与涉及马来西亚依斯甘达特区发展项目的发展商的实际净资产价值(RNAV)折价缩窄。

“同时,短期内,有关金海湾(Danga Bay)项目的新闻也有望推动其他柔佛股项,如怡克伟士(Ekovest,8877,主板建筑股)、地不佬(Tebrau,1589,主板产业股)及马化国际(Mulpha,3905,主板贸服股),但是我们谨慎看待它们的盈利基础。”

根据报道,金海湾项目的发展总值高达800亿令吉,发展面积将跨越3000英亩,以及有一条长达25公里的水临街(water frontage),覆盖金海湾、新山市中心以及地不佬海岸。

经过龙国雯向领域业者了解后,金海湾的半个发展地点(沿着海滨与河床)将需要疏浚或开垦,因此,预计土地成本将偏高。[Nanyang]

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发表于 6-3-2012 12:07 AM | 显示全部楼层
地貴成本高‧檳島房價趨漲

投資致富  2012-03-05 15:01
檳城的產業是國內外產業投資者、置業者屬意的市場,近年來,除了大力推行基本設施發展計劃,住宅產業單位也往上空發展,主要是土地日漸稀少,有地房產的價位,多數是從百萬令吉起跳。

市民首選有地住宅
W T W國際產業顧問公司研究報告指出,雖然有比較多的公寓與共管公寓單位加入供應市場,不過,有地住宅還是檳城市民的優先選擇。

在檳島,排屋、半獨立及城市房宅的供應大約是3萬5千600個單位,雖然多數單位坐落在東北部(56%),不過,在過去10年推行並完工的大型房產計劃,主要位於東南區。在西南區興建中的房產單位,大約有2千間,多數位於西南地區(82%)。

2011年新推出的有地房屋,半獨立式與獨立式佔較大比率,這些新推出的高檔房產計劃包括:
*Permai Gardens(文秀集團發展),由132個單位的3層排屋,以及31個單位的3層獨立式房屋組成,位於丹絨武雅,地面面積介於3千200至3千400平方尺(排屋),獨立式洋房面積介於4千300至5千400平方尺。

*IDEAL產業公司發展的Valencia Park,由142個單位的獨立式洋房組成,該公司發展的另一項產業計劃名為Taipan,共有75個單位的半獨立式洋房。

*實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)發展的Pearl Villas,包括35個單位的獨立式洋房,土地面積3千500平方尺,建築面積多達6千600平方尺,每單位售價從298萬令吉起跳。

*實達集團另一項發展計劃是11 Brook Residences,靠近浮羅池滑的Jesselton花園,共有11間獨立式洋房。

*Taman Ratu公司發展的3層樓半獨立式洋房Ratu Mutiara,位於丹絨武雅的20個單位,每單位售價介於218萬令吉至250萬令吉。

*由MTT產業與發展公司推行的第4期Botanica CT計劃,共有29個單位的3層獨立式洋房,土地面積介於9千平方尺至1萬6千平方尺,每單位價格超過300萬令吉。

*雙威城(SUNCITY,6289,主板產業組)發展的雙威Aspera,由85個單位的2層與3層排屋組成,建築面積分別1千840平方尺(2層)、2千零40平方尺(3層)。

報告指出,由於地價與建築成本上漲,新推出房屋的價格繼續處於上揚趨勢,並創下新的指標水平,一些基本設施已設立起來的住宅社區,也是眾多人追求的房產目標,儘管賣方要求較高價格,但還是有不少潛在買家有購興。

凈回酬率偏低水平
鑒於檳城的租金市場漲幅有限,加上售價上漲,投資房屋的回酬率已降至最低水平,目前,檳島的房屋凈回酬率普遍介於1至2.5%的偏低水平,胥視產業的類型、地點及地契的期限。

在更多新房屋進入市場的情況下,近期內該州產業價格大幅上漲的幅度將縮小。

資料來源:WTW國際產業顧問公司研究報告(星洲日報/投資致富‧檳城透視)
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发表于 10-3-2012 03:40 PM | 显示全部楼层
买明星之股tambun!!
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