科技股，半导体的前景

starfish0324

是时候进场了

TUCK55

zelan建筑。有的看

azera

回复 21# starfish0324


    什么股先~~~

johnsonlu

<<拉昔胡申研究分析员相信市场对友尼森的卖压已过度，而提高对该股的评级至“超越大市”，目标价格为2.31令吉；达证券分析员也给于友尼森“买进”的评级。>>
评级如此好,RM 2.80进场,如今WARRENT 及DIVIDEND 也拿到手了,股价反而"下江南"??????
还是不要"道听途说",做些功课吧..........................

azera

回复 24# johnsonlu


    我之前买了gtronic 1.05~~~~
gtronic的业务会比jcy，mpi，unisem，notion等等做硬碟的来得稳吧~~因为他是做led的，不是像他们只是focus在硬碟~~~很多东西都有用到led~~

可以做中长期投资吧~~

icy97

依2000／2008模式研判&#8231;半導體短期難復甦

大馬財經 財經焦點  2011-10-14 18:30
（吉隆坡14日訊）全球經濟動盪不安導致半導體領域再度陷入困局，由於需求已逐漸減低，分析員認為，潛在的經濟放緩將令國內半導體業者難逃盈利疲弱厄運，此劣勢將蔓延至2012年，料短期內難以復甦。

根據過往經驗，2000年爆發的科技泡沫及2008年席捲全球的金融風暴，皆導致半導體業受到嚴重衝擊，包括國內兩大半導體業者馬太平洋（MPI，3867，主板科技組）及友力森（UNISEM，5005，主板科技組）。

上述兩場危機導致半導體業各花了16及13個月才重新取得正面表現。

達證券指出，今明兩年半導體業將受宏觀經濟課題影響，包括美國失業率高企、歐債危機、美國及日本經濟衰退恐慌，加上新興國家如中國、印度及巴西通膨加劇隱憂。

聯昌研究表示，在需求逐漸滑落之際，過剩庫存卻已推升至高水平，引發市場的擔憂。而且，半導體業也面對其他的風險，包括競爭性加劇、黃金飆升加重成本及美元趨軟對業者的盈利起負面影響。

“半導體業者開始跨出不同的次領域對友力森及馬太平洋構成威脅，加上政府潛在調高電費將侵蝕兩者2～4%淨利。”

該行說，雖然美元已稍微走強，不過外匯波動仍是其中的風險因素，而業者也不太傾向於採取護盤措施，以避免錯估形式。

8月全球晶片銷售
寫10年最低按月成長
半導體協會指出，8月全球晶片銷售寫下250億3千萬美元，按月微揚0.7%，不過卻是近10年來最低的按月成長。按年則下跌2.2%，創下自2009年10月以來第二度按年表現下滑。

8月全球平均3個月訂單企於12億美元，按年及按季各跌34.8%及8.8%，意味著市場需求下跌。

達證券預見今年第三季全球晶片銷售持續趨軟，因大部份製造業者減緩生產及補倉活動走低，加上歐債隱憂及中國升息都將減低半導體需求。

聯昌則認為晶片銷售最高僅呈個位數增長，訂單難以在短期內回彈，除非消費情緒回籠。

“目前半導體業者的資本開銷受抑制，由於消費需求放緩，他們都不願意祭出投資來囤貨。”

中國需求也放緩
中國被視為下一個全球重要的成長引擎，友力森與馬太平洋都在當地“重本”投資，惟目前情況也不見得過於樂觀，因來自中國的訂單也滑落。

友力森管理層透露：“就算是在高成長的中國，現有客戶訂單已下跌，大部份都選擇採取觀望態度直至明年。”

馬太平洋指出，蘇州廠房第二階段工程取得良好進度，預計今年杪建竣，至今已完成70%。該廠房將從明年1月起投入營運，產能將比中國現有產能增加3倍。

友力森管理層說，與次季相比，下半年的成長相對不大，產能僅料徘徊在60%。至於馬太平洋管理層也不預期第三季會取得復甦，因經濟成長已趨緩。

半導體股
下跌壓力大
經濟氛圍減弱，分析員紛紛對半導體業持“負面”看法，並調降至“減碼”評級，一旦經濟前景惡化，不排除將拖累股價進一步挫跌。

同時，聯昌將友力森2011至2013財政年每股盈利下調22～32%，馬太平洋則遭調低28%。

在科技泡沫期間，友力森股價從高峰掉落85%至谷底，馬太平洋則滑瀉超過80%；而在次貸風暴期間，友力森及馬太平洋股價也從高峰，各猛挫80%及62%。

從今年初迄今，友力森及馬太平洋股價同樣走跌約60%，歸咎於市場對半導體業缺乏購興，接下來或承受進一步挫跌壓力。

達證券指出，若2008年金融風暴情況再現，友力森仍有超過50%下跌空間，而馬太平洋也出現巨大的60%挫跌空間。（星洲日報／財經）

icy97

硬碟供應短缺 電腦醞釀起價

財經19/10/2011 21:51
（吉隆坡19日訊）泰國水災適逢電腦硬碟銷售旺季，生產線受阻造成配件短缺，對硬碟生產商的打擊遠超越日本3月大地震，恐導致電腦價格今年底或明年初醞釀起價。

泰國是全球第二大硬碟出口國，全球大約60%硬碟為泰國製造，4大硬碟生產商包括威騰電子（Western Digital）及希捷（Seagate）均在當地設廠。

分析員預計，硬碟配件供應吃緊，料最快需在明年次季才會恢復正常產量，恐在今年底推高電腦售價。

此時正值硬碟銷售旺季，個人電腦廠商需開始預備貨源，研究業者 Think Equity 證券分析師格海指出，個人電腦、錄影機等設備產能受影響，售價走高自不在話下。

僑豐投資研究分析報告說，縱使災情在未來幾天好轉，也需時2至3個月調整生產設施。

“這是我們預測的最好情況，但硬碟生產商還是會持續面臨零件吃緊，最快料于明年次季，全面恢復生產線。”

威騰電子在泰國的硬碟產量，佔總生產的60%，多配備于個人電腦，但停產時間已延長，本季產量或不敷市場需求，目前在大馬、新加坡及美國的工廠仍照常運作。

至于上週表示仍未停產的希捷，目前仍無法得知供應鏈受損，帶來的影響有多重，明日（20日）將宣佈季度財報。

本地科技公司
股價跌後回升
泰國水災慘兮兮，本地科技公司如榮科技（ENG，8826，主要板科技）、JCY國際（JCY，5161，主要板科技）及NOTION集團（NOTION，0083，主要板科技）苦哈哈，但今日股價表現有改善，全日走高。

不過，隨著水災未見退卻，僑豐投資研究認為，投資者將愈發謹慎，下修榮科技合理價至1.24令吉，維持“脫售”建議。

“若想回到水災前的產量，得看硬碟生產商可否迅速將生產線移出泰國，及水災可否在短期內消退。”

該行說，該公司位于大城的2間工廠，約佔整體產量的40%。

榮科技股價過去2天滑落約15%，今日盤中最高勁起11仙至1.65令吉，閉市則掛在1.59令吉，起5仙；JCY國際閉市猛起12.5仙，報58仙；NOTION集團報1.65令吉，起5仙。

另一廂，工業機械科技及方案公司宜鼎系統（AT，0072，創業板科技股）亦受水災影響，當地廠房被迫關閉。[ChinaPress]

icy97

全球9月銷售續下滑&#8231;晶片業前景仍蒙塵

行業快門  2011-11-01 19:08
（吉隆坡1日訊）全球晶片銷售持續下跌令市場感到擔憂，並殃及國內半導體業，不過從各股的股價走勢來看，卻從10月起逐漸反彈，相信是受惠於歐債危
機解決方案出台增添市場的樂觀情緒，惟興業研究認為電子產品需求仍疲弱，下滑風險猶在。

9月晶片銷售滑1.7%
全球9月晶片銷售按年下滑1.7%至258億美元，寫下自7月以來的連續3個月跌勢。雖然今年首9個月銷售成長3.4%至2千256億美元，但興業擔心在晶片持續性的疲弱需求衝擊下，未來成長將受到抑制，而且晶片銷售下滑趨勢，也意味著全年銷售成長將面臨萎縮。

同時，晶片業9月訂單出貨比跌至0.75倍，錄得自2009年5月以來的低位。該行預期接下來的訂單將持續滑跌，歸咎於製造商暫緩擴展計劃，直到前景改善。

由於全球經濟持續趨軟，或對電子產品需求構成負面影響，導致晶片領域前景依然蒙塵，而國內半導體業者也已感受到這股衝擊，且料業績表現將持續疲弱。

友力森第三季盈利料挫75%
雖然整體產能從次季的60%，改善至第三季的65%至70%，但仍比去年的75%以上來得低。為此，興業預計友力森（UNISEM，5005，主板科技組）第三季盈利將挫跌75%至80%，而馬太平洋（MPI，3867，主板科技組）首季盈利則料走跌70%至75%。

友力森次季及馬太平洋末季盈利各直線下挫75.2%及92.6%。

儘管如此，友力森及馬太平洋上個月股價各漲23.5%及9.3%，甚至跑贏大市表現。興業認為這可能是因為市場對兩隻股項已觸底的期望提高，且與賬面值出現顯著折價。

電子產品需求短期黯淡
興業認為短期內電腦、電子消費品及伺服器需求仍頗為黯淡，若市場的存貨量持續高企，則對盈利帶來進一步下滑空間；維持半導體業“減碼”評級。

該行指出，智能手機及平板電腦的市場需求是半導體業的唯一“亮點”，而這也對馬太平洋形成利好。

友力森提昇成都廠房產能的計劃雖能帶來正面效益，且有助抵銷黃金成本走高，不過至今廠房使用率仍頗地。同時，中國信貸緊縮政策也可能影響當地的晶片需求，並導致成都廠房的短期貢獻並不顯著。

NOTION受泰洪困擾
至於NOTION集團（NOTION，0083，主板科技組）近期則受到泰國水災困擾，至今仍無法掌握所造成的損失。若廠房的復甦速度較預期慢，將對盈利帶來進一步下滑風險（星洲日報／財經）

icy97

需求低迷&#8231;下半年旺季難現&#8231;半導體業前路崎嶇

行業快門  2011-11-04 19:10
（吉隆坡4日訊）全球半導體銷售和存貨水平折射出市場需求低迷的趨勢，加上北美半導體設備的訂單出貨持續滑跌，分析員認為電子業下半年的旺季傳統將難再現，大馬股市的半導體股前景仍黯淡無光。

根據半導體業協會（SIA）的報告，儘管全球經濟增長存在不確定性，今年9月份全球半導體銷售額仍相比8月份增長了2.7%，達到了257.6億美元，但相比上年同期下跌1.7%。

儘管消費信心可能因經濟前景不明朗而疲軟，但是數據顯示，9月份美國的半導體銷售額按季增長了0.7%，按年成長增長0.4%，而歐洲的銷售額按季增長了2.1%。按年增長4.7%。

達證券指出，全球9月份晶片銷售再次確認了其看法，即下半年強勁旺季的傳統將無法在今年重現，因歐債危機和美國經濟放緩打擊了消費者開銷。

“儘管智能手機和平板電腦可能會出現強勁需求，但整體走勢仍是一片疲軟。”

全球晶片銷售末季料續走軟
達證券預測，全球晶片銷售在第四季將繼續走軟，因許多業者縮減產量，同時歐洲金融市場的不明朗因素將打擊半導體求。MIDF對日本的銷售復甦深感鼓舞，日本9月份半導體銷售額按季增幅最大，達到了4.2%至38億美元。

亞太地區的半導體銷售額排第二，按季增長3.2%至142億美元。

但是，從累積月份來看，全球半導體銷售在首9個月下跌1.7%，其中日本跌勢最重，按年共滑跌9.3%，美國和歐洲也分別下跌3.7%和3.1%，只有亞洲逆市前行，按年長了1.6%。

亞洲是銷售貢獻最大來源，共佔55.2%，接下來是美國、日本和歐洲，分別貢獻了17.9%、14.8%和12.2%。

MIDF指出，半導體銷售已連跌3個月，相信需求已經放緩。

在2008年10月，全球銷售下跌2.3%，之後是連續12個月的萎縮期。“由於泰國多家科技大廠因水災而停工，我們相信這一輪的跌勢會更嚴重。”

但是，自2010年5月起，全球銷售持續處於240至250億美元的舒適水平，這是一個正面的因素。

世界半導體貿易統計預測2011年成長5.4%至3144億美元，而MIDF保持今年成長2.0%的預測不變。

半導體設備訂單出貨
連跌6個月
另一方面，北美半導體設備製造商（SEMI）表示，訂單出貨比（Book to Bill）連續6個月下跌，並從8月份的0.80滑跌至9月份的0.75。

9月份訂貨按月下跌15.3%和按年滑落40.4%，這是自09年12月以來最低水平，出貨也按月滑落9.8%和按年下跌18.4%至13億美元。

達證券表示，訂單出貨自2010年10月以來便低於1倍，意味著訂單成長緩慢。而9月份0.75倍的比率低於平均水平，同時是過去9年來第二低的紀錄。

MIDF相信，訂單出貨比持續下跌，顯示了製造商正削減設備開銷，這可能是基於兩大因素，其一是資本開銷已處最高水平，因此需要減少設備，其次是消費
信心疲弱打擊了需求，MIDF認為第二個可能性較大，市場激烈波動和經濟不明朗正影響消費信心，從而打擊了消費電子產品的需求。

存貨過高成隱憂
興業研究表示，由於電子業主要業者對前景作出疲弱指引，電子股短期盈利可見度偏低。在全球經濟欲振乏力的大環境之下，2012年的前景仍令人存疑。

全球最大晶圓廠商台積電基於第三季表現低於預期，而預測2012年整體行業成長1%，另一方面，市場研究機構iSuupli預期明年成長5至7%。

隨著眾說紛紜，達證券相信，對超過2011年第4季之後的前景預測都是不可靠的。

興業研究指出，半導體業可能在來季面對全球供應鏈存貨過高的打擊。根據iSuupli預測，第三季存貨量達270億美元，超越9年第三季的250億令吉而創下歷史新高水平。

據興業研究瞭解，在日本發生大地震之後，業者由於擔心供應短缺，而大量囤貨以備年杪銷售旺季所需，然而，晶片需求仍然一撅不振，導致第三季的存貨水平高於預期。

本地半導體股續唱淡
興業研究相信全球需求放緩將打擊電子業和半導體的需求，同時該行業可能面對再一輪的存貨高漲問題（一如2005年的下跌時期），因此保持該領域落後大市的評級。

興業研究表示，半導體股欠缺盈利可見度，已不適用再採用本益比的估值，因此轉為以資產為基礎的估值方式，這或可提供股價支持水平的指引。該研究以0.6倍賬面值為基準，而估計友力森（UNISEM，5005，主板科技組）和馬太平洋（MPI，3867，主板科技組）的合理價位分別為92仙和2令吉19仙。

達證券也建議在現階段減持半導體領域，及保持沽售馬太平洋和友力森的建議，目標價分別為82仙和2令吉50仙。

MIDF保持對半導體業的中和評級，雖然一些行業指標認為2011年需求將降低，但一些領域仍保持正面成長，例如智能電話和平板電腦領域。

“我們不認為08年的跌勢不會重演。”

再者，泰國水災可能對大馬帶來一些正面影響，因為市場需求重新轉移至大馬的半導體，惟全球需求放緩仍是一大隱憂。

MIDF對東益電子（GTRONIC，7022，主板科技組）持中和看法，目標價90仙，同時建議短線沽售友力森，目標價95仙，至於馬太平洋的目標價為3令吉18仙（星洲日報／財經）

snowbreeze

辛苦了icy，谢谢分享

icy97

置電腦硬碟價格倍翻

大馬  2011-11-07 17:21
（雪蘭莪&#8231;八打靈再也7日訊）泰國大水災造成大馬內置電腦硬碟（internal hard disk）出現斷貨的現象，而且現有存貨也因為貨源短缺而大幅漲價。

據瞭解，八打靈再也14區數碼廣場業者向星洲日報透露，由於大馬的內置電腦硬碟大都是從泰國進口，因此，泰國的大水災也導致我國的內置電腦硬碟缺貨，而現有也大幅漲價，漲幅高達94%。

此外，一名業者也表示，外置硬碟也受影響，但是漲幅不大，大約是10%左右。

他表示，大馬的內置電腦硬碟主要從泰國進口，因此他相信受影響的不只局限於八打靈再也地區。

他說，泰國廠房向業者透露，斷貨的情況將持續兩個月，所以他估計近期內的內置硬碟價格都不會下跌。（星洲互動）

richardlow

谢谢你这么详细的说明，现在终于明白了！！

icy97

泰國洪災消退&#8231;需求增加&#8231;科技業走出低潮

行業快門  2011-12-23 19:08
（吉隆坡23日訊）在泰國早前面臨50年來最嚴重的水災及全球經濟放緩影響下，科技業過去數個月的處境可謂雪上加霜，不過隨著近期洪水消退、需求增加及零件銷售價走高，分析員認為科技業將逐步從低潮期中復甦，下滑風險也同樣收窄。

同時，肯納格研究指出，科技股誘人的4至7%週息率，可在這個具波動性的市場中提供一些抗跌支撐。

泰國廠房逐步恢復營運
僑豐研究指出，在水災消退後，泰國當地的廠房逐步恢復營運，顯示最壞的情況或已過去，硬碟業悲觀情緒程度有所改善。

“在重整工作積極展開及產品價格有望在近期內揚升之下，硬碟業的悲觀情緒正慢慢消散，抵銷盈利壓力。”

該行預計硬碟供應鏈或能在2012年第三季達到100%復甦程度，抵銷短期對科技公司造成的盈利壓力，進而將科技業評級上調至“中和”。

肯納格表示，科技業是屬於週期性領域，而目前的上升週期顯示潛在的復甦跡象，但卻無法掌握半導體業的下滑週期是否已結束，因需要多幾個月的時間才能作出肯定。

維持明後年財測
“我們現階段維持2012及2013財政年財測，不過若全球經濟成長的下滑程度超越預期，則可能重新調整預測。”

國際半導體配備及原料機構指出，科技業訂單出貨比維持在強穩的0.83水平，歸功於消費需求增長。

威騰電子（Western Digital）在泰國的廠房已從上週起恢復生產活動，並調高明年次季營業額展望。不過，希捷（Seagate）及英特爾（Intel）仍抱持謹慎態度，前者警告未來數季硬碟供應將受抑制，而後者也擔心硬碟供應短缺將衝擊營業額。

隨洪災消退，僑豐相信威騰電子已啟動修復工作，並令震科（GENETEC，0104，創業板科技組）受惠，因為震科直接供應精密模具予威騰電子的組裝營運。

上調硬碟售價
抵銷修復成本
根據瞭解，自泰國水災在10月爆發後，硬碟零售價已飆升50至100%，相信大型硬碟業者如威騰電子及希捷將趁此機會上調銷售價，以抵銷災後的修復成本。

“消息指出，一些零件已揚升10至20%，而短缺程度較嚴重的零件如底盤更走挺30至40%。”

為此，中期而言，這都對硬碟零件製造商有利，並促使業者儘快修復配備。業者也能從中填補市場的需求空缺，且取得更高的銷售價。

僑豐指出，經過在大馬最大資訊科技――劉蝶商場的實地考察發現，硬碟價格的漲幅介於50至100%。雖然硬碟銷售放緩，但受到庫存減少帶動，賺幅仍顯著走高。

“儘管成本上漲，但我們相信電腦銷售將持續看俏，因僅導致相關電腦配套走高10至20%，影響不大，因此大部份消費者還是願意支付。”

肯納格提到，近年來智能手機及平板電腦大行其道，也有助增強市場對液晶顯示器（LCD）的需求。作為這方面技術的領跑者如馬太平洋（MPI，3867，主板科技組）及科藝集團（KGB，0151，創業板貿服組），將能從中受惠。

科技股簡評：
●榮科技
榮科技（ENG，8826，主板科技組）的泰國廠房洪水已消退，但未恢復電供。

該廠房擁有400台電腦數值控制機器，相信可100%復原，預計耗資1億令吉，其中60%料可向保險公司索償。

受到嚴重災情影響，該公司今年末季及明年首季料蒙受虧損，惟目前對其展望較為樂觀，因成功攫取新機器合約，且料在明年首季初轉交至客戶手中。近期該公司也積極提高在大馬及菲律賓廠房的產能。

若零件銷售價獲提高，榮科技股票交易情緒也將改善，促使評級從“賣出”上調至“中和”，目標價從1令吉20仙，調高至1令吉52仙。

●NOTION集團
NOTION集團（NOTION，0083，主板科技組）管理層放眼在明年首季杪恢復至水災前的生產水平，其中須更換30台受損的電腦數值控制機器，總替代成本料低於1千萬令吉，當中的60%相信是由保險公司來承擔。

為了抵銷泰國生產受干擾，大馬廠房的產能已獲提高。雖然估計今年末季及明年首季的盈利將受衝擊，惟在修復工作支撐下，投資評級從“賣出”調高至“中和”，合理價從1令吉32仙，上修至1令吉69仙。

●JCY國際
JCY國際（JCY，5161，主板科技組）管理層透露，當前生產配備正常操作，而為了彌補早前產量挫跌的缺口，不排除上調產品銷售價。

僑豐預計2012年平均取得12%銷售價增長，但2013年料回退6%，主要相信硬碟零件產量將重返正常水平。

2012年核心淨利料飆升超過100%至3億7千840萬令吉，2013年則料取得2億8千萬令吉。

隨估計未來數季零件售價上調帶動盈利揚升，近期投資情緒有所改善，評級更從“賣出”調升至“短線買進”。

該行仍對JCY國際的盈利是否能趨穩而表示謹慎，因整體硬碟供應鏈或在明年第三季重返正常水平，並促使賺幅恢復正常水平。

●馬太平洋
馬太平洋善用其科技協助客戶轉向低原料成本，如建議客戶將黃金焊線轉向銅類線轉。

受到銷售低企影響，加上馬幣兌美元走強，該公司仍處於虧損局勢中，其產能也處於70%以下。（星洲日報／財經）

owenlee

jcy老大，我不太相信jcy会起到1.30，也不相信unsem会低过1.00价位,notion,和荣科技我不太清楚内部，但是马太平洋和unisem我有很多朋友和亲戚在里面做工，unisem我拿了不少，至于马太平洋=carsem会低过2.00？屁，想问这篇文章谁写的，我也在星洲看到

icy97

全球經濟動盪&#8231;半導體欲振乏力

大馬財經 行業快門  2011-12-27 19:23
（吉隆坡27日訊）全球經濟不明朗持續動搖消費者與企業消費力，令半導體今年末季後的盈利能見度仍低，分析員預見，半導體領域低潮期可能較預期漫長，前途欲振乏力。

全球經濟續動盪續打擊半導體領域，促使業者紛紛下調營業額預測，興業研究指出，回顧2001/2002年領域低潮，全球晶片銷售連續10個月放緩，因而相信，半導體需求蒙灰的窘境可能持續至明年。

儘管美國近期零售數據顯示消費力改善，但興業認為各國政府削減開銷或沖淡消費力，在需求指標改善前，對半導體前景保持謹慎，維持“落後大市”
評級。

礙於領域展望蒙塵，世界半導體貿易統計（WSTS）與顧能（GARTNER）已下修2012年全球晶片銷售預測，各自7.6與4.6%，下調到2.6與2.2%。

此外，本地半導體業者的主要客戶，全球晶片業者如Altera、Lattice與得州儀器公司（Texas Instrument），因整體需求較預期疲弱，皆進一步下調末季營業額預測，由按季挫5至10%調整到挫10至15%。

明年首季訂單有望加強
然而，部份主要科技業者，如意法半導體（ST Microelectronics）、台積電（TSMC）與美國仙同（Fairchild）認為領域已觸抵，並相信存貨調整結束，明年首季訂單有望加強也流露翻轉頹勢的跡象。

這些業者認為，2008/2009年半導體低潮僅延續兩個季度，隨10月全球精晶片銷售受挫是第四個月萎縮，意味領域可望在2012年初復甦。

興業保守看待領域前景，指出近期訂單與賬單比雖改善，但設備訂單預計走軟，明年的資本開銷也可能轉弱。

根據北美半導體設備製造商（SEMI），明年資本開銷估計跌10.8%到373億美元，歸咎於晶片業者看淡需求與成長。

●馬太平洋X3-MLP產品前景明亮，但整體需求仍脆弱
興業相信，智能手機使用率提高下，傳播工具需求將持續穩健，並帶動馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）X3-MLP需求，惟這無法全面抵銷整體市場需求惡化的窘境，因該公司仍依賴電腦與消費者電子產品的表現。

●友力森第一級客戶無法註銷訂單疲弱的衝擊
基於全球經濟不穩，興業預見，友力森（UNISEM,5005,主板科技組）訂單能見度持續疲軟，近期開始的第一級客戶（Broadcom）也無法抵銷利空，而中國經濟成長放緩也可能打擊區域消費力，進而影響當地業務。

●NOTION集團硬體驅動器的前景謹慎。
興業對NOTION集團（NOTION,0083,主板科技組）計劃提昇2.5’硬體驅動器的業務看法謹慎，除營運風險，估計硬體驅動器需求可能受其他儲備（如SSD/固態硬盤SSDs）選項需求提昇所動搖。（星洲日報／財經）

icy97

券商：剔除泰水灾冲击 半导体股前景仍黯淡

财经新闻 财经  2012-01-06 12:36
（吉隆坡5日讯）分析员表示，就算把泰国水灾扰乱供应的因素剔除，2012年首季的半导体领域前景仍黯淡，未来表现或继续走下坡。

拉昔胡申研究分析员在报告中指出，未来季度的晶片价格或需求量下滑而持续走弱。

一项研究报告也显示，估计微型控制器（Microcotrollers）2012年的售价，将会从2011年的1.06至1.08美元（约3.18至3.24令吉），下滑至1.05美元（约3.15令吉）。

“据了解，2012年1月份电脑制造商的订单也减少了，电脑主板的产量也从500至600万减少至300至350万。”

尽管如此，分析员认为订单会在2012年下半年度增加。晶片制造商Broadcom公司也表示，情况不如想象中坏，认为未来业绩表现仍可保持强劲。

事实上，领域业者最近公布的业绩不俗，Broadcom营业额达到17亿至18亿美元（约51亿至54亿令吉）的高标准，包装和检验公司ChipMOS科技则预测，2012年营业额可按年增10%至15%。

不过，无论业者如何派发定心丸，分析员认为，最坏的时期或许还未结束。

“我们根据实际的订单数额，加上市场消费情绪低落认为，领域在未来还有继续走下坡的可能。”

马太平洋赚幅受压
虽然马太平洋（MPI，3867，主板科技股）分散业务投资至汽车和手机领域，但消费信心受到整体市场环境影响而下滑，电脑和电子产品销量尤其受到大冲击，从而影响中短期的赚幅。

分析员维持“低于大市”评级，目标价2.10令吉。

订单减少，加上客户订购率整体下滑，导致友尼森（Unisem，5005，主板科技股）赚幅前景黯淡。

诺申硬碟销量看跌
分析员表示，中短期内晶片需求量料继续下滑，所以给予“低于大市”评级，并根据0.6倍的价格账面价值（P/BV）计算出92仙的目标价。

分析员对诺申集团（Notion，0083，主板科技股）相机业务表现感到满意，而对硬碟未来表现有所保留。

他说：“我们担心云端科技普遍化后，硬碟销量将会越来越低。”

不过，集团不但在2009至2010财年斥资提高硬碟产量，而且有专注在该产品发展的迹象。

“我们基于“低于大市”评级，目标价1.21令吉。”[Nanyang]

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訂單開始轉強&#8231;半導體下半年可強勢復甦

熱股評析  2012-01-26 19:07
（吉隆坡26日訊）美國大型積體電路設計公司凌力爾特（Linear Technology）針對半導體領域前景釋出樂觀訊息，指訂單量自1月份開始轉強，持續替半導體好轉趨勢加溫，興業研究相信領域最壞的情況已接近尾聲，主要利空已全數反映在股價，預計半導體領域可在下半年強勢復甦。

半導體公司陸續釋正面訊息
興業指出，凌力爾特是繼博通（Broadcom）和南茂科技（ChipMOS）之後，第三家釋放正面指南的半導體領域公司，顯示領域展望開始轉好。

“我們相信本地包裝業者2012年首季表現將維持疲弱，但第二季表現料出現好轉，甚至在下半年僅一步轉強，目前來說，整體產能使用率依舊在60%水平波動，但情況仍比2008年次貸危機時的30至40%水平要好，訂單持續萎縮的可能性不高。”

據該行留意，半導體供應商的貨存天數在歷經數季漲勢後，目前已逐漸趨穩，這情況減輕市場供應過剩顧慮，若貨存量繼續下滑，2012年市場需求可望在補貨活動推動下走揚。

另外，泰國水災影響硬碟驅動器供應，催化價格猛漲，這情況雖讓零件製造商直接受益，但可能促進固態硬碟（SSD）採納率，對硬碟驅動器需求造成負面影響。

“在硬碟驅動器售價猛漲的當兒，固態硬碟價格卻下滑至1.60美元，雖然硬碟驅動器目前仍享有價格優勢，但優勢持續減弱，國際數據資訊公司（IDC）甚至預測固態硬碟價格將在下半年跌破1令吉水平，進一步造成硬碟驅動器需求壓力。”

此外，該行也相信晶片需求疲弱因素已反映在股價，可望在下半年復甦，因此上調目標賬面值至0.8倍，並將領域評級上調至“中和”，以反映領域未來展望好轉。

半導體股項方面，隨領域目標估值上調，興業研究調高友力森（UNISEM，5005，主板科技組）和馬太平洋（MPI，3867，主板科技組）目標價，同時上調兩隻股項評級至“反映大市”，目標價分別為1令吉22仙及2令吉79仙。

此外，該行預計NOTION集團（NOTION，0083，主板科技組）將繼續在中期專注硬碟驅動器領域，以捕捉供應短缺商機，但就更長期而言，預計該公司將重新透過相機業務支持盈利成長，上調目標價至1令吉69仙，但維持其“落後大市”評級。（星洲日報／財經）

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全球晶片銷售連挫6個月&#8231;半導體業期待下半年復甦

行業走勢  2012-02-09 19:07
（吉隆坡9日訊）2011年12月的全球晶片銷售按年下滑5.2%至238億美元，連續第六個月告挫，分析家認為，儘管庫存量似乎走快，但半導體業領域今年下半年料步入復甦。

再者，興業研究預計，在整合元件製造商（IDM）及無製造半導體IC業者的使用量走高下，本地包裝業者的產能使用率將大幅彈升，因此，該行對半導體股給予偏向正面的“中和”評估。

全球晶片銷售去年11月按月滑退5.5%，按年計跌5.2%。

無論如何，許多晶片生產商，如商賽普拉斯半導體（CYPRESS）、INTERSIL認為此領域已更加火紅，其他供應鏈如配備生產商如NOVELLUS及KULLICKE SOFFA工業（KNS）也作出相同回應，KNS更預計外包的半導體裝配與測試市場之訂單在今年首季將回溫，反映先進封裝工藝與鍵合鋼絲工藝的配備銷售比預期高。

根據一市場研究公司IPC顯示，美國印刷電路板（PCB）及EMS的銷售或已處於轉捩點，儘管PCB銷售在去年末季仍按年萎縮6.9%，但跌幅已從第三季的9.6%收窄。

再者，PCB業者預計其今年首季的銷售呆滯；而區域的EMS銷售跌幅在2011年末季也顯示平衡狀態，反映未來數季可能扭轉乾坤。

12月的訂單出貨率改善至0.88倍，比較11月為0.83倍，因新配備訂單按月猛漲18.5%至11億6千萬美元，這表示晶片生產商對資本開銷已更加樂觀。

最近，英特爾、三星及台灣半導體製造公司宣佈2012年的正面資本開銷。12月的配備訂單按月下挫26.7%，比11月的35.4%跌幅收窄。

全球半導體業協會（SIA）預計2012年的半導體業保持溫和的個位數成長，而全球晶片銷售在今明年料分別增長2.6%及5.8%，至3千102億美元至3千281億美元。

SIA原先預測2011年的半導體業上揚6%，在年中下調5.4%。惟在12月，SIA再度下調半導體業前景，成長預測亦調降至僅1.3%。

2011全年的全球半導體銷售創下2千995億美元新高記錄，比前一年的2千983億美元僅高出0.4%，比SIA預測的逾3千億美元稍低，主要因日本上半年的震災及泰國下半年的洪災，全球活動的降溫對半導體業更是雪上加霜。下半年的回溫不足以驅動成長，因消費者在擔憂衰退前提下已減低購買量。

半導體股展望不一
科技業展望充滿不確定因素，分析員對個股看法也各異。

其中，興業研究對馬太平洋（MPI，3867，主板科技組）及友力森（UNISEM，5005，主板科技組）分別保持“符合大市”評估，合理價各為3令吉47仙及1令吉53仙。

對半導體股強調“減碼”評估的達證券，則對馬太平洋及友力森保持“賣出”評估，目標價各為1令吉90仙及82仙。其主要風險是貨幣政策的提早緊縮，進而或導致經濟復甦脫軌；馬幣匯價比預期強；以及原料成本的走高。（星洲日報／財經）

icy97

需求订单触底回升 半导体业下半年开始复苏

财经新闻 财经  2012-03-07 11:44
（吉隆坡6日讯）半导体领域1月份表现走软，但需求已有回温迹象，订单的增加速度也走快，分析员预料，该领域即将触底回升，在下半年开始复苏。

拉昔胡申研究指出，尽管我国半导体领域的1月份表现走软，惟从主要科技业者的正面指引，加上设备订单增加看来，该领域前景相当乐观。

根据资料，今年1月份的全球晶片销售量无法展示强劲的需求势头，按年萎缩8.8%，按月则降低2.7%。

显露好预兆
然而，该销售表现并无打击业者的信心，台湾半导体制造公司（TSMC）继续看好sub-40nm工艺技术的需求走强，成熟技术如模拟芯片的订单也有所增加。

同时，1月份的订单附运比率也增至0.95倍，去年12月份为0.85倍。

因此，分析员相信这是一个好预兆。他说：“这个迹象显示整个领域是健康的，因为所有设备都在广泛使用成熟产品。

“更重要的是，从2月杪起，模拟和液晶显示产品的生产率已全面使用，这对本地包装业者有利。”

获中和评级
另外，分析员也从一些被动的组件业者方面获悉，最近他们的客户也增加了订单，并预计销售量可从今年第二季起，继续取得增长。

分析员指出，虽然宏观经济欠稳，导致政府与企业的基建设备投资喊停，进而让工业领域的发展停滞不前，不过以各大型公司订单稳定增加的情况看来，该领域已经触底，预料今年第二季开始在反弹边缘徘徊，并在今年下半年开始复苏。

分析员重申，给予半导体领域“中和”评级，并存上涨空间，一旦出现正面数据，将重新评估该领域与评级。[Nanyang]

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訂單產能反彈&#8231;OECD數據改善&#8231;半導體春意乍現

行業走勢  2012-03-27 10:10
（吉隆坡26日訊）半導體領域歷經嚴寒，終迎來絲絲暖意，分析員認為訂單出貨比（B/B Ratio）反彈、產能使用率潛在反彈和經合組織（OECD）領先數據改善3大因素，將是領域走出低谷的先兆，預見股價已全面反映負面因素衝擊，未來下跌空間有限。

2月接獲13.3億美元訂單
聯昌研究指出，半導體製造商在今年2月接獲13億3千萬美元訂單，令3個月平均訂單出貨比自2010年9月來首次升至平價（Parity）以上水平，顯示需求正逐漸復甦，對半導體業者股價也是好消息。

“同時，半導體業者現產能使用率已接近淡季低點（少於60%），儘管歷史低點為接近50%，但我們並不預見歷史將重演，因最新經濟數據已顯示全球經濟開始走向復甦。”

聯昌說，友力森（UNISEM，5005，主板科技組）和馬太平洋（MPI，3867，板科技組）使用率向來與股價表現關係密切，隨著股價逼近歷史低點，相信股價未來走跌空間有限，預期使用率將在第二季開始反彈，主要是客戶已浮現在下半年增加開銷的跡象。

“雖然美信（MAXIM）、德州（TI）等客戶首季展望表現參差，但兩家公司的客戶庫存普遍谷底反彈，並已跌至需求支撐的水平以下，因此他們都預期需求將在2012年第二季開始上升，並在下半年大幅改善。”

全球經濟逐步復甦
此外，聯昌指出，近期經濟數據顯示，全球經濟成長將呈現軟著陸，而非顯著下滑，預見2011年第四季經濟弱勢將不會長期存在，其中經合組織（OECD）領先數據已連續3個月呈現漲勢，其中美國、日本都出現成長，就連債務纏身的歐元區都出現0.2%擴張。

“今年首季，友力森營業額料按季下挫8%，主要是庫存調整、工作日減少與低迷個人電腦市場，令1月和2月市況持續疲弱，而馬太平洋營業額則料持平，但盈利有望在成本撙節措施帶動下潛存改善空間。”

聯昌認為，雖然半導體領域料在2012年第一季交出遜色業績，但相信現是提高領域評級的最佳時機，因股價表現往往領先財報季度1至2個季度。

“儘管我們相信股價已全面反映負面因素，下跌空間有限，但股價仍可能在首季業績出爐後呈現跌勢，卻也為投資者提供買進的機會，因此上調領域評級至‘短期買進’，潛在評級重估催化因素包括終端用戶需求和經濟快速復甦，以及客戶盈利表現勝預期。”

友力森列首選股
其中，友力森被聯昌列為半導體投資首選，上調評級至“超越大市”，盈利則調升7%至19%，主要是早前對盈利前景過度悲觀，股價潛在催化因素包括季度盈利改善、經濟穩定復甦、消費者開銷復甦和其高流動性和貝他值。

庫存過剩挑戰大
不過，聯昌認為，半導體領域仍潛存風險，其中半導體庫存在去年第四季創下2001年第一季的最高水平，庫存過剩將對領域帶來嚴峻挑戰，而美國經濟雖出現復甦跡象，但經濟穩定復甦的關鍵在於失業率出現顯著減少，以及新增就業機會大幅增加。（星洲日報／財經）