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楼主: xiye

【行业讨论】產業股討論

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发表于 10-1-2009 12:07 PM | 显示全部楼层
原帖由 sambora 于 10-1-2009 11:56 AM 发表
为甚么一间公司的资产负债表有现金可是现金流表却是负现金流?

有时间的话可以参考小弟的cash flow statement一帖。
基本来说现金流分成三种,CFO、CFI、CFF。CFO-CFI就是Free Cash Flow,CFF就是当FCF不够时向股东们拿钱或者是向银行借钱。
懒惰打字,不好意思。。。
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发表于 10-1-2009 12:09 PM | 显示全部楼层
原帖由 悶蛋 于 7-1-2009 08:18 AM 发表

可是90万的公寓在新山似乎是先例,
而且90万我宁愿贴一点买bungalow

不瞒您说,我已经开始小部分投资在此股。不过主力还是在我家附近的发展商。
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发表于 10-1-2009 12:13 PM | 显示全部楼层
原帖由 糊涂 于 6-1-2009 09:23 PM 发表
产业股之我见 今天隆股市中,本益比小过5的产业股比比皆是,有些股项的周息率、每股净值、ROE等指标都是处于正面,然而大众对它的兴致缺缺,究竟什么因素导致投资人忽略它的存在呢?

产业市场的走势有周期性,总会 ...



糊涂大大,我还是会以ROE为考量点,不过我加了一点调味料进去,就是ROEG。如果ROE能够保持平稳上升,或者是PROFITMARGIN平稳上升,我会留意有关股项。另一个考量点是该公司的管理层的现金流管理以及未来投资的策略。毕竟,uncle ho有提到千万不能够本末倒置,应该是先看生意才来看数字。
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发表于 10-1-2009 12:23 PM | 显示全部楼层
新人报到
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 楼主| 发表于 10-1-2009 12:24 PM | 显示全部楼层

回复 51# jackphang 的帖子

多谢jackphang大大的见解和资料。

看来老娘又要去吸精鸟。。

cash flow 的连接

http://cforum9.cari.com.my/viewthread.php?tid=637764&highlight=

[ 本帖最后由 xiye 于 10-1-2009 12:27 PM 编辑 ]
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 楼主| 发表于 10-1-2009 01:42 PM | 显示全部楼层
上半年盈利仍看淡‧產業股今年欲振乏力

    * 大馬財經
    * 財經焦點

2009-01-10 11:21

(吉隆坡)儘管產業股因去年暴跌而價值盡現,不過負面新聞持續衝擊,投資者唯恐產業公司盈利下滑,料仍會繼續採取觀望態度,聯昌研究認為今年產業股仍欲振乏力,維持“減碼”評級。

其中,KLCC產業(KLCCP,5089,主板產業組)為投資首選,因為其投資組合抗跌;IOI集團(IOICORP,1961,主板種植組)目標價從3令吉零8仙至2令吉46仙,主要是新加坡兩項產業風險;馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)則從1令吉78仙下調至1令吉41仙,評級從“中和”至“跑輸大市”,因為此股去年表現超越大市,而今盈利成長下修至單位數緣故。

至於MK置地(MKLAND,8893,主板產業組)則是短線買進;而東方(E&O,3417,主板產業組)與雙威城(SUNCITY,6289,主板產業組)股價可望在下半年反彈,主要是雙方基本面優良,加上股價已分別蒸發84%與65%,目前已逐漸築底反彈。

聯昌研究指出,雖然去年產業股紛紛暴跌,今年股價照理較有反彈空間,不過負面新聞與盈利表現看淡,料將會繼續拖累上半年表現。

決定產業的兩大因素包括經濟與股市,這兩者料最快也要等到下半年才會恢復。由於今年經濟成長預測料從去年5.6%放緩至3%,最壞情況甚至可能跌至0.5%,加上目前消費信心也創下亞洲金融風暴後新低,因此不穩定經濟展望令消費者暫緩購買產業等大型交易。

產業價格不會大幅下滑

不過,以過往紀錄比較,目前產業價格不會大幅下滑。

1999年時大馬住宅產業價格跌幅達12%,而在1993年至1997年期間價格暴漲134% 與178%的吉隆坡別墅與雙層排屋也下挫35至40%。不過這幾年房屋平均價格僅上揚15%,而人均收入也僅提高19%,即使吉隆坡熱門地點別墅與雙層排屋也僅在2003年至2007年上漲40至50%,因此料這些產業價格跌幅不會介於10至15%。

同時,目前參與股市的散戶不像90年代牛市時多,因此料沒有因投資虧損而急於拋售產業壓力,價格也相對不會急挫。

另外,聯昌認為過去幾年巴生河流域房屋銷售不斷下滑,因此有飽和憂慮,許多發展商已紛紛延後推介許多計劃,有些也推出折扣活動來促銷未銷售房屋。

不過金山角A級辦公室展望維持穩健,主要是供應緊縮,目前使用率超過95%;至於巴生河流域的領先大型購物廣場展望如陽光廣場、谷中城與雙威金字塔廣場等也可維持穩定營運,料可對抗經濟不景氣;

商業產業的展望則較不明朗;由於外資情緒轉為謹慎,因此整棟建築售賣需求已經乾枯,料游禮發產業(YNHPROP,3158,主板產業組)與高美達(GLOMAC,5020,主板產業組)將會受到影響,不過AXIS產業信托(AXREIT,5106,主板產業投資信托組)則可因為嚴謹的管理措施而表現堅穩。

此外,過去兩年表現不俗的酒店領域展望也變得非常嚴峻,主要是目前全球旅客可能緊縮。聯昌研究建議投資者可轉而投資在其他產業副領域,例如工業、度假村類型與果園等。
星洲日報/財經‧2009.01.10
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发表于 10-1-2009 03:58 PM | 显示全部楼层
今年銷售更糟糕
房產價料跌10%至40%


報導:顏曉淇
儘管建築成本隨鋼鐵和運輸成本的下滑而放緩,但市場需求仍疲弱,房地產前景依然看淡。
(吉隆坡9日訊)若說2008年是房地產銷售不堪的一年,2009年或更糟糕,價格普遍跌10%到40%,甚至將進一步影響未進賬銷售。 國內產業價格其實維持得不錯,但銷售卻持續走軟,據悉許多發展商已展延推介,有者以折價方式“清貨”。 經過災難橫生的08年,房地產逐漸走下坡,前景依然看淡。儘管建築成本隨鋼鐵和運輸成本的下滑而放緩,但市場需求仍然疲弱,鼓舞不了房地產。 既然前景看空、價格進一步滑落可期,那有意置產者是否應暫擱計劃,等待降價風狂吹再出擊? 如意算盤可別打得那么響,各類產業市場有異,供需情況也不一樣,並非所有產業都將陷泥招,潛大跌幅不盡同。 根據聯昌證券研究分析報告,有地房產(landed property)並沒潛藏泡沫,過去4年來價格僅緩和揚升15%,就連隆市內的獨立式和半獨立式房屋也不過是上漲40%到50%。 高檔公寓重創 參照97亞洲金融風暴房地產價格走勢,預測獨立式和半獨立式房屋,跌幅不超過10%到15%。 市價存有最大下跌空間的是高檔公寓,特別是城中城(KLCC)和滿家樂(Mont Kiara)一帶的高檔公寓。房價過去在外國投資者和投機的攪局下炒高,如今下跌空間擴大,介于10%到40%。 其他如商用大樓與零售空間的租賃,價格直接受位置牽引,至于整棟大樓買賣,需求開始乾涸。
有地房產

獨立式和半獨立式房價跌幅將不超過10%到15%。
獨立式房價
跌幅不超過15%1998和99年期間,住宅物業價格平均滑落12%,挫幅以吉隆坡獨立式及半獨立式房屋為首,介于35%到40%。 1993至97年金融風暴前,上述二類房地產分別暴漲134%和178%,當時國內住宅物業平均升幅不過是47%,漲勢愈猛,潛在跌幅也愈大。 對照現在,過去4年來國民收入增幅19%,房地產價格緩和上揚15%,隆市內獨立式及半獨式房價升幅也不過是40%到50%。 聯昌證券研究因此預測,由次貸引發的這一波金融風暴下,獨立式和半獨立式房價跌幅將不超過10%到15%。 另外,雖然股市低迷,但散戶佔股市成交值的比例,早已從90年代的45%降至目前的23%到37%,變賣資產套現應急的壓力相對小。
零售

巴生谷一帶的購物中心,成功吸引人潮,租金也隨著水漲船高。
租金壓力增巴生谷一帶的購物中心市價兩極化,營運成功的持續擴張,反之掙扎求存或關閉。 城中城陽光廣場(Suria KLCC)、谷中城(Mid Valley)、雙威金字塔(Sunway Pyramid)等成功吸引人潮,租金隨穩健消費一直揚升。 民間消費增長去年為8.7%,料將在今年跌到4%,2010年4.5%。聯昌證券研究因此預測,未來數年內零售空間租金壓力增。 值得注意的是,市區和遠郊的零售空間供應趨勢已轉,15年前供應比例為65:35,但目前已轉為35:65。 報告說,上述趨勢反映郊區競爭更趨劇烈,零售空間供應不斷湧現,但租金壓力或不比市區購物中心來得大。
高檔公寓

高檔公寓價格下跌空間遠甚于有地房產。
城中城滿家樂
料成震央區高檔公寓價格下跌空間遠甚于有地房產,尤其是城中城和滿家樂一帶。 過去數年來,城中城高檔公寓價格倍增,漲幅或超過300%;滿家樂高檔公寓價格升幅,則介于50%到100%。 投資炒作和國外買家的介入,使城中城房市飆漲,滿家樂一帶的買家多為我國國民,當中以投資為主。 聯昌證券研究預測
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发表于 10-1-2009 04:00 PM | 显示全部楼层
聯昌證券研究預測,城中城高檔公寓價格或將下跌30%到40%,滿家樂市價挫幅介于10%到20%,因后者專業人士集中,且是無法承擔當地有地房產的房屋升級者的目標。
商用大樓

商用大樓買賣需求逐漸見底。
IOI棄購捨押金
整棟出售需求見底從2007年至去年308大選前,整棟大樓買賣的交易相當活躍,惟目前需求逐漸見底。 據悉,好一些位于金三角地帶的商用大樓買賣洽談已擱置,交易涉及本土發展商及外國買家。 就算買賣雙方已簽署協議,但在未完全定案仍可以重新檢視合約。 另外,相信房地產價格將趨低的IOI集團(IOICORP,1961,主板種植),早前不惜放棄10%押金,取消收購花旗銀行大廈。 隨著IOI集團的棄購,新的市場基準價格已設,每坪約1000令吉或以下。
財金術語
房地產發展 為刺激國內房地產,政府自2006年起逐步放寬限制,允許外資無限制擁有住宅產業單位,並在不需要外資委員會批准下,購買50萬令吉和以上房產業供自住。 此后政府撤銷產業盈利稅(RPGT),批准公積金會員提領第2戶頭余款償還房貸。 政府更在09年財政預算案中,將25萬令吉以下的房屋買賣印花稅,再降低50%。
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发表于 10-1-2009 04:49 PM | 显示全部楼层
槟岛房產價会跌10%至40%就好了
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发表于 11-1-2009 08:31 AM | 显示全部楼层
虽然没有买, 不过最近有留意Sunway,Suncity,
发现到好像都没有人鸟这股...连个贴都好像没有....
奇怪, 这公司不好?
在发展商里面, 算是很出名的一个发展商,
Bandar Sunway的经营我觉得也是不错一下...
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发表于 12-1-2009 09:21 AM | 显示全部楼层
槟岛最不行也能夠maintain現在的價錢。
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发表于 12-1-2009 09:26 AM | 显示全部楼层
槟岛最不行也能夠maintain現在的價錢。
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 楼主| 发表于 12-1-2009 08:40 PM | 显示全部楼层
成功集團麗嘉聯手
建20億豪華公寓
(吉隆坡12日訊)成功集團(BJCORP,3395,主板貿易)引入麗嘉(Ritz-Carlton)品牌,將在金三角投資約興建發展值(GDV)20億令吉的豪華公寓,計劃第3季推出。

成功集團主席兼總執行長丹斯里陳志遠說,房地產發展值(GDV)尚未確定,仍在估算中,料大約20億令吉。

他指出,儘管經濟走軟,消費意願薄弱,有信心憑靠響噹噹的麗嘉品牌,吸引許多國內外投資者,不擔心認購率。

他今日代表簽署房地產發展合約后,如此表示。出席者包括房屋與地方政府部長拿督斯里黃家泉、麗嘉酒店(Ritz-Carlton Hotel)執行副總裁寶羅伯斯基等。

陳志遠指出,位于隆市金三角的麗嘉豪華公寓,是國內首個、亞洲第2個的麗嘉房地產發展計劃。

售50%已滿意

“我們將興建2棟樓高48層,共300個公寓單位,售價為每平方尺2000至2500令吉。”

他坦言,只需售出50%或150個單位已滿意,其他單位大可等待市道好轉后再售,成功集團不著急將所有單位售出。

他再說,1997亞洲金融風暴時,總發展值18億令吉的時代廣場(Times Square)建築工程,也可排除萬難建成,相比之下麗嘉豪華公寓發展計劃將順利許多。

“因為發展地段是在數年前以低成本買下,接著僅需融資8億令吉建築成本即可,其他全透過內部融資。”

麗嘉豪華公寓將由成功集團獨資子公司 Wangsa Tegap 私人有限公司承建和擁有,麗嘉酒店為管理公司。

能吗??
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发表于 12-1-2009 09:57 PM | 显示全部楼层

回复 63# chengyk 的帖子

产业股和银行股的命运一样,最坏的情况还没有出现,建议先静观其变,可留意此行业的龙头老大,MASHING, SPSETIA, IOIPROP等等。

(其实产业股我没什么研究,所以不敢班门弄斧。。
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发表于 13-1-2009 12:52 PM | 显示全部楼层
原帖由 chengyk 于 12-1-2009 10:33 PM 发表


你家在哪里 ?????

JB这里...
project好像叫sri perdana2
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发表于 13-1-2009 01:23 PM | 显示全部楼层
TEBRAU 是黑马吗?
有谁知道?
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 楼主| 发表于 13-1-2009 01:48 PM | 显示全部楼层
KSL        mahsing         metrok        plenitude           spsetia
revenue        62,182        163,893        113,094            67,853           420,756
IN             79,237        31,292        32,041            15,179            29,630
TR                97,917        260,822        86,215            88,995            342,907

今天来看看这5家上市产业股的inventories(存货)情况。

要知道存货到底有多严重,就必须清楚该企业的发展总值。可是,老娘功夫不到家,不懂哪里找企业的发展总值。所以,只好以销售额作为指标来看看各企业的存货情况。

以上的5家产业股,存货比较严重的是KSL。KSL上一季的存货,比它的销售额还要多。反观mahsing, metrok 和 plenitude,它们的存货只是占了销售额的20到30%,而spsetia的存货只是占了销售额的7%而已。

再看看它们的应收帐款。5家企业里,只有metrok和spsetia的应收帐款是少于当季的营业额。因此,可以说这2家企业比较容易从产业销售里拿回现金,所以现金周转会比较好。由于metrok在手的现金不多,越快从销售活动里得到现金,那么,它能渡过这次风暴的机率就会增加了。
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发表于 13-1-2009 03:23 PM | 显示全部楼层
看样子ksl的存货很快又将大幅提升
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发表于 18-1-2009 04:06 PM | 显示全部楼层
有个说法
房市比股市滞后6-9个月见底
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发表于 13-1-2009 04:45 PM | 显示全部楼层

回复 74# abc0123 的帖子

1589是烂马。。。
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