未来最大风险-Counterparty Risk.

hoollly

Counterparty Risk是一种Credit Risk,不过通常我都把它归类为Operational Risk.说是Credit Risk完全是因为当前financial risk management里面衡量counterparty risk的就是用credit risk model来衡量.不过这明显在严重滞后甚至造假的财务报告里面,用credit risk model来衡量对一般大众绝对没有用,一般人应该使用operational risk的方法来测量counterparty risk.

什么是Counterparty risk呢?先参考官方解释:
http://www.investopedia.com/terms/c/counterpartyrisk.asp

简单来说,就是比如一个人存钱在一家证券公司户口买股票,突然那家证券公司倒闭了,更糟糕的是,政府竟然不要拯救它(过去直到现在,政府都没有说不拯救金融公司,但是用资产管理公司最喜欢说的一句话,那就是Past result doesn't indicate future return.)
那么他就遭遇了counterparty risk,这个risk不是由于他不会判断市场,或者有什么坏习惯造成的,完全是因为对方违反合约造成的.(合约说明他可以拿回任何他的钱,只要他愿意的话.开户口的时候有签的文件.)

網路券商ETrade於12日發布盈余警告﹐表示因次級信貸問題﹐導致公司虧損加大
http://www5.chinesenewsnet.com/MainNews/Business/2007_11_13_12_10_3_22.html

Refco的外汇现货客户不被美国破产法承认
http://backtofuture.blog.hexun.com/4633565_d.html

美交易员乱炒小麦期货致使公司亏损1.4亿美元
http://www.dyqh.com.cn/article.asp?articleid=24431
*这个新闻告诉大家,券商除了做抽佣业务之外,也有自己的仓位.千万不要以为不管股市,期市怎么跌,公司都在赚佣金,在赚钱.

Global Trader placed into administration
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/02/16/cnglobal116.xml

而如果一个人买人寿保险,怎么知道保险公司竟然破产了.那么即没有保险,也没有钱拿回.这也是种counterparty risk.美国A.M. Best Company就好象Moody那样,不过它专做保险公司倒闭可能性的分析.(用好听一点的话,叫做财务健全性评级.)

全球最大保险提供商AIG次贷亏损4个月翻4倍
http://www.singtaonet.com/fin/200802/t20080222_735861.html

Pressure on Fortis after subprime loss report
http://www.reuters.com/article/businessNews/idUSL2723727120080127?feedType=RSS&feedName=businessNews

如果一个人开银行户口,银行倒闭了,超过美国联邦银行保险那部分,政府一屡不赔.他变得贫穷了,并不是因为他懒惰,烂赌,或者奢侈浪费,完全是因为别人-counterparty产生的风险.

美联储默认美经济陷入衰退 预言部分银行会破产
http://www.chinanews.com.cn/cj/hgjj/news/2008/03-01/1178875.shtml

Savings and Loan Crisis
http://en.wikipedia.org/wiki/Savings_and_Loan_crisis

FDIC: Federal Deposit Insurance Corporation
Federal deposit insurance protects the first $100000 of deposits that are payable in the United States.


虽然在financial risk management里面,counterparty risk一般就是在swap等otc derivatives交易时候被大量分析.但是,这种东西对于一般人来说,还是有意义,有价值的.
(更重要的一点东西是,在大型金融机构进行the measurement of counterparty risk的时候,用的方法是正确的,但是用的资料准确度就....)

hoollly

忘了补充一点,那就是很多时候买对股票未必是一切,在未来日子,开对股票户口也需要明智决定.

hoollly

原来我贴在期货论坛了,没关系,上面refco一案的处理对于本地交易员还是很有价值的.

xiaoyuer82

原帖由 hoollly 于 5-4-2008 09:39 PM 发表
忘了补充一点,那就是很多时候买对股票未必是一切,在未来日子,开对股票户口也需要明智决定.

谢谢 分享啦  这也是鱼儿 有些担心的  所以都 把钱 分了 开在很多的户口以防万一  特别是外国的投资。。。

hoollly

被隐瞒的消息:
美国有两家小型银行破产,而存户拿不回钱.与其说被隐瞒,不如说是低调处理.

http://www.marketwatch.com/news/ ... 0%2D04DC7082FEEA%7D