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大馬汽車出口能力提昇

行業走勢  2013-07-12 11:43
（吉隆坡11日訊）新國家汽車政策料將採取雙管齊下的策略，以完善整體行業生態系統及打造大馬成為區域節能車樞紐，MIDF研究認為，大馬汽車出口能力到時將可獲得提昇。

隨著車商推出新車款以及在佳節提供折扣促銷，預料第三季會有較佳表現，該行保持今年汽車銷售成長2%的預測，M I D F是在最近安排和大馬汽車研究院（MAI）首席執行員莫哈末馬達尼舉行圓桌會議，根據莫哈末馬達尼指出，新國家汽車政策預料將支持大馬政府的2020邁向高收入國的宏願，因汽車業已被鑑定為其中一個可刺激經濟成長的主要行業，並且可催化其它本地行業如資源、原產品、半製成品和支援行業。

為了解決大馬汽車業所面對的挑戰，政府可能在新國家汽車政策採取雙管齊下的策略，首先透過解決結構性課題以增強汽車業的競爭力，其次是發展大馬成為區域樞紐以增加經濟活動。

加強支援中介資源領域發展

在首個策略方面，過去大馬的汽車政策專注於發展在製造上的核心能力，忽略了支援、中介、初級和資源領域，此結構缺乏效率，令汽車業無法為經濟增長作出最大貢獻，最終令大馬無法與區域同業競爭。因此，預料新國家汽車政策將開始解決汽車業的整體生態系統，以提昇汽車領域，而非只專注於發展和保護國產車製造商。因此，修訂後的國家汽車政策將專注於銜接各相關領域以形成一個自給自足的生態系統。

新政策也將透過減少、再循環和重新使用以轉型“售後市場”，如汽車修理廠、服務/配件中心、再循環（如劏車廠）和交易商。

目前大馬生產的汽車主要供應國內，而本地市場相對較小，在增強整體汽車生態系統後，將可透過提昇效率從而降低生產成本，預料這將令車價更具吸引力，從而增加全球競爭力。

致力發展大馬成區域節能車樞紐

在建立汽車樞紐的策略方面，新國家汽車政策將致力發展大馬成為區域節能車的樞紐，大馬汽車業將從代工生產邁向生產節能車。

過去政府限制外國車廠的執照以保護國產車，新國家汽車政策將全盤改變，將發出執照給外國車商，以瞄準特定的國內直接投資（DDI），包括製造節能車的綠色科技。因此，新汽車政策將把技術發展調整為專注於全面發展綠色汽車行業。

MIDF表示，修訂後的國家汽車政策料將增加大馬車出口能力，透過增強製造生態系統、發展專業能力，提供綠色科技轉移、降低成本、增加競爭力、刺激出口、增加產量和最終增加收入。

汽車銷售量在5月份連續第二個月下跌，因為媒體報導車價將降低，投資者大多採取觀望態度。不過，隨著政府持續澄清車價是逐步降低，相信購車人土將在第三季調整他們的期望。車商推出新車款以及在開齋節提供更大折扣，也將可支持銷售活動。因此，預料第三季會有較佳表現。由於預料汽車銷售在接下來將走高，該行重甲2013年汽車銷量成長目標為2%。

MIDF保持汽車和零件領域的中和評級，合順（U M W，4588，主板消費品組）和M B M資源（MBMR,5983,主板貿服組）維持中和評級，目標價為13令吉15仙和4吉20仙，建議買進陳唱摩多（TCHONG,4405,主板消費品組），目標價7令吉70仙，因該公司新推出的日產Almera獲得良好反應。

大馬汽車業面對的課題和挑戰

事項課題和挑戰
1.相對小的規模和產量，因此每單位成本偏高
2.非以出口驅動
3.缺乏尖端技術和知識
4.缺乏協調（需增強現明優勢和發展/吸引未具備的優勢）
5.專注於整裝車（CBU），以致減少專注於組件次系統資料來源：大馬汽車研究院

（星洲日報／財經）

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新车销售强劲　汽车业成全球经济亮点

財经 2013年7月28日
505大选两边阵营皆打出降低车价的王牌，致使消费者在场外等待汽车售价削减，因此，汽车市场没能如其它领域般在选后平步青云。       

在政府一再强调不会下调汽车国產税消除市场不確定因素的情况下，6月份汽车总销量（TIV）在按月比较的基础下取得正面成长，惟按年比较依然保持在收窄中的劣势。

无论如何，在即將公佈的国家汽车政策（NAP）中，料政府依然会举措提高国內汽车业者的竞爭环境，以达到逐步开放市场的目標，特別是对混合动力汽车以及节能汽车（EEV）方面。

综合市场的分析，普遍相信汽车销售在7月份可维持销售动力，並在下半年季节性因素的扶持下取得更佳的成绩。对于全年的汽车总销量成长，预测可达到大马汽车商公会（MAA）所设定的2%水平。

连跌2月　大马车市回扬

在经歷了连续两个月的按年收窄后，6月份的汽车总销量（TIV）终于按月上升8%，达5万3631辆，不过还是较去年同期低5%。2013上半年的汽车总销量按年增加4%，至31万3418辆。

艾芬投行分析员指出，汽车总销量在按月比较之下取得正面成长，主要由汽车业者推出的开斋节回扣配套以积极的促销活动，提振营业额成长。

按年比较呈下跌格局，主要是高基效应，以及消费者保持观望態度等待汽车售价在近期內削价所致。

7月销量保持成长

展望未来的表现，分析员看好持续的回扣配套和促销活动將扶持7月份的汽车总销量保持成长。

此外，MIDF研究分析员表示，6月份汽车总销量的按月成长，有赖于政府一再澄清有关逐步降低车辆价格的立场，以及五花八门的开斋节促销活动。

然而，对于5%的按年下滑，分析员相信虽然上述两大因素成功吸引了需要汽车的人士，但纯粹想要买车的人士则继续保持观望態度。

回顾过去两个月，4月份和5月份的汽车总销量分別按月下挫9%和5%，主要因为5月份全国大选中双方阵营皆作出降低车价的竞选宣言，导致汽车销量受到市场对车价趋向不明朗因素的负面打击。

至于上半年的总销量，虽然出现4%的按年成长，但该成长率依然是今年为止最低的年迄今成长率。

这亦是受到5月份的汽车总销量因大选因素，而按年大跌15%的后继影响。

无论如何，马银行投行分析员透露，虽然次季出现消费者在选后观望车价下降的情况，但上半年的汽车销量还是得以维持弹性，每个月的平均销量为5万2000辆。

艾芬投行分析员透露，6月份的汽车总销量主要来自于非国產车部份。

整体而言，非国產车的销量在6月份按年上涨3.9%，按月比较则取得较大幅度的13.4%成长。

对于日本汽车品牌，虽然丰田（Toyota）6月份的销量按年缩减9.3%，但按月却大增22.6%至9360辆，主要归功于极具吸引力的首期回扣计划；日產（Nissan）则受益于旗下1.5公升日產Almera的诱人定价，销量按月和按年按年分別增加10%和31.7%；本田（Honda）的销量则按月下滑4.9%，但其库存从2012年泰国洪灾恢復过来，带动销量按年上升18.8%至3969辆。

至于欧洲汽车品牌，包括奥迪（Audi）、福士伟根（Volkswagen）和福特汽车（Ford），在高竞爭价格环境下逆势上扬，整体销量按月成长6.8%至1345辆。

佳节促销扶持　下半年销量强劲

展望全年表现，市场分析员普遍看好汽车销售在下半年可维持销售动力。

马银行投行分析员表示：「我们预料汽车销量將在下半年转而取得更强劲的表现，主要受到节庆与年终促销活动的扶持。

同时，具诱人定价的新车款也將陆续推出，估计將在短期內促进汽车销量成长。」儘管如此，考虑到国家银行打击家庭贷款的长期目標，分析员还是对分期付款贷款的审批准则或进一步收紧的可能性保持警惕。

「如果这情况真的发生，料將抵销下半年部份的季节性强劲销量。我们看好2013年的汽车总销量预期將可达標，因此维持我们63万8000辆的目標不变。」

此外，大马研究分析员预测，即將于第3季和第4季推出的新款日產Grand Livina和第3代丰田威驰（Vios）等新车款，或將为下半年带来强劲的成长动力。

此外，刚在7月份推出的全新日產SerenaS-混合动力车款，则料將带来每个月400至500辆的適中销量。

分析员也提醒市场留意当局即將推出经修订的国家汽车政策（NAP），特別是对提振汽车出口成长方面的政策。

汽车政策效应正面

政府或將通过税收优惠和市场自由化来创造更具竞爭力的成本架构，並为本地製造商吸引出口量，以达到汽车出口盈利增长的目的。

同时，肯纳格研究分析员相信，新国家汽车政策將专注在成为混合动力汽车以及节能汽车（EEV）区域枢纽的课题，因此对各汽车业者都会带来正面效应。

而多元重工业（DRBHCOM，1619，主板工业股）和合顺（UMW，4588，主板消费股）將会从与外国汽车製造商合作伙伴关係受惠，推动进一步的合作项目。

联昌国际分析员则认为，6月份的汽车销售已反映出市场饱和的课题。他预计，下半年的汽车销售数额將与上半年雷同，但在2012年下半年的高基础下，会有较低的成长幅度。

「上半年的市场分额並未出现明显的变化。丰田和普腾是当中遭受大选因素打击最严重的汽车品牌，也因此在按月比较下获得最大的改善。」

分析员表示，看好上述两个品牌在丰田威驰和普腾赛佳SV的带动下，在下半年取得佳绩。

上半年的汽车总销量经年化后达到62万6976辆，与MIDF研究分析员和大马汽车商公会（MAA）所预测的63万7500辆及64万辆相符，分別达到98.3%以及98%。

「有鑑于此，我们维持对全年的汽车总销量成长预测，保留在2%的水平。」

然而，虽然市场普遍对2013年的汽车总销量抱持乐观態度，但在各汽车业者竞相抢夺市场分额之际，艾芬投行分析员预料新车款的竞爭性定价策略和各类促销活动將导致赚幅承受压力。

因此，分析员称下半年的营运赚幅可能会面临恶化，尤其是一向以卓越营运赚幅见称的合顺，將容易受到打击。

「我们预计汽车领域在2013年將取得13%的盈利成长，惟在高企的竞爭环境以及令吉对日圆与美元的走弱拖累下，2014年的盈利成长將收窄至8%。」

福特美亚欧市场三足鼎立

（Ford Motor Co.）第二財季利润增长19%。这表明市场对新车的需求成为全球黯淡经济中少有的一个亮点。

在美国，新屋建筑的回暖以及石油勘探活动的激增助长了人们对高价新皮卡的需求。美国人纷纷置换新车推动今年以来美国总体汽车销量增长8%。

而在中国、印度和南美，崛起的中產阶级將新车视为身份和经济变动性的象徵。中国消费者对新车的需求是如此强劲，以至于中国部份城市为控制需求要通过摇號来发放新车牌照。

虽 然美国失业率仍居高不下，欧洲的情况也一样，但汽车业正在招聘新工人並在海外投资建厂。研究机构IHS Automotive称，预计到2015年，全球轿车和轻型货车的產量將从今年的约8000万辆增至1亿辆左右。福特汽车首席执行员艾伦穆拉利（Alan Mulally）接受媒体採访时称，汽车是一个增长行业。

他估计，受人口流动需求支撑，汽车业增速將比全球生產总值（目前为2.5%左右）约2.5%的平均增速高出5个百分点。

豪华车生產商戴姆勒公司（Daimler AG）的首席执行员上周表示，由于来自美国市场的收入不断增加，且该公司继续在中国市场大举扩张，预计今年该公司在全球的轿车销量將增长2%-4%。

通用汽车公司（General Motors Co.）將在週四公佈第二財季业绩。该公司净盈利下降近16%，欧洲业务的亏损抵消了北美业务的强劲表现，但调整后盈利仍好於市场预期。

次季业绩好于预期

福特汽车第二財季业绩好于华尔街的预期。该公司第二財季净利润增至12.3亿美元，上年同期利润为10.4亿美元。

当季收入增长15%，至381亿美元。该公司还上调了全財年利润预期，因欧洲业务亏损收窄，亚洲和南美市场的利润进一步增长。

《汤森路透》的数据显示，美国前500大上市公司第二財季收入的平均预期增幅仅为1.6%。所以福特汽车的业绩可以说相当出色。上述预期反映了美国復甦的温和步伐、欧洲持续的经济滑坡、中国和印度经济的降温以及南美经济发展的不均衡状况。

过去几年中，美国汽车业的表现好于总体经济。福特汽车的经济学家EllenHughes-Cromwick称，在2009年第二季度以来的美国国內生產总值（GDP）增幅中，汽车產值的比重佔到近20%。

穆拉利2006年掌管福特汽车后开始对该公司进行战略转型，这为该公司取得成功奠定了基础。

在1990年代至2000年代的大部份时间里，福特汽车专注于在美国发展其利润丰厚的皮卡和运动型多用途车（SUV）业务，导致欧洲和亚洲的產品线相对落后。

穆拉利批准了一项產品开发计划，力爭在主要市场推出「家族」系列车型，在福特之前未涉足的领域实现销售和收入。他表示，这一决定给福特创造了又一机遇。

比如，福特推出的翼虎SUV（Kuga,北美称Escape）就是融合了欧洲和美国独立设计產品的特性，完美组合成了这款全球销售的车型。

过去一年福特发佈了设计基本相同的新一代Escape和翼虎。今年，翼虎首次在中国开售。

在可能连续第六年萎缩的欧洲市场，福特的「地盘」也在扩大，受翼虎和以嘉年华（Fiesta）为模板开发的小车型系列（包括一款商用厢式车、一款迷你厢式车和一款小型SUV）热销提振，福特已经止住了欧洲市场的销售下滑势头。

这种在全球推出「家族」车型的做法有助于通过规模经济来实现成本节约。

福特並不是唯一一家这么做的汽车厂商，不过，福特走得比大多数竞爭对手更远，近期的新推车型大获成功。

穆拉利表示，福特已经迎来重要拐点，全球所有业务的收入和利润率均出现改善。他说，福特的目標是要实现北美、亚太非洲和欧洲市场的三足鼎立，让这三大市场各向集团贡献1/3的销售额。

北美依旧是福特倚赖的重要市场，第二財季北美业务创造税前利润23.3亿美元，高于上年同期的20.1亿美元。

追上亚洲对手

但福特新战略最奏效的地方显然不是本土市场。受新车型引发的强劲需求推动，第二財季福特南美业务利润从上年同期的500万美元一跃升至1.51亿美元。

当季亚洲业务实现利润1.77亿美元，扭转了上年同期亏损6600万美元的不利局面。在重头市场中国，福特上半年销量攀升了47%。

业 务表现的好转反映出福特「迟来的」投资终于见到了回报。为在亚洲新兴市场追上竞爭对手通用汽车、福士伟根（Volkswagen AG）和现代汽车（Hyundai Moto rCo.），福特过去几年里在中国新建了七家工厂，还有一家投资50亿美元的工厂正在建设当中。

与其他许多汽车厂商一样，福特在欧洲也继续亏损，因为主权债务危机导致欧洲大部份地区陷入衰退。

但是第二財季福特欧洲业务税前亏损从上年同期的4.04亿美元收窄至3.48亿美元。

福特首席財务员善克斯说，欧洲业务的好转令人鼓舞。福特將关闭西欧的三家工厂，其中两家英国工厂已经停產。

普腾推高国產车销量

普腾（Proton）6月份的销量按月攀升19.3%至1万零806辆，带动国產车的6月份销量按月增长4%。

「普腾显著的按月销量成长主要归功于新款普腾赛佳SV（Super Value）具吸引力的车。」

第二国產车（Perodua）在6月的销售，分別按月下滑5.9%和按年减少4.1%至1万5757辆，相信是普腾推出的新款轿车引致竞爭加剧。

儘管竞爭剧烈，第二国產车依然维持原有售价，因该公司相信所拥有的增值服务（3年保修期和更佳的汽车规格）有助增加其汽车销量。

第二国產车在2013上半年成功以31%（按年增加0.1%）的市占率保持市场最大分额位置，而丰田则以14%（按年减少3.3%）的市占率领先非国產车部份。值得注意的是，在普腾（按年减少3.5个百分点）和丰田的市占率收窄的情况下，本田和日產的市占率分別按年扩大3.6和2.8%。

虽然在去年同期拥有较高的基数，但第二国產车在上半年的销量还是按年上涨4.3%至9万6873辆。

分析员认为，第二国產车S系列提供额外功能如动力方向盘、座椅高度调节器、座位下托盘、MP3音响等，但没上调上路（OTR）价格，有助抵销某些月份的销量不足。

普腾上半年的销量则按年缩减11.1%至6万4818辆。丰田上半年的销量也因来自本田、日產、及欧洲品牌大量的竞爭性车款与促销，而按年减少15.1%至4万3747辆。

本田和日產上半年的销量分別按年大涨115.1%及58.9%。分析员指出，上半年的总汽车销量与艾芬投行所预测的全年63万辆相符。

合顺　多元重工业评级下调

个股方面，儘管联昌国际分析员看好合顺（UMW，4588，主板消费股）和多元重工业（DRBHCOM，1619，主板工业股）在下半年的处境，但丰田威驰和普腾赛佳SV的销量已然不足以改变分析员对上述两支股项的基本观点。

他坦承，联昌国际对丰田威驰的贡献，以及丰田于2013年的6%销量增长预测过份乐观。

「丰田因新车款数量不及去年同期，致使2013上半年的销量按年下挫15%。因此，管理层最近指称2013全年的销量將持平，明显並不是保守的看法。」

相同的情况也发生在普腾身上。该品牌上半年的销量按年收窄11%，分析员不看好单靠普腾赛佳SV变能够扭转普腾的局势。

「对普腾而言，更大的顾虑在于持续流失市场份额给第二国產车，就算推出普腾Preve等新车款也无济于事。丰田的市占率也出现下跌的跡象，但顾及本田2013年新的思域（Civic）阵容，这是可以理解的。」考虑到丰田温和的2013年销售预测，分析员近期已將合顺的投资评级下调至「中和」。

此外，分析员亦將多元重工业的投资评级从「短线买进」下调至「中和」。

「我们早前猜测普腾在3月份后將寻找一个海外策略伙伴，但迄今为止的进展相当有限，普腾料將在2013年仍不会有重大的改变。」

基于多元重工业的价值难以在今年被释放，分析员下调对该股的目標价至2.75令吉。

在对合顺和多元重工业的评级进行调整后，陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）成为了联昌国际当前唯一给予「买进」的汽车股。

根据其2013年的市占率和销售成长趋势，陈唱摩多与本田並驾齐驱，可被视为投资非国產车市场强项的最佳选项。

「无论如何，陈唱摩多相对较小的市值和流动性意味著该股对汽车领域的影响非常小。由于合顺和多元重工业合共占据汽车销量的80%，它们的「中和」建议直接拖累该领域评级。」

陈唱摩多「买进」

同时，马银行投行分析员也维持陈唱摩多为该领域的「买进」股项，主要考虑到来临强劲的新车款推介將推高销量。

分析员表示，陈唱摩多有望在2013財政年达成马银行投行给予的5万8000辆销量预期，並朝著创下歷史新高净利水平的方向前进。

另外，分析员看好MBM资源（MBMR，5983，主板贸服股）將受益于旗下的合金车轮网（alloy wheels）和HinoCV厂房，在2014財政年拿下显著的盈利增长。

「日圆兑令吉的走弱也將带来更低的零件成本，为赚幅继续提供额外的提振效用。」

综合国內7家证券行的分析报告，共有4名分析员给予汽车领域「中和」的评级，另3名则给予「超越大市」评级，其中联昌国际將该领域的评级从「超越大市」，下调至「中和」。[东方日报财经]

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大馬本田 7月銷量創新高
企業財經15 Aug 2013 23:45

（吉隆坡15日讯）新推出的多个车款带动，大马本田（Honda）7月份销量创新高纪录。
　该公司今日透过文告指出，本田7月份共注册6039辆汽车，同月接获8780份订单，远超过以往的销售纪录。

其中1434份订单是Jazz CKD Petrol，1107份为订购Jazz Hybrid，3114份为订购本田城市（Honda City），743份为订购CR-V 2.0，及500份为订购CR-V2.4。

大马本田指出，今年7月11日刚推出市场的Jazz CKD Petrol，主要针对刚毕业或即将迈入社会的新鲜人士，每辆仅售卖7万4800令吉，为此，刚推出市场即获得大马消费者的喜爱。

“另外，Jazz Hybrid也为公司带来良好的销售纪录，该款汽车销量为公司总销量的17%，冀望该款汽车可持续推高公司混合动力汽车的销量。”

大马本田指出，截至今年6月，该公司降低更换Hybrid电池的价格，几乎减少一半或以上，同时也延长电池保证期限至8年以上。

http://www.chinapress.com.my/node/449145

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汽車業面對兩大風險

行業走勢  2013-08-26 17:39
（吉隆坡26日訊）大馬汽車業7月雖創下6萬8千431輛單月銷售新高紀錄，不過份析員仍對汽車業前景持謹慎看法，所面對的兩大風險包括馬幣走勢趨軟及國家銀行可能會對車貸下手，以避免家債持續膨脹。

雖然國家銀行否認下令銀行業者收緊車貸條例，但分析員認為未來車貸條例擁有調整空間，以抑制日益攀升的家債水平。

馬銀行研究指出，一旦車貸成為下個“打債”目標，汽車業競爭將變得更為激烈，最終汽車分銷商將承受更沉重的賺幅侵蝕。

“當然，這也將衝擊人民的購車情緒，拖累整體銷售表現。”

無論如何，該行相信短期內收緊車貸的可能性存在，因為與其他東盟國家5至7年相比，大馬車貸攤還期最長，達9年。

同時，人民購車時僅須最低10%首期，相比區域市場平均須付20%。

國行總裁丹斯里潔蒂強調沒有下令銀行業者收緊房貸，但取決於銀行本身是否要嚴謹落實車貸條規。

馬銀行研究表示，若國行收緊車貸條例，汽車銷售將呈6至12個月負面“反射性反應”，且對價格較為敏感的小型車款將受最深幅度影響。

目前車貸是繼房貸後，佔家債的第二大比重，截至3月杪佔17.6%。

外匯因素方面，由於次季馬幣兌美元及日圓走跌，馬銀行研究擔心這將導致汽車業者的零件進口成本擴大，下半年更潛在展開“割喉戰”，以準備清貨及進行佳節促銷活動。

陳唱摩多（TCHONG，4405，主板消費品組）涉足美元的比重最大，佔零件成本的44至51%，接著合順（UMW，4588，主板消費品組）佔36至42%，而MBM資源（MBMR，5983，主板貿服組）則佔10%。

觀望2014預算案
暫緩購車

儘管汽車業7月銷售亮眼推動首7個月錄得近38萬2千輛銷售紀錄，但分析員普遍預見接下來的銷售將放緩。

馬銀行研究指出，首相即將在10月25日公佈2014財政預算，預計市場可能會先擱置購車計劃。

肯納格研究也預期下半年銷售將正常化，導致成長幅度將較為放緩。

不過，興業研究卻預見汽車業銷售持續強韌，受惠於普騰及第二國產車推出的可負擔車款，加上3大海外汽車業者也推出新車款，包括豐田、本田及日產。

“雖然7月銷售已觸頂，不過這是好的開始，預計下半年更穩健增長。”

肯納格研究、馬銀行研究及MIDF研究分別維持全年64萬1千560、63萬8千及63萬7千輛銷售預估。（星洲日報／財經）

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敏感度不高 油价涨不影响汽车销量

财经新闻 财经  2013-09-04 09:15
（吉隆坡3日讯）分析员指出，虽然本次的汽油涨价幅度相当大，但历史分析显示，汽车销量对汽油上涨并不是特别敏感。

大马研究指出，事实上，没有具体证据显示，油价上涨对汽车销量带来负面影响。

“虽然来月有时可能出现反射动作（knee-jerk reaction），但我们不认为会对长期的汽车销量起结构性影响。”

历史数据显示，在11次的汽油涨价中，只有5次（或45%），来月的汽车销量出现萎缩情况。

“事实上，唯一一次出现双位数萎缩幅度是在2006年2月，当时油价每公升调高30仙。”

反之，尽管油价在2008年6月至12月这期间每公升调降90仙，但汽车销量按月萎缩3至26%。

分析员估计，每名轿车车主（不包括商用车）平均每月消耗约150公升汽油，相等于每月285令吉的开销。汽油每公升起20仙，即每月的汽油开销将增加30令吉，达到315令吉水平。

“每月增加30令吉，或一年360令吉，约相等于人均国内生产总值1.1%，我们认为，对买家购兴的影响是极小的。”

目前，大马研究维持今年63万7000辆的汽车总销量预测。

汽车领域的主要催化剂是：
（一）车价因更廉宜的零件和税务奖掖而逐步降低、
（二）即将公布的新国家汽车政策（NAP）可能祭出推动出口的措施，及
（三）在中期，逐步实施汽车报废政策。

大马研究也维持汽车领域“增持”的评级，并维持陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费产品股）和MBM资源（MBMR，5983，主板贸服股）的“买入”评级，目标价分别为7.50令吉和4.60令吉。[南洋网财经]

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次季萎缩　汽车销售下半年好转

財经 2013年9月11日
（吉隆坡11日讯）汽车行业截至6月的季度成绩单令人失望，不过，分析员对於下半年的汽车销售表现仍乐观，主要是消费者不再等待车价下跌，加上更多的新车款预料將陆续推出，提振购兴。

虽然如此，疲软的令吉及经济前景不確定，则將限制汽车领域接下来的表现。

拉昔胡申研究分析员指出，汽车总销量（TIV）按年萎缩4.3%，抵消日圆走软的利好影响，导致汽车股第2季的业绩表现低於预测。

该研究机构追踪的4家汽车股，盈利都低於分析员预测，但汽车零件股--APM汽车控股（APM，5015，主板工业股）的表现却有惊喜，该公司取得新供应合约，带动盈利走高。

分析员相信，该些汽车公司这一季相信都把令吉兑日圆的有利因素反映在账目內，这也协助抵消呆滯的销售带来的衝击。

此外，在4至6月的季度中，汽车总销量按年下跌4.3%及按季下滑1.3%，因为消费者於5月大选前，暂缓购车计划，等待汽车价格下跌的进一步消息。

儘管如此，分析员相信，汽车领域2013年下半年可取得更好的销售，因为消费者对车价下调的预期消淡，促使需求提升、加上车商积极的促销活动，及推出受欢迎新车款，其中有普腾赛佳SV、丰田威驰、日產Grand Livina MPV及本田雅阁等，都將支撑销售表现。

分析员认为，令吉走弱將在来临的季度衝击赚幅，日圆5月起上涨了11.9%，美元年初至今则上升了7.6%。

除此之外，监管风险也是一个值得关注的因素。已多次展延的国家汽车政策，预计將在今年底公布。

津贴减少导致生活成本上升，以及通胀预期走高，加上明年的利率上调，相信將压制消费者的可支配收入，尤其是在目前家庭债务水平高企的环境下，情况让人担忧。

虽然，分析员相信，汽车领域於下半年的前景稳定，不过，却认为2014年的盈利表现能见度仍低。其中，融资环境转变是关键风险因素。整体而言，分析员认为，汽车领域估值合理，並维持该领域的中和评级。

分析员保持多元重工业（DRBHCOM，1619，主板工业股）及陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）「买进」投资评级，目標价格分別是3.30令吉及6.80令吉；APM汽车控股、MBM资源（MBMR，5983，主板贸服股）及合顺（UMW，4588，主板消费股），分析员给予「中和」投资评级，目標价格分別是5.50令吉、3.50令吉及12.70令吉。[东方日报财经]

lepeng79

以上的新闻已经太过过时，
现在马来西亚的汽车销量在7月份开始大幅度地增加 ！
特别是perdua, wolkwagen 汽车更是hot 到不行。

icy97

8月下跌 9月看俏　汽车销量预测持续不变

財经 2013年9月20日
（吉隆坡20日讯）虽然8月份的汽车总销量如预期般走跌，不过，分析员认为，在新款汽车推出的支撑下，看好9月份的汽车总销量表现；同时，分析员认为，近期调涨的汽油零售价並不会严重衝击汽车销量，因此维持全年汽车总销量预测与汽车领域的投资评级。        

隨著汽车总销量在7月份创下6万8400辆新高纪录后，如预期般地在8月份下跌，即按年和按月，分別挫跌1.4%和25.3%，至5万1100辆。这主要是因为8月份碰上开斋节与国庆日，所以工作天数较少。

因此，分析员皆对于汽车领域8月份的销售数据下跌並不感到意外，大马投行分析员指出，据了解，一些业者配合8月份的佳节而关厂一个星期。

根据大马汽车公会的数据，今年首8个月的汽车总销量按年成长4.96%，至43万3023辆，主要是由第二国產车、本田和日產推动。其中，私人轿车销量按年成长5.07%，而商用汽车的销量则按年增长4.21%。

在私人轿车的表现方面，大马投行分析员表示，丰田是8月份表现最差的业者，其汽车销量在8月份，按年和按月，分別下跌39%和49%；而本田与日產的表现则相当强劲，它们在8月份的销量分別按月成长11.1%和16.5%，跑贏领域下跌25%的表现。

MIDF研究分析员称，本田表现最佳，继7月份超越日產后，在8月份跑贏丰田，取得10.5%的市占率，排在两家国產车公司之后。丰田的市占率跌至9.8%，排名第4，而日產则以8.5%的市占率居第5。

展望9月份的汽车销量，该分析员表示，相信B级汽车的潜在买家將暂时抱持观望的態度，等待丰田在下个月推出新款的威驰（VIOS）。B级汽车是汽车总销量的30至40%比重。

无论如何，他补充说，以目前的情况来看，汽车领域的需求展望良好，订购维持强稳，这將有助于推动9月份的销售表现。

与此同时，肯纳格投行分析员也认同地说，隨著推出新款汽车，如日產的Grand Livina，以及8月份较低的基数，9月份的汽车总销量预料將呈涨。

针对近期政府调涨RON95和RON97汽油与柴油零售价对汽车领域的影响，肯纳格投行分析员称，按该投行以过往汽油涨价对汽车销量的敏感度分析，近期的汽油价上涨对汽车销量的影响相当微小。

另一方面，大马投行分析员表示，令吉兑美元匯率在近日反弹，对汽车领域是正面的。

他说，令吉匯率因担忧资金外流而走贬，导致陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）和合顺（UMW，4588，主板消费股）的股价在过去1个月调整了12至14%。

「陈唱摩多是对美元匯率波动最敏感的汽车股，预料美元兑令吉匯率每变动1%，其净利受影响的幅度高达4.5%，而合顺的净利受影响幅度则是2.5%。」

整体而言，由於今年首8个月的汽车总销量符合预期，分析员皆维持全年总销量预测。

8月销量符预测

肯纳格投行分析员指出，今年首8个月的汽车总销量，分別佔其全年预测63万6560辆，以及大马汽车公会全年预测64万辆的68%，符合预期，因此他维持其全年预测和汽车领域「中和」投资评级。

MIDF研究分析员也表示，摊平计算，首8个月的汽车总销量是MIDF全年预测的101.9%；因此，他维持全年汽车销量成长2%，至63万7000辆的预测。同时，也维持该领域「中和」投资评级。

同样的，达证券分析员也维持汽车领域「中和」投资评级，因为认为该领域缺乏重大的催化因素，而且潜在的紧缩措施或將直接影响新车销量。

然而，大马投行分析员则维持汽车领域「增持」投资评级，因为国家汽车政策（NAP）检討或会公布一些奖掖，以及即將推出更多新款的汽车，將是汽车领域明年的主要催化因素。[东方日报财经]

lun_9222

请问大家对要上市的berjaya auto有什么看法，可以买进吗？0.70一股值得吗？

icy97

需求仍强劲 新车款面市 9月汽车销量仍乐观

财经新闻 财经  2013-09-24 11:42
（吉隆坡23日讯）尽管8月份汽车销量按月和按年分别下挫25.3%和1.4%，至5万1104辆，但分析员仍乐观看待9月份的汽车总销量（TIV）。

达证券行分析员指出，由于开斋节坐落在7月份，再加上8月工作日数减少是销量下滑的主因，但首8个月汽车销量，仍按年扬升5%，至43万3023辆，达大马车商公会（MAA）全年预测64万销售量的68%。

“国产车8月份销量按年和按月分别下挫3.4%和28.3.%，至2万5669辆；尽管主要非国产车品牌，包括本田、丰田和日产的8月份销量皆下挫，但首8个月仍录得12.4%的按年增长。”

他解释道，丰田的市占率从7月份的14.2%，下挫至9.8%，除却面对日产和本田的激烈竞争外，部分消费者都因待丰田的Vios车款在9月面世，而暂缓购车计划。

“我们认为丰田在接下来的月份将重夺部分失去的市占率。”

肯纳格分析员补充道，日产的Serena S-Hybrid和Almera车款将会在Vios面市前，继续蚕食丰田的市占率。

至于国产车方面，达证券行分析员表示，国产车依然取得51.5%市占率，其中普腾的低价车款Saga SV获得消费者欢迎。

“普腾市占率从5月份的18.2%，渐渐上升至8月份的26.2%。”

商用车辆方面，8月份销量按年和按月分别下挫1.4%和18.2%，至6052辆；但首8个月而言，商用车辆销量仍呈上升趋势，按年扬4.2%。

油价涨冲击微

另一方面，肯纳格研究分析员认为，9月份的销量将在车商推出新车款而得到提振。

大马研究分析员也补充道，即将推出的日产Grand Livina和丰田Vios车款料将支持末季销售表现。

“市场需求依然强劲，另外8月份因佳节暂停生产也制造了满溢效应，让9月份销量能从中受益。”

另外，他也未过于担忧政府削减燃油津贴可能形成的冲击，他指出，根据过去两年油价变化对汽车销量的调查数据显示，油价影响是微乎其微。
令吉回升 陈唱合顺影响大

分析员也提到，令吉兑美元近期的回升有利于汽车领域，其中陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费产品股）和合顺（UMW，4588，主板消费产品股）的影响最大。

“陈唱摩多和合顺股价在过去一个月，因马币走弱和资金外流，调整了12%至14%，因此，美元兑令吉每变化1%，将分别影响陈唱摩多和合顺的净利表现达4.5%和2.5%。”[南洋网财经]

icy97

新汽車政策料捎喜訊‧汽車業長期受惠

2013-10-09 17:13
（吉隆坡9日訊）修訂版新汽車政策（NAP）可能在今年第四季宣佈，市場預計政府將把焦點放在將大馬打造成區域混合動力汽車和節能汽車生產樞紐，令本地汽車業者長期受惠。

另外，肯納格研究預見若政府在來臨預算案中落實消費稅，對汽車業影響趨向正面，因消費稅將取代現有約10%銷售稅，變相降低車價，這可能協助提昇汽車需求。

“考量政府將提供生產執照與津貼，以吸引海外生產商光顧，相信新汽車政策將推動海內外汽車業者進行合作，所有本地汽車業者將因此於長期內受惠。”

肯納格：展望謹慎

無論如何，上述利好不足以改變肯納格研究對汽車業的謹慎展望，因可能輕易被汽油漲價和合理化津貼項目抵銷，因此肯納格繼續保持汽車業“中和”評級。

7月和8月份汽車銷量萎縮，導致今年至今汽車領域銷量成長率收窄至5%，肯納格研究估計汽車銷量再剩餘月份內仍將繼續合理化，保持全年1.4%成長率不變。

目前，汽車業課題主要在於混合動力汽車免稅政策即將失效，而肯納格研究不排除政府直接取消免稅政策的可能性。

另外，雖然新汽車政策可能檢討汽車業架構問題，如三重稅務架構，可預料國產稅不會同步下降，主要因這項稅務每年替政府貢獻70億令吉收入。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）



传新汽车政策月中揭晓 提供奖励打造节能中心

财经新闻  财经  2013-10-10 12:13
（吉隆坡9日讯）市场传言，新国家汽车政策（NAP）预估将在本月中揭晓。

《商业时报》引述不具名消息，指国家汽车政策将宣布各种奖励给业者，以推动大马成为节能汽车（EEV）的中心。

“新国家汽车政策将在两至三周内公布，就在首相拿督斯里纳吉10月25日宣布2014财政预算案之后。”

他指出，在新国家汽车政策的大蓝图之下，政府或没有延长豁免全面进口混合动力汽车的进口税与国产税的限期。

不过，本地组装混合动力汽车，将继续享有税务豁免。

大马车商公会（MAA）主席拿督艾莎则预估，新国家汽车政策不会与业者预期的大方向有太大出入。

“我们都在等待修订后的国家汽车政策。”

另外，大马汽车机构（MAI）总执行长马达尼撒哈里则表示，为了打造大马成为节能汽车中心，我国需要在本地组装混合动力汽车。

“新国家汽车政策的一部分，将专注在如何在2020年之前，把大马打造为节能汽车中心，让领域拥有绿色环保元素的产品、程序和标准。”[南洋网财经]

icy97

國產車獨孤“求敗”

2013-10-13 19:35
在任何一個領域或遊戲中，沒有競爭對手是寂寞的；這等於關起門來練功，不知“天外有天、人外有人”，完全把自己隔絕於外面的競爭中。

我國在發展國家汽車工業時，是在缺乏競爭對手寂寥景況中營運；悠悠30多年，驀然回首，《中國經濟季刊》創刊編輯史塔威爾的一席話，才點醒這是普騰迄今仍無法走向世界舞台的一大關鍵！

韓國比大馬早十幾年開展汽車工業，如果說日本在二戰後，是模仿美國而奠定其亞洲汽車大國地位；而位於東亞的韓國，則以日本為模仿對象。

前首相敦馬哈迪醫生推展大馬國產車的構想，起初是想模仿日本、韓國，盤算兼得日、韓之長；日本工藝水平較大馬先進幾十年，與大馬水平接近的韓國，自然是大馬較易學習與模仿的對象。

大馬當年的汽車工藝技術在東南亞首屈一指，大馬提高其價值鏈，欲從裝配日本車，提昇至出產本身的國產車，這點嘗試原無可厚非。

然而，大馬一開展起本身的汽車工業後，不僅提高非國產車的關稅，儼然讓人非選國產車不可；二手國產車的汽車零件，也比日本車原裝零件昂貴不耐用，這大概是當時國家汽車工業生態之一斑。

相反的，韓國在推動其國家汽車政策時，是讓5家汽車製造商互相競爭；各家汽車工業公司不僅要劇烈競逐國內市場，其中一家建在港口邊的現代汽車，更從拼出口中洞察更大市場格局和提高工藝水平，最終躋身全球第四大暢銷車之林。

正如在武術中，競爭讓人互相砥礪；在懶散懈怠時，遭對手狠狠踹上一腳，雖然會痛徹心扉，這會激發雄心壯志，不斷提高競爭力。

如果已進步到一個水平上，或者累積了不少經驗、技術與能量，若時時有對手的出現，還可“遇強則強、遇強更強”；因為有對手的切磋，才成就了驚心動魄、嘆為觀止之戰。

普騰與第二國產車，從來未真正競爭，倒像極當年拳王阿里與豬木之戰；不是拳拳到肉、更非一腳踹中要害，打起來沒啥看頭，近年則更像關起門來“比武”。

國產車“獨孤求敗”的實例，汽車工業發展史上，列國料會記上一筆；溫故知新、舉一反三，在大馬尚未開放競爭的領域，是否最終也註定“求敗”？（星洲日報／投資致富‧投資茶室：張啟華）

icy97

不明朗因素影响　汽车股上涨潜能受阻

財经 2013年10月14日
（吉隆坡14日讯）虽然分析员预计汽车销售在2013年最后4个月將保持韧性，全年的销售或將超越分析员预测的63万8000辆，受惠于陆续推出的新车款；然而，分析员认为，不明朗的宏观因素，將导致汽车股的上涨潜能受阻，因此维持该领域「中和」投资评级。

无论如何，分析员认为，即將出炉的国家汽车政策將釐清政策上的不確定性，这预料將刺激该领域的投资活动。

拉昔胡申研究分析员预料，2013年最后4个月的汽车销售將维持强劲，这主要是因为消费者对车价下跌的预期，已经在近几个月慢慢消退。

他补充说，稳定的宏观基本面也將支撑接下来的汽车销售表现。他预计今年的经济成长將达4.7%，並会在2014年进一步扩大至5.4%。

今年首8个月，汽车总销量（TIV）按年成长5%，至43万3023辆。

分析员称，基于2012年下半年较高的基础，全年的汽车销售表现相信无法维持目前的成长幅度，不过，总销售量预料將超越该分析员预测的63万8000辆。

「所推出的关键新车款將助于提振销售量，当中包括实惠车款，如普腾赛佳SV、第二国產车的S系列，以及本田全散装（CKD）Jazz。」

此外，分析员表示，政府已重申將不会调降汽车税。市场期待国家汽车政策的出炉，因为它將成为汽车领域未来10年的方向指標。

「与此同时，混合动力汽车于2013年过后豁免关税的政策也不明朗。混合动力汽车豁免关税的主要受益者，包括丰田、本田及日產。」

令吉走高　舒缓压力

另一方面，分析员指出，近期令吉兑美元与日圆走高，暂时舒缓汽车股所面临的压力。而汽油涨价及汽车税不下调的因素，將不利于汽车销售。

「这是因为更高的汽油价格將添加通胀压力。除此之外，更高的利率，將会减少消费者的可支配收入，同时限制了消费者的可支配支出。」

基於分析员认为，汽车领域的估值充分反映该领域的前景，因此维持该领域「中和」投资评级。

不过，在个股方面，分析员看好陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股），因该公司擬定了一项长期的区域成长策略，以及新车款將支撑其销售表现。

因此，分析员给予该股「买进」投资评级及6.80令吉的目標价格。[东方日报财经]

icy97

汽車業末季買氣回升

2013-10-21 17:30
（吉隆坡21日訊）大馬9月汽車銷售國產車總銷售由53%增長至59%，非國產車只有豐田（Toyota）按月增長13%至5千624輛，分析員指非國產車已開始提供3千至8千折價吸引買氣回升，預期第四季競爭日益劇烈有利購車者。

9月兩國產車大唱豐收，普騰（Proton）銷量按月增長25.6%至1萬4千828輛，第二國產車（Porodua）也按月增長26.3%至1萬7千507輛，9月間日產與本田銷售各按月跌11%與38%。

大馬研究認為，儘管疲弱年杪傳統上為汽車銷售淡季，不過相信B組合轎車買氣回溫，有助促使非國產車銷售上升。

“我們預期9月至年杪汽車總體銷售疲弱，惟最近推展的新一代豐田威馳（Vios），卻有助提振萎靡的非國產車銷售，很多潛在購車者延緩購車。”

合順（UMW，4588，主板消費品組）旗下豐田管理層訂下每月銷售3千輛新威馳目標，大馬研究預測則為2千700輛；而且在有新競爭款式攻進市場後，預期B組合轎車也將有某種程度的折扣。其中，陳唱摩多（TCHONG，4405，主板消費品組）對Almera提供3千令吉折扣，本田也為其City提供5千令吉折價。

“預期第四季將有更多新車款推出，以促進2014年銷售；另一方面，基於市場認為油電車豁免進口稅可能年杪輒止，因此推動油電車強勁銷售。儘管如此，預測第四季汽車總銷售量每月達5萬5千輛。”

豐隆研究預測非國產車汽車銷售10月復甦，豐田推出新款威馳後獲8千輛訂單，Almera銷售也增長。”（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

icy97

骨牌效应销量不妙　车市期盼NAP指路

財经 2013年10月27日
2014年財政预算案上週五出炉，接下来，市场的焦点將放在延迟推出多时的国家汽车政策（NAP）。       

虽然今年首9个月的汽车销售稳步走高，9月份的汽车销售量按年成长19.6%，摆脱8月缓慢成长的趋势，分析员普遍相信，末季的销售將会在新车款的推动下有所成长，並將达到市场的全年销售预测。

然而，暂时而言，政府持续削减津贴的行动下，並没有同步的將汽车税务调降下来，加上人们预期將面对物价走高，可支配收入缩减的衝击，在这样背景下，一般相信来年的汽车销售可能会受到影响。

因此，市场更引颈期盼政府及早公佈制定未来10年汽车业前景的国家汽车政策。

丰田重做老三　日產居第四

大马车商公会（MAA）公佈的9月份汽车销售为5万4900辆，较去年9月的水平高19.6%。

轿车及商用车双双取得成长，其中轿车销售成长更达到20.3%，至4万8400辆，商用车销售则成长14.8%，至6500量。

8月份的汽车销售因为佳节假期影响，而只取得按年1.4%的成长。9月的汽车销售量成长则因为新车款推出市场带动消费。

9月份一些新车款推出市场，其中本田在9月初推出第9代的本田雅阁，日產较后则推出升级版的Grand Livina。这都是带动9月份汽车销售成长的因素。

今年首9个月，汽车总销售达到48万8000辆，比去年同期增长6.4%。

国產车市佔率提升

9月份国產车的市佔率有所提升。第2国產车仍然是市场领导者，佔31.9%份额。第2国產车在9月份销售量达到1万7500辆，按年成长高达26.1%，比较8月的21.3%成长。

普腾则排在第2位，市佔率达到27%，卖出1万1800辆汽车，按年成长7.5%。排在前5名的另外3家汽车公司，分別是丰田本田及日產。

在8月份被本田超越的丰田，9月奋起直追，重新坐上第3位，也是最畅销的外国汽车，市佔率为10.2%。虽然如此，按年比较，丰田在9月份卖出的汽车，减少了17.1%。

日產在9月份排名第4位，市佔率为7.1%，按年比较，销售量取得54.3%的成长至3900辆。

本田则从8月的第3位，连跌两级至第5位。本田在7月份超越日產，8月份再下一城，打败丰田坐上第3位，但是，后劲不继，9月份回落到第5位。市佔率为6.0%，卖出3300辆汽车，比去年9月减少了5.9%。

马银行金英投行发现部份汽车业者为购买现有车款的客户提供更多的现金折扣，以便和推出新车款的业者一较高下。

B型汽车竞爭剧烈

B型汽车的竞爭最为剧烈，日產及本田各为它们的Almera及City车款提供3000至8000令吉不等的折扣，以对抗丰田在10月推出的Vios新车款。

这样的促销活动，对消费者而言是好消息，但是却將侵蚀汽车分销商的赚幅。

分析员预期在第4季將有更多的新车款推出，这將带动2014年的汽车销售。另外，预期混合汽车豁免进口税的措施將在2013年结束，也促使车商大力促销混合汽车。

因此，分析员预计今年第4季的汽车销售將可以维持在每个月5万5000辆水平。

达证券分析员指出，商用汽车在9月份的销售按月成长8%，按年则成长15.9%，至6534辆，显示良好的成长。而这成长主要来自丰田（按月成长18.7%），及日產（按月成长29.1%）。年初至今，商用汽车的销售强劲成长，达5.4%。

国家汽车政策万眾瞩目

除预算案以外，另一项让人关注的是国家汽车政策（NAP）。

拉昔胡申研究分析员指出，近几个月，消费者对于汽车价格下滑的预期已经逐渐减退。政府表明会在未来5年逐步下调汽车价格20-30%。逐步下调车价將可以维持市场的稳定性，减少对二手车市场的衝击。

在今年第2季，因为朝野两党在大选之前，均誓言坦坦在获得执政权之后，会降减车价，让消费人在预期中展延购买行动，导致汽车销售龟速前进。

虽然，在大选尘埃落定之后，政府已经重申不会下调汽车税务，然而，为汽车领域制定新方向及策略的国家汽车政策，却迟迟没有出炉。

定调未来10年大方向

不过，政府已经给市场明確的讯息，这项政策的重心將是重新评估奖掖制度，是否足以吸引国际原件製造商將他们的生產基地转移到大马。

国家汽车政策之所以万眾瞩目，因为它將定调汽车领域未来10年大方向。

马银行金英投行分析员预期，政府在推出国家汽车政策修订版时，必须著重在制定大马汽车领域未来的方向，还有进口汽车及零件的税务架构。

分析员也期待政府在这项新的政策中，为外国原件生產商提供更多的优惠，吸引他们进入大马市场，这样才可以加强本地汽车製造业的產能，及汽车领域的技术能力，以便生產节能汽车。

当然，政府也可能宣布，逐步落实超过15年的汽车，不可上路的新措施。

针对或將在2014年预算案之后，推出的修订版国家汽车政策，肯纳格研究分析员打听到的消息是，新政策將著重在打造大马成为区域混合汽车及电动节能汽车的製造中心。

分析员相信，政府將发出更多的生產执照，以及提供更多客製化的优惠配套，以吸引外资將他们的生產基地转移到大马。

若政府真的推行这些措施，长期內，所有汽车业者將可从合作及联营的方式从中受惠，这些合作关係有望打造更长期的结盟及合作关係。

检討前3重税务架构

肯纳格研究分析员也指出，新政策也將会检討目前汽车的3重税务架构，不过，由于国產税佔国家收入相当大的比重，因此，这项税务预料將不会被降低。国產税每年为国家带来70亿令吉的收入。

拉昔胡申研究分析员也指出，另一个不確定因素则是油电混合汽车的免税优惠。若政府取消这项优惠，油电混合汽车价格將大幅飆高，销售也將隨之蒸发。

虽然汽油津贴减少，不过，大马仍仍享受津贴的油价，因此，从节约的角度来看，大马人还不至于非混合汽车不买的境地。

这也表示，一旦免税优惠停止，混合汽车的需求將会大大的缩减。

之前，这项免税优惠中受惠最大的是，丰田、本田，以及近期加入的日產。此外，奥迪及宝马也有混合汽车產品，不过，销售量不多。

对于油电混合汽车即將到期的税务豁免优惠，肯纳格研究分析员认为，配合国家汽车政策的大目標，政府或许將会取消整辆进口的混合汽车的税务豁免优惠。

而当中，本田將会是第一个享受到这项优势的汽车公司，因为本田已经开始在国內进行混合型的汽车装配业务，也是目前唯一一家在大马装配混合汽车的车商。

艾芬投行分析员指出，政府相信会继续为本地装配的油电混合汽车提供税务豁免优惠。这对已经在大马装配混合型Jazz的本田有利。

同时，丰田也已经確定会在明年开始，于莎阿南的工厂生產丰田嘉美混合汽车。

此外，大马研究分析员也指出，混合汽车豁免进口税的期限结束，短期內相信將影响车价及销量。

行业消息指出，政府將给予缓衝期，让业者可以在这期间，將这些汽车转为在本地装配。

投资评级中和

拉昔胡申研究分析员指出，末季的汽车销售趋势相信將持稳。然而，分析员认为，该领域接下来將面对一些挑战，这包括利率走势汽油价格上涨的趋势及通胀压力，这些因素都將打击国人的可支配收入，限制消费开销。

大马研究分析相信，接下来，在第4季的3个月份当中，汽车销售量將可维持在稍微低于9月份的水平。虽然第4季是传统淡季，不过，新推出的丰田Vios相信將可以吸引买家，支撑非国產车的销量。

合顺丰田管理层预计，新的vios每个月可卖出3000辆。分析员的预测是2700辆。

此外，分析员预计，业者將通过更高的折扣进行促销，以应对新车款带来的竞爭。陈唱摩多就已经为Almera提供3000令吉的折扣，而本田则为特定的City汽车提供5000令吉的回扣。

分析员指出，令吉兑美元从今年的最高水平3.33令吉回退5.4%，预料可提振汽车业公司的盈利。美元走强之际，由于担忧汽车销售將受到影响，汽车业者的股价已经回退了5-13%。

成功汽车预计將在下个月上市，大马研究分析员认为，这將是激励汽车股估值的因素。

其他的因素包括国家汽车政策修订版，届时政府可能宣布税务优惠，及其他让大马成为区域节能汽车製造中心的措施。

大马研究的首选股是陈唱摩多（TChong，4405，主板消费股）及MBM资源（MBMR，5983，主板贸服股），目標价分別是7.50令吉及4.60令吉。

MIDF研究维持全年2%的汽车销售成长预测。分析员指出，以大马首9个月的汽车销售摊平计算，全年的销量可达到65万零600辆，这比大马车商公会预测的64万辆及MIDF研究预测的63万7500辆都高。因此，分析员维持全年的预测。以及给予汽车领域「中和」的评级。

分析员也给予合顺（UMW，4588，主板消费股）及MBM资源「中和」评级，目標价分別是13.15令吉及4令吉。而陈唱摩多则获得「买入」评级，目標价为7.70令吉。

缺乏利好消息

达证券分析员指出，汽车领域目前没有任何重大的利好消息，可以促使分析员重新评估该领域。

然而，国家银行是否將实施更严厉的信贷措施，以及为减低家庭债务而採取的策略，也可能对汽车销售带来负面的影响。因此，分析员暂时维持汽车领域「中和」的评级。汽车股当中，只有合顺获得达证券分析员的「买入」评级，目標价是14.52令吉。支撑因素包括该公司的油气业务的成长，及推出的新车款有望提振其市场份额。

艾芬投行分析员维持汽车领域「中和」的评级，主要因为市场竞爭剧烈，新车款更优惠的定价，及许多的促销活动，导致车商的营运赚幅面对压力。加上没有强势的令吉，缓和进口成本，因此，短期內没有上调盈利的因素。

分析员的首选股是MBM资源，获得「买进」评级，目標价是4.07令吉，分析员指，这家公司有直线型的扩充计划，估值也相当具吸引力。

马银行金英投行继续看好陈唱摩多，因为该公司在2013年推出数款畅销的新车，协助稳定汽车销售表现，也让公司的盈利持续成长，3年净年复合成长率预计为39%。分析员给予该股7.77令吉的目標价，以目前市价计算仍有16%的成长空间。分析员也维持合顺及MBM资源的「守住」评级。

肯纳格研究分析员指出，在年底的促销活动及新车款推出带动下，10月份的汽车销售將进一步走高。然而，分析员並没有调整全年的汽车销售预测。

「虽然首9个月的汽车销售按年成长6%，不过，第4季的的按年成长水平相信不会太高，全年的汽车销售成长预测维持在63万6560辆，全年的成长预测为1.4%。因此，分析员维持汽车领域「中立」的评级。」

不利因素打击销量

拉昔胡申研究分析员指出，虽然令吉匯价近期兑美元及日圆升涨，让汽车股稍微松一口气，股价的隨之回升。

不过，该领域仍面对一些挑战，这些因素將导致销售表现受限，並打击市场情绪。

其中，最主要是政府削减津贴的行动，而汽车税务並没有隨之下降，將会拖慢汽车销售表现。而更高的汽油价格也將导致通货膨胀压力升高。

经济学家预测，国家银行在2014年第2季，將上调利率50个基点。

这將影响消费者的可支配收入，及降低他们对非必需品的消费开销。不过，若政府整合汽车领域，提高效率的政策带来成效，汽车价格將会下跌，就可以抵消通胀侵蚀消费人收入的影响。

国家银行早前否认將对汽车贷款实施更严厉的条件，让市场鬆一口气。

但是，不可否认的是家庭贷款已经来到让人担忧的水平，而房屋及汽车贷款则是当中两大成份。虽然政府短期內或许不会紧缩贷款条例，不过，更严格的贷款条件，包括要求更低的贷款对价值比重，已及更短的偿还期，都將影响消费者的购买能力，对行业都是不利的因素。

汽车业转向开向「未来15国」

过去几年汽车业对巴西、俄罗斯、印度和中国等所谓金砖四国（BRIC）市场寄盼殷切，如今却已开始把目光转向下一批可望继续推动汽车业成长的市场：「未来15国」（Future15）。台湾也名列其中。

这群新兴市场包括人口眾多的印尼、泰国和马来西亚等东南亚国家，以及亚洲四小龙中的台湾与韩国；土耳其、沙地阿拉伯和伊朗等中东国家；智利和阿根廷等南美安地斯山国家；非洲的阿尔及利亚与南非；以及东欧的乌克兰。

据波士顿顾问集团（BCG）的新调查，这个「未来15国」集团一年的汽车销售已达到约1000万辆，且预估到2020年將增加到1450万辆。BCG驻慕尼黑顾问朗恩说：「这是汽车业成长的最后边疆。」

其中，印尼、韩国、伊朗、泰国、墨西哥、土耳其和沙国这七国，预估到2020年每年的汽车销量都可望超过100万辆。

而台湾的汽车年销量可望从2012年的35万辆（台湾交通部统计则为逾36万辆），提高到2020年的43.9万辆。

汽车业的成长市场

「未来15国」也被称作「崛起15国」（Rising15）。

据工程与顾问业者Ricardo公司作的另一项研究，这15个市场的总人口为12亿人，人均汽车数比已开发国家低很多，但未来经济可望快速成长，且新兴起的中產阶级热切希望把日增的財富花在汽车上。

Ricardo顾问海瑟说：「在BRIC市场已有许多竞爭。十年內BRIC將已开发，而崛起15国將成为汽车业的成长市场。」

这不表示汽车製造业不会遭遇艰困的挑战。

这些「崛起中」的新兴市场支离破碎，即使是最大的印尼到2020年的预估年销售將只有174万辆，只比美国或中国一个月的销售略多些，因此汽车製造商在个別国家將难以达到经济规模。

部分汽车製造商已在若干地区建立稳固的基础，如丰田已佔有东南亚市场的34%，雪佛兰品牌在安地斯山国家市占率达18%，法国雷诺则在北非佔有23%。

Ricardo的海瑟说，中国的汽车製造商也將崛起为竞爭者，中国製汽车不会很快卖到美欧市场，而会先跨入上述尚待开发的市场。[东方日报财经]

icy97

汽車報廢政策或重啟‧新車、銀行、保險業受惠

013-11-06 17:30      
（吉隆坡6日訊）市場盛傳，之前胎死腹中的汽車報廢政策（ELV）可能在年杪的國家汽車政策（NAP）中捲土重來，分析員認為，政府若如願落實政策，汽車、銀行和保險業都有望自新車銷量走高中受惠，但二手車市料蒙受重大衝擊。

政府在上個月的財政預算案中隻字未提汽車業，令年杪前出爐的國家汽車政策更受矚目，領域業者認為，隨大馬人對安全駕駛的意識提高，政府可能再度推行汽車報廢政策，即強制規定車齡10至15年的車輛，在更新路稅前須驗車的措施。

這項措施早在2009年時露出台面，但後來在人民的反對聲浪中取消。政府當時強調，政策的目的為確保所有車輛能安全駕駛，而非銷毀車齡高的車輛。

消息也指，目前汽車檢驗只能在全國的電腦驗車中心（PUSTAKOM）進行，但此舉可能開放並包括有素質的車廠，同時，政府可能配合汽車報廢政策，對相關業者，如車廠、汽車零件中心和代理商等祭出一些管制條例。

ARECA資本首席執行員黃德明受訪時表示，若該政策執行，二手汽車市場無疑是最大受害者，反觀，新車市場將從中受惠，尤其是價格較低的新車，如普騰（PROTON）和第二國產車（PERODUA）。

普騰大股東多元資源工業（DRBHCOM，1619，主板工業產品組），以及第二國產車股東合順（UMW，4588，主板消費品組）和MBM資源（MBMR，5983，主板貿服組）都是潛在受惠者。

根據大馬研究，舊車車主一般將選擇較低價的新車，因舊車殘餘價值通常只介於2千至5千令吉，而大馬的總汽車銷量中，逾320萬輛的車齡超過15年，490萬輛的車齡超過10年，顯示報廢並讓新車取而代之的潛力龐大。

影響正面

一名汽車分析員提到，如政府推行汽車報廢政策，對汽車領域的影響正面，在國內約810萬輛車齡10年以上車輛可能需報廢下，國產車料是政策的最大受益人。

“不過，在該項目未落實前，消費者可能隨政策的不明朗保持觀望，進而影響短期的汽車銷量。”

達投資管理公司投資經理林治汶卻對本地汽車業者的受益情況有所保留，主要是舊車市場中，普騰也佔了相當大的比重，而相對海外汽車，普騰的價格結構和賺幅可能較低。

“若該項目落實，車商可能因此需提供津貼予消費者換車，而在提供津貼方面，海外汽車品牌，如本田（HONDA）和豐田（Toyota）汽車反而具更大彈性。”

黃德明也相信，汽車報廢政策不至於顯著打擊外國汽車市場，因為買得起海外汽車的人，一般都是較高檔的收入者，更重要的是，市面上的舊車已不斷減少。

“值得注意的是，隨消費稅和東盟自由貿易區（AFTA）料在2015年落實，政府必須廢除海外汽車的銷售稅，這意味海外汽車的稅務可能減少，售價也料降低。”

雙面刃：提振貸款
呆賬隱憂

汽車報廢政策對銀行的影響如“雙面刃”，若政府執行不當，唯恐在動搖國民還款能力下導致銀行呆賬上升，但舊車換新車的再融資潛力，卻有望提振銀行貸款成長。

林治汶表示，汽車報廢措施可能導致汽車的折舊步伐加快，促使未償還的車款顯著較汽車價值高，最終波及民眾的還款能力，而引發呆賬隱憂。

反觀，黃德明樂觀看待汽車報廢政策，歸功於二手汽車佔融資市場的比重不大，在新舉措料帶動車貸的再融資下，勢必激勵車貸市場。

他也相信，汽車報廢政策對保險領域的影響正面，主要是新舉將刺激新車的保險，而舊車的承保風險也向來較新車高。

執行力是關鍵
應先降低車價稅收

汽車報廢政策料重返正軌，但民眾引頸長盼的“車價降”和“稅收減”的消息卻無聲無息，分析員認為，汽車報廢政策的關鍵在於執行力，政府要順利推行汽車報廢政策，應先降低車價和稅收。

林治汶直言，政府在落實汽車報廢政策前應考慮國民的負擔力，大馬每年新車的註冊數量介於50萬至60萬輛，若每10至15年要報廢，可能造成混亂。

“大馬和新加坡的情況不同，新加坡的交通設備完善，政府不鼓勵民眾買車，進而管制汽車的數量，反觀，大馬的基本建設不夠健全，人民不能無車，若每天靠計程車上班，薪水可能所剩無幾。”

無論如何，一些分析員認為，若政府擬在國家汽車政策中推行汽車報廢政策，不排除會提供一些津貼，因舊車主以低收入群為主。（星洲日報／財經‧報道：陳曉雯）

icy97

“汽車壽命政策”重新推介‧許綜文：大馬不宜推行汽車報廢

2013-11-07 13:39      
（雪蘭莪‧八打靈再也6日訊）星洲日報探悉，隸屬國際貿易及工業部的大馬汽車研究院（MAI）是在一月多前，召集汽車領域的公會及相關業者開會，探討落實“汽車壽命政策”（End of Life vechilepolicy， ELV），在徵詢業者的意見後再把有關建議提呈給貿工部，作為擬定國家汽車政策的參考。

消息指出，大部份與會者認為，自願性汽車報廢計劃比強制性汽車報廢計劃的可行性更高。不過，就算實施自願性汽車報廢計劃，還是需要從長計議，包括報廢的汽車車齡及津貼等問題。

泛馬汽車銀業聯合總會會長拿督許綜文認為，大馬目前並不適合落實強制性汽車報廢計劃。

他對星洲日報說，國內許多車齡二三十年的汽車性能還很好，也有一些四五十年車齡但保養得很好的古董車。

應推行自願性汽車報廢

許綜文說，大馬目前有1千100萬輛汽車（包括商用車輛），若強制實行汽車報廢政策，這些汽車的二手車價就會受到影響。

此外，他說，低收入的一群沒有能力購買新車。

他認為，政府應推行自願性報廢汽車計劃（VVSP）。

“我們建議政府對15年車齡以上的汽車落實VVSP，並為這些車主提供至少5千令吉的津貼，讓他們購買本地組裝的任何品牌汽車。”

許綜文說，這筆津貼可以通過禮券方式發給參與的車主購買新車。

他指出，該公會曾在2004年建議政府實行自願性汽車報廢計劃，並建議政府為參與的車主津貼至少5千令吉。

新聞背景
舊車報廢引反彈

政府是在2006年建議實施“舊車報廢制度”以振興汽車業並減低車禍率，規定15年以上車齡的汽車報廢，但車主將獲得津貼。

不過這項提議引起社會大眾強烈反彈而擱置下來。一直到了2009年，時任國內貿易及工業部長丹斯里慕尤丁再度提落實“舊車報廢”措施的建議。

首相納吉隨後在2009年迷你預算案中宣佈“舊車換購新車計劃”，讓車齡10年或以上的任何款式轎車換購新車可獲5千令吉回扣，但只限購買國產車。

該計劃也要求車主將舊車送往電腦驗車中心檢查，只有“安全及可上路”的車輛才可享有5千令吉回扣，導致許多車主卻步。

2010年1月1日生效的國家汽車政策規定15年或以上的車輛更新路稅前必須強制驗車，作為邁向汽車報廢政策的第一步。民眾對強制驗車的反應不一，內閣最終在人民的反對聲浪中撤回該措施，不強制驗車。

汽車報廢比一比

在車價便宜的日本，車主在新車滿3年後必須送檢，越來越頻密的驗車期和更換零件的費用讓車主寧可換新車。

新加坡政府則限定車主在10年內把車子賣掉或報廢，否則將無法取回擁車證的抵押金，也必須繳付更昂貴的路稅和強制驗車。（星洲日報）

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馬達尼：5年內或落實‧車齡5年強制驗車

2013-11-07 07:40      
（雪蘭莪‧八打靈再也6日訊）政府預料將在年杪出爐的國家汽車政策中，重新推介“汽車壽命政策”（Endof Life vechile policy,ELV），若一切順利，或可在5年內落實車齡5年以上的汽車必須強制驗車的政策。

與獅城汽車報廢政策不同

大馬汽車研究院（MAI）首席執行員馬達尼指出，ELV並非汽車報廢政策，也沒有所謂的10年或15年的汽車必須報廢的問題。

他說，這項政策和新加坡的汽車報廢政策不同，因為根據ELV，無法通過檢驗的汽車也不會報廢，只是強制車主驗車而已。

馬達尼今日向星洲日報說，若成功通過檢驗，有關汽車可以繼續上路，若不，車主必須為汽車進行維修後再檢驗，通過了檢驗才可以上路。

他補充，一些太舊不能通過檢驗的汽車，雖然無法更新路稅，但這些汽車不會報廢，而是交由車主自行決定如何處理。

他說，目前該院正在探討這項概念的可行性，3至4年的汽車無須檢驗，5年車齡或以上的汽車或需每年或每兩年檢驗一次。

汽車報廢政策未定奪

與此同時，國際貿易及工業部長拿督斯里慕斯達法指出，該部仍未對實行汽車報廢政策做出決定，但補充，國家汽車政策出爐時將會有答案。

馬達尼說，政府在2009年提出這項建議後無法落實，是因為大家誤解了這個措施的含義，以為是汽車報廢。

他說，要落實ELV必須要有周全的設備，包括足夠的汽車檢驗中心、有競爭力的汽車價格，同時還要教育公眾驗車的重要性。

他指出，在落實ELV前，他們也探討推出“自願性報廢汽車計劃”（VVSP）的可行性，他說，這是朝ELV前進的其中一個步驟。目前他們已經召集業者集思廣益，探討如何進行這項計劃，其中包括以津貼的方式鼓勵車主參與。

他說，一旦推行自願性汽車報廢計劃，有關的津貼也只會納入財政預算案中，因為這屬於一次性的津貼，並不會納入國家汽車政策內。

他說，目前我國有500萬輛10至15年車齡的舊車。（星洲日報／財經）

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汽車的壽命

2013-11-12 11:23      
阿金和阿銀年齡差不多，但兩人的身體狀況差別甚大，阿金老是無精打采，百病叢生；阿銀卻總是精神滿滿，健步如飛。百思不得其解的阿財瞭解後才發現，原來阿銀非常講究健康，每天都有晨運的習慣，吃的幾乎是有機菜；反觀，阿金天天大魚大肉，甚少運動……

然而，有天，兩人都接獲了政府的“聖旨”，指年齡到了50歲就得強制每年去驗身，以確保人身安全。阿銀有點無奈，平日花了那麼多心思去照顧身子，現在還得承擔另一筆“驗身”費……

財政預算案後，預計在年杪前出台的國家汽車政策（NAP）成了市場焦點，小市民“望穿秋水”的汽車降價（車稅下調）無聲無息，但卻可能“盼”到了之前因爭議而難產的“汽車壽命政策”（End of Life vechile policy, ELV），即政府或在5年內落實車齡5年以上的汽車必須強制驗車的政策。

大馬汽車研究院（MAI）首席執行員馬達尼解釋，ELV並非汽車報廢政策，沒有所謂的10年或15年的汽車必須報廢的問題，無法通過檢驗的汽車也不會報廢，只是強制車主驗車而已。

他強調，若成功通過檢驗，有關汽車可以繼續上路，否則，車主必須為汽車進行維修後再檢驗，通過了檢驗才可以上路；一些太舊不能通過檢驗的汽車，雖然無法更新路稅，但這些汽車不會報廢，而是交由車主自行決定如何處理。

但是，問題來了，為甚麼平時修養得很好的阿銀（汽車保養得很好的車主），也得強制去“驗身”？

此外，儘管ELV和汽車報廢計劃不同，但事實上，政府在落實ELV前，也在探討推出“自願性報廢汽車計劃”（VVSP）的可行性，而這所謂的報廢政策，最終卻很可能顯著打擊低收入群。

是的，政府這些措施，就像削減白糖津貼一樣，出發點可以修飾得很“好”，即ELV是為確保汽車安全上路，只是，“自願性”絕對比“強制性”來得符合經濟效益，因為“阿銀”和“阿金”的情況不同。

政府在落實汽車報廢政策前其實應考慮國民的負擔力，大馬因為交通的基本建設欠佳，畢業生一出來工作就得面臨沉重的車貸；國家汽車政策為保護國產車的利益，讓車價高不可攀，犧牲了國民的利益。這兩大問題才是大馬汽車結構上的嚴重缺陷，所謂的“驗車”和“報廢”根本就是無關痛癢的問題。

這也是為何當政府要落實這些“驗車”和“報廢”的制度前，應先降低車價和稅收，因為在大馬，舊車主皆以低收入群為主，這些政策都可能對民眾造成無必要的困擾。

或許該說，ELV也好，VVSP也好，其實，執行才是關鍵，強制性的“驗車”最終會否又衍生出“行賄”的問題？哪怕是“自願性報廢”，最終會否只讓特定的“國產車”或“驗車中心”受惠，皆值得深思。（星洲日報／焦點評析‧作者：陳曉雯）

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汽車政策提昇競爭力‧國產車長期可受惠

2013-11-14 17:34      
（吉隆坡14日訊）若政府在明年1月中宣佈的汽車政策中開放汽車業，新競爭和開放條例初期雖可能打擊國產車業者，但一旦本地的汽車零件供應商可提供低價零件，國產車公司最終會是最大受惠者，歸功於目前汽車的本土零件使用率高達80%至90%。

初期或打擊業者

根據報導指，政府將在明年1月15日公佈的汽車政策中持續支持國產車計劃，但不會犧牲其他本地和海外的業者，因此，政府現將致力提昇國產車的競爭力和效率，以降低生產成本。

大馬研究表示，國產車的角色未來是為避免資金外流，惟大馬汽車領域當前非常依賴國產車的商業模式已面臨阻力。

目前，本地汽車零件領域明顯缺乏經濟規模，間接導致大馬生產的汽車平均價較泰國高20%至30%。若回顧過去的政策，本地汽車業零件供應商非常依賴國產車去帶動規模，高達70%至90%的營收來自供應國產車的生產。

大馬研究認為，由於成本偏高，導致國產車車價成最大絆腳石，難以大舉進軍出口市場，同時，對本地汽車市場的依賴度提高也拖累了領域的發展。

“大馬人口達2千800萬人，汽車的滲透率超過70%，反觀，泰國和印尼，人口雖是大馬的3倍和9倍，但汽車滲透率僅30至40%。”

大馬研究指出，政府若在即將來臨的汽車政策中開放汽車執照和區域節能車（EEV），有望創造更多“公平賽場”，帶來更具競爭力的稅務津貼結構並打造更具競爭力的出口中心以提振產能，進而為大馬業者打造更大的汽車生產規模。

儘管新競爭和開放條例初期可能打擊國產車業者，但事實上，一旦本地零件供應商提供更具競爭價格的零件，在國產車本土化高達80至90%，國產車料終究是最大的獲益者。

第二國產車（Perodua）目前的滲透率高達90%，產能或在2014財政年中前倍增至每年40萬輛。隨大馬也是第二國產車日本夥伴大發汽車（Daihatsu）的主要海外市場，第二國產車也有望成為大發汽車關鍵的出口中心。

第二國產車的大股東還包括資源（MBMR，5983，主板貿服組）和合順（UMW，4588，主板消費品組）。

大馬研究保持汽車領域“加碼”評級，政府擬推出的EEV將帶來稅務優惠，並深化本土化和增加產量。

陳唱摩多（TCHONG，4405，主板消費品組）和MBM資源，依然是領域首選股。（星洲日報／財經‧報道：陳曉雯）