【CIMB 1023 交流专区】 联昌国际

奥萨马宾拉丁

这几天股价受挫，原来都是呆賬惹的祸。

土著聯昌
擬脫售15億呆賬
（吉隆坡5日訊）土著聯昌（COMMERZ，1023，主板金融）計劃脫售總值15億令吉未履約貸款（NPL），並且不排除未來繼續脫售呆賬。
聯昌集團總執行長拿督納西爾指出，總值15億令吉的未履約貸款將公開投標。 他坦言，全球資本市場正面臨艱鉅期，未能確定可否取得合適價格，惟他強調只在適當價格下脫售呆賬。 他說，在該行總未履約貸款達129億令吉，15億令吉呆賬為其中一部分，未來可能脫售其他呆賬組合。 該集團去年底淨末履約貸款報3.8%。 納西爾指出，將把129億令吉整合到一家新公司，讓該公司董事局探討如何管理未履約貸款。 他今日出席土著聯昌常年股東大會后，發表談話；列席者包括執行董事拿督莫哈末蘇克里。 納西爾指出，今年放眼錄得18%股本回酬率（ROE），並展望放款成長率達12%。 上海設辦事處 他說，儘管今年首半年表現較去年同期放緩，惟表現不比去年下半年弱，因此看好集團可達致目標。 他說，集團將注重消費銀行業務，以多元化業務。 “消費者銀行去年貢獻仍很低，投資銀行業務今年可能走緩，我們期望消費者銀行大幅改善，以抵銷該衝擊，並打造更均衡業務組合。” 該公司也在產品方面已多元化至微型貸款，未來也期望擴展其他市場。 納西爾指出，已獲中國批准，在上海設立辦事處，加強中國業務，並對香港營運及營口銀行的投資互補。 他披露，土著聯昌也希望在印度欽奈設立據點，期望今年內獲准。 至于印尼商業銀行（Bank Niaga）利寶銀行（Bank Lippo）合併進展，他說，料在5月或6月份公佈細節。

hello_hello92

首季賺5.35億‧土著聯昌淨利跌13%
大馬財經  2008-05-10 10:57


（吉隆坡）全球市場動盪不安，衝擊土著聯昌（COMMERZ，1023；主板金融組）旗下投資銀行業務表現，儘管獲得強勁消費銀行表現相挺，惟仍無法扭曲盈利下滑窘局，2008財政年首季淨利按年下滑13%。

該行截至2008年3月31日止首季，淨利從前期的6億1534萬7000令吉，下滑13%至5億3533萬3000令吉；營業額也按年下滑3.96%至20億1945萬6000令吉，前期為21億285萬5000令吉。

土著聯昌首席執行員拿督納西爾表示：“鑑於全球和國內資本環境日趨嚴峻，但我們的資本市場盈利跌幅較預期來得輕。更重要的是，大馬消費銀行盈利的貢獻顯著增長，反映出我們轉型的成果開始浮現。現在我們擁有更平衡的收入管道，對資本市場的依賴也日趨減少。”

在截至2008年3月31日止年首3個月，大馬消費銀行按季增長68%，佔稅前盈利的22%，較上財政年平均15%為高；投資銀行和財富管理業務貢獻則為27%和36%；印尼商業銀行（Bank Niaga）則維持在13%水平。

總貸款成長7.1%

截至今年3月31日止，土著聯昌總貸款成長7.1%，主要是按揭貸款增長23.2%、信用卡揚升37.1%和微型貸款勁升105.7%推動。商業貸款和分期付款則各別增長3%和9%，增幅符合該行調整其貸款組合預期。

註銷貸款經調整後，貸款總額增長8.4%，企業貸款總額則上揚3%。印尼商業銀行貸款則增長32.5%（印尼盾計）。

至於貸款業務方面，總存款額上升26%，主要受國內消費存款按年增長20%帶動。

截至2008年3月31日首季，貸款撥備下滑34%，主要是消費銀行部門過去2年改善資產質量效應開始揮發，令信貸費用減少；間接費用則按年增加8%。

資產改善措施成效也反映在呆賬上，呆賬比從去年的5.8%下滑至3.7%，或向等於按季下滑3.8%；貸款損失覆蓋率則為71.9 %，前期則為59.0%。

售15億次級債券風險上升

另一方面，隨著聯昌銀行於3月28日發售15億令吉次級債券，該行的風險加權資本充足比上升至14.4%，較去年同期的12.5%為高。雙重槓桿和槓桿比則為117.6%和34.0%。

納西爾表示：“我們對2008財政年達到18%股本回酬目標感到樂觀，主要是我們預期消費銀行業務將繼續改善，而我們資本市場業務也健康成長。”

“但我們承認正面對較預期疲弱的資本市場和國內經濟前景，未來將繼續探討強化營業額和節省成本策。”

星洲日報／財經‧2008.05.10

ThermoFisher

12 May 2008

Bumiputra-Commerce Holdings Hold

1Q08 lower than expected TP: RM10.35
Current Price: RM9.90

􀂃 1Q08 net profit of RM535m (-13 YoY, +10% QoQ) was below
expectations due to the weak capital markets.

􀂃 Internal financial targets are retained, while completion deadline for
the Lippo-Niaga merger is targetted for 4Q08.

􀂃 Our FY08-10 forecasts are revised down by 4% p.a., while our TP is
also lowered to RM10.35 from RM10.80.

Below expectations. 1Q08 net profit was 20.5% of our previous full-year
forecast of RM2.6b and 19.6% of consensus. Operating income was down 4%
YoY as higher contributions from consumer (+4.7%) banking, and corporate
and investment banking (+3.7%) were insufficient to off-set lower income from
treasury and investment (-18.5% despite an e.RM70m gain from sale of Sime
Darby shares), and asset management and insurance (-51%). At pre-tax,
consumer banking’s contribution was higher at 22% due also to lower loan loss
provisioning vs. investment banking’s 27%, treasury’s 36% and Niaga’s 13%.
Better asset quality. Annualised loans growth was 0.3% driven by mortgages
(+22.6%), which offset lower HP (-3.1%), and business loans (-13.5%). Asset
quality improved with a net NPL of 3.67% (Dec 07: 3.85%) and higher loan loss
coverage of 71.9% (Dec 07: 69.3%). With the issuance of RM1.5b sub-debt in
Mar 08, CIMB Bank’s RWCR rose to a comfortable 14.4% (Dec 07: 12.5%).
Internal targets retained. Annualised ROAE was 13.6% while management
has retained its 18% target for FY08 with expected improvements in consumer
banking and capital markets. Management has also retained its 12% loans
growth target for FY08. We reiterate our view that these are aggressive targets
due to uncertainties externally, and a more challenging domestic environment.
NPL sale and other exercises. The group hopes to receive some firm offers
for its targetted RM1.5b NPL sale (e. NBV of RM150m) by end-Jun 08. It also
has a tentative Jun 08 deadline to submit details of the Lippo-Niaga merger.
On share buy-back, it has spent c.22% of the RM1b allocated for the year.
Operation wise, the group is looking at additional revenue maximising and cost
saving strategies, while the remaining quarters could also see further gain from
an expected sale of a further 45% of its holdings in Sime Darby shares.
Hold call retained. We are revising down our FY08-10 earnings forecasts by
4% p.a. which imply an expected ROAE of 15% for FY08 (note that this has not
considered the impact of its share buy-back programme). Our target price,
pegged to 13x PER for FY09, is also revised down to RM10.35 from RM10.80.


Bumiputra-Commerce Holdings – Summary Earnings Table

FYE Dec (RM m)                       2006A            2007A           2008F          2009F             2010F
Operating Income                     6,392.6           9,011.5         8,725.8         9,189.0          9,724.2
Pre-provision Profit                  3,034.6           4,783.8         4,257.5         4,464.0          4,725.0
Profit before Tax                       2,002.0           3,685.8         3,323.8         3,569.3          3,820.3
Net Profit                                    1,504.4           2,793.3         2,494.9         2,686.5          2,856.5
Core Net Profit                          1,556.8           2,203.3         2,494.9         2,686.5          2,856.5
Core EPS (basic) sen                50.4                 66.2               73.9               79.6               84.7
EPS growth (%)                          44.9                  31.2               11.8                 7.7                 6.3
PE (x)                                           19.6                  15.0               13.4               12.4               11.7
DPS (Sen)                                   15.0                  50.0               25.0               30.0               35.0
Div Yield (%)                                 1.5                     5.1                2.5                  3.0                 3.5
ROAE (%)                                    14.0                  20.3               15.0               14.5               13.9
Book Value (RM)                         3.70                 4.66               5.22                5.79               6.38
P/Book Value (x)                          2.7                     2.1                1.9                  1.7                 1.6
Consensus net profit                      -                         -               2,723.2          3,022.6         3,219.4


Source: Aseambankers

Mr.Business

收益从去年高峰期回落　土著联昌前路崎岖
二零零八年五月十三日 晚上十时四十一分

（吉隆坡13日讯）亚欧美投资银行在一份投资报告中，建议投资者“持有”土著联昌控股有限公司（COMMERZ），并将目标价订在10.35令吉，这较现有股价出现3.5%的潜在赚益。

亚欧美投银将土联的08至10财政年盈利预测每年调低4%，这提示着08财政年的常年化盈利率是15%（值得注意的是，这不包括考虑其股票回购计划的冲击）。而该目标价是以09财政年13倍本益比来挂钩，因此由之前的10.80令吉调低至10.35令吉。

不过，达证券行却持异议，它建议投资者“脱售”土著联昌，并将目标价订在8.80令吉，这较现有股价出现12%的潜在亏损。

达证券行根据土联08财政年每股资产净值5.16令吉的1.7倍本益比而计算出上述目标价。这较同业的1.8倍本益比为低，主要是关注其盈利风险与重新订价所致。

土著联昌的08财政年首季净利是5亿3500万令吉，较亚欧美投银的预测减少20%，但符合达证券行的预测。前者预测出现大幅度偏差，主要是由于没有注意土联在07财政年第3季的非利息收入已达高峰，并无再进一步增长。在今季，非利息收入是9亿零500万令吉（按年-16%，按季+7%），主要是资金市场反复无常所致。而净利息收入是11亿1400万令吉，按季微跌2%。至于常年化的盈利率是13.6%，较18%的目标为低。达证券行相信市场将会立刻下调该集团的财测，但它已经在今年1月修订了。

土联在08财政年首季的数据分别是，批出贷款总值1010亿令吉（按季持平，按年则升7.1%）、净利息赚幅是2.63%（按季跌15个基点）、资产收益率是较低的5.44%相对3.16%的资金成本。手续费收入是8亿1000万令吉（较07财政年第 3季的7亿5900万令吉与07财政年第2季的6亿9200万令吉为高）。至于拨备金下跌至1亿9700万令吉、无收益贷款比例处于3.7%的安全水平，最后是贷款损失覆盖率达71.9%。

达证券行分别维持土联的08与09财政年21亿4000万令吉和22亿9600万令吉的净利预测。达证券行的财测较亚欧美投银少21%。它相信后者将会跟随下调其财测，主要是由于手续费收入贡献较预测为低。

尽管土联计划回购总值10亿令吉的股票，但是该股股价已从今年至今下跌了11%。达证券行相信市场仍然对该集团今年的盈利展望仍然谨慎。而股票回购行动或可对其股价提供一定的支持作用。由于外资持有该集团高达46%股权，因此达证券行很难说服投资者，称上述行动将会对其股价产生催化作用，以及超越大市。

由07年次季至08年首季，全球资金市场与金融机构经历了一轮混乱时期，但是现已平静下来。然而很多投资者仍然担忧投资银行的盈利增长的持续性、资产负债水平以及重新订价的风险。

另一方面，达证券行仍然感觉不安就是土联可能会达不到08财政年12%的贷款增长目标。它相信该集团很难达到目标，主要是贷款基础经已扩大，而增长空间亦有限，以及无收益贷款还未完全解决。这将使其集团收益增长在08财政年出现收缩压力，加上现时没有迹象显示手续费收入经已跌至谷底。

http://www.kwongwah.com.my/news/2008/05/13/123.html

publicpang

每天SHARE BUYBACK..半年鸟....搞什么飞机.......

不怕....继续看戏........

loong81

库存股到现在1％都不到
可以继续回购再回购

无花

做么要回购呢??现钱很多吗??

钱多就好好整顿一下公司,降低COST TO INcome, 提升一下水准.

king1892

CIMB欲擴張其中東版圖。

CIMB to expand Islamic banking in Middle East

KUALA LUMPUR: CIMB group, which has Islamic banking operations in Bahrain, intends to expand its Islamic banking business in Dubai and Saudi Arabia via acquisitions.

CIMB group chief executive Datuk Nazir Razak said the group was looking for opportunities to widen its presence in the lucrative Middle East market.

“We are aware that acquisitions in the Middle East would be expensive but are looking for ways to establish a physical presence there,” he said.

http://www.thestar.com.my/news/story.asp?file=/2008/4/22/business/21019685&sec=business

king1892

中東各大城市的正確地理位置。

大家最熟悉的Dubai在Abu Dhabi沿海的東北方。

king1892

中東究竟有什麼地方這麼吸引人？

為什麼YTL要去、Gamuda要去、WCT也爭著去？

現在CIMB要去、RHB更是搶著去？

What is so happening in The Middle East?

來看一看： http://chinese3.cari.com.my/myforum/viewthread.php?tid=1097992&page=25#pid42741614

无花

那边在大兴土木, 它们当然要抢过去.

如没记错,几年前迪拜是全球最多高楼吊秤车的国家,这个记录可能到现在还是它保持住.

king1892

原帖由 无花 于 17-5-2008 07:53 PM 发表
那边在大兴土木, 它们当然要抢过去.
如没记错,几年前迪拜是全球最多高楼吊秤车的国家,这个记录可能到现在还是它保持住.

果然，從下面這一張照片數一數，就已經有25架高楼吊秤车了，壯觀啊...

http://chinese4.cari.com.my/myforum/viewthread.php?tid=1097992&page=25#pid42741844

king1892

中東那裡正在起翻天覆地的變化，回教金融這一塊絕對有看頭。

很諷刺，好萊塢的科幻電影裡頭看到的場景，沒有在美國的真實社會裡出現，卻出現在中東。

看來YTL、Gamuda、WCT、CIMB這一些有遠見的公司前進中東的策略是正確的。

中東海底酒店：  http://chinese2.cari.com.my/myforum/viewthread.php?tid=1097992&page=25#pid42772082

江湖

国王兄，你好象对dubai 情有独钟。。。

king1892

原帖由 江湖 于 18-5-2008 11:30 AM 发表
国王兄，你好象对dubai 情有独钟。。。

那裡有錢賺，我就對那裡有興趣。

中國被炒了7年，現在進場的都買貴貨了(當然，如果要拉長30年來看，還是會賺)。

美國的情形也很糟糕、大馬又有政治風險，所以我就分散一些資本投資中東囉~~~

goodluck88

如何投资中东呢?
透过进军中东市场的上市公司?还是基金?

goodluck88

看到了....透过投资基金.....

leomaster

有没有人知道今天为什么暂停交易？

hello_hello92

- 经济新闻 -   
  


大众银行推介PB亚洲王牌 2008/05/31 10:09:32
●南洋商报


（吉隆坡30日讯）大众银行（PbBank，1295，主板金融股）将向顾客推介一项新产品，即市场中和策略的PB亚洲王牌。


大众银行发表文告表示，PB亚洲王牌让投资者充分把握牛劲冲天或低靡疲软股市的机会，而同时能够即刻从最初投资额中享有2%的回扣。

文告表示，这项以浮动利率可转让存款证为形式、为期3年的投资，若持至满期为止，将可获得100%的资本保障。

它适合寻求比现有定期存款率更高回酬的投资者，而同时毋须担心他们已投资的资本所面对的风险。

大众银行董事经理拿督斯里郑亚历说：“有了2%的即刻回扣，投资者可将首次回酬中的一部份再投资，让此策略在接下来的3年内为他们效劳。他们可安心，因为他们的资本将获得保障至满期为止。”

PB亚洲王牌是一项市场中和数量策略，善用亚洲最大的100只股项的极端价格变动——即是根据细心研发的数量法则，积极地买进最低价股项（买低）及卖出最高价股项（卖高）。

这项长短期市场中和策略每周再平衡一次，目的是获取高回酬潜能，而不必依赖市场趋势或时机。

hello_hello92

宣布与2印尼银行合并 土著联昌国际暂停交易 2008/05/30 18:04:44
●南洋商报


（吉隆坡30日讯）土著联昌国际（Commerz，1023，主板金融股）、力宝银行（Lippo Bank），以及印尼商业银行（Bank Niaga）今日暂停交易，准备宣布合并计划。


土著联昌国际昨日发表文告表示，该公司今日上午9时开始在大马交易所暂停交易，直至6月2日（下周一）下午5时为止。

在雅加达，力宝银行与印尼商业银行也宣布暂停交易，直至另行通知为止。商业银行曾在前日（28日）披露，将在下周宣布合并计划。

土著联昌控股总执行长拿督纳西尔接受路透社电访时没有透露详情，也不愿透露旗下印尼两家非直接子公司合并计划的宣布日期。

大马财政部的投资臂膀国库控股（Khazanah Holdings），以及旗下的土著联昌国际所控制的联昌银行（CIMB)，目前分别持有力宝银行（Lippo Bank）及印尼商业银行（Bank Niaga）的93％及64％股权。

去年12月，国库控股正式宣布有意将印尼力宝银行以及商业银行合并，以遵守印尼单一股东拥有权的条例。