【GENTING 3182 交流专区 2 】云顶

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业绩合格估值看好．云顶展望看俏

（吉隆坡28日讯）尽管云顶（GENTING,3182,主板贸服组）最新业绩不过不失，现财政年却有望“鸿运当头”，在云顶新加坡和云顶大马（GENM,4715,主板贸服组）带动之下，云顶可望迎来更好的业绩表现。

联昌研究指出，云顶第四季核心净利按年下跌60.3%至3亿4240万令吉，全年则报17亿令吉，虽符合该行预测，却只达到市场预测的90%。云顶第四季派发每股6仙股息和7仙特别息，全年达21.5仙。

该行补充，云顶第四季营运盈利按年减少9.3%，主要是受到美国及巴哈马赌场和种植业务的拖累。

云顶全年营运盈利按年提高15.3%至70亿令吉，则归功于云顶新加坡和云顶种植（GENP,2291,主板种植组）贡献增加，抵销云顶大马业务放缓的冲击。

联昌研究调整云顶旗下公司2018至2019财政年盈利预测，包括云顶新加坡（-4%/-4.2%）、云顶大马（+0.7%/-7.5%）、云顶种植（+0%/+3%）后，调低云顶盈利预测3.12%和3.17%，认为该股是间接投资旗下公司的廉宜选择。

财测不一

丰隆研究鉴于电力业务贡献增加而上修云顶2018和2019财政年盈利预测2.8%和2.6%。该行也认为，想要从云顶大马盈利回扬和云顶新加坡转亏为盈中获利的投资者，不妨考虑估值更低的云顶。

达证券纳进云顶最新业绩和上修云顶大马2018至2020财政年盈利预测2至4%后，也调高云顶2018至2020财政年盈利预测1.4至4.1%。

尽管马银行研究看好云顶大马营收贡献将逐步提升，但在调整属下公司财测后，略为下调云顶2018和2019财政年2%。

肯纳格研究虽保持2018财政年盈利预测，但考虑云顶新加坡股价下跌，以及该行调高云顶种植目标价至10令吉60仙等条件后，决定下修云顶目标价。



云顶大马目标价上调

云顶大马方面，第四季核心盈利按年增加43%至4亿8130万令吉，全年则下跌8.9%至14亿令吉，达到市场全年预测的114%。虽然云顶大马的核心业务表现强稳，成本却因云顶综合旅游计划（GITP）而提高，造成全年盈利滑落。

该公司派发每股5仙股息和8仙特别息，全年派息达17仙。

财测不一

兴业研究纳进最新业绩表现后，下调2018至2019财政年盈利预测2至5%，却在看好净现金状况之下，上调目标价。

该行认为，云顶大马的户外主题乐园开张可以吸引客户回流，因此近期股价下跌提供趁低吸纳良机。

艾芬黄氏研究调低该公司2018和2019财政年盈利预测6%和2.9%，却在调整基础年份至2018年后，调高目标价。

达证券是唯一上修云顶大马盈利预测的证券行，2018至2020财政年调高2至4%，考虑原因包括最新业绩强稳、主题乐园投运等。



文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：王宝钦 ‧2018.02.28

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阿兹海默症药物．云顶出资．TauRx展开新试验

（吉隆坡2日讯）阿兹海默症未有根治药物，云顶（GENTING，3182，主板贸服组）持股的药剂公司TauRx，正在云顶这名股东出资下开展该症的最新试验。

新加坡TauRx公司副主席郑秀俊上月曾指出，倘若试验成功，该公司有意向欧美监管当局申请加速批准该药物。

或售股筹5.89亿

郑秀俊披露，该公司需筹措1亿5000万美元（约5亿8892万令吉）以展开更全面的第三期试验，将评估筹资方法，包括首次公开售股或脱售持股。

很多国际大药剂厂如辉瑞（Pfizer）、Axovant Sciences不是放弃研发阿兹海默症的药物，不然便遭逢失败。上月默克药厂（Merck & Co）宣布终止药物试验，Biogen公司对试验做出变更招致股价大跌。

TauRx公司透露其LMTX药物，在与其他相关药物并用时未有改善症状之效，曾于2016年时令投资者失望不已。

郑秀俊表示：“公司持续认为理论可行，因此没有理由放弃；股东的支持与信心未减。”

TauRx公司10月间发7100万股融资目前的试验，自2002年起已筹资超过5亿美元。

按照2016年估值，该公司总值25亿美元；亿万富豪丹斯里林国泰2012年投资1亿1200万美元，以20%持股崛起为大股东。

TauRx公司自去年11月征召病人进行试验，计划征召200个完全没有使用过其他药物的病黎，试验结果2019年初自有分晓。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2018.03.03

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GENTING BERHAD

EX-date	07 Jun 2018
Entitlement date	11 Jun 2018
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final single-tier dividend of 6.0 sen per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	GENTING MANAGEMENT AND CONSULTANCY SERVICES SDN BHD24th Floor, Wisma GentingJalan Sultan Ismail50250 Kuala LumpurTel: 03-21782266
Payment date	02 Jul 2018
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	11 Jun 2018
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.06

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赌场业务支撑股价　云顶系股趁低吸纳

財经 最后更新 2018年04月18日
（吉隆坡18日讯）赌场领域未来两年的盈利前景明朗，相信將可支撑云顶（GENTING，3182，主板贸服股）集团公司的股价表现。分析员建议在目前低迷的股价，趁低吸纳。

大华继显分析员指出，基於去年完成的赌场扩充计划，加上即將开幕的翻新室內游乐园和福克斯户外主题乐园（Fox Theme Park）带动人潮，云顶高原的博彩收入料健康增长。

「隨著云顶天空赌场（Sky Casino）的大眾赌客区于去年3月完成扩充重新开放，贵宾（VIP）区则在9月开张，室內游乐园完成翻新后，预计今年第3季开幕，而福克斯主题乐园则暂定2018年杪或2019年初开幕，我们预测，云顶赌场今年的博彩收入將稳定改善。」

分析员表示，受去年开幕的天空赌场和名牌城（Premium Outlet）推动，2017年造访云顶高原的游客按年涨17%，至2360万人次，而云顶大马（GENM，4715，主板贸服股）旗下赌场的大眾区博彩收入按年增8%，贵宾区转码数（rolling chip volume，RCV）亦按年起15%。

不过，分析员担心，价值20亿令吉的福克斯主题乐园可能超支，同时，也不排除该主题乐园可能比预定时间更迟开张。

「我们预测，福克斯主题乐园將在今年杪开始部份区域营运，2019年初再全面开幕。」

无论如何，分析员相信，福克斯乐园可进一步推高造访云顶高原的人数。

「我们估计，云顶高原的游客人数可在2019年时进一步增至2800万人。」

他同时指出，云顶高原赌场首季（截至3月31日止）运气因素料在理论范围內，去年次季和第3季的差劲运气应该不会重演。

此外，分析员表示，外围因素加上低迷的市场情绪，导致云顶大马和母公司云顶的股价双双走低，提供了入场良机。

「云顶大马近期跌至13个月的新低，而云顶已在4月4日触及今年以来的最低点，虽说近日来有所回升，但相比今年內曾经达到的高点，上述两只股项仍分別下滑了12%与8%。」

博彩盈利稳健提升

考虑到今年杪主题乐园即將开幕等有利事件，上述两只股项的当前价格显得极具吸引力，而且，值得注意的是，云顶系股项在以往的大选过后，股价表现相对稳健，只要没有外围负面因素的衝击。

因此，分析员维持大马博彩业「增持」评级，並將云顶大马作为首选股项。

该分析员预测，云顶大马赌场业务盈利可在2018財政年按年成长27%，主因为大幅改善的运气因素和稳健提升的博彩数额，而2019財政年赌场盈利还可按年起12%，主要由继续增加的博彩数额，还有云顶综合旅游发展计划（GITP）初始成本从缺所激励。

「无论如何，由於福克斯乐园的开幕前成本，云顶大马的大马业务赚幅將会继续承压，直到2019年才可正常化至35%。」

总而言之，分析员相信，云顶大马可在直至2019年的两年间，交出EBITDA复合增长率（CAGR）达25%的表现。

大华继显给予云顶大马「买进」评级，目標价为6.28令吉，並且也看好被低估的云顶，建议「买进」该股，目標价定在11.80令吉。【东方网财经】

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	GENTING BERHAD - INDONESIAN GOVERNMENT APPROVES THE FIRST PHASE PLAN OF DEVELOPMENT FOR THE KASURI BLOCK IN WEST PAPUA, INDONESIA
The Board of Directors of Genting Berhad ("Company") is pleased to announce that the Company's 95%-owned indirect subsidiary, Genting Oil & Gas Limited via its wholly-owned indirect subsidiary, Genting Oil Kasuri Pte Ltd, has received approval from the Ministry of Energy and Mineral Resources of the Republic of Indonesia for a first phase Plan of Development for the Asap, Merah and Kido structures. Please refer to the attached Press Release for further details. This announcement is dated 4 May 2018.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5783797

Attachments GENT - Press Release on Indonesian Government approval for Kasuri Block in West Papua.pdf

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气田2020贡献盈利　云顶財测评级维持

財经 最后更新 2018年05月7日 21时05分
（吉隆坡7日讯）隨著云顶（GENTING，3182，主板贸服股）获准开发印尼巴布西区Kasuri气田首阶段工程，分析员对此进展感到正面，但基于该项目要到2020年才能做出贡献，所以分析员维持该股的財测和投资评级。

儘管如此，上述消息未能带领云顶股价在今日逆势而上，在投资者于大选前採取谨慎的態度下，该股隨大市走跌，並以全天最低的8.500令吉闭市，全天跌13仙或1.51%，成交量为243万3400股。

云顶持股95%股权的GentingOilKasuri公司（简称GOKPL）于上周五（4日）宣布，获得印尼能源与矿產资源部批准，开发Kasuri气田的Asap、Merah和Kido结构首阶段工程。

GOKPL是于2008年5月获颁上述生產贡献合约（PSC），该合约將于2038年届满。

有利云顶油气业务

大华继显分析员正面看待上述发展，因为这有利于云顶油气业务的表现。

云顶旗下油气业务2017財政年（12月31日结账）的营业额和税前盈利，各为3亿1300万令吉和2亿零700万令吉，占云顶整体营业额和税前盈利少于2%和3%。

他表示，虽然这项工程得待2020年才会做出贡献，但在產量稳定下，该工程预计可提高云顶税前盈利4%。

据了解，GOKPL打算每日供应1亿7000万標准立方尺（mmscfd）天然气予位于宾图尼湾县的石化工厂（该工厂仍待印尼政府批准建设）。

同时，有一家中国公司也正就天然气供应，与GOKPL展开洽谈。

「以產量供应和税前盈利赚幅等因素计算，Kasuri气田料每年为云顶带来约4亿令吉的税前盈利贡献。不过，由于生產需时逐步增加，所以首年盈利贡献预计趋低。」

另一方面，《雅加达邮报》引述印尼上游油气活动工作小组SKKMigas指出，GOKPL在未来8至10年需针对每个油田斥资约2500万美元，进行钻井活动，以及出资1亿美元安装气体压缩系统，才能享有Kasuri油田带来的果实。

在整个过程中，该公司需钻4个油井。

因此，大华继显分析员不排除GOKPL会寻求策略性伙伴，以应付庞大的发展开支。

整体而言，由于新项目得等至2020年才能带来贡献，所以分析员维持云顶「买进」投资评级和目標价11.80令吉。【东方网财经】

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2018

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2018	31 Mar 2017	31 Mar 2018	31 Mar 2017
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	5,250,756	4,768,599	5,250,756	4,768,599
2	Profit/(loss) before tax	1,440,460	1,513,740	1,440,460	1,513,740
3	Profit/(loss) for the period	1,117,441	1,237,341	1,117,441	1,237,341
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	602,704	668,421	602,704	668,421
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	15.74	17.95	15.74	17.95
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	8.7200		8.8300

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缅怀林梧桐‧林国泰5大理念发展云顶
http://www.sinchew.com.my/node/1761994/

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