【QL 7084 交流专区】全利资源

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引進全家便利店‧市場意外‧全利盈利看長遠

2016-04-12 17:02      
（吉隆坡12日訊）全利資源（QL，7084，主板消費品組）進軍連鎖便利店業務，出乎市場意料，分析員看好此項發展，惟認為盈利貢獻將在中長期顯現。

放眼5年開設300分店

全利資源旗下獨資子公司Maxincome資源私人有限公司，與日本連鎖零售集團全家便利店（FamilyMart）簽署地區特許經營權協議，期限為20年，期滿後可再續約，該公司計劃在今年12月開設首家全家便利店，並預計在5年內開設300家分店。

JF艾畢斯研究相信，全利資源此項多元化業務以長遠來看，將能為公司貢獻盈利。

該行表示，全利資源拓展下游業務，將使其食品製造及分銷業務從中受惠，加上全家便利店銷售日常用品，將不會受到消費情緒所影響，反而與世界著名便利商合作，更能吸引本地消費者的目光。

大眾研究則表示，根據全家便利店在其他國家開設的經驗，需時約6年的醞釀期，因此，相信並不會對2017財政年盈利有顯著貢獻。

該行估計，在這期間，該公司每年必須投入1千500萬至2千萬令吉的資本開銷，並相信以長期來看，將能夠加強公司盈利。

肯納格研究對於全利資源進軍便利店業務表示驚訝，不過，卻持中和看法。

該行認為全利資源將面對現有競爭者的挑戰，惟相信該公司作為新來者，將積極搶占連鎖便利店的市佔率。

肯納格研究表示，該公司預測平均每年開設60家分店，估計每家分店資本開銷將為25萬令吉。

肯納格研究預測在未來兩年，該公司將能各取得10.6%及8.9%的盈利增長。

大華繼顯表示，全利資源進軍連鎖便利店，雖然不屬於該公司的核心業務，惟依然看好其發展前景。

盈利貢獻6至7年後才顯現

該行說，管理層預估盈利貢獻將在6至7年後才顯現。

大華繼顯表示，根據Smith Zander調查報告，在2007年，大馬的便利店市場規模為12億令吉，並估計2015年將可達到33億令吉。在這期間，年均複合成長率（CAGR）達13.5%，而便利商店則以倍數增加，由2007年的1千零54家增加至2015年的2千776家。



（星洲日報／財經‧報導：劉玉萍）


全利资源 便利店短期贡献微
财经 股市 行家论股  2016-04-13 11:35
http://www.nanyang.com/node/756892?tid=462



設全家便利店 全利資源每年料斥1500萬
2016年4月14日 買進券商心頭好
http://www.chinapress.com.my/20160414/設全家便利店-全利資源每年料斥1500萬/

券商：聯昌證券研究
目標價：5.05令吉

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全利引進全家‧便利店業洗牌

2016-04-17 19:00      
以謝松坤為首的全利資源（QL，7084，主板消費品組）平地一聲雷，宣佈引進日本連鎖零售集團全家便利店（FamilyMart），震動大馬便利店市場，或將改寫本地零售業版圖。

全利資源是和日本全家便利店簽署地區特許經營權協議，期限為20年，期滿後可再續約20年，正式進軍本地零售次領域――連鎖便利店業。

該公司計劃在今年杪開設首家便利店，並在未來5年開設300間連銷便利店。

今次全利資源加入零售便利店市場戰圍，對該公司及整體零售行業的影響、新業務發展大計、甚至新崛起網購威脅等，且看分析員及公司主管有何見解。

全利資源集團企業發展董事謝立凱接受本刊訪問時指出，全利資源選擇進軍零售便利店行業，主要是連鎖便利店領域是可擴充的業務，以及擁有長期前景，為公司增長價值。

他指出，便利店與全利現有業務相輔相成，現有食品製造及分銷業務獲得延伸，或是存有策略性的下游擴充效益，包括發展產品給全家便利店。

他指出，目前將專注為今年杪首間便利店設立基建設施。

該公司計劃在5年裡設立300間的零售便利店，預計首5至6年的投資額介於8千萬至1億令吉，或平均每年介於1千500萬至2千萬令吉，這占公司全年資本開銷低於10%水平。

他表示，全利資源花了一段不短時間，才獲得特許經營權，前後包括提呈建議書、進行可行性研究及合約洽商等。

他表示，至今消費者的生活方式日益尋求便利為主，配合舒適及享受體驗。在亞洲國家，便利店的滲透率與生活水平的提昇一起增長，特別是以人均收入衡量。大馬人均收入比泰國高，不過，大馬的連鎖便利店對人口的密度（每百萬人口對便利店數目）卻比泰國來得低。

同時，大馬是人口結構最年輕的國家之一。截至2015年的平均年齡為27.9歲，至2020年時也僅為30.6歲。加上迅速城市化等將推動市場對便利店的需求。

他強調，全家便利店將與競爭者有所差別，特別是在食品素質及種類、服務及整體的消費者體驗等，以應付市場需求。

關於網購對零售業的影響，謝立凱表示，網購將繼續成長以替代傳統零售業。不過，新鮮食品及便利產品料不會受到網購的影響。例如台灣及日本的全家便利店反而與網購產生互輔效益，以作為“最後一里”的分銷管道。

全利資源獲得經營權的主因，他表示，全利資源長期業務表現記錄、強勁的財務、及對企業價值的貢獻，實為全家便利店選擇全利資源的因素。

5年300間
加劇市場競爭

聯昌研究分析員向本刊指出，該行看好全利資源進軍本地連鎖便利店領域，因為滲透率仍然偏低，換句話說，就是尚有發展空間。

本地比例
每百萬人對135間便利店

分析員表示，調查數據顯示，目前本地便利店對人口比例，是每百萬人對135間便利店，反觀其他先進國市場，例如日本，便利店對人口比例，達到每百萬人對407間。

台灣比例則為419.5間，韓國高達485.5間、香港則為190.4間。

分析員指出，全利資源計劃在未來5年開設300間全家便利店，或是平均每年60間，首家預料在今年12月開設。

分析員認為，由於全利資源擁有強勁的執行記錄，預料該公司有能力按照計劃開設分店，這對其長期盈利表現帶來正面影響。

不過，肯納格研究則對全利資源進軍連鎖便利店之舉持謹慎態度；該行分析員認為，本地連鎖便利店的作業環境競爭激烈及具挑戰性。

全利資源加入戰圍後，零售便利店領域勢必大戰開打，若要脫穎而出需要一番功夫和實力。

原有業者積極擴充

他表示，本地首兩家最大的零售便利公司，目前在市場分別設有1千944間及247間便利店。同時，也都計劃未來積極擴充，以鞏固本身的市場占有率。

因此，相信全利資源作為連鎖零售便利店的後來者，它勢必需要做出更大努力以便滲透及攫取市場占有率。換句話說，這場零售便利店的大戰，不如想像般容易打。

基金經理張子敏則不太看好全利資源進軍本地零售便利店領域，主要是市場競爭激烈，生意不容易做，市場相當飽和，若是加入戰幔四處飄揚的戰場，就好比“火上加油”，零售業大戰將更為激烈。

張子敏指出，全利資源的優勢，是旗下生產的食品產品添加了更多的分銷點的互輔效益，以及公司管理層擁有很強的執行能力。

便利店規模8年成長13.5%

根據一項獨立調查顯示，大馬整體零售業成長疲弱，惟零售便利店市場則是大馬雜貨零售市場成長最快的次領域。

2007年，零售便利店市場的規模為12億令吉（以零售銷售額計），而至2015年時，市場規模擴大至33億令吉，意味著2007至2015年的年复合平均成長率為13.5%。

與此同時，零售便利店的分店，也從2007年的1千零54間，倍增至2015年的2千776間，或等於年度复合平均成長率為12.9%。

整體大馬零售業前景則顯得有點暗淡，主要是政府去年4月1日開始實施消費稅（GST），打擊了市場消費情緒，尤其今年2月農曆新年前後的零售消費情緒依然低迷，難以完全解除負面情緒，預料還需要一些時日才能恢復消費者元氣。因此，大馬零售集團預料2016年首季整體零售業將萎縮0.4%。

大馬零售集團最新報告顯示，雖然燃油價格走低，惟馬幣疲弱導至原料、半製成品及貨物價格揚升，從而影響最終消費者的消費情緒。

該報告指出，從今年開始，零售貨物及服務的價格逐漸揚升，已經進一步侵噬大馬消費者的購買能力。惟該集團預料2016年全年的零售業成長仍有望達到4%水平。

大馬零售業在2015年的成長率為1.4%，使總銷售額達到962億令吉。去年為自2010年以來最差勁的零售成長。2009年，即在全球經濟及金融風暴期間，零售業按年成長僅為0.8%。2015年第四季，大馬零售業成長（零售銷售額）僅達1.3%。

網購滲透率尚小

市場分析員認為，目前網購崛起，預料短期里尚不會對大馬整體零售業帶來重大負面衝擊，惟未來是否為重大威脅則有待進一步觀察。

張子敏指出，目前大馬網購市場僅是整體零售業銷售額約1%。若根據大馬2015年全年零售銷售額962億令吉為准，去年網購銷售額則達到9億6千200萬令吉水平。

張子敏指出，網購對一些較大件物品或銷售額較大的商品的威脅較顯著，例如電器產品、衣服飾品等，對一些大型購物商場的影響較明顯。

反觀對零售業次領域的便利店，它們主要售賣的食品、零食或是日常用品等的衝擊較不顯著。惟由於網購是未來的購物大趨勢，影響力不可忽視。

他指出，為了應付來自網購的潛在威脅，本地一些大型購物商場也加入提供網購服務的行列，凡購買超過某數目的產品（如200令吉以上），商店將把產品送到客戶住處。一些快餐店提供網購上門服務也不是新鮮事。

網購領域料持續成長，至於影響力還有待進一步評估。

家債偏高
衝擊零售業

本地零售業者未來數年的成長料放緩，主要是大馬家庭債務達到高峰水平，從而衝擊國內的消費情緒。

國家銀行數據顯示，截至今年3月，大馬家庭債占國內生產總值（GDP）的89%，為區域最高。今年1月為止，家庭貸款申請增長7.6%，創下自2015年3月以來連續10個月走低。

經濟學家姚金龍受詢時指出，緩慢的消費者情緒將開始成為大馬市場的“常態”。

基本而言，消費活動仍然增長，不過卻比過去幾年放緩。預料大馬私人消費增長7%至8%的情況將不复存在，因為當時的開銷超越了經濟成長，使它無以為繼。

姚金龍指出，隨著偏高的債務影響開銷伸縮性，使消費者的消費能力受到限制。

營業額1%
支付特許經營權費

全利資源進軍連鎖便利店領域，大華繼顯分析員坦言，這實是意料之外。市場認為，這可能使一些投資者對這項投資存有疑慮，因為它畢竟不是全利熟悉的領域。

不過，該行卻有不同的見解，特別是它擁有長期的盈利潛能，個中原因，包括大馬的連鎖便利店市場尚沒有足夠的滲透率，即每百萬人兌135間的便利店比例、大馬人口結構的優勢，特別是逾50%的人口年齡落在29歲或以下水平、以及最重要的一點，就是全家便利店在亞洲市場擁有響當當的品牌與口碑。

全利開拓新收入

分析員表示，由於引進全家便利店是長線投資，預料短期的額外資本開銷將略沖淡全利資源的盈利。該行將全利資源的評級維持在“守住”，特別是它的市價已高出目標價4令吉30仙。

全利資源股價的潛在催化因素，主要是旗下核心業務如雞蛋、雞只產品、魚漿及魚糧等產品價格比預期高，同時，產能擴張也是股價走高的主要推動力。

肯納格研究分析員則表示，該公司管理層也認為這項新業務的消化期頗長，預料對2017財政年的貢獻微小。同時，該公司計劃在5年開設300間分店（或是每年60間），若每間耗資25萬令吉，則每年的資本開銷為1千500萬令吉。

聯昌研究分析員指出，新零售便利店將每天24小時、每週經營7天。全利資源將需要付出占營業額1%的特許經營權費用給全家便利店（7-11為2%至3%）。

每間分店的消化期料介於12至24個月。因此，預料新業務不會在2016及2017年作出顯著的盈利及營收貢獻。

艾畢斯研究分析員看好全利資源的業務前景，主要是它旗下以主食為主、具抗跌性以及穩固的消費業務支撐。雖然目前國內消費情緒疲弱，但是對該公司的衝擊預料輕微。

另一方面，達證券分析員認為，全利資源將業務多元化至連鎖便利店，是正面發展，特別是為該公司營造一個新收入，預料便利店的概念將以日本東方食品為主（銷售日本產品），產品種類達2千種，包括即食產品，與大馬現有便利店的概念並不相同，有其獨特之處。

6年後才有利可圖

全利資源在每間便利店的資本開銷約為25萬令吉，而300間分店的總資本開銷或投資額為7千500萬令吉，而這項新業務擁有較長的消化期，根據該公司管理層，預料在投入6或7年後，才有利可圖。

大華繼顯研究分析員表示，其實全家便利店在亞洲區域已擁有很好的營運網，截至2016年3月杪，全家便利店在全球7個國家設有1萬7千540間分店，是繼7-11控股（SEM，5250，主板貿服組）連鎖便利店集團之後的全球第二大便利店集團。

目前7-11為大馬最大的連鎖便利店，總共設有1千944間分店，或佔據逾70%的市場占有率、柏昇（BISON，5275，主板貿服組）旗下的myNEWS.com則有246間分店、接下來則為KK超級市場（逾200間分店）。

肯納格研究分析員表示，對全利資源進軍便利店有點意外，持中和態度。該公司認為，市場逐漸現代化及城市化，是全利進軍便利店的主要考量因素。同時，它也為公司現有食品製造及分銷業務，提供策略性的下游擴充動力。

雖然7-11便利店在大馬市場擁有最高的市占率，不過，它的盈利或賺幅，卻比最近才上市、經營myNEWS.com品牌的對手――柏昇低得多，主要是7-11便利店需要付出占營業額2、3%的特許經營權費用，以及營運成本較高。

分析員指出，7-11便利店的營運成本較高，主要是24小時營運模式所致，特別是午夜12時至早上8時的銷售額，僅占總銷售額的25%，從而拉高整體營運成本。

7-11計劃每年增設200間新分店，而柏昇則計劃在未來2年裡增設115間新分店。

大眾研究則認為，若以全家便利店在台北的經營模式來分析，第六年才開始達致無盈虧，它在10年裡開設500間分店，之後的每3年增設500家新分店。而全利資源要在首5年開設300間分店，比台北剛開始營業時更為激進。（星洲日報／投資致富‧焦點策劃‧文：李文龍）

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引入日便利店達協同效應‧全利需時見成果

2016-05-11 16:23      
（吉隆坡11日訊）全利資源（QL，7084，主板消費品組）引進日本全家便利店（FM），將可與旗下業務達到協同效應，惟便利店“種子”需6至7年時間，方可有成果，同時分析員認為該公司計劃5年內開設300家連鎖店的行動略顯激進。

5年設300連鎖店略顯激進

大眾研究近期會晤該公司管理層後表示，FM主要注重家庭替代餐（nakashoku）即食產品，而全利資源的海產食品製造可在FM銷售，換言之，全利資源擁有直接銷售的渠道，相信全利資源可取得一定的成長。

全利資源相信F M業務可讓公司業務達到協同效應，同時講求方便，將更注重生活型態和素質，因為（1）現代消費者重視產品品質和方便、（2）2027年大馬城市化覆蓋率達80%至85%、（3）人口年輕化，年齡中數介於27歲至28歲、（4）2020年大馬放眼國民收入目標達到1萬5千690美元（約6萬3千630令吉）、（5）第11大馬計劃提高基建設施，可創造便利店商機。

全利資源將選擇合適的產品，並自設品牌，該公司將在FM銷售，且可能銷售至海外的FM。

大眾研究參照FM在台北的營運模式，台北需要6年才達到收支平衡，及在第十年開設了500間，而全利資源準備未來5年在大馬開設300家FM，顯得略為更積極。根據便利店佔人口比重，大馬的便利店市場仍未成熟。

全利資源補充，每年將會撥出1千500萬至2千萬令吉1的資本開銷。FM業務可提振公司業務成長，但預期只在2018年之後。

大眾保持該公司“中和”評級及4令吉41仙目標價。（星洲日報／財經‧報導：謝汪潮）

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棕油家禽營收走跌‧全利資源末季淨利跌20%

2016-05-31 09:11      
（吉隆坡30日訊）受棕油和家禽營收走跌，乃至前期脫售麗鴻（LAYHONG，9385，主板消費品組）股權一次過獲利高基礎拉低，全利資源（QL，7084，主板消費品組）截至2016年3月31日末季，淨利下跌19.9%至3千807萬1千令吉。

全年魚漿稅前盈利起29%，棕油與綜合家禽業務各跌18%與29%，稅前盈利起1.4%，則促使全年淨利微揚0.3%至1億9千201萬5千令吉。

全利資源末季營業額增加15.65%至7億6千892萬8千令吉，全年則揚5.4%至28億5千263萬5千令吉。

全利資源在報告中說，去年以6千餘萬令吉脫售麗鴻38.63%股權。

“第四季魚漿稅前盈利揚22%，棕油與綜合家禽各挫25%與53%，使稅前盈利跌16%。”

該公司說，厄爾尼諾炎熱氣候促使沙巴州棕油減產25%，銷售也因原棕油價走跌10%至平均每公噸2千232令吉，促使累積銷售跌18%；此外，炎熱氣候也衝擊綜合家禽減產。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2016	31 Mar 2015	31 Mar 2016	31 Mar 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	768,928	664,848	2,852,635	2,707,767
2	Profit/(loss) before tax	49,411	58,775	249,416	245,975
3	Profit/(loss) for the period	41,033	47,276	201,696	195,940
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	38,071	47,553	192,015	191,400
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.05	3.81	15.39	15.34
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.2700		1.1400

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畜牧棕油表现趋弱　全利海產业务撑盈利

财经  2016年05月31日
（吉隆坡31日讯）全利资源（QL，7084，主板消费股）2016財政年末季（截至3月31日止）表现普遍逊于市场预期，不过，市场人士认为其海產生產（MPM）业务可成为支撑公司表现的主轴；惟，畜牧及棕油业的贡献仍有限。

全利资源2016財政年末季净利下跌19.93%，至3807万令吉；营业额则按年上增15.65%，至7亿6893万令吉。全年净利则微涨0.32%，至1亿9202万令吉；营业额按年上升5.35%，至28亿5264万令吉。

联昌国际分析员表示，该公司全年核心净利按年上升5.4%，至1亿9200万令吉，赚幅企於6.7%。

「这项表现逊於我们预期，仅佔我们及市场预测的93%及92%。」

盈利下滑主要归咎于畜牧及棕油业的表现趋弱，沙巴棕油地加工鲜果串下滑，以及原棕油价格下跌等因素，导致该业务税前盈利大跌25%。

不过，大眾投行分析员则认为，接下来，树龄在4至7年的成熟种植面积將增加，这可以改善该公司鲜果串產量，并提升其种植业务的表现，肯纳格研究则认为，这些业务的前景仍充满挑战，主要因为棕油价格仍低迷。

另外，畜牧业则面对厄尔尼诺的炎热天气，以及马来半岛鸡蛋价格下跌两大衝击，导致该业务在营业额上升5%的情况下，税前盈利大挫29%。

而肯纳格研究分析员相信，务农环境將会转好，并预料可带动该业务回稳。

大部份分析员均看好全利资源的海產生產业务，这项业务在2016財政年的营业额及税前盈利分別成长14%及29%。

联昌国际分析员指出，由於鱼製品销量增加、令吉走软，以及营运成本下滑，因此促使该业务表现走高。

同时，肯纳格研究也认为，海產製造业务可协助推动全利资源未来2年的盈利，分別达到10.1%及8.8%的成长。

利好因素已反映

由於畜牧业务贡献下滑，肯纳格研究將全利资源2017財政年的净利预测下修6.3%。

与此同时，他指出，所有利好因素已反映在股价上，因此，他维持该股「落后大市」投资评级，及目標价4.16令吉。

同时，达证券分析员亦认同地表示，该股自去年8月份涨幅已超过10%，因此將评级下调至「守住」，目標价为4.91令吉。

与此同时，JF艾毕斯分析员认为，畜牧及棕油业务抽后腿，再加上营业环境充满挑战，因此將2017財政年净利预测下调11%，而2018財政年的净利预测则为2亿4840万令吉。

「除了海產业务支撑外，全利资源將引入日本连锁便利店--全家（Family Mart），一般而言，便利店需要3年的过度期，因此相信在2018財政年將可带来强劲贡献。」

虽然如此，他认为，畜牧及棕油业务在近期內仍然会成为「拖油瓶」，因此將该公司的投资评级下修至「守住」，目標价为4.37令吉。

另外，大眾投行分析员认为，水產养殖业可带动该公司2017財政年的盈利表现，並维持该股「中和」投资评级，及4.41令吉的目標价。

另一方面，联昌国际分析员则维持「增持」评级，及5.05令吉目標价，是眾多分析员当中最乐观的一个。

他主要是看好该公司现有业务的產能扩充，以及新业务的强劲盈利成长。不过需注意的是大宗商品价格变动所带来的风险。【东方网财经】

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QL RESOURCES BERHAD

EX-date	30 Aug 2016
Entitlement date	02 Sep 2016
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final single tier dividend of 4.25 sen per ordinary share of RM0.25
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Mar 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHDUnit 32-01, Level 32, Tower A,Vertical Business Suite, Avenue 3, Bangsar South,No. 8, Jalan Kerinchi59200Kuala LumpurTel:0327839299Fax:0327839222
Payment date	15 Sep 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	02 Sep 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0425
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.250

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若粮食价走高
全利饲料成本将激增

2016年7月30日
（吉隆坡30日讯）全利资源（QL，7084，主板消费产品股）表示，在令吉兑美元贬值之际，若粮食价格走高，2017财年下半年的饲料成本将会激增。

全利资源董事经理谢松坤在2016财年年报中指，令吉贬值推高2016财年营业额，但却加重进口的原产品成本。

“不过，所幸是粮食价格较低，有助缓冲进口成本增加的压力。”

他指，由于令吉仍疲弱，假设粮食价格增加，进口成本会激增。

同时，这将带动饲料成本增加，并会显著推高2017财年下半年的饲养成本。

“不过，家畜业的一线希望就是鸡蛋价格，预计在整合一年后，会逐渐回到正常水平和企稳。”

此外，全利资源预计，饲料贸易单位赚幅会在2017财年企稳，而贸易量则会增加，因为集团在印尼和越南扩展区域贸易。

因此，集团持续乐观看待2017财年综合家畜业务（ILF）展望。

印尼种植带来贡献

至于棕油业务（POA）业务，印尼种植将带来贡献。

“我们预计，原棕油价格在2017财年复苏，并在介于每公吨2400至2600令吉之间浮动。这将有利于种植业务。”

虽然全利资源预计，炎热的天气效应将持续影响鲜果串产量，但相信原棕油价格向上回稳，将缓冲该项效应。

看好海产产品制造业务

针对海产产品制造（MPM）业务，谢松坤表示，通过新的产能扩充、创新产品、新市场、品牌和价格主导，以及令吉疲弱，集团的产品出口展望希望将持续增长。

全利资源将会继续投入现代化处理科技、研发、产品素质，以及有效生产成本，推高国内市场的市占率。

因此，对2017财年海产产品制造业务展望维持乐观。

整体而言，国内消费情绪依然下跌、大马和其他国家的经济增长疲弱，所以2017财年在持续英国脱欧效应下，将会持续面对挑战。

“虽然如此，我们仍有信心2017财年可取得盈利，但整体仍谨慎乐观。”【e南洋】

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全利资源首季赚4213万

2016年8月25日
（吉隆坡24日讯）全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至6月杪首季净利报4212万5000令吉或每股净利3.38仙，按年增2.93%。

上财年同季净利达4092万5000令吉或每股净利3.28仙。

同季营业额按年增2.17%，至6亿6953万6000令吉，高于上财年同季的6亿5529万7000令吉。

虽然棕油和综合家畜业务（ILF）销售分别下降1%及3.7%，但是当季海产产品制造（MPM）业务销售增16%，抵消棕油和综合家畜业务表现下滑。

由于鱼浆产品及鱼粉的贡献高，促使海产产品制造业务上涨的幅度，抵销表现逊色的棕油和综合家畜业务。

除非有不可预知的情况，董事部持续谨慎看好本财年次季的业绩表现。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2016	30 Jun 2015	30 Jun 2016	30 Jun 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	669,536	655,297	669,536	655,297
2	Profit/(loss) before tax	52,795	52,791	52,795	52,791
3	Profit/(loss) for the period	41,289	41,725	41,289	41,725
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	42,125	40,925	42,125	40,925
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.38	3.28	3.38	3.28
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3200		1.2800

icy97

看好棕油马币农产品．全利：下半年转佳

（吉隆坡25日讯）全利资源（QL，7084，主板消费品组）有信心2017财政年业绩表现在棕油价格反弹、马币兑美元持稳和农产品价格改善推动下取得增长。

全利资源董事经理谢松坤在股东大会后表示，尽管2017财政年对于该公司来说依然充满挑战，惟全年依然可以取得增长。

他说，2017财政年上半年尚未看见反弹，惟有信心下半年将会取得增长。

首季净利增长2.93%

全利资源截至2016年6月30日止首季，净利由前期的4092万5000令吉增长2.93%至4212万5000令吉；营业额则由前期的6亿5529万7000令吉增长2.17%至6亿6953万6000令吉。

他也指出，整体而言，该公司的税前盈利赚幅仍维持在9%之间。

“海产生产（MPM）业务的赚幅最好，综合家畜业务（ILF）则略低，但是，依然处于稳定的水平。”

他说，MPM业务贡献50%的净利，剩余则来自ILF和棕油业务。

2亿现金流

谢松坤表示，该公司的资产负债表依然强劲，过去皆维持逾2亿令吉的现金流，长期债务也有所减少。

他说，全利资源每项业务皆有不同的发展

计划，每年公司会投放3亿令吉的资本开销（CAPEX），惟将会视情况调整。

他说，只要该些计划能够与全利资源业务产生协同效应，该公司则会在获得管理层批准后进行。

他说，以MPM业务为例，该公司一直在寻找适合的并购机会，惟目前还不能公布详情。

首家全家便利店开在吉隆坡
年杪运作

此外，全利资源集团企业发展董事谢立凯表示，全马首家全家便利店（FamilyMart）将于年杪运作，将设在吉隆坡。

他以台湾为例表示，每2000至2500人就有一家便利店，而目前全马约有3000间便利店，因此，尚有发展的潜能。

他说，该公司已经物色了几个地点，惟尚未决定营运的地点和敲定日期。

他补充，该公司开设的全家便利店将拥有本地特色并保有原来的营运概念。

他说，选择进军便利店领域，是因为可以产生协同效应，让公司生产的产品可以在便利店出售。

“公司预计在未来5年，通过内部融资投资1亿令吉，扩充至300间分行。”

他也指出，此举将不会影响派发的股息，并表示是一项长远投资，预计可在5至7年达到收支平衡。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2016.08.25

icy97

全利资源
首季业绩不达预期

2016年8月27日

分析：联昌投行
目标价：4.38令吉

最新进展

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至6月杪首季，净利报4212万5000令吉或每股净利3.38仙，按年增2.93%。

上财年同季净利达4092万5000令吉，或每股净利3.28仙。同季营业额按年增2.17%至6亿6953万6000令吉，高于上财年同季的6亿5529万7000令吉。

行家建议

全利资源现财年首季核心净利，分别只达我们与市场预测的17%和18%。该公司历年来首季净利平均比重，都介于20%至22%。

MPM与棕油业务，由于受到营运成本与棕油价格下跌的影响，导致前者赚幅萎缩3.3%，后者净利下跌20.8%。

尽管如此，我们预计次季可取得更好的业绩，因为：1）渔获上升料带动营业额；2）家畜产品价格上升；3）可处理更多鲜果串。

我们下修现财年至2019财年每股净利预测，幅度介于12%至14%，以反映棕油与MPM营运开销走高。

根据现财年17倍本益比，我们给予4.38令吉目标价，并下调“买入”评级至“守住”。



【e南洋】

icy97

全家便利店成本略超预期．全利短期影响微

（吉隆坡14日讯）全利资源（QL，7084，主板消费品组）引进日式便利店全家（FamilyMart）第一家分店正式开张，其新展店费用虽然略高于预期，但该公司营运现金流强劲，影响不大，分析员维持其财测不变。

营运现金流强劲

联昌研究表示，该占地1200平方尺便利店，位于吉隆坡林芙蓉大厦，其开店费用约40万令吉，比预期中25万至35万令吉来得高。但仍在原定预估费用之内，在未来该公司将每年拨出1500万至2100万令吉用于增设分店，而该公司每年营运现金流企于2亿2000万至3亿令吉，资金方面不成问题。

早前，全利资源宣布获得全家便利店20年大马特许经营权，并在未来5年增设300间分店，平均每年新增60间。

全家与其便利店同业如：柏升（BISON，5275，主板贸服组）以及7-11控股（SEM，5250，主板贸服组）相比，全家便利店主打即食和鲜食产品，约占了其店铺产品50%，而此类产品赚幅都比较高，柏升和7-11控股鲜食产品赚幅约为40%。

全家便利店在竞争上较为弱势的一点是，该公司同类鲜食产品定价如：三明治、热狗等，较其同行高出35至40%不等，惟仍在10令吉可负担价格以下以及其产品在分量和品质上较佳。

综合以上，联昌认为此新事业对全利资源近期获利表现影响不大，其2017年本益比仍企于23倍，维持“持有”评级不变，目标价为4令吉38仙。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：傅文耀‧2016.11.14

哭哭鸟

次季净利跌8%
全利资源半年赚9265万
2016年11月22日
http://www.enanyang.my/news/20161122/次季净利跌8br-全利资源半年赚9265万/

（吉隆坡21日讯）全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至9月杪次季，净利报5052万4000令吉或每股净利4.05仙，按年下跌8.41%。

上财年同季净利达5516万3000令吉，或每股净利4.42仙。

同季营业额按年增5.69%，至7亿2969万7000令吉，高于上财年同季的6亿9040万9000令吉。

在首两季，全利资源取得9264万9000令吉净利，比去年同期的9608万8000令吉跌3.58%。

至于首两季营业额，则按年微起3.98%，从13亿4570万6000令吉增长至13亿9923万3000令吉。

全利资源指出，当季海产产品制造业务销售增6%，但MPM产品的平均赚幅走低，拖累盈利下跌。

此外，虽然原棕油价格上扬与印尼鲜果串增加，但却因处理的鲜果串数量减少，加上埃尔尼诺（El Nino）气候影响，导致棕油业务营业额与盈利，个别走低12%和16%。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2016	30 Sep 2015	30 Sep 2016	30 Sep 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	729,697	690,409	1,399,233	1,345,706
2	Profit/(loss) before tax	70,711	70,672	123,506	123,463
3	Profit/(loss) for the period	55,894	54,827	97,183	96,552
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	50,524	55,163	92,649	96,088
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.05	4.42	7.42	7.70
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3200		1.2800

icy97

Date of change	21 Nov 2016
Name	MR CHIA SONG KOOI
Age	56
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Redesignation
Previous Position	Executive Director
New Position	Deputy Managing Director
Directorate	Executive
Qualifications	He holds a bachelor of Agricultural Science from University Putra Malaysia (1985).
Working experience and occupation	He began his career with Ancom Berhad, a company listed on the Main Market of the Bursa Malaysia Securities Berhad, as a Marketing Executive for agro-chemical products and eventually headed the Product and Market Development Division in 1987. He joined QL Feedingstuffs Sdn. Bhd. as an executive director on 21 September 1988. He has 20 years of experience in farm management and in trading of raw materials for farm use, as well as 10 years of experience in marine products processing. He is currently the Deputy Chairman of Sabah Livestock Poultry Association. In view of the restructuring of the QL Group, he has resigned as a director of QL Feedingstuffs Sdn. Bhd. He is overall in charge of the groups operations in Kota Kinabalu.
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	Brother of Dr Chia Song Kun and Mr Chia Song Swa.Uncle to Mr Chia Mak Hooi and Mr Cheah Juw Teck.
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	NIL
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	Ordinary shares of RM0.25 eachDirect - 870,000 sharesIndirect:-Spouse - 2,440,800 sharesCBG Holdings Sdn. Bhd. - 525,041,822 sharesRuby Technique Sdn. Bhd. - 1,789,100 shares

icy97

Date of change	21 Nov 2016
Name	MR CHIA LIK KHAI
Age	38
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Designation	Executive Director
Directorate	Executive
Type of change	Appointment
Qualifications	Graduated from the MBA program of Wharton Business School, University of Pennsylvania, United States where he focused on Entrepreneurship and Corporate Finance. He also received his Master of Science and Bachelor of Science in Electrical Engineering from University of Michigan, Ann Arbor, United States.
Working experience and occupation	Prior to joining QL Resources Berhad and Group, he was with McKinsey & Company in Shanghai, where he was an affiliate of Global Energy & Materials and High-Tech practice. During his tenure there, he focused on serving global clients in renewable energy, consumer products and high-tech sectors on strategy, mergers and acquisitions as well as sales and marketing.  He also possesses extensive management experience in high-tech, telecommunications and internet commerce. He spent eight (8) years in the semiconductor industry with Agilent and Avago Technologies in Silicon Valley, where he assumed multiple roles as R&D staff, New Product Manager and Marketing Manager.  In his capacity as Product Marketing Manager in Avago Technologies, he managed multiple wireless product lines and Greater China regional business. He subsequently joined QL Resources Berhad as Group Corporate Development Director and was appointed as the Executive Director of a few subsidiaries of QL Resources Berhad in 2009.
Directorships in public companies and listed issuers (if any)	EITA Resources Berhad - appointed as Non Independent Non Executive Director in 2009.Boilermech Holdings Berhad. - appointed as Executive Director in 2010 and was re-designated as Deputy Managing Director in 2015.
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	Son of Dr Chia Song Kun.Nephew to Mr Chia Song Kooi, Mr Chia Song Swa, Mr Chia Seong Fatt and Mr Chia Seong Pow.Cousin of Mr Chia Mak Hooi and Mr Cheah Juw Teck.
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	NIL
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	Ordinary shares of RM0.25 eachDirect - 892,100 sharesIndirect:-Spouse - 146,400 sharesFather - 675,000 sharesMother - 3,881,000 shares

icy97

全利资源
3年财测下修

2016年11月23日

分析：联昌国际投行研究
目标价：4.27令吉

最新进展

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至9月杪次季，净利报5052万4000令吉或每股净利4.05仙，按年下跌8.41%。

同季营业额按年增5.69%，至7亿2969万7000令吉，高于上财年同季的6亿9040万9000令吉。

在首两季净利为9264万9000令吉，比去年同期的9608万8000令吉跌3.58%。

至于首两季营业额，则按年微起3.98%至13亿9923万3000令吉。

行家建议

全利资源首半年核心净利，低于我们与市场的预测，分别只达全年预计的43%与42%，归咎于棕油业务与海产产品制造（MPM）业务表现低于预期。

我们下修公司2017至2019财年每股净利预测达6至13%，是因为棕油业务与海产产品制造业务赚幅走低。

由于估值仍处于23倍本益比，因此，我们将目标价格从4.38令吉，调低至4.27令吉。

我们估计公司的综合家畜业务（ILF）净利将维持弹力，抵消其他业务的疲弱表现。

我们认为股票已充分反映价值，加上已纳入增长考量，目前维持“守住”评级。



【e南洋】

icy97

季节因素及强势美元带动．全利下半年业绩有望转强

（吉隆坡22日讯）全利资源（QL,7084,主板消费品组）上半年业绩低于预期，分析员下调财测，但依然看好在季节因素及美元走强带动下，下半年业绩有望转强。

大众研究认为，该公司上半年业绩表现比预期疲弱，主要是受海产制造业务（MPM）及棕油业务表现下滑影响，预计未来渔业利润受压及棕油业务表现依然失色，中期表现料持平。

不过，肯纳格研究认为该公司上半年核心净利符合该行预期，并看好2017下半年表现有望获季节因素及美元走强支撑下强劲增长，持续由MPM业务支撑盈利成长。

肯纳格预测，在海产制造业务业务支撑下，未来两年将取得8.2至10.5%的稳健成长率，综合家畜业务（ILF）料随着家畜业务状况利好逐步合理化，棕油业务则因原棕油价未能显著走强而维持低迷。

尽管如此，肯纳格指出，盈利料按季强劲成长，因季节因素及美元走强将让海产制造业务受益。

马银行研究也看好在佳节庆典支撑下，该公司下半年业绩有望季节性走强。

纳入业绩及预测海产制造业务业务较高营运成本后，马银行研究各下调2017、2018及2019财政年盈利预测4%、4%及3%。

马银行研究表示，马币走疲料有助于支撑海产制造业务业务销售，因出口占了该业务约60%销售。

全家便利店短期贡献微

至于新业务全家（FamilyMart）便利店，马银行预计，因还在孕育期，料只在近期作出微幅贡献。

该连锁便利店刚在今年11月11日在吉隆坡开设首间店面。全利资源放眼在2017年开设10间，5年内开设300间店面。

丰隆研究指出，该公司便利店业务如期投运，第二间料在12月初于谷中城开张。

安联星展看好便利店业务将开拓长期协同效应，因专注于即食餐饮将为该公司鱼浆产品、零食及加工肉类产品业务带来协同效应。

不过，安联星展认为，短期盈利影响不大，料还需2至3年时间孕育，中短期而言，此投资若欲正面获利，还有赖于该便利店与竞争者，如7-11及Bison的区别能力。



文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：郭晓芳 ‧ 2016.11.22

icy97

全利每年投资2000万
全家冀5年收支平衡

2016年12月2日
（吉隆坡2日讯）全利资源（QL，7084，主板消费产品股）有信心，经营全家便利店（FamilyMart）的业务，能够在3至5年内达致收支平衡。

此外，该公司也设定目标，计划5年内在大马增设300家全家便利店。

目前这项新业务，是由独资子公司Maxincome资源负责。

全利资源执行董事谢立凯，今日在谷中城第二家全家便利店的开幕仪式后，接受媒体访问。

他说，这是继11月11日在林芙蓉大厦开设第一家后，在不足一个月增设的第二家分店。

“我们将在年杪前，再增设两家，分别位于敦伊斯迈花园捷运站以及吉隆坡第二国际机场。”

他也说，公司计划每年投资1500万至2000万令吉，扩展便利店业务，并着重于食物的质量和新鲜，迎合客户需求。

“打着质量、新鲜、自有品牌和自制食品的整体概念，是我们与众不同的地方。”

该公司在莎阿南拥有一家工厂，以自制食品为主，刚投入营运两个月。

目前，大马的全家便利店有超过500种食品是进口，自有品牌暂时只有少数。

另外，谢立凯也披露，目前正努力争取清真认证。

“我们将确保进口食品，属于清真成分，而当地食品，则努力争取清真标志。”

出席剪彩仪式的包括全利资源董事经理谢松坤，及日本使团副团长兒玉良则。

令吉贬值影响不大

询及令吉贬值会否影响业务？

谢立凯说：“虽然进口成本提升，但我们认为，并没有带来太大的影响。”

另外，公司不急于进入特许经营的模式，在一两年内先专注于打造基础。

“但我们不排除考虑特许经营，因为它是一个双赢模式。”

亚洲最大鱼浆生产商及第三大鸡蛋生产商——全利资源，是一家从事农业食品上游和制造业务，现加盟全家扩展业务范围，直接为消费者带来更多营养产品，包括新鲜和即食食品。

全家是全球第二大连锁便利店，目前在8个国家拥有近2万5000间分店，其中包括日本、台湾、泰国、中国、越南、印尼、菲律宾，以及马来西亚。

全家公司代表董事兼主席泽田贵司透露，有意向柬埔寨和缅甸拓展市场。【e南洋】

icy97

便利店需时贡献．全利利好出尽

（吉隆坡5日讯）全利资源（QL，7084，主板消费品组）预期年底前开设第四间全家便利店，积极多元化营收来源，虽然分析员认为全利资源业务表现强稳，但断定其股价已反映众多利好，暂时无意调整其评级。

丰隆研究计算，全利资源2018年本益比预测为23.5倍，维持“持有”

评级不变，目标价为4令吉35仙。
该公司在短短两个月内已增设两间全家便利店，分析员认为其即食鲜食（Ready to eat）产品策略定位特殊，吸引不同客户群，惟该副业需要数年时间才能带来显著收益。

丰隆研究表示，截至目前该公司已经在林芙蓉大厦以及谷中城两地设立便利店，近期内更会在敦依斯迈花园（TTDI）以及吉隆坡第二国际机场（KLIA2）再增设两家。

全利资源管理层表示，每家新店资本开销大约介于25万至35万令吉之间，每年将保留2000万令吉作为扩张新店资本开销。

丰隆补充，该公司与同业最不同之处在于其主打商品是即食产品，这包括：关东煮、日式炸鸡、饭团以及自制冰淇淋等。全家在店内也设有座位供顾客用餐。尽管上述产品价格对比同业产品较高，不过每份仍低于10令吉心理价格水平。

除了提供较宽阔空间外，全家也提供客制蒸汽牛奶咖啡，每杯约6令吉，对比其他著名连锁咖啡厅每杯12令吉，价格相对廉宜。同时，其同业7-11控股（SEM，5250，主板贸服组）虽然也提供每杯仅2令吉咖啡，但其口味和呈现方式不同，预料两者客户群不会重叠。

虽然全利资源旗下全家便利店大受欢迎，但丰隆认为该便利店需要更多时间来度过其初始期，因此维持其财测不变。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：傅文耀‧2016.12.05


全利资源
目前股价合理
2016年12月6日
http://www.enanyang.my/news/20161206/全利资源br-目前股价合理/

icy97

全利3921万购印尼养殖业务

2016年12月16日
（吉隆坡15日讯）全利资源（QL，7084，主板消费产品股）旗下的PT.QL Agrofood，以3921万1250令吉向PT. QL Trimitra收购养殖业务，包括养殖场、孵化场和所饲养的家禽。

全利资源今日向马交所报备，Trimitra也是其在印尼的子公司，主要业务是销售动物饲料、谷物和家禽配种。

因此，该交易属于相关单位交易。

Trimitra冀望通过脱售资产给PT.QL Agrofood，让爪哇西部家禽业务更精简。

在印尼，饲料厂除了供应饲料给园主，也会供应肉鸡，以取得协同效应。这可让饲料加工业务录得更高的销量，同时留住忠诚客户。

随着全利资源不断拓展养殖场及肉鸡业务，收购了Trimitra，将助PT.QL Agrofood提升养殖场的产量，以迎合肉鸡的需求。

该公司将通过内部筹资来完成收购，预计可在6个月内完成。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	PROPOSED ACQUISITION BY PT. QL AGROFOOD, A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF QL OF A BREEDING FARMING BUSINESS FROM A RELATED PARTY, NAMELY, PT. QL TRIMITRA FOR A TOTAL CASH CONSIDERATION OF APPROXIMATELY RM39,211,250.50
The Board of Directors of QL wishes to announce that PT. QL Agrofood, a wholly-owned subsidiary of QL, has today, entered into a Sale and Purchase Agreement  with PT. QL Trimitra for the proposed acquisition of a breeding farming business for a total cash consideration of approximately RM39,211,250.50 ("Proposed Acquisition"). The details of the Proposed Acquisiton are set out in the attachment below.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5289593

Attachments Bursa Ann-RPT.pdf

icy97

第三季赚5603万
全利资源派息送红股

2017年3月1日
（吉隆坡28日讯）全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至12月31日第三季，虽然净利微跌3.1%至5603万8000令吉，但仍派息和送红股回馈股东。

同期营业额涨8.3%，报7亿9906万3000令吉。

累计首9个月，净利跌3.4%，录得1亿4868万7000令吉；营业额扬5.5%，报21亿9829万6000令吉。

全利资源向马交所报备，旗下海产制造业务当季的销量和净利减少，归咎于鱼糜的贡献滑落。

另外，棕油活动业务的销售额，则因原棕油价格上涨而扬升31%。净利也显著攀涨，因印尼业务的贡献较高。

至于综合家畜业务（ILF），销售额也起10%，受惠于原料贸易量增加。然而，当季净利却萎缩15%，因印尼和半岛的家禽农场贡献滑落。

10送3红股

如无意外，管理层有信心2017财年末季可交出称心业绩。

同时，配合欢庆公司30周年纪念，董事部宣布派发每股3仙的特别股息。不仅如此，全利资源也建议，以10股送3股比例，总共送出3亿7440万8829股红股来回馈股东。

全利资源董事经理谢松坤博士，通过文告表示，全利的“全体有利”理念，延伸到创值与股东分享，并认可他们对公司的支持和信任。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	799,063	738,002	2,198,296	2,083,707
2	Profit/(loss) before tax	75,416	76,543	198,922	200,005
3	Profit/(loss) for the period	61,126	64,112	158,309	160,663
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	56,038	57,857	148,687	153,944
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.49	4.64	11.91	12.33
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.00	0.00	3.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3800		1.2800