舉債來投資 MEGAN 值得嗎 ? （九）

江湖

我很想买megan, 不过还是等事情明朗一点先。。。

8years

MJCS was incorporated in Singapore under the laws of Singapore on 28 January 1993 as a private limited company under its present name. As at 29 April 2003, the authorised share capital of MJCS is SGD60,000,000, comprising 60,000,000 MJCS Shares, of which SGD32,875,000, comprising 32,875,000 MJCS Shares have been issued and fully paid-up. MJCS Group is principally involved in the original equipment manufacturer supply and distribution of data storage products such as video cassette tapes and housings, floppy diskettes, blank compact discs ("CDs") and blank digital versatile discs ("DVDs") and the distribution of consumer electronic products.

As at the date hereof, MJCS has an annual production capacity of 34.0 million units and 1.8 million units of Compact Disc-Recordable ("CD-Rs") and Digital Versatile Disc-Recordable ("DVD-Rs") respectively. MJCS's market reach spans from the United States of America to Europe. In addition, it also has the exclusive rights to manufacture and supply various data storage products such as audio tapes, video cassette tapes, floppy diskettes, CD-Rs and DVD-Rs for certain multinational companies.






The directors of MJCS are Yeo Wee Siong, Ho Hoe Kian, Ng Sian Tian, Alice Kuek Ai-Lee and Lim Yian Poh and their respective shareholdings in MJCS are as set out in Table 3. The substantial shareholders of MJCS are SML, Yeo Wee Siong and Yeo Wee Koon and their respective shareholdings in MJCS are as set out in Table 4. A summary of the financial information of MJCS for the past five (5) financial years ended 31 December 2002 is as set out in Table 5.

我只看到简单的介绍，没有说明mjc债务有多少啊。。。。。。。

khokhokho

原帖由 ZheHui 于 31-5-2007 11:24 AM 发表
如市場沒有黑手收票，我想 megan 早就跌到 2 毛多了，還能拖到現在呀。
收票的人我想在 0.3 多時已經收夠了，所以 megan 現在因為沒有了黑手在收票，所以馬上就跌破了 0.3 了。

我亂猜的。

51%
49%
如果市埸那 1%的票，要找誰，才能得到那 1%的票呢?
如果YEO真的是轉去給親人的話，那得不到控制權的話，最後的結果會是如何?

Mr.Business

原帖由 8years 于 31-5-2007 11:27 AM 发表
我只看到简单的介绍，没有说明mjc债务有多少啊。。。。。。。...

文告最下面有个attached document, 开来看看。

原帖由 khokhokho 于 31-5-2007 11:59 AM 发表

51%
49%
如果市埸那 1%的票，要找誰，才能得到那 1%的票呢?
如果YEO真的是轉去給親人的話，那得不到控制權的話，最後的結果會是如何?

你觉得YEO会担心得不到控制性股权？他会担心吗？

khokhokho

原帖由 Mr.Business 于 31-5-2007 12:06 PM 发表


文告最下面有个attached document, 开来看看。




你觉得YEO会担心得不到控制性股权？他会担心吗？

我不是講YEO，是講收購者啦。

Mr.Business

哈，不好意思。khokhokho兄的文章每次读起来都怪怪的，所以我才会错意呀。哈。

8years

原帖由 Mr.Business 于 31-5-2007 12:06 PM 发表


文告最下面有个attached document, 开来看看。




你觉得YEO会担心得不到控制性股权？他会担心吗？

Total interest-bearing borrowings  (SGD 000)

28,696

30,258

37,527

60,552

63,005

是这个吗？？

Profit after taxation and minority  interest (SGD 000)	941	1,306	4,568	7,497	6,654
No. of MJCS Shares in issue (000)	7,000	9,200	12,200	18,300	32,875
Shareholders’ funds (SGD 000)	8,847	12,120	21,039	30,328	45,553
NTA (SGD 000)	8,847	12,120	20,789	30,014	45,255

原来一早就有证据，为什么没有人强调这点呢？？

[ 本帖最后由 8years 于 31-5-2007 12:17 PM 编辑 ]

Mr.Business

老兄，我们当时讨论过了 (你也有参与讨论呀)。

小火

We downgrade our recommendation on Megan to Strong Sell (from
Hold) after cutting our 12-month target price to MYR0.26 (from
MYR0.70), which is derived from ascribing 0.15x (from 0.25x) to our
revised FY08 BVPS estimate.

megan股价就要达到S& P的 “目标价”了 ，当初还以为不大可能跌这么多



[ 本帖最后由 小火 于 31-5-2007 12:29 PM 编辑 ]

ZheHui

要控制公司收購 30 ％ 就已經很夠了，為何還要收醬多，難道還要把市場的票全收完嗎，又不是要私營化。
另外一隻黑手的 ？？？％ 的票就等以後如 megan 有河馬大苯象要時，丟給他。
以後控制權的票全是 free 的。

這也是猜的啦。

khokhokho

原帖由 ZheHui 于 31-5-2007 12:58 PM 发表
要控制公司收購 30 ％ 就已經很夠了，為何還要收醬多，難道還要把市場的票全收完嗎，又不是要私營化。
另外一隻黑手的 ？？？％ 的票就等以後如 megan 有河馬大苯象要時，丟給他。
以後控制權的票全 ...

對，如你一人只有 30%的票，沒自已人，如何控制權megan。
當然另外要有自已人一人10.5%，二人剛好是 21% 到時開會，通不通過，別人只是看的份而已 (天外天)。

neo@cari

..........

[ 本帖最后由 neo@cari 于 31-5-2007 01:18 PM 编辑 ]

ZheHui

原帖由 ZheHui 于 31-5-2007 12:58 PM 发表
另外一隻黑手的 ？？？％ 的票就等以後如 megan 有河馬大苯象要時，丟給他。
以後控制權的票全是 free 的。

我賽泠 megan 就是要睹這隻黑手。

ckwong8086

原帖由 小时候胖不是胖 于 30-5-2007 07:48 PM 发表
其实我们不难分辨谁好谁坏，坏人怂恿你时迫害其心神(痴念)，好人谴责你时你气的咬牙切齿(嗔念)。

你看见megan管理层不好？哪里不好？你信心不足。
Balance sheet不好？哪里不好？他年年赚钱。
买机器很冒险 ...

KLSE。８K有自由说他的想法，你也有自由。
他也没有逼任何人买MEGAN，所谓赢输自负，希望大家明白。
（我输是因为我买MEGAN，我买MEGAN是因为我相信８K的分析及自己也像他一样想法，so我应该自己负责。）

如果没有他之前的教导，我相信这里有更多股友（包括我）会在股市输更多钱而不懂任何原因。Agree?

If you have any good share that you can make us gain money, pls tell us, dont tell us after it is up. and if you have any bad share to advises us to sell, pls tell us now too plus the analysis.

ee33

没岸
没岸

一天跌1分。。。
27天交易日后，就是免费打派送啦。。。

8years

我参加时已经是2007了，难道在2005-06没有人强调这点？？？非常明显的问题，债务越来越多，盈利越来越少。还用nta收购？？？盲的都知道这deal有问题。

Mr.Business

XXXXX
作者: ckwong8086 时间: 30-4-2007 02:07 PM
MEGAN 以高价买自家的夕阳工厂，这不是照顾股东的作法吧？

XXXXX
作者: Mr.Business 时间: 1-5-2007 02:29 PM

ckwong8086兄，你是指MEGAN在2003年买下MJC吧？

如果我们研究一下MEGAN当年呈报BURSA的资料（http://announcements.bursamalaysia.com/EDMS%5CAnnWeb.nsf/LsvAllByID/482568AD00295D0748256D180040067A?OpenDocument），MEGAN是用了RM97.309 million买下MJC，而MJC的NTA差不多等于RM97million，所以这个价钱不算贵。而当年MEGAN的股价我相信还是很好的（我不是很肯定）。当时，光碟业的前景也很好，前途无量。

根据MEGAN给BURSA的呈报， MEGAN决定买下MJC的理由如下：

The Proposed Acquisition is in line with Megan's plan to expand its market share in the data storage products industry. The Proposed Acquisition will provide Megan the opportunity to double its production capacity, thereby elevating Megan from currently being the biggest producer in Malaysia to a major manufacturer of blank optical discs in South East Asia. The Proposed Acquisition will also allow Megan immediate access to MJCS's established marketing network and manufacturing expertise. Megan's revenue is expected to increase substantially upon completion of the Proposed Acquisition. Based on the last audited financial statements of MJCS for the financial year ended 31 December 2002, MJCS recorded a turnover of SGD112,873,334 or approximately RM242,678,000 and profit after tax of SGD6,653,806 or approximately RM14,305,683 (based on the exchange rate of RM2.15 : SGD1.00). Apart from increasing revenue and expanding its source of income, Megan will also be able to derive potential synergistic and cost savings benefits from operational streamlining and collaborative marketing strategies.

我觉得以上理由是逻辑的。而且如果我没记错，MEGAN刚开业时，也是借用MJC的技术。所以我认为MEGAN收购MJC是合情合理的。Of course,以现在MEGAN的股价来看，我较希望当时MEGAN是用自身的股票，而不是现金来买MJC。

还有一点，当年MJC拥有MEGAN的8,624,999股，最后是Yeo Wee Siong用一股RM2.11的价钱买下来的（他因此花了RM18.2million)。这也算是对小股东公平了（他大可以不要买）。

PS：再注意一下当年MJC小股东的身份（除了Yeo Wee Siong和Yeo Wee Koon），很多人到现在为止还是MEGAN和MJC的高层（Yeo Wee Siong的人马）。很有趣，这显示MEGAN其实一直都在Yeo Wee Siong牢牢控制之下。

XXXXX

作者: 8years 时间: 1-5-2007 03:04 PM

(a) Yeo Wee Siong is a major shareholder and Director of Megan and MJCS. As at 29 April 2003, he has a direct and indirect equity interest of 1.55% and 11.04% respectively in Megan and direct and indirect equity interest of 21.15% and 42.97% respectively in MJCS. Yeo Wee Siong is also one of the Vendors to the Proposed Acquisition; and

(b) Yeo Wee Koon is the brother of Yeo Wee Siong and a major shareholder of Megan and MJCS. As at 29 April 2003, he has a direct and indirect equity interest of 0.93% and 11.04% respectively in Megan and a direct equity interest of 9.92% in MJCS. Yeo Wee Koon is also one of the Vendors to the Proposed Acquisition.
如果从盈利的角度来看用7倍盈利来收购是合理的，如果从nta角度来看就不合理了。加上盈利是如何组成我们这里没有人知道。有exceptional item 吗？有做了手脚的帐吗？如trade&recieveable and stock很多。

不过从这交易开始后，就有很多fund manager丢megan，那就可能这交易fund manager认为有问题。这也导致megan从2004开始不论业绩如何好股价也难起。大概在那时个大fund manager开始不信任megan管理层了。。。。。

不过在这时杨也买进很多megan股（RM2.11的价钱），mjc的，大概他认为这交易是对的。不过到最后，连他自己也丢了，连他自己也没有信心了。。。。。。。

现在只剩下一个神秘的印度佬

XXXXX

作者: 8years 时间: 1-5-2007 03:24 PM

再度爆料：
请看megan segmental report, singapore profit 从2004年高峰，不出3年，就跌到不像样（最新2007），这就变成这次的收购是大赔钱的。

大概fund manager很早以前就知道这收购有问题，所以才出吧。

XXXXX

作者: Mr.Business 时间: 1-5-2007 03:34 PM

如何说从nta角度来看就不合理？可以举例吗？

我可以举个例子。

http://announcements.bursamalaysia.com/EDMS/AnnWeb.nsf/LsvAllByID/482568AD00295D074825725300334C69?OpenDocument

31－8－2006，MEGAN把位于Singapore属于MJC的一片工业地和货仓用SGD960,000.00的价钱卖给别人。

＂The original cost of investment in the Property on 1 July 1997 being the original date of investment, amounted to SGD2,878.600 and the NBV as at 31 August 2006 was SGD1,998,818. The loss arising from the disposal is SGD1,038,818.＂

那片工业地和货仓是MEGAN买下MJC时包括在内的。MEGAN的小股东因此遭受RM2.3million的损失(SGD1＝RM2.2506; SGD1,038,818x2.2506=RM2,337,963)。

XXXXX

作者: 8years    时间: 1-5-2007 06:40 PM

想不到你知道megan那么臭还支持，地产只会起价，比book value（market value是比book value高）还低卖出根本就是黑暗交易。

用nta来收买mjc不合理是因为机器的价值和book value不和，也就是book value 假设是20mil，真正market可能只是5mil。
再者，如果你有一千万，你会用megan的nta来收购他嘛？？你会不会先看megan债务几高，机器能赚多少钱，有几多cash，才来收购呢？？
如果nta是准的话，那么如果你有一千万，你肯定明天就买100%megan,因为你后天就可清盆megan然后赚几倍，只许几天就可赚几倍，那还等什么？？

XXXX

......其余讨论请看回旧帖。

kray_keigo

呵呵呵呵~我的赌运真的衰到够力 今天再破历史新低。看来我都是不适合投机的。而且还要在这种势投机。

安儿，哪里有人投机用辆还没共完的车的？

kray_keigo

我个人愚见
跌破0。24就是完了。不然我猜现在见地 赌他反弹到三以上。
ps我五张在0。28

darren@cari

原帖由 Mr.Business 于 31-5-2007 09:46 AM 发表
darren兄，
我的看法与henglim兄一样，賣買自負。

没啦，我只是想告诉你们，我在很多地方看到klse.8k 的文章而已啦。。。
我都还没开始玩股票-。-