【MSM 5202 交流专区】大马糖厂

藤亭

我也在aim 着她，你的心水价是多少？

jacky_86500

被套了。。。

etking

我也在aim 着她，你的心水价是多少？
藤亭 发表于 28-9-2011 12:04 AM

讲出来可能被很多人shoot，我小小声讲就好
ipo价

jacky_86500

讲出来可能被很多人shoot，我小小声讲就好
ipo价
etking 发表于 28-9-2011 09:18 AM

   
哈哈哈。。。还以为看不见，最后还是被发现了。。。

etking

哈哈哈。。。还以为看不见，最后还是被发现了。。。
jacky_86500 发表于 28-9-2011 11:27 AM

解套了吗

jacky_86500

解套了吗
etking 发表于 28-9-2011 11:31 AM

没有啦，我住5星级的，它被熊哥打到变4级。。。

etking

没有啦，我住5星级的，它被熊哥打到变4级。。。
jacky_86500 发表于 28-9-2011 11:35 AM

酱你可能需要average down strategy鸟

jacky_86500

酱你可能需要average down strategy鸟
etking 发表于 28-9-2011 11:38 AM

   
没有想到这只熊这样够狠，我放着先吧。。。

icy97

大馬糖廠需求持穩

大馬財經  2011-09-28 18:01
（吉隆坡28日訊）大馬糖廠（MSM,5202,主板消費品組）業務抗跌性極強，加上近期原產品價格回落壓低原料成本，股價又在短短兩週內下挫16.1%，分析員指目前可能是趁低買進的良機。

在短短1個月內，原糖價格自8月杪的每磅30美分，下滑至目前25美分，管理層甚至認為北半球糖產走高，將導致明年出現產能過剩情況，進一步壓低原糖價格，原糖成本目前共佔該公司總銷售成本的80%。

該公司即將在年杪前簽署2012至2014年的長期原糖供應合約，管理層認為原糖定價將高於現有合約的每磅17.5美分，新價格可能介於23美分至26美分之間。由於政府再次提供津貼的可能性不大，預計白糖價格可能在明年內調漲，抵銷原糖價走高壓力。

截至2011上半年，提煉糖需求出現走疲跡象，分析員認為主要因為政府於年初取消13家大型飲食製造商白糖津貼所致，惟強調白糖需求較不受市道影響，而且是寡頭壟斷行業，預計未來產品需求繼續持穩。

維持2011年淨利預測在2億7千900萬令吉，2012年則為淨利2億8千770萬令吉，週息率分別為6.2%和6.4%。（星洲日報／財經）

icy97

馬來亞糖廠 陷跌勢累積良機

財經30/09/2011 20:58
（吉隆坡30日訊）馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）股價過去2週約滑落16%，營運方面仍表穩定，尤其原產品價格近期走滑，有助減低營運成本，券商認為，此時正是累積該股良機。

僑豐投資研究報告中說，白糖為人們日常生活中的必需品，縱使經濟前景艱鉅，也未致大幅影響需求疲軟，因而上修該股投資評級，由“中和”調升至“買進”。

“白糖原料成本佔銷售成本的80%，原產品價格近期開始走滑，令該公司可趁低價購入原料，減低營運成本，加上股息回酬可期，上調合理價至5.24令吉。”

馬來亞糖廠2011財年股息回酬為6.2%，2012財年則揚至6.4%，等同70%派息率。

政府正致力合理化補貼，該行預測，2012至2014財年的白糖成本料比目前來得高，依據目前合約，每蒲式耳（Bushel）為0.175美元（約55仙）。

“由此看來，該公司料難再享補貼，為減低成本高漲衝擊，或上調白糖售價。”

截至今日閉市，馬來亞糖廠報4.66令吉，跌1仙，成交量220萬300股。[ChinaPress]

icy97

巴澳合約年底到期 糖價料明年再漲10仙

財經06/10/2011 23:06
（吉隆坡6日訊）馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）與巴西及澳洲為期3年的每磅17.5美分（約56仙）粗糖價格長期合約將于年底到期，新糖價料調高至每磅24.5美分（約78仙），加上政府合理化津貼步伐，預計明年國內糖價每公斤料再漲10仙至20仙。

馬來亞糖廠與巴西及澳洲為期3年的長期合約，將粗糖價格定在每磅17.5美分，這份合約將于年底到期，目前三方已就新合約進入洽商階段，結果料于年底出爐，並于明年開始執行新合約。

據艾芬證券研究報告指出，儘管政府避免加重人民生活負擔，但在今年底合約屆滿后，粗糖價格勢難逃調高命運。

艾芬證券研究預計，政府料暫不調整糖的補貼，維持目前每公斤20仙的補貼水平，但卻會透過調高頂限價來達致目的。

“預計粗糖頂限價會從目前的每公斤2.30令吉，調高10至20仙至介于2.40至2.50令吉。”

儘管這並非友好政策，但卻得以讓政府保持低補貼支出；及馬來亞糖廠也可達至2012財年利息、稅務、折舊與攤銷前盈利賺幅18.4%預測目標。

顧及民情或增補貼
顧及民情，政府或會調高對糖的補貼水平，進而維持糖價，但這卻與合理化補貼目標大相徑庭。

艾芬證券研究報告，政府可能不調整粗糖頂限價，但卻提高對糖價的補貼。

“這是仿傚去年12月的做法，即在還未于今年5月對每公斤糖削減20仙補貼前，調高原來對每公斤糖價29仙的補貼至40仙，以減輕人民生活負擔。”

政府對糖的補貼比例較少，提高對糖的補貼對政府而言或許可以是短暫的權宜之計。

國際價下滑
新合約洽商籌碼
自年初1月每磅粗糖價格寫34美分（約1.08令吉）新高后，今年來每磅粗糖價格已走滑約18%至目前的每磅26美分（約83仙），這為正展開新合約洽商的馬來亞糖廠提供合時宜的談判籌碼。

艾芬證券研究報告指出，糖價會走跌是因為巴西、印度、歐盟及俄羅斯出現供過于求，及全球市場表現疲軟拖累原產品市場所致。

“儘管去槓桿化效因及規避風險心態作祟，以致原產品價格呈疲軟趨勢，但相信只屬短期，唯現時的低糖價對馬來亞糖廠而言還是有利，可作為其更新另3年粗糖價格長期合約的談判籌碼。”

基于馬來亞糖廠高達80%至85%供應都源自這份長期合約，儘管糖價走滑，但卻預計新合約的粗糖價格還是會企于每磅22至26美分水平（約70至83仙），預測是24.5美分（約78仙）。

在轉嫁所有成本及市場價格后，預測2012及2013財年每公斤粗糖價格將處于2.60令吉水平。

馬來亞糖廠
股價自新高回落20%
券商看好，馬來亞糖廠自今年5月觸及5.61令吉新高后，股價已回滑約20%，目前存在累積持股的良機。

鑒于目前市況風險，調整馬來亞糖廠本益比等級目標從12倍至11倍，及下修目標價從5.25至4.80令吉。

與傳統的消費股項一樣，馬來亞糖廠的股息率也有5%。

但若政府處于夾心狀況，最終屈服于外圍壓力，維持粗糖頂限價及補貼價不變，屆時馬來亞糖廠成本就會升高，因其80%營業額都來自國內銷售。

一旦馬來亞糖廠真被迫吸納這些額外成本，屆時預計每5仙的成本提高都將削弱其2012財年收益10%。

目前，對該公司2012財年的收益預測為3億890萬令吉。

閉市時，該股平盤掛4.47令吉，成交量152萬400股。[ChinaPress]

m2c

先說一下郭鶴年，台灣新聞稱為亞洲糖王，不知他的人請自行Google。還有本文為轉載.
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馬來西亞政府吃了一間廠，輸掉全世界最近那雞政府得罪了郭鶴年，給大馬經濟帶來的打擊更加大到嚇人！尤其中國溫家寶總理來馬官訪以後，那雞政府才真正體會到郭鶴年對中國的影響力有多大！他們為了朋黨的利益，硬硬吞掉了郭鶴年的玻璃市糖廠，表面上讓朋黨發財10幾億，但是卻造成了全民損失超過200億！知道內情的人，又忍不住要開罵PKHKC了！

大馬糖王離開大馬，變成世界糖王！他在澳洲買下世界最大的糖廠，有出資100億美金，在耶加達發展世界最大的甘蔗種植計劃和發展煉糖工業；世界糖王之名，郭老當仁不讓。反觀大馬，為了朋黨的利益，卻犧牲了全民的利益。。。。對於⋯⋯知情者而言，過去幾十年來，郭老對大馬政府的援手幫忙，真的是仁至義盡；沒有想到政府反轉豬肚就是屎，只有四個字可以形容那雞政府：忘恩負義！

有一個《秘聞》，是關於最近中國總理溫家寶訪馬，那雞碰釘子的。
(那雞是人名，馬來政治人物，此為正式的中文譯名，星洲日報也如此稱呼)

早在溫家寶總理訪馬之前，那雞和他的內閣就不止一次放話，說希望中國可以通過這次訪馬的時候，將購買大馬棕油的數額提高一倍。
大家都知道中國是大馬棕油最大消費國。經濟急速崛起的中國是在近年來成為大馬最大的棕油市場，不過我國目前也面對印尼的強力競爭，試圖以更低價格出售棕油給中國和印度，分薄大馬的市場。這正是那雞最擔心的。

那雞希望溫家寶總理能夠簽署一份新的棕油買賣合約，將平均每個月出口到中國的10多萬公噸的數量提高一倍。可是溫家寶一來到大馬，就告訴那雞，那是不可能的事。那雞猶如被當頭澆了一盤冷水。

那雞知道中國市場需求量太大了，就算每月進口100萬公噸的棕油，也不是問題。那麼，問題在哪裡？

問題就在：糖王郭鶴年不答應！

為什麼糖王郭鶴年能夠影響中國購買大馬棕油的決定？

中國全國的食油市場是由誰壟斷的呢？中國的食油市場老大，是《金龍魚油》食油；佔了全國食油市場將近40%！而金龍魚油食油的大老闆，正是郭鶴年！

想想，溫家寶代表中國政府購買大馬棕油，回國之後這些棕油交給誰去加工提煉成食油？當然就是民間企業啦！金龍魚油食油公司不答應吃下這些貨的活，你叫中國政府怎樣消耗掉？

那雞從一開始就傻呼呼的，根本不知道郭鶴年在中國竟然有這麼大的影響力。他當初幫著朋黨逼郭鶴年讓出大馬糖王寶座的時候，絕對沒有想到這麼快就得到報應！

郭鶴年被逼離開大馬，心裡當然非常不爽，要知道大馬建國初期連航空業人才也沒有，是聯盟政府懇求郭鶴年的父親幫忙設立馬來亞航空公司的。

70年代大馬海上航運業也真空，是大馬政府親自派代表去香港邀請郭鶴年幫忙，郭鶴年為了國家發展，將自己的集團業務暫時放下，回來大馬協助政府設立國家海上航運業，這才有了後來的MALAYSIA INTERNATIONAL SHIPPING COPERATION，簡稱MISC。

連老馬也多次遇到經濟商業難題的時候找過郭鶴年幫忙，甚至當年馬華的陳群川遇到新泛電官司，無法繳交保釋金，都是郭鶴年兩肋插刀幫忙搞定的！這表示，大馬歷任政府，從聯盟到國陣，都欠了郭鶴年不少人情。但是大馬政府竟然打完齋不要和尚，過橋抽板，硬硬以〈不批准白糖起價〉，〈必須國有化〉等等借口把郭鶴年在大馬的基業給吃掉！大家說，這是不是忘恩負義？

70年代鄧小平東山再起，宣佈中國走改革開放路線的時候，最需要海外華裔企業家鼎力相助；最早坐言起行走進中國幫鄧伯伯開拓中國市場創造經濟奇跡的大企業家，香港是霍英東和李嘉誠，大馬企業家就是郭鶴年第一個響應鄧小平，在北京建造中國第一家五星級大酒店：香格里拉大酒店！

憑著過去30多年和中國政府領導層建立的深厚關係，郭鶴年的影響力之大，絕對是那雞無法想像的。這就是為什麼在這個帖子最前面說：他們為了朋黨的利益，硬硬吞掉了郭鶴年的玻璃市糖廠，表面上讓朋黨發財10幾億，但是卻造成了全民損失超過200億！

郭老的糖廠被殭屍肥婆的家族硬生生吃掉，想他老人家叱吒國際商場，幾曾受過這麼大的屈辱？更何況還是自己一心一意幫助了幾十年的祖國政府？而那雞根本沒有想到，他得罪了糖王的後果竟是如此嚴重。

【吃了一間廠，輸掉全世界。】--名句精華。

糖王這邊才離開大馬，那邊立刻宣佈收購澳洲最大的白糖製造廠，製造白糖的某種原料，就是由這家企業供應給全世界糖廠的，當然，包括被殭屍肥婆家族吃掉的玻璃市糖廠。

接著在今年初，郭老再宣佈投資100億美金，在印尼開發世界最大甘蔗種植區，還有先進的煉糖廠。世界經濟不景，大馬政府周遊列國招商，外資來馬的總投資額一年才多少億？郭鶴年單獨一人給印尼的單一項目投資就高達100億美金！各位，看到這裡，你會不會很想對那雞夫婦大罵一句：PKHKC！？（不明PKHKC,哈哈）

現在郭老態度擺到明，中國和大馬政府以前簽下來的購買棕油合約照跑，但是，想增加購買數量？免談！印尼的棕油比馬來西亞更多，價格更便宜，加上現在他在印尼投資這麼多錢，印尼政府當然把他當財神，什麼都好談。更何況印尼一直虎視眈眈，希望能夠從大馬手中搶走中國的買賣棕油合約。

至於中國購買冷凍榴蓮，根本就是在無法得到更多棕油購買的承諾之下，中國給大馬的CONSOLATION，安慰獎而已啦！哈哈哈！中國人有吃榴蓮的習慣嗎？你要花多少時間和心思去推銷大馬冷凍榴蓮？泰國榴蓮在中國都未必賣得好，更何況是冷凍榴蓮？

在商言商，誰敢一下子將價值數百萬美金的冷凍榴蓮推進一個完全陌生的市場嗎？萬一中國人的接受度不足，時間久了面對退貨問題，怎麼辦？血本無歸啊！做生意是這樣的嗎？別傻了！

今年初，當郭老宣佈在印尼投資100億美金的消息見報之後，我看到一些人批評郭老不愛國，寧願將這麼多資金拿去印尼，都不照顧大馬人；我就一直為郭老叫屈！你們忘恩負義把人家的基業吞掉，讓郭老含恨離開大馬；現在看到郭老不鳥大馬市場了，你們有資格批評他嗎？

追根究底，人家寧願在澳洲和印尼大量投資，都不看你一言，應該怪誰？

順便跟大家報告一下：郭鶴年不但是中國的酒店大王，食油大王，世界糖王，他還是coca cola汽水品牌在中國市場的專利權擁有者。他在中國涉及的業務極多而且多元化。為中國製造許多就業機會的商機，是中國中央政府領導人非常敬重的一位企業家。他講一句話，份量絕對不會比一些外國領導人低。

他也是直到目前為止，唯一一位從來不接受大＊＊＊室授勳的大馬大企業家。很多人寫他的時候，理所當然地稱他《丹斯裡郭鶴年》，事實上他並沒有這些勳銜，也不稀罕。他不是丹斯裡，也不是拿督。

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這雖然是馬來西亞的新聞，不過我卻想到了阿扁時期所作的蠢事，和馬市長時期介入的銀行合併案，還有現在馬政府的經濟政策...

原文網址: [一般] 轉載:亞洲糖王變世界糖王 第 1 頁 :: 國際政治 :: 政治綜合 討論板 :: 遊戲基地 gamebase http://www.gamebase.com.tw/forum ... 350/1#ixzz1a4Jo5JnE

icy97

糖顶价若不允许上调 MSM控股净利冲击大

财经新闻 财经  2011-10-19 13:12
（吉隆坡18日讯）分析员表示，新财政预算案中政府没有以增加糖价补贴或允许糖顶价上涨、来补偿高涨的原糖成本，将导致MSM控股（MSM，5202，主板消费产品股）净利因此遭遇重大冲击。

艾芬投资银行分析员指出，鉴于MSM控股有高达80%的总营业额是由国内销售所贡献，因此该公司的盈利表现，相当敏感于政府对糖价控制所采取的政策。

分析员以目前（2012至2013财年）的平均销售价——每公斤2.60令吉（不包含补贴）来计算，当MSM控股在每公斤售价吸收5仙（假设售价为每公斤2.55令吉）的情况下，预计将对2012财年净利（预测为3亿890万令吉）会有减少10%的影响。

糖价明年料上调
MSM控股约80%至85%的原糖供应，来自巴西和澳洲的长期合约所达成，目前3年期合约将很快地在今年12月31日期满。

即将要展开新合约谈判之际，值得庆幸的是，近期原糖价格在稳定供应前景，以及受到全球金融市场低迷影响情况下已经放缓不少，今年迄今下滑18%至每磅26美分（今年1月曾最高企于每磅34美分）。

尽管如此，分析员预测，新合约的原糖价格将会由目前每磅17.5美分，提升至每磅24.5美分。

理论上，这暗示糖价在2012年即将会有新一轮的调涨动作。

目标价下调至RM4.80
分析员也认为，大马政府将不会不顾及MSM控股所面临的处境，所以糖价补贴和顶价维持不变的风险机会不大。

一旦原糖供应新长期合约被敲定，分析员推测政府将有可能推出以下措施来应对：（1）糖价补贴维持不变，但调升顶价：虽然此举并不亲民，但符合政府减低补贴支出的政策。

评级上修至增持
预计将至少上涨到每公斤2.40令吉至2.50令吉（约9%），以便使MSM控股可达到2012财年预测的18.4%赚幅。

或（2）顶价维持不变，但增加补贴：鉴于糖价补贴在政府总补贴支出中所占份额不大，增加补贴的冲击也不大，也符合政府有意控制国民上涨中的生活成本。

分析员最后表示，拥有稳定营运现金流、需求风险较低的商业模式以及强大后盾背景的MSM控股，依然是他们持续看好的公司。所以他们仅因目前的风险规避，而把目标价格从5.25令吉调低至4.80令吉。

但MSM控股股价已从最高的5.61令吉滑落20%，因此把评级从“减持”上修至“增持”。[NanYang]

icy97

原料合約或影響業績‧大馬糖廠股息可期

分析評論  2011-11-14 19:01
（吉隆坡14日訊）大馬糖廠（MSM，5202，主板消費品組）預期下週公佈第三季業績，分析員估計將捎來好消息，尤其股息最值得期待，惟新原料合約談判可能影響業績展望。

下週公佈第三季業績
馬銀行研究表示，受開齋節與學校假期帶動，6至9月向來都是該公司的傳統強季。

“此外，馬幣兌美元走強，降低了進口成本，也有利於公司業績。”

分析員指出，由於今年初調高糖價，估計平均售價按年上揚4%。

大馬糖廠的強勁業績推高派息預測，雖然馬銀行研究保守地將派息率訂在50%，卻看好該公司有能力提高到60至65%，因現金收益強勁、資本開銷有限。
“若股息超出預期，我們將上調合理價。”

分析員表示，大馬糖廠展望看似不錯，卻有著原料合約談判的潛在利空。

“該公司的本地原糖合約將在年底到期，糖價現為每磅25美分，比舊有出價17.5美分高出許多，可能迫使該公司漲價，但礙於白糖為統制品，該公司無法任意漲價，因此原料價格與產品漲價幅度可能為業績帶來影響。”

馬銀行研究建議持有該股，目標價4令吉85仙。（星洲日報／財經）

icy97

馬來亞糖廠淨利跌39%

財經24/11/2011 23:30
（吉隆坡24日訊）馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）受粗糖價格上漲影響，第三季淨利按年下滑39%至4813萬9000令吉。

截至9月底第三季，出口銷量和平均售價增加，該公司營業額按年增15%至6億2398萬令吉。

馬來亞糖廠首三季淨利仍按年增36%至1億8699萬令吉，營業額按年微揚4%至16億9002萬令吉。

該公司指出，若無意外，本財年將錄得令人滿意的業績。　[ChinaPress]

kokomoo1

Submitted By:		Norzaimah Maarof
		Current Year Quarter	Preceding Year Corresponding Quarter	Current Year to Date	Preceding Year Corresponding Period
		30/09/2011	30/09/2010	30/09/2011	30/09/2010
		RM '000	RM '000	RM '000	RM '000
1	Revenue	623,976	540,823	1,690,016	1,626,092
2	Profit/Loss Before Tax	62,790	107,957	250,725	194,776
3	Profit/Loss After Tax and Minority Interest	48,558	81,164	187,404	143,739
4	Net Profit/Loss For The Period	48,139	79,027	186,985	137,542
5	Basic Earnings/Loss Per Shares (sen)	6.85	11.24	26.60	19.57
6	Dividend Per Share (sen)	0.00	0.00	0.00	0.00
				As At End of Current Quarter	As At Preceding Financial Year End
7	Net Tangible Assets Per Share (RM)			2.3600	1.9500

icy97

Company Name	:	MSM MALAYSIA HOLDINGS BERHAD
Stock Name	:	MSM
Date Announced	:	24/11/2011

EX-date	:	09/12/2011
Entitlement date	:	13/12/2011
Entitlement time	:	04:00:00 PM
Entitlement subject	:	First Interim Dividend
Entitlement description	:	Interim of 8.0 sen per share
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	Symphony Share Registrars Sdn Bhd Level 6, Symphony House, Pusat Dagangan Dana 1, Jalan PJU 1A/46, 47301 Petaling Jaya, Selangor Darul Ehsan Tel: 03-78418000 Fax: 03-78418151
Payment date	:	28/12/2011
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	13/12/2011
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.08

icy97

購糖策略不當‧大馬糖廠凈利下調

分析評論  2011-11-29 19:07
（吉隆坡29日訊）大馬糖廠（MSM，5202，主板消費品組）甫公佈的最新9個月核心凈利令人失望，反映其粗糖採購策略的不當，促使一些分析員下調2011至2013年凈利預測達14.8至15.7%。

上述的下調行動，是假設此公司的加工賺幅降低及馬幣兌美元匯率在未來走貶；其中期股息每股8仙，反映其派息率保持最低50%，回酬率卻低過4%。
糖價料掀另一輪漲風

他們也表示，為了減緩大馬糖廠面對的賺幅壓縮壓力，該行相信白糖價格應當掀起另一輪的漲風，以彌補該公司所面對的產入成本高漲之不足。粗糖占大馬糖廠產入總成本的80%。

粗糖價格目前徘徊於每磅23美分，大馬糖廠的新合約粗糖指標價格為每磅23至29仙，比較現有合約為每磅17.5仙。

馬銀行金英研究因此公司最新業績令人喪氣而下調其盈利預測，認為第三季原本是雙佳節而表現強勁，但其第三季核心凈利為4千990萬令吉，比市場預期差勁，其生意量按年下滑4-5%，平均售價按年勁揚20%，銷貨成本卻按年激漲25%，平均售價與銷貨成本的不吻合，主要因粗糖承銷成本在白糖市場高度動盪下走高。

大馬糖廠強調其按年盈利成長目標仍然可期，末季或比第三季出色，馬銀行也認同其盈利成長目標是可期的，因大馬糖廠只需交出逾4千300萬令吉凈利就可達到目標，末季一般不是盈利成長的旺季，因此，大馬糖廠要達到市場預期的盈利目標似乎渺茫，進而下調公司未來財測。

馬銀行原本對此公司不受價格波動影響的粗糖採購策略留下深刻印象，但第三季度的萎靡不振表現已讓市場大失信心，也沒有人可以豁免受原產品價格波動的衝擊；白糖原產品目前仍然動盪劇烈，該行也採取謹慎步驟。

MIDF研究則表示，馬幣兌美元匯價在今年首9個月增值約4%，抵銷粗糖價格高漲的部份衝擊，使整體營運盈利賺幅增長2.9%至15.2%。

大馬糖廠在第三季的營收按季起10.9%至6億2千400萬令吉，令人鼓舞，但卻受粗糖成本高漲及衍生品合理價已實現虧損達130萬令吉的拖累，導致其盈利按年下挫39.1%，按季潰跌37.2%至4千810萬令吉。

MIDF說：“我們認為這是暫時性現象，粗糖價格已滑落，但需求並沒有走弱，因國內生產總值成長仍然強勁。”（星洲日報／財經）

icy97

馬來亞糖廠挫19仙 應鎖定長期供應保收益

股市01/12/2011 23:15
（吉隆坡1日訊）技術分析圖顯示，白糖價格長期仍看漲，券商指出，馬來亞糖廠（MSM，5202，主要板消費）或需盡速簽定長期原料供應合約，確保收益不受白糖價格波動影響。

該股今日走勢疲軟，早盤以5令吉平盤報開，半小時內告跌，跌勢漸擴大，休市時淪為10大下跌股，滑至4.87令吉，跌13仙，半日易手43萬2800股。

午盤間，馬來亞糖廠仍續探低，無力止跌回揚，閉市收在全日最低4.81令吉，滑落19仙，成交量78萬5300股。

僑豐投資研究技術分析員陳國傑在報告中指出，白糖供應為馬來亞糖廠重要原料來源，但目前的價格走勢呈緩。

“這項原產品剛在9月份，經歷09年價格高峰期以來的第三次疲軟，短期看來料持續弱勢，直至突破下滑水平線價格的每磅0.204美元（約64仙）。”

他說，縱使白糖價格自09年全球金融風暴后即萎靡不振，但按年走勢仍揚高，長期上揚格局仍穩定。

“按照我們的分析，馬來亞糖廠有必要盡快簽定長期供應合約，確保長期盈利穩定。”[ChinaPress]

icy97

政府上調白糖貼‧不足彌補成本‧大馬糖廠賺益或遭侵蝕

熱股評析  2012-01-25 19:02
（吉隆坡25日訊）政府上調白糖津貼，但遲遲未擬定長期白糖協議，大馬糖廠（MSM，5202，主板消費品組）恐將暴露在高度波動的原料成本中，盈利賺益可能遭到侵蝕，促使分析員下調未來3年財測。

白糖津貼
從每公斤34仙提高至54仙
隨著長期白糖合約在去年杪到期，政府從2012年1月1日起上調為本地白糖製造商提供的白糖津貼，從每公斤34仙提高至每公斤54仙，但每公斤2令吉30仙的粗糖和白糖零售價則維持不變。

聯昌研究指出，白糖津貼調漲並不叫人意外，但政府遲遲未對原糖訂價簽署長期協議則不尋常，過去僅發生過一次，而白糖生產商現透過國際市場進口原料，此舉將導致白糖製造商過度暴露在起伏不定的原料成本上，從而帶來沉重的負面衝擊。

“目前，長期白糖合約簽訂日期延宕原因究竟是價格因素，還是政府計劃逐步開放本地白糖領域的部份措施仍未明朗。”

整體而言，聯昌認為，大馬糖廠將因此暴露在高度波動的原料成本中，促使高津貼也不足以覆蓋飆漲原糖和營運成本，預計集團需進一步調高每公斤5仙售價或津貼方能防止盈利賺益遭到侵蝕。

“根據敏感分析，每磅原糖成本上漲1仙，大馬糖廠將需要調高每公斤售價或津貼7.3仙，因此我們下砍其2012至2013年每股盈利8%，以反映本地白糖業務盈利賺益下跌，而2014財政年盈利則因馬幣貶值下修4%。”

聯昌補充，除成本上漲壓力外，若政府削減津貼和上調白糖價格，大馬糖廠也將面對需求成長放緩衝擊，相關負面消息將造成股價短期內走疲，但根據過去兩年經驗，政府很大可能在今年5月至7月間調整價格。

“因此，縱然負面消息不斷，我們仍維持大馬糖廠‘中和’評級，主要獲得5%週息率支撐，以及白糖領域開放將對公司帶來正面效益。（星洲日報／財經）