【CBIP 7076 交流专区】CB工业产品

piao2

以前纪录的，给对CBIP有兴趣的人：

Date   contract/RM million

2005年 = total of 110.4 M
14/2   5.5
27/2   67.9
28/3   17.9
18/4   5.2
17/5   13.9

2006年 = total of 202.2 M
14/6   24
7/8    39
14/8   70
4/9    21
27/10  22.1
27/11  26.1

2007年 = total of ？？M
16/1   18.7
8/3    24 + 4.9
17/4   24
13/8   79
13/9   30
29/10  13

Mr.Business

其实我对CBIP的生意有点没信心。建造palm oil mill是很有前途的生意吗？
1. 顾客未必一定要用CBIP的产品；
2. 越多顾客采用CBIP的palm oil mill，表示CBIP的prospect越有限 (我想mill的使用期应该是很久的);
3. CBIP的业务是属于support棕油业的，棕油业不景气，CBIP的业务一定受影响，棕油业景气，CBIP的业务未必会好 (CBIP的产品不是必需的)。

不知各位的看法如何？

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 14-11-2007 05:02 PM 编辑 ]

Mr.Business

原帖由 Mr.Business 于 13-11-2007 12:47 PM 发表

18/10/2007
"Proposed acquisition of 6,500,004 ordinary shares of RM1.00 each representing40% of the issued and paid-up share capital of Solar Green Sdn Bhd by CBIPH for a cash consideration of RM7,300,000.00"

23/10/2007
"Proposed acquisition of 90,000 ordinary shares of RM1.00 each representing up to 90% equity interest in PW Biotech Engineering Sdn Bhd for a cash consideration of RM13,230,000"

我觉得有人在掏空公司的钱。。。我的感觉是不是对的就要看几年后的CBIP怎么样了。。。

掏空公司的下一步。。。

14/11/2007
PROPOSED ACQUISITION OF 70% EQUITY INTEREST IN EMPRESA (M) SENDIRIAN BHD (“EMPRESA”) COMPRISING 10,500,000 ORDINARY SHARES OF RM1.00 EACH (“SHARES”) HELD BY ANN JOO STEEL BERHAD (FORMERLY KNOWN AS MALAYAWATA STEEL BERHAD) (“AJS”), DATUK TOH CHIEW HOCK, TOH CHIEW PENG AND DATIN LAU AI LANG FOR A TOTAL CASH CONSIDERATION OF RM35,436,790.50 (“PROPOSED ACQUISITION”)


Ann Joo的文告。

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 15-11-2007 10:28 AM 编辑 ]

piao2

我觉得，CBIP不一定是在掏空啦。。。
M&A是扩张生意的手段，更何况CBIP买的是钢铁业，它的供应商。

或许，过后他们可以更好的控制主要成本，降低风险。

至于买的价钱，就要看公司对未来的评估了。
有野心是好事，我们小散户就得自己衡量咯。

8years

买的是棕油，不是钢铁。

8years

买的是棕油，不是钢铁。

8years

(iii) Empresa is indebted to AJS in the sum of RM38,225,112 as at 31 October 2007 together with interest thereon at the rate of six point seven five per centum (6.75%) per annum calculated day to day from the 1 November 2007 to the date of payment (“Outstanding Debt”) being an inter-company loan from AJS to Empresa;


高招啊，用3千万跟ajs买一个负债(债主是ajs)3千万的公司，看来这次背后分钱一定很爽，真羡慕啊。
希望下次我用这招时会有散户支持我买进我的股票，倒时候你可不要踢暴我，我分一点给你

Mr.Business

用冷眼分析棕油股的方式来看看CBIP的买价是不是值得。

CBIP以RM35,436,790.50的价钱买下Empresa的70%股份，这表示对CBIP来说，整个Empresa的价值是RM50.6 million。

Empresa在Sarawak拥有4679.83公顷，或是11564.3英亩的油棕园。

另外Empresa尚欠Ann Joo和银行RM88.22 million。

在完成收购Empresa之后，CBIP必须负责这笔债务的70%。

所以，CBIP的总投资额是RM50.6 million，加上RM88.22 million,共RM138.82 million (我们假设CBIP是买下整个Empresa以方便计算)。

这等於CBIP以RM138.82 million，在Sarawak购买11564.3英亩的油棕园，每亩买价为RM12000。

有个重要的因素我们要考虑, Empresa正在与一间私人公司Kina Juara Sdn Bhd打官司。 Kina Juara控告Empresa侵占Kina Juara的3012公顷油棕园 (Empresa拥有4679.83公顷的油棕园)。详情请参考CBIP的文告，可是看起来是Empresa理亏，因为在文告中，CBIP说Empresa预备给予Kina Juara每英亩RM1800的赔偿。这赔偿是不是足够？这3012公顷油棕园可是处于高产期呢？


参考资料：
分享集: 商联帝沙价值知多少？ 2007/10/08 14:06:20
●冯时能 股票研究人

商联帝沙（UNICO-DESA）是一家中小型上市种植公司，跟其他上市种植公司没有什么分别。

因此，在评估商联帝沙股票价值时所采用的标准，也应该跟评估其他种植股的标准相同。

种植股，可以从每亩买价的角度来评估。

实收资本2.2亿

商联帝沙的实收资本为2亿2千零80万令吉，由於每股的面值为25仙，故一共有8亿8千320万股，以目前每股70仙的股价计算，市价总值为6亿1千824万令吉。

换句话说，假如你以每股70仙，买完该公司所有8亿8千320万股的话，你就拥有该公司100%股权。

该公司在沙巴拥有1万3千405公顷，或是3万3千125英亩的油棕园。

你收购了该公司的100%股权之后，这3万3千125英亩的油棕园，就全部属於你。

欠银行1.8亿

根据该公司的年报，在今年3月底结账时，该公司尚欠银行1亿8千189万4千令吉。

在完成收购该公司之后，你必须负责这笔债务。

所以，你的总投资额是6亿1千824万令吉，加上1亿8千189万4千令吉，共8亿零13万4千令吉。

这等於你以8亿零13万4千令吉，在沙巴购买3万3千125亩的油棕园，每亩买价为2万4千155令吉。

这个买价，尚未包括该公司所拥有的棕油厂、建筑物、道路开发费等在内。

油棕正处高产期

油棕的丰收树龄为第8年至18年之间，该公司油棕，多数为12年，正是高产期，由每公顷24至25公吨的棕果产量，可以看出，该公司的油棕园是优良的。（全国平均每公顷鲜果串产量为21公吨）。

油棕种下后，第3年开始结果，但产量稀少，油棕园要亏本；产量逐年增加，到第5年时才能达到收支平衡，第6年起才有钱赚，商联帝沙的油棕正在高产期，以目前每公吨2千600令吉的原棕油价格，该公司本财政年盈利肯定倍增。

以每股70仙的价格买商联帝沙的股票，等于以每亩2万4千多令吉购买商联帝沙的油棕园，可说物有所值。

丹斯里李金友以每亩2万令吉，将在吉兰丹话望生的油棕园卖给公众人士。

70仙股价被低估

大家不要忘记，该油棕园刚开始种植，还要等5年才有钱赚。商联帝沙的油棕园已在高产期，股东马上可享到股息，相形之下，可以看出，70仙的股价，可谓被低估。

不过，目前的上市种植股中，可以找到比商联帝沙估值更低的股票。

譬如捷博集团（CEPAT WAWASAN），目前的股价为1令吉20仙，根据以上的评估法，每亩的买价仅为1万2千令吉左右，比商联帝沙便宜一半。捷博每亩的棕果产量高达26公吨，比商联帝沙更高。

马福昌园丘（MHC）拥有捷博32%股权，该公司是以每股1令吉77仙收购捷博6千900万股，总投资额高达1亿2千200万令吉。

优秀的种植公司

商联控股的股东，在收到商联帝沙的股票之后，最好不要轻易脱售，因为这是一家相当优秀的种植公司，在牙直利、金希望、高低原等大型种植公司合并后，好的种植公司已不多。

物以稀为贵，将来投资於种植公司的机会有限，散户应以投资于土地的态度，长期持有种植股，以分享国家丰富天然资源的成果。

http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=777280

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 15-11-2007 07:06 PM 编辑 ]

Mr.Business

截止30/09/2007,CBIP的借贷是RM20.29 million，equity是RM169.46 million，DE ratio是0.12。

18/10/2007，CBIP建议以RM7.3 million的价钱买下Solar Green Sdn Bhd (油棕园公司)的40%股份。

23/10/2007，CBIP建议以RM13.23 million的价钱买下SPW Biotech Engineering Sdn Bhd (老板的私人公司)的90%股份。

14/11/2007，CBIP以RM35.4 million的价钱买下Empresa(油棕园公司)的70%股份。

CBIP的现金不算多，所以我假设CBIP以借贷来筹资收购，所以CBIP需要借贷RM55.93 million，再加上CBIP必须负责Empresa的债务的70%，也就是RM61.75 million，CBIP的借贷增加RM117.68 million。

因此CBIP在完成收购之后的借贷将是RM137.97 million，我不知道收购对CBIP的equity有多大影响，所以我依旧假设为RM169.46 million，DE ratio恶化为0.81。

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 15-11-2007 07:25 PM 编辑 ]

Mr.Business

在不到一个月的时间内，CBIP宣布了三个重大的收购行动，动用了大量资金，真不是好的预兆。我猜测CBIP下一步将是发出回教债券来筹资 (我觉得银行很聪明，不会借这么多钱给CBIP的)。

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 15-11-2007 07:43 PM 编辑 ]

Mr.Business

CBIP今天的股价表现。

CBIP

(7076)  19:21:27

Last Done	6.100
Change	0.000
Day High	6.150
Day Low	6.000
Best Buy	6.000
Best Sell	6.100
Volume(Lot)	1745

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 15-11-2007 07:36 PM 编辑 ]

8years

我认为肯定会借的，因为银行没有那么聪明的。就算不借，发付加股送凭单就可以了。
钱是肯定可以到手了。绝对没有问题。

下一个收购价应该会比这个收购价更高，想不到这么快就要挖空公司啊，为什么那么着急呢？？

8years

再看看，
Financial Years Ended 31 December 2002 2003 2004 2005 2006
      
Production (metric tonne) 38,254 47,719 55,839 75,135 82,976
      
production 有82976，以每tonne卖2700来看，每年都会有3千多万盈利，好像很不错啊。应该不算出卖公司。
看来问题应该出在Kina Juara的官司了。。。。。。。

弹煮

连cbip下一步棋都被你测到了 厉害厉害。

Mr.Business

原帖由 8years 于 15-11-2007 08:40 PM 发表
再看看，
Financial Years Ended 31 December 2002 2003 2004 2005 2006
      
Production (metric tonne) 38,254 47,719 55,839 75,135 82,976
      
production 有82976，以每tonne卖2700来看，每年都会有3千多万盈利，好像很不错啊。应该不算出卖公司。
看来问题应该出在Kina Juara的官司了。。。。。。。

应该是82976公吨的棕果产量，不是82976公吨原棕油。
油棕园不是CBIP的core business, 为了买这些油棕园CBIP得负上RM104.45 million的债务，值得吗？要知道CBIP的equity才RM169.46 million而已。

原帖由 弹煮 于 15-11-2007 09:14 PM 发表
连cbip下一步棋都被你测到了 厉害厉害。

猜猜而已，我是觉得CBIP走的路和Megan很类似。。。

Mr.Business

原帖由 8years 于 15-11-2007 07:56 PM 发表
下一个收购价应该会比这个收购价更高，想不到这么快就要挖空公司啊，为什么那么着急呢？？

现在牛市，又是棕油业顶峰的时候，投资者看好CBIP的前景。因此要趁机掏空公司，让公司负债累累，然后再买掉持股，大计成功。。。

8years

“预备给予Kina Juara每英亩RM1800的赔偿”
这赔偿是每年给一次还是一次过给？？

piao2

原帖由 8years 于 15-11-2007 06:22 PM 发表
买的是棕油，不是钢铁。

搞错了，罪过罪过。
看到该公司前生有steel的字眼，以为就是和钢铁有关
没有好好做功课就发表，对不起了。。。

Mr.Business

原帖由 8years 于 16-11-2007 02:14 PM 发表
“预备给予Kina Juara每英亩RM1800的赔偿”
这赔偿是每年给一次还是一次过给？？

应该是一次过。

8years

如果地真的是Kina Juara的，那么那里会可能只收1800就了事？？？