【MAYBANK 1155 交流专区】马银行

scsiang82

小股東權益監察機構3理由反對　馬銀行不應購印尼同業

2008年9月16日
　  
（吉隆坡15日訊）大馬小股東權益監察機構（MSWG）反對馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融股）收購印尼國際銀行。

大馬小股東權益監察機構的首席執行員阿都瓦哈，以3個理由為主，不贊成馬銀行收購印尼國際銀行。他對這次的收購活動，表示不樂觀。

有關的3大理由為：收購價格太高、進軍印尼市場的行動落後、以及全球經濟下滑導致收購時機不恰當。

因為印尼有關當局的新條例指出，馬銀行必須將收購的其中20%股權出售予公眾，因此，國家銀行喊停有關的收購計劃。

小股東權益監察機構表示，截至08年7月31日為止，該銀行的市值減少100億令吉，至380億令吉，也因此讓位給予大眾銀行，低於後者的市值。

值得注意的是，馬銀行在越南、巴基斯坦和印尼的收購計劃總值114億令吉。市值的減少幾乎相等於3項收購活動。

阿都瓦哈表示，全球經濟下滑，就連大集團如雷曼兄弟也遭殃。因此，馬銀行目前進行有關的收購活動，並不是適合的時機。

同時，有關機構也表示，馬銀行方面必須對此事負起全責。若最終成果有害於股東，那麼這包括了辭職。

「小股東是受害者，因為他們損失金錢，因此必須有人負責任。」他也表示，這給予了所有的企業一個教訓，必須對每項投資的風險表示敏感。

小股東權益監察機構列出了有關該收購活動的9大疑問，馬銀行也回覆有關的疑問。

阿都瓦哈對於馬銀行給予的解釋表示滿意，因為有關的回覆展現了很高的透明度，也讓他更加清楚該收購計劃的詳情。

據馬銀行表示，以目前具有挑戰性的市場情況，有關的交易會在交易完成後的第4年才獲得回酬。股東們可以在9月26日得知該收購活動的成果，該日期也是股票買賣合約的截止日期。

http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=LBZ&NEWS=2nEr0a8T05C18OOl0Y4E9a8d1kxp62Vb

scsiang82

马银行购印尼国际银行失败
二零零八年九月十五日 晚上十时五十分


（吉隆坡15日讯）由于马来亚银行有限公司（MAYBANK，1155，主板金融组）针对收购印尼国际银行（BII）所面对的问题，而向印尼监管者--市场资金监督机构（BAPEPAM）提出的建议已被驳回，使到它收购该国印尼银行一事已告失败。

据马银行向大马证券交易所提呈的一项备报称，该市场资金监督机构是于9月9日将有关驳回其建议一事通知它。

该监督机构称，马银行要求辖免其在收购印尼国际银行的新条规或允许它收购该间印尼银行部份股权的建议是不被允许的。

据该机构称，若豁免马银行所提出的要求，这将使到印尼所推行的新条规带来负面先例，以及破坏新收购基础的目标和印尼市场资金监督机构的信誉。

马银行称，它须尊重印尼市场资金监督机构所作出的最新决定，在2008年3月26日所达致的一项股票买卖协议中，如果任何条件在9月26日时未能落实，上述有关收购建议将宣告失效。

http://www.kwongwah.com.my/news/2008/09/15/87.html

scsiang82

更新: September 15, 2008 20:57

申請免除新例再遭拒
馬銀行購BII近告吹


（吉隆坡15日訊）馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融）申請免除新條例管制再次遭拒，收購印尼國際銀行（BII）計劃最終或告吹！

馬銀行向馬證交所報備，指印尼資本市場及金融機構監督局（Bapepam）透過書信回覆，指不能考慮馬銀行針對新收購條例提出的豁免申請。

或改善評級

文告指出，Bapepam基于上述豁免或允許馬銀行只公開收購BII部分股權，將對新收購條例造成負面先例，進而損害新條例的基礎及目的，同時影響Bapepam作為管制單位的公信力，因此拒絕有關申請。

馬銀行說：“遵重Bapepam此項最新決定”。

該行也指出，根據股權買賣同意書，若馬銀行未能在本月26日，達致同意書的任何一個條件，有關收購即失效。

換言之，馬銀行將損失4億8000萬令吉的收購保證金；惟該行已針對保證金作出撥備。

文告說，馬銀行是在9月4日再次致函Bapepam，冀后者重新考慮馬銀行2項申請，其一是批准馬銀行免受當局新收購條例管制。

其次，是允許馬銀行或關係企業，公開收購BII最高80%股權，進而符合Bapepam的20%公眾持股規定。

但Bapepam在本月9日，拒絕上述申請。

大馬證券研究分析員龍慧彥指出，Bapepam拒絕考慮馬銀行申請，意味整個收購計劃將失效。

她向《彭博社》指出，基于馬銀行不再需要籌資，進而避免潛在盈利稀釋，因此可能把該行評級從“售出”上修至“守住”。

小股東機構．反對收購案

小股東監督機構（MSWG）堅持立場，反對馬銀行收購印尼國際銀行。

該機構總執行長阿都華合今日向記者指出，儘管馬銀行為收購案辯護，但小股東監督機構基于價格、時機及現有全球經濟狀況考量，並不看好該交易。

“美國金融機構銷毀，使上述投資具長期風險，它需有適當評估。”

馬銀行是在7月29日，遭國家銀行撤回收購印尼國際銀行的批准。

另外，阿都華合披露，馬銀行在回覆小股東監督機構提問時指出，印尼是該行區域成長策略的關鍵市場。

馬銀行也指出，收購案價格將投標競爭，以及海外投標者對印尼國際銀行的強烈興趣納入考量。

新聞背景：擬86億購56%股權

馬銀行是在今年3月26日和Fullerton金融控股簽約，以高達86億令吉、相等于4.7倍賬面值代價，收購后者所有BII持股，相等于56%股權。

不過，Bapepam在6月30日才制定新收購條例。

由于持股超過50%，馬銀行必須根據最新條例，公開收購其余未持有股權，並在2年內脫售20%股權給公眾。

隨著出現新發展，國家銀行基于新條例或導致馬銀行在減持股權和降低資產賬面價值時蒙虧，因此在7月份撤回收購批准。

馬銀行只有在馬印兩國央行皆不放行的前提下，全額索回已支付的4億8000萬令吉保證金。

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2008-09-16&sec=business&art=0916bsa009a10.txt

scsiang82

印尼回拒豁免申請‧馬銀行購BII成泡影
大馬財經  2008-09-15 18:21


（吉隆坡）馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）宣佈，印尼資金市場與金融機構監管局（Bapepam）已經拒絕馬銀行在收購印尼國際銀行（BII）時豁免遵守新條例，或是進行部份全面獻購BII股權的要求。



馬銀行是在9月4日向Bapepam上訴，要求收購BII建議可以豁免新條例，因為新條例在6月30日生效，有關交易則在3月26日簽定。在新條例下，馬銀行必須在全面獻購100%股權後將20%股權配售給散戶。馬銀行的第二個要求是讓馬銀行的全面獻購只達80%，就能符合Bapepam的20%散戶股權規定。

馬銀行發表文告指出，Bapepam在志期2008年9月9日的回覆信函中指出，不能考慮馬銀行的要求，讓有關收購豁免新併購條例的規定，或准馬銀行行進行部份全面獻購BII股權的建議。

Bapepam認為如果馬銀行的上訴，這將對新條例產生負面先例，以及損害新併購條例的整體根基、宗旨及金管局管制功能的信譽。

馬銀行表示尊重Bapepam的最新決定。

收購合約將終止

根據馬銀行在2008年3月26日的簽定的合約條件中，若是任何條件沒有在2008年9月26日前達致，有關合約將會中止。

較早時，馬銀行也曾經與Bapepam會面，商談收購BII所涉及的新條例問題並嘗試尋找解決方案，不過卻被告知金管局不會考慮豁免行動。

在印尼收購條例下，馬銀行必須於收購BII後2年內脫售20%股權給公眾政策，由於收購價過高，脫售或使馬銀行蒙受龐大虧損，風險太高，使國家銀行對這項計劃“綠燈轉紅燈”，導致收購計劃觸礁。

馬銀行原本打算獲得印尼Bapepam豁免後，再向國行作出上訴，重新批准收購計劃。

星洲日報／財經‧2008.09.15

http://biz.sinchew-i.com/node/16497

scsiang82

本来还以为可以庆祝买不到:@ :@ :@


條例急轉彎　馬銀行准購印尼國際

2008年9月17日
　  
（吉隆坡16日訊）馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融股）收購印尼國際銀行的計劃峰迴路轉，印尼當局宣佈有條件允許馬銀行延長兩年符合股權分散條例，因此大馬國家銀行也正式放行，令該收購計劃敗部復活。

馬銀行發出文告表示，該銀行在9月15日收到印尼資金市場與金融機構監督局（Bapepam）來函，該局表示，如果馬銀行在重新售出印尼國際銀行股票的行動上面對潛在虧損，或潛在虧損超過其收購價10%，則有可能讓馬銀行延長時間以符合20%公眾股權分散條例。

國家銀行過後也在誌期9月16日的信函中，重新批准馬銀行展開這項收購行動，因為印尼當局已同意彈性化處理售股事宜。

文告中指出，隨著獲得國行批准，因此已符合了在3月26日簽定售股協議時的所有條件，馬銀行接下來將根據售股協議，而落實向Fullerton金融控股公司及韓國國民銀行購股的行動。

http://www2.orientaldaily.com.my/press.php?TASK=news&TYPE=LBZ&NEWS=2nQn0F0D02JU8jgt0Y559i2b1eE57UJG

publicpang

这只老虎.......你敢养吗.......?

夜游子

有没有搞错:@
搞到我的人生第一支股突然跌到七零八落

scsiang82

原帖由 publicpang 于 17-9-2008 10:10 AM 发表
这只老虎.......你敢养吗.......?

当时以为是流浪猫，带回家收养一阵子。。。结果忘记了，哪里知道它是老虎差点被咬死。。。:@ :@ :@

（当时是要投机等红股的，可是结果忘记在发红股前卖了）

[ 本帖最后由 scsiang82 于 17-9-2008 11:00 AM 编辑 ]

scsiang82

Wednesday September 17, 2008
Maybank gets reprieve on bank buy


PETALING JAYA: Malayan Banking Bhd’s (Maybank) hopes to acquire PT Bank Internasional Indonesia TBK (BII) were revived after Indonesia’s financial regulator Bapepam said it might extend the timeframe for Maybank to sell down its BII stake after a proposed acquisition.

Malaysia’s largest bank by assets also said Bank Negara had reinstated its approval for the acquisition following the latest development.

In July, Bank Negara withdrew its approval for Maybank’s proposal to buy a controlling stake in BII, saying it was concerned that new Indonesian takeover rules which came into effect in July could lead to material losses for Maybank.

In the latest development, Maybank said it had received a letter from Bapepam informing it of the “possibility of a conditional extension to the timeframe of the 20% re-float requirement” based on new regulations.

Bapepam would provide a conditional extension to the stipulated two-year timeframe to implement the public re-float requirement of BII after the new controlling party had acquired more than 80% via a mandatory tender offer, Maybank said.

“Bank Negara has also via its letter dated Sept 16, reinstated its earlier approval granted via its letter dated Mar 25 for Maybank to undertake the proposal given that Bapepam has agreed to grant the aforesaid flexibilities on the sell-down requirement,’’ Maybank said in a filing with Bursa Malaysia.

Maybank said based on Bank Negara’s approval, all conditions precedent to the share sale agreement dated March 26 have been met.

“Maybank will now engage with Fullerton Financial Holdings Pte Ltd and Kookmin Bank towards completing the proposed acquisition in accordance with the terms of the share sale agreement,” it said.

Bapepam’s extension was conditional in the event a re-float exercise would risk potential material losses to the new controlling party, Maybank said.

Another condition was that if the losses incurred by the new controlling party exceeded10% of the total investment value incurred in acquiring BII.

http://biz.thestar.com.my/news/story.asp?file=/2008/9/17/business/2047598&sec=business

happyklcc

maybank什么时候分红, thanks.

scsiang82

原帖由 happyklcc 于 17-9-2008 12:40 PM 发表
maybank什么时候分红, thanks.

今年二月时分了。。。

scsiang82

印尼准延期‧國行又放行‧馬銀行購BII照跑
大馬財經  2008-09-17 11:07




（吉隆坡）馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）收購印尼國際銀行（BII）事件出現轉機，印尼當局有條件延長脫售BII股權的期限，讓馬銀行的收購符合條件，國家銀行已經重新批准收購，馬銀行可繼續與富登金融和韓國國民銀行的交易，收購BII交易照跑。

馬銀行週二（9月16日）發文告指出，印尼資金市場與金融機構監管局（Bapepam）在15日發信給馬銀行，表示可能有條件展延馬銀行脫售BII的20%股權配售給散戶時間。

Bapepam指出，在20%股權脫售計劃恐為新股東帶來總投資價值10%虧損為前提下，Bapepam將考慮延長相關股東股權脫售期限。根據原本規定，馬銀行必須在全面獻購2年內將20%股權配售給散戶。

國行發信再度批准

隨Bapepam改變口風，國行在9月16日發信給馬銀行，表示在Bapepam改變立場下，馬銀行收購BII交易已經符合之前批准的條件，因此再度批准，放行這項交易的進行。

國行原在3月25日批准收購，當隨印尼的新條例出爐，惟恐會造成馬銀行蒙受巨大虧損，在7月25日撤回有批准。

馬銀行表示，隨著Bapepam網開一面，馬銀行盈利獲得保障，國家銀行也對這項收購計劃打開綠燈，在排除任何不明朗因素下，馬銀行已達成股權買賣協議的所有條件，將開始與富登金融控股和韓國國民銀行完成相關收購案。

分析員原本普遍樂觀看待馬銀行收購BII不成，即使巨額訂金恐化為烏有，他們認為有關虧損已經作出撥備，長痛不如短痛，相關發展有助抵銷投資者對計劃憂慮。

保住4.8億定金

隨最新發展，馬銀行與富登金融控股簽署的售股協議有轉機，馬銀行不需要失去繳付的4億8000萬令吉訂金，但是，天價收購BII的問題沒有解決，市場對計劃難以立刻給於正面看待。

聯昌研究原本對交易告吹感到失望，因為們預見這項計劃對馬銀行長期業務成長正面，但市場料對計劃觸礁作出正面反應，主要是這項收購案的高估值和資本需求已對馬銀行基面帶來負面衝擊。

市場普遍並不看好這項天價收購，所以告吹消息週一反而令股價走高，週二計劃照跑的消息適逢全球金融海嘯，金融股被拋售，導致馬銀行股價也挫跌45仙，以7令吉40仙作收。

雖然印尼市場擁有良好的成長潛力，但BII盈利料需多年方可達到馬銀行獻議的4.6倍賬面值的水平，因此收購死灰復燃吹，投資者又需擔憂馬銀行盈利表現將受舉債侵蝕，主要是馬銀行早前已通過發售非創新和創新一級資本債券各別融資35億令吉和6億新元，為收購BII做準備，令馬銀行現核心資本水平超過11%，風險加權資本充足率（RWCR）則約15%。

星洲日報／財經‧2008.09.17

http://biz.sinchew-i.com/node/16545

jimmylye

最近银行股的风险很高，所以我对银行股保持观望。。。我相信personal loan肯定会在本地引发马来西亚版金融危机。。。

ThermoFisher

股價重挫，集資成最大難題　馬銀行收購計劃不受看好

2008年9月18日
報導 - 李駿宏

(吉隆坡17日訊)隨著馬銀行(MAYBANK，1155，主板金融股)收購印尼國際銀行死灰復燃的消息傳開後，馬銀行股價在今天應聲重挫，而且大多數分析員並不看好這項最新進展。

早盤休市時，馬銀行股價急挫40仙，至7令吉，盤中交易一度下滑至6.90令吉。閉市時，該股報6.90令吉，全天跌50仙，是全場第二大下跌股，總成交量為1083萬800股。

昨天，印尼資金市場與金融機構監督局（Bapepam）宣佈有條件允許馬銀行延長2年符合股權分散條例，因此，大馬國家銀行也再度對此收購計劃亮綠燈。

印尼當局提出的條件是：如果馬銀行在重新售出印尼國際銀行的行動上面對潛在虧損，或潛在虧損超過其收購價10%，則有可能讓馬銀行延長時間以符合20%公眾股權分散條例。

針對以上新進展，大多數分析員都抱持負面的態度。他們認為，以目前疲軟的市場來看，馬銀行最大的挑戰就是集資。

拉昔胡申研究分析員表示，由於全球資金市場和國內政治不明朗，集資將成為馬銀行最大的難題，因為集資成本將會提高，這將沖淡銀行的盈利。

與此同時，艾芬投資銀行分析員也同意地說，雖然馬銀行目前已經籌得近50億令吉，但是目前全球債市受壓，相信將導致馬銀行在額外籌資70至80億令吉的行動上面對困難，而且該集團可能需要面對高額的融資成本。

「我們不排除馬銀行以發股方式集資，但這將造成該銀行的盈利進一步被稀釋。」他認為，馬銀行的派息率或會面臨下滑，因為管理層可能需要保留更多現金進行有關收購活動。

「我們預測管理層至少維持派發每股40至45仙股息，或相等於50至60%派息率；而04至08財政年的平均派息率是130%，或超過8%的股息回酬（以目前的股價計算）。」

市場意見不一

無論如何，拉昔胡申研究分析員暫時維持馬銀行的盈利與股息預測，直到該公司公佈更明確的集資方式為止。

另外，達證券分析員認為，國家銀行重新批准馬銀行收購印尼國際銀行是一項錯誤的決定，因為他們難以從馬銀行的收購行動中看到任何潛在的好處。以目前資本市場的狀況來看，為該公司高達70到80億令吉的第一級資本定價，是一項非常大的挑戰。

艾芬投行將馬銀行的目標價格調低至7.50令吉；拉昔胡申研究也採取同樣的行動，重新將該股的合理水平從8.50令吉，下修至7.09令吉，同時也將其投資評級下調至「落後大市」。達證券維持對馬銀行「沽售」投資評級，將目標價格定在7令吉。

然而，聯昌國際投資銀行分析員卻與其他分析員大唱反調，認為國行的決定是一個正面的驚喜。他稱，馬銀行的收購行動是非常正面的，因為以印尼如此龐大的人口來計算，印尼金融市場的成長潛能是非常大的。

除此之外，他透露，與區域比較，印尼的淨利息賺幅處在偏高水平，即5.8%，而大馬的淨利息賺幅只有2.3%。

「我們對此收購的新發展抱持正面的態度，因為這將支持馬銀行未來的成長展望。因此，我們維持馬銀行的盈利預測和8.60令吉的目標價格。」

scsiang82

Thursday September 18, 2008
Maybank slips to two-month low
By YVONNE TAN


PETALING JAYA: Malayan Banking Bhd’s (Maybank) share price fell to a two-month low of RM6.90 yesterday, after Indonesian financial regulator Bapepam said it might extend the timeframe for the bank to sell down its PT Bank Internasional Indonesia TBK (BII) stake following a proposed acquisition.

“In essence, we remain negative on the high pricing paid for BII and believe that it would require a longer-than-expected timeframe before BII makes any meaningful contribution to Maybank,” OSK Research said in a note to clients yesterday.

Analysts also reiterated their concerns on the likelihood of lower dividend payouts following the latest development.

Maybank is paying a total of RM8.6bil, at 4.6 times book value, for BII in a deal deemed pricey by the market.

It also said it might incur losses of more than RM3bil if it were to sell down 20% of the Indonesian bank within two years.



Under the new rule, Maybank’s potential loss is limited to 10%, or RM860mil.

Maybank on Tuesday said it had received a letter from Bapepam informing it of the possibility of a conditional extension to the timeframe of the 20% re-float requirement based on new regulations.

Bapepam would provide a conditional extension to the stipulated two-year timeframe to implement the public re-float requirement of BII after the new controlling party had acquired more than 80% via a mandatory tender offer, Maybank said.

This condition would be triggered if its potential losses exceeded 10% of the total price it paid to acquire BII, it added.

Bank Negara, which earlier withdrew its approval for Maybank to buy the controlling stake on concerns that new Indonesian takeover rules would lead to material losses for the country’s biggest lender, had since reinstated its approval.

CIMB Research, which has a “positive but contrarian” view on the BII acquisition, said it envisaged stronger growth momentum for the financial market in Indonesia.

Indonesia, it noted, had one of the lowest loan-to-gross domestic product ratios of only 24% against 102% in Malaysia, 100% in Singapore and 75% in Thailand.

Nevertheless, potential losses from its BII investment meant downside risk to Maybank’s earnings over the next few years, it said.

The acquisition of BII is expected to be earnings accretive from the financial year ending June 30, 2010.

http://biz.thestar.com.my/news/story.asp?file=/2008/9/18/business/2055207&sec=business

publicpang

不怕........等下老虎说:

我不吃BII了...........又大起RM2.00........

scsiang82

原帖由 publicpang 于 18-9-2008 10:29 AM 发表
不怕........等下老虎说:

我不吃BII了...........又大起RM2.00........

不会的，老虎一定要吃下BII。。。不然董事全部要回老家了。。。 :@ :@ :@

scsiang82

更新: September 17, 2008 22:15

印尼收購案看淡
馬銀行演滑鐵盧


（吉隆坡17日訊）馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融）重啟印尼國際銀行（BII）收購計劃，但鑑于融資環境艱鉅，證券研究機構看淡中短期股價表現，部分更下調投資評級。

馬銀行昨晚出乎市場意外的宣佈，印尼監管當局有條件延長馬銀行脫售BII 20%股權的2年期限，因而獲國家銀行重新放行以收購BII。

印尼資本市場及金融機構監督局（Bapepam）指出，若馬銀行脫售上述股權的損失超過總投資額10%，將能延長2年期限。

興業證券研究指出，儘管馬銀行為收購保證金作出的撥備可重新入賬，該行仍面對高達8億6000萬令吉或相等于10%收購代價的潛在虧損。

該行指出，目前全球金融市場及政局動盪，融資將成關鍵，且更高融資成本將直接稀釋更多的盈利。

該行認為，短期派息將蒙上陰影。

收購代價過高

花旗集團同樣對最新發展不表樂觀，認為馬銀行收購代價過高，而且得在反覆無常的資本市場籌措資金。

聯昌證券研究則認為，馬銀行得以完成收購BII，進軍印尼發展空間顯著的金融市場，有利長期前景。

但該行認為，市場或因高估價收購及印尼當局資本規定，出現負面反應。

印尼收購案未獲市場祝福，馬銀行今早以7.40令吉平盤價開市，但不到1分鐘即陷跌勢，在沉重賣壓下一再擴大跌幅，淪為10大下跌股之一。

休市時，該股暫掛7.00令吉，下跌40仙，半日成交量431萬900股。

午盤時，馬銀行交投繼續增溫，一度挫55仙至6.85令吉盤中最低水平，同入10大下跌及10大熱門股榜。

閉市時，該股掛6.90令吉，跌50仙，全日共1083萬800股易手。



http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2008-09-18&sec=business&art=0918bs13.txt

scsiang82

購BII添疑慮‧馬銀行拖累綜指暴跌
大馬財經 財經焦點  2008-09-17 19:00






（吉隆坡）AIG獲救，隔夜美股止跌反彈，推動今日（週三，9月17日）亞太股市普遍回升，馬股卻受馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）以及種植股沉重沽壓拖累，盤中一度急挫11.94點或1.18%至1000.43點，1000點關口岌岌可危，所幸獲得特定藍籌股漲勢相挺，成功抵銷馬銀行股價被殺低的大跌衝擊。

首相兼防長
納吉兼財長

同時，首相拿督斯里阿都拉宣佈退出財長位子，由副首相拿督 斯里納吉兼任，同時不排除並預定的2010年提早退位。

消息出爐後，午盤後股市變本加厲，指數跌幅持續擴大，最終以跌9.38點或0.93%至1002.99點掛收。

購BII出價太高
投資者沽出馬銀行

馬銀行收購印尼國際銀行（BII）事件出現轉機，印尼當局週二（9月16日）宣佈有條件延長脫售BII股權的期限，讓馬銀行收購符合條件，並重獲國家銀行批准收購，令相關交易活動重新啟動。

交易商認為，許多投資者都認為這項交易出價過高，而馬銀行股價在國家銀行拒批該項交易後回升就是最佳證明。

“但是，最新進展卻顯示該項交易落實在望，對馬銀行股價勢必帶來負面衝擊。”

馬銀行一度重挫55仙

此消息一出，令投資者對馬銀行盈利前景憂慮重燃，市場拋風四起，此股以7令吉40仙平盤開出，隨後股價在洶湧賣盤持續湧入急劇下挫，一度下跌55仙或8%至6令吉85仙全天最低，並拉低大市表現，最終以6令吉90仙，跌50仙水平掛收。

利空消息持續出籠，馬股欲振乏力，以跌0.16點的1012.21點開出後，雖在短暫買氣烘托下回升1.59點至1013.96點，但在“市值一哥”馬銀行猛烈跌勢拖累下，一度大跌11.94點或1.18%至1000.43點，1000點重要心理關口差點失守，所幸在森那美（SIME,4197,主板貿服組）等重型股漲勢拉抬下，綜指快速調整步伐，跌幅持續收窄，並以跌5.21點的1007.16點結束早盤交易。

拖累綜指跌4.5點

其中，馬銀行和土著聯昌（COMMERZ,1023,主板金融組）就各別貢獻綜指早盤指數跌幅的3.62和1.56點，佔總跌幅的99.04%。

對於市場展望，黃氏發展研究預計，市場信心將出現些許改善，但在低迷買氣籠罩情況下，馬股立即阻力水平估計落在1020點。

“不過，投資情緒仍趨向審慎，以觀望繼雷曼兄弟破產後，下一個金融危機潛在受害者的浮現。”

達證券則指出，若馬股未來進一步走滑並跌破1000點重要心理關口，料下一道支持水平將落在970點。

一天丟失24.48億
馬銀行老大寶座不穩

馬銀行股價跌跌不休，導致市值嚴重縮水，不僅丟失馬股“市值一哥”寶座，就連亞軍位置也由大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）頂上，僅能屈居第三。

森那美重奪一哥

種植股急挫，讓馬銀行在9月9日重新站上闊別一年多的馬股市價一哥寶座，無奈寶座還未坐穩，今日（週三，9月17日）即遭逢龐大賣壓，市值從週二（9月16日）的361億2000萬令吉嚴重下滑24億4
800萬令吉，至336億7200萬令吉，將市值一哥寶座拱手相讓。

森那美逆市走穩，全日報5令吉95仙，總市值持平，達357億6000萬令吉，從馬銀行手中奪回馬股市值最大公司地位。

大眾銀行閉市掛9令吉80仙，平盤，市值為346億1000萬令吉，與週二持平，位列馬股市值第二。

購BII 馬銀行盈利前景難測

馬銀行購BII案劇情出現峰迴路轉的轉機，分析員對馬銀行前景看法分歧。

聯昌研究認為，事情發展令人驚喜，隨著BII併購案重啟，馬銀行料可從印尼潛能龐大和滲透率不高的金融市場獲利，從而維持業務長期成長動力，但是短期將對股價表現帶來壓力，主要是投資者對高估值和資本需求感到憂慮。

投資虧損減少10%

分析員認為，印尼當局放款限制將使馬銀行潛在投資虧損減少10%至8億6000萬令吉，較前期預測的32億令吉明顯下滑。

“隨著BII計劃告一段落，馬銀行將可回撥於2008財政年第四季對該收購計劃作出的4億8000萬令吉訂金撥備，將降低對馬銀行未來數年的盈利下滑風險。”

雖然BII併購案將稀釋馬銀行2009財政年盈利少於5%，但盈利表現將從2010財政年起開始復甦，維持2009至2011財政年財測。

不過，僑豐投資研究對BII高價維持負面看法，相信BII可能需要較預期中更昌的時間方可對馬銀行帶來顯著貢獻。

“因此，在立即至中期盈利恐受侵蝕下，馬銀行股價表現料持續受壓。”

需額外融資30億

大馬研究指出，隨著全面收購BII交易重新上馬，馬銀行核心資本比料從6月杪的10.6%下滑至近6%，但為達到7%資本率目標，馬銀行可能需要額外融資30億令吉的一級資本。

“在現有嚴峻的資本市場狀況下，我們相信融資活動將充滿挑戰。”

此外，除印尼嚴峻金融環境外，馬銀行併購BII課題已導致馬銀行在當地聲譽受損，對吸引和留住客戶和員工以及執行風險均在在提高。

或需出售5%股權

花旗集團分析員認為，馬銀行可能需要出售5%股權，或在當前動盪不安的金融市場為此“高估”的併購計劃融資46億令吉，國行的決定極度顛倒。

大華僑豐資產管理首席投資員張順明表示：“投資者對價格並不滿意，而正當全球金融業處於頻臨崩潰邊緣，馬銀行卻需為了此項併購計劃，而下調未來2年的盈利表現。”

大華僑豐：馬股未完全反映政局不穩

政局欠穩對馬股殺傷力無窮，1000點信心關口岌岌可危，然而，大華僑豐資產管理有限公司首席投資員張順明認為，大馬股市目前還未完全反映政局不穩。

他接受《彭博社》詢問時說，外資基金經理沽售馬股得行動剛開始，本地基金經理則退場，觀望進一步政治局勢發展才決定下一步行動，馬股短期內完全看不到任何催化因素。

“馬股本益比水平和區域一致，證明區域股市目前有多糟糕，難道馬股竟然落得和區域同一等級？我認為沒有，以泰國本益比只有8倍來看，大馬本益比仍有11倍。”

他說，馬股今日（週三，9月17日）繼續下跌主要是馬來亞銀行和種植股大跌拖累，股價大跌幾乎由種植類股包辦。

安本資產：待政局穩定
外資將回流

大馬政局不明朗，使外資避開馬股。不過，安本資產管理還是認為，馬股仍然是長期投資的理想市場。

大馬安本資產管理證券研究主管阿都惹利爾表示，馬股沒有受到美國金融危機太大影響，一旦政局恢复平靜，預料將吸引一些外資回流。

隨著大馬政局不靖，外資拋售大馬股票，使馬股今年至今為止已經猛挫約30%。

阿都惹利爾表示，安本資產管理是長期投資者，對馬股的長期展望感到相當樂觀。他旗下有4名基金經理，並在馬股27項股項投下71億令吉的資金。

此公司在馬股的首選股，包括永旺(AEON,6599,主板貿服組)、大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）、及英美煙草（BAT,4162,主板消費品組），在這3隻股項分別佔12%、5%、及9%股權。

他表示，此公司看好上述3隻股項，加碼投資，並計劃長期持有。而其餘列入投資名單股項，包括雀巢（NESTLE,4707,主板消費品組)及花莎尼控股（F&N,3689,主板消費品組）。

安本資產管理為大馬5家外資產資管理公司之一。過去6個月買進安聯金融（AFG,2488,主板金融組）及睦興旺工程（MUHIBAH,5703,主板建築組），；拋售馬銀行及ASTRO公司（ASTRO,5076,主板貿服組），因為擔心它們的海外擴充計劃。

他表大馬股市感到樂觀，因為上市企業管理良好、持有充裕現金及更好的企業監管。

他指出，大馬擁有許多低估的股項，不過，關鍵是必須親力親為，花點時間進入基層探討，可能會在大馬發現許多“珠寶”。

大馬政局在308全國大選之後開始變得不明朗，主要是國陣首次在國會議席被否決三分二的優勢。

他指出，3年前，此公司向客戶推薦大馬時，表示大馬雖不是高成長市場，不過，若與印尼與泰國比較的話，大馬擁有穩定的政局。

“目前形勢已變，以往的穩定政局已出現更大風險。”惟他認為，大馬政局將會獲得改善。

他表示，未來數月裡，此公司對大馬政局改善感到樂觀，撐馬股走勢，外國基金經理一旦政局明朗化之後，將會重返大馬市場。他們在等待出現正面消息進場。

scsiang82

更新: September 22, 2008 18:00

購BII最後衝刺
馬銀行決戰本週


（吉隆坡22日訊）馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融）收購印尼國際銀行（BII）一波三折，必須在本週五（26日）之前尋獲各方批准，否則86億令吉的收購案將告吹。

馬銀行是在今年3月26日和Fullerton金融控股簽約，以高達86億令吉、相等于4.7倍賬面值代價，收購后者所有BII持股，相等于56%股權。

該行必須在26日前獲得大馬和印尼相關單位的批准，否則6個月前簽賣的買賣合約將失效，將損失4億8000萬令吉收購保證金。

事端源自印尼資本市場及金融機構監督局（Bapepam），于6月30日制定新收購條例。

根據新條例，馬銀行必須公開收購其余未持有股權，並在2年內脫售20%股權給公眾。

7月29日，馬銀行因而遭國家銀行撤回收購印尼國際銀行的批准。

事件后來鋒迴路轉，Bapepam有條件延后馬銀行脫售印尼國際銀行20%股權的期限，國行又在關鍵時刻給予批准，令收購案繼續前進。

若一切順利，馬銀行將在本週敲定印尼國際銀行的收購計劃。

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2008-09-23&sec=business&art=0923bsa009a16.txt