【AIRASIA 5099 交流专区 1】亚洲航空

invest_klse

最近，我在思考为何 Airasia 只有马来西亚的公司赚钱，而在泰国和印尼却亏钱。
我发觉，其中一个原因是在飞机的分配上。（当然还有其它因素）。

请看它们的飞机组合：
AirAsia : Airbus 32架, Boeing 10 架。
Thai AirAsia :  Airbus 3架，Boeing 13架。
Indonesia AirAsia : Airbus 0架， Boeing 10架。

明显，Tony 把残旧的 Boeing 推给 Thai AirAsia 和 Indonesia AirAsia。而省油的新飞机（Airbus）都留给自己用。

kaw3i

原帖由 tn728202 于 22-1-2008 04:43 PM 发表
1.46了
請問你們心動了嗎？     

心動了

invest_klse

我表态一下：

之前我买入Airasia，是因为掉入了 Deferred tax 这个陷阱，以为自己找到了便宜货。
现在重新评估，就觉得AirAsia的股价有点贵了，没有 safety margin。
但是，对于AirAsia的营业模式、业务前景、盈利增长潜能，我仍是非常看好的。

大家在这贴讨论了这么多，却好象没有一个人是对AirAsia的前景提出正面看法的。
难道是因为此贴的题目吗？(探讨困扰亚航的因素)？
我想讲些有关 airasia 的正面看法，不知会不会＂不合题意＂？

还是说，我应该另外开一贴：＂亚航的成长潜能＂？

[ 本帖最后由 invest_klse 于 23-1-2008 09:43 AM 编辑 ]

Mr.Business

欢迎欢迎。。。

invest_klse

原帖由 Mr.Business 于 23-1-2008 09:43 AM 发表
欢迎欢迎。。。

你的意思是，欢迎另外开贴？
还是，欢迎这里发表？

P/S：我刚刚编辑了＃603贴。

Mr.Business

欢迎在这里发表。

新闻。

Asian budget airlines seen weathering slowdown
       
Published: 2008/01/22

SINGAPORE: Asia's budget airlines are likely to hold up because of their lower overheads should the global economy stall, industry players said yesterday.

A severe US housing slump and mortgage crisis sparked fears of a likely US recession spreading to the rest of the world, and on Monday led to a global stock market plunge which continued yesterday.

"What happened yesterday (Monday) I think was a rush into fear territory," said Peter Harbison, executive chairman of the Sydney-based Centre for Asia Pacific Aviation consultancy.

But Harbison said he remains upbeat that Asia's budget carriers should be able to weather the conditions ahead.

"There is a lot of potential," Harbison said at the Asia Pacific Low-Cost Airline Congress, a regional industry gathering.

"Those low-cost airlines should be more resilient to prosper even in difficult times like these," he said.

Southeast Asia's low-cost sector has boomed since the birth of Malaysia-based AirAsia, almost six years ago, spawned a host of imitators.

Tony Davis, chief executive of Singapore-based budget carrier Tiger Airways, was also confident the industry would ride out a widely-expected global slowdown.

"People are talking about a recession but I do honestly think low-cost airlines generally do better in those conditions particularly if a reduction in demand means that oil prices go down as well," said Davis, who spoke at the conference.

"People still want to travel. They still want their holidays. They are not willing to sacrifice lifestyle just because they are worried about expenditure, so they are more likely to go to our model," he said.

Oil prices hit a record US$100 (RM328) a barrel early in January but have since eased about 12 per cent on worries US energy demand would slow as the economy weakens. - AFP

http://www.btimes.com.my/Current ... cudget.xml/Article/

scsiang82

期待你的发表，让我们有机会学习。。。

invest_klse

既然如此，我就不客气咯。
不过，我需要一点时间来准备资料。

invest_klse

好了，我要开始发表了。

事先声明，我对airasia的前景非常看好，并不代表我认为它现在的股价值得买入。

invest_klse

请看 Airasia 的成本分析。




注(1)：这是旧资料，其成本是已经扣除了燃油附加费（fuel-surcharge）的。
注(2)：燃料成本可从上图数据中计算而得。即 cost 减掉 non fuel cost。

invest_klse

在 2002~2006 这其间，石油价格上涨了超过100％，而 airasia 的燃油成本却没有很大的变化。

我觉得，其中主要有三个重要的原因：
１。新的飞机比较 fuel effective，
２。成功的燃油护盘策略。
３。这其间，airasia 的平均航程（stage length）提高了。（较长的航程有助于降低  fuel cost per ASK）




＊附上油价图表一张。

invest_klse

根据历史数据，石油价格上涨没有对airasia的赚幅造成极大的影响。
所以，我真不明白 Tony 为什么要投机油价。。。


乖乖的做护盘不就好了吗？

虽然说，以往的成绩不保证以后的成功。
但，对于 airasia 抵抗油价高涨的能力，我是很有信心的。

invest_klse

原帖由 invest_klse 于 23-1-2008 04:02 PM 发表
在 2002~2006 这其间，石油价格上涨了超过100％，而 airasia 的燃油成本却没有很大的变化。

我觉得，其中主要有三个重要的原因：
１。新的飞机比较 fuel effective，
２。成功的燃油护盘策略。
３。这其间，airasia 的平均航程（stage length）提高了。...

必须补充的是，以上三项中：

第1 项因素，对今天的大马airasia来说，影响已很小了。
但对 Thai AirAsia 和 Indonesia AirAsia 的未来发展仍是影响重大。

第 3 项因素，今天已不存在了。

第2 项因素，今后还能不能发挥，我就不太确定。

web

原帖由 kaw3i 于 22-1-2008 05:15 PM 发表


心動了

勿忘佳礼旧爱。

从旧爱看新欢。

kaw3i

原帖由 web 于 23-1-2008 05:20 PM 发表

勿忘佳礼旧爱。

从旧爱看新欢。

Wed兄，在下是佳里新人,也是股海新人，欣赏airasia的原因，是因为它让我回家不要那么贵，我本身是东马人，现在柔佛求学，可以的话，当然是想坐自己的飞机回家。我还在研究着它。希望web兄指点。谢谢

chonghoo81

中国航线开了过后，很多旅行社为了便宜，就会选择airasia...

这个庞大的中国市场。。。airasia应该受益不小。。。。

不过，airasia的飞机师。。技术怕怕。。

aisaria

亚航开了KL-SINGAPORE航线( 垄断了几十年的航线)
最新亚航X也开了杭州航线
加上政府也给与亚航支持,把KL 打造成廉价航空中心
加上新的AIRBUS陆续的抵达, 亚航的航线越来越多
原油价也回跌了
亚航的前景我觉得是乐观的.

invest_klse

首先必须声明，我不认为airasia 与 MAS是竞争者。
事实上，它们的 target market是不同的，只有很小的重叠部分。

我这里说的竞争力，是指 Airasia 所面对的来自其它LCC的竞争。
而 Airaisa 的低成本，就是它最大的武器。成本越低，竞争能力自然较强，自我保护能力也比较大。

很多人认为，燃油成本占了airasia总成本的很大比例，airasia 很难控制其成本。
我却看到它的另一面：燃料成本所占的比例高，恰恰说明了airasia在其它方面的成本控制做得非常好。
因此，它成了一间超低成本的 LCC。

好了。。。多说无谓，我们看数据吧。


以下是AirAsia FY2007的成本。





再看看 AirAsia 与其它 LCC 的比较。









[ 本帖最后由 invest_klse 于 23-1-2008 11:39 PM 编辑 ]

invest_klse

对了，上一楼的图中有一句话：＂we are the lowest cost LCC in the world＂。
这是AirAsia 的管理层说的，我还没有对它进行 double check。

有兴趣的话，大家不妨去找一找，看有没有其它 third party 的资料可以支持／反对这一点。

invest_klse

( 其实，这也不算是新的论点，只是对以上两个优势的support 罢了。)


AirAsia 把旧的Boeing 换成新的Airbus。有助于降低成本。


请看Airbus与Boeing 的比较。


以上的计算，是根据以下的假设为基础的。




AirAsia在未来几年逐渐淘汰Boeing 的计划。



新Airbus的加入。



飞机总数的增长。