【TDM 2054 交流专区】嘉隆发展

jenefer

PALM OIL 已经漲到 rm3789 每MT了.  

REDON

希望大家可以过个大肥年咯^^

shuky1980

还可以买吗？起很高了！

heamq

假设：
1) 目前FCPO的价钱RM3778能够维持下去，
2) 公司其他生意的盈或亏是和上一个财政年一样，

那么根据我的统计，TDM接下来的QUARTERLY EPS将分别是：
1) 2010年12月， EPS是RM0.15，
2) 2011年3月， EPS是RM0.19，
3) 2011年6月， EPS是RM0.24，
4) 2011年9月， EPS是RM0.25，
5) 2011年12月， EPS是RM0.25，

也是说：
2010年的EPS是RM0.42，（前3季已公布）
2011年的EPS是RM0.93，

jenefer

还可以买吗？起很高了！
shuky1980 发表于 28-12-2010 05:35 PM

分享锦集:种植股评估四部曲
2010/12/24 6:17:06 PM
●冷眼 股市基本面大师

冷眼--股市基本面大师,你说可以买吗?
RM3.10不买,等下子,基金经理渡假回來,就买不到了.

heamq

假设：
1) 目前FCPO的价钱RM3778能够维持下去，
2) 公司其他生意的盈或亏是和上一个财政年一样，

那么 ...
heamq 发表于 28-12-2010 07:54 PM

假设：
1) 公司其他生意的盈或亏是和上一个财政年一样，
2）FFB的产量维持在以往的数量，不增也不减，

又如果今天开始FCPO马上跌到以下价钱，然后维持下去，那么TDM的2011年EPS将是：
1）FCPO=RM3600， TDM的2011年EPS=RM0.87，
2）FCPO=RM3400， TDM的2011年EPS=RM0.80，
3）FCPO=RM3200， TDM的2011年EPS=RM0.74，
4）FCPO=RM3000， TDM的2011年EPS=RM0.67，
5）FCPO=RM2800， TDM的2011年EPS=RM0.61，
6）FCPO=RM2600， TDM的2011年EPS=RM0.54，
7）FCPO=RM2400， TDM的2011年EPS=RM0.48，
8）FCPO=RM2200， TDM的2011年EPS=RM0.41，
9）FCPO=RM2000， TDM的2011年EPS=RM0.35，
10）FCPO=RM1800， TDM的2011年EPS=RM0.28，

money2me

回复 25# jenefer


    基金经理渡假回來可能CPO也下了..

BansaiLang

TDM八月中进了２张2.27，过后跌到1.90。 现在升到3.15了，yeah!!!

jenefer

回复  jenefer


    基金经理渡假回來可能CPO也下了..
money2me 发表于 29-12-2010 12:04 PM

印度和中囯可以不用油煮菜 ?

money2me

回复 29# jenefer


    煮菜oil可分多种 , 大黄豆,jagung ,peanuts , canola ......

jenefer

回复 30# money2me

氣候異常‧中需求料強勁‧棕油期貨一度飆33個月新高

• 大馬財經
• 原產品行情

2010-12-29 11:59

（吉隆坡28日訊）異常氣候和中國需求強勁預期，抵銷中國政府意外升息效應，帶動大馬衍生產品交易所原棕油期貨一度上漲約1%至每公噸3千792令吉，創下33個月來新高。

拉尼娜氣候導致阿根廷面臨乾旱現象，情況更可能惡化至巴西，恐令南美洲大豆油收成壓力，其中阿根廷明年大豆收成恐下跌21%，南美5大國產量可能下跌800萬至1千萬公噸。

此外，受中國升息消息帶動，國際商品市場週一走揚，大豆油期貨連續6個交易日走高，銅價也創下歷史新高，但國際油價則因中國升息恐抑制需求憂慮，以及美國東海岸煉油設施重新營運，在上抵26個月新高後回弱，結束連續5日漲勢。

3月貨3778令吉報收

http://biz.sinchew-i.com/node/42436

jenefer

今天是冷眼新聞的T+3,小卖压是正常.

jenefer

分享锦集:种植股评估四部曲 2010/12/24 6:17:06 PM ●冷眼 股市基本面大师 从一些上市公司，如吉隆甲洞、联合马六甲，具有超过一百年的历史可以印证，种植业是最经得起时间考验的企业，因为种植公司所拥有的最重要资产——土地，价值有升无降，是保值的最佳资产。 尽管原产品价格波动激烈，但棕油以其低廉的生产成本及多种用途，具有最强的竞争能力。 四十年来，棕油在食油市场所占的份额，由5%到目前的超过40%，证明其优越性。在世界人口日增，各国日益富庶（食油消耗量与国民生产总值同步增长）及用途日广的趋势下，棕油前景亮丽。 买种植股实在是最稳健的投资，只可惜大部分散户都不熟悉油棕业，没有评估种植股的能力，错过了低廉买进种植股的良机。 现在我以嘉隆发展（TDM Berhad）为例，跟大家分享种植股的评估心得，大家可以通过同样的方式，评估其他种植股的价值。 必须特别指出，这是我从商业投资的角度研发出来的评估法，以此四部曲评估，种植股只可以对其价值，得出一个初步的轮廓，如果要知道种植公司的准确价值，恐怕就要雇用估值师，加以详尽评估，才能得知。 在着手评估之前，我们应对有关公司有基本的认识。让我们就以嘉隆发展作个示范吧： 历史：嘉隆发展已有45年的历史。 园丘地点：在登嘉楼州。 主要股东：该公司为登嘉楼州政府的投资臂膀，州政府和州发展机构分别拥有此公司53%和14.9%股权。 园丘面积： （A）该公司拥有的油棕园：2万6162公顷（6万4649英亩）。 （B）该公司代为管理的油棕园：3万2897公顷（8万1292英亩）。 （C）其他土地：6734公顷（1万6640英亩）。 业务： ⑴ 油棕园。 ⑵医疗服务：拥有3间小型医院。 ⑶食品业：养鸡。 油棕园是主要的盈利来源，其次是医疗服务业。 资本：实收资本：2亿2135万令吉，分为每股面值的股票2亿2135万股。 资料来源：2009年年报及到今年9月30日的本财务年第三季季报。 评估四部曲：一、每英亩买价 购买嘉隆发展的股票就是购买该公司的股份。购买股份之前，我们必须了解，我们以目前每股2.70令吉的市价买进该公司的股票，是等于以多少钱买进1英亩的油棕园。 该公司资本为2亿2135万令吉，以2.70令吉的股价计算，市价总值约为6亿令吉。 假如你以6亿令吉买完该公司的所有股票的话，该公司的6万4649英亩油棕园就是属于你的。 该公司在今年9月30日时，拥有约1亿2000万令吉的现金（已扣除负债），假如你以6亿令吉收购该公司的全部股票，这1亿2000万令吉现金就是你的。 从6亿令吉中减去1亿2000万令吉现金，所得出的4亿8000万令吉，就是购买该公司6万4649英亩油棕园的价格，故每英亩买价为7424令吉。 所以，你以每股2令吉70仙的价格购买嘉隆发展的股票，就等于以每亩7424令吉购买该公司的油棕园。 拥有医院和养鸡场 该公司还拥有医院和养鸡场，我们没有将这些资产计算在内，是因为这些资产数目不大，同时我们也无法知道他们的现有价值。 该公司也替登嘉楼州政府管理3万2897公顷（8万1292英亩）油棕园，我无法找出管理的条件及该公司从这方面取得多少利益，所以也无法计算其价值。 每英亩7424令吉，只是个粗浅，而不是精确的估值。 二、每股净有形资产价值 该公司在今年9月30日时，每股净有形资产价值为3.03令吉。 这是该公司园丘的账面价值，并非市值。 该公司的年报第129至130页，有列出该公司的园丘在账目中的价值。 根据此表的园丘面积和账面价值计算，该公司的园丘在账目中的每英亩价值约为1771令吉。 除非加以全面估值，我们无法得知这些园丘目前每英亩的市价是多少，尤其是该公司的园丘，大部分是属租期地区，多数只剩下60年左右。 但是，可以肯定的是每英亩的价值目前必然不止1771令吉。所以，假如该公司重估其园丘的价值的话，每股净有形资产价值肯定超过3.03令吉。 三、赚钱知多少？ 公司的业绩纪录是公司赚钱能力的最有力证据。 每股净利是评估赚钱能力的最重要资料。 嘉隆发展五年来的每股净利及派息率见下列图表。 从纪录可以看出该公司在2007年以前，业绩平平，难怪股价长期不振。 2007年以后盈利突飞猛进，原因如下： ⑴产量增加。 2006年每公顷鲜果（FFB）产量仅为15公吨，以后逐年增加，现为约20公吨，符合全国每公顷平均产量。 ⑵原棕油价格上升。 2006年时每公吨原棕油仅售1500令吉，2007年涨至2152令吉，2008年为2844令吉，2009年为2237令吉，产量与油价同步上升，盈利大增。 ⑶该公司的油棕园大部分在盛产期，5年内无需翻种。 支出减少，盈利相应上升。 5年后每年需翻种5%。 ⑷医疗服务组盈利大增。 今年首三季每股净利已达27.48仙。第三季净利为12.82仙，如果第四季能保持第三季的盈利额的话，2010年的全年每股净利将超过40仙。以2.70令吉股价计算，本益比仅6.75倍，只等于大型种植公司20倍本益比的三分之一。 四、成长何处寻？ 该公司的成长： ⑴ 该公司已在印尼加里曼丹收购4万公顷（9万8844英亩）农业地，其中2万5000公顷（6万1777英亩）已开始种植，今年将种3000公顷（7413英亩）。预料该公司的种植面积将在未来数年中直线上升。 该公司手头有1亿2000万令吉现金，加上每年丰厚的盈利，有足够的财力发展此新油棕园，无需借贷。 ⑵ 继续发展医疗服务组，目前拥有三间中小型医院，将在关丹兴建一间拥有150张病床的新医院。 总结： ⑴以2.70令吉买嘉隆发展，等于以每英亩7424令吉买油棕园。 目前油棕园的售价为2万-3万令吉，视面积、地点及素质而定。 ⑵该公司油棕园每英亩的账面价值仅1771令吉，如果重估，每股净有形资产价值必然超过3.03令吉。 ⑶以目前每公吨3700令吉的原棕油价格，该公司今年每股净利应可超过40仙，预期本益比仅6.75倍。 ⑷印尼的新油棕园和致力发展医疗服务业，将成为该公司的成长区。 ⑸该公司董事部宣布每年，最少拨出净利的30%作为股息分发给股东，以该公司的稳固财务基础，预测该公司今后将慷慨派发股息。

jenefer

棕油盤析：連續6天走高

• 原產品行情

2010-12-28 10:17

（吉隆坡27日訊）由於氣候失常影響產量，加上亞洲明年食物需求可能高漲，促使大馬原棕油期貨市場連續6天走高，其中基準3月貨漲91令吉至每公噸3千756令吉。

交易商指出，拉尼娜侵襲油棕生產國，產量可能下滑引起供應風險。加上明年亞洲經濟能見度仍明朗，食物需求料走高，間接支撐原棕油期貨走勢。

其中明年1月貨狂起95令吉至每公噸3千825令吉；2月貨同樣飆漲95令吉至3千791令吉；至於4月貨也揚82令吉至3千728令吉。

全場成交量為1萬8千543宗，未平倉合約有8萬9千301宗。

星洲日報／財經‧2010.12.28

jenefer

氣候異常‧中需求料強勁‧棕油期貨一度飆33個月新高

• 大馬財經
• 原產品行情

2010-12-29 11:59

（吉隆坡28日訊）異常氣候和中國需求強勁預期，抵銷中國政府意外升息效應，帶動大馬衍生產品交易所原棕油期貨一度上漲約1%至每公噸3千792令吉，創下33個月來新高。

拉尼娜氣候導致阿根廷面臨乾旱現象，情況更可能惡化至巴西，恐令南美洲大豆油收成壓力，其中阿根廷明年大豆收成恐下跌21%，南美5大國產量可能下跌800萬至1千萬公噸。

此外，受中國升息消息帶動，國際商品市場週一走揚，大豆油期貨連續6個交易日走高，銅價也創下歷史新高，但國際油價則因中國升息恐抑制需求憂慮，以及美國東海岸煉油設施重新營運，在上抵26個月新高後回弱，結束連續5日漲勢。

3月貨3778令吉報收

大馬衍生產品交易所原棕油期貨隨國際商品價格走揚，基準2011年3月貨盤中一度走高1%至每公噸3千792令吉，創下33個月來新高，閉市報每公噸3千778令吉，起22令吉。原棕油價今年為止已上漲41%。

野村證券經濟學家認為，拉尼娜氣候效應將影響大馬和印尼原棕油收成，而南美洲乾旱氣候也將影響大豆收成，相信亞洲強勁食品需求將為明年價格漲勢帶來支撐。

交易商認為，原棕油買家情緒特別淡靜，其中印度、巴基斯坦和孟加拉等南亞買家需求已趨向“死亡”，主要是價格高漲和本地市場差異龐大。

“市場現已瀕臨極度需要調整的關口，以便市場買氣重新凝聚，預計原棕油價可能在2011年1月沖上每公噸4千令吉水平。”

獨立調查機構Intertek數據顯示，大馬12月首25日原棕油產品出口下滑23.9%至100萬3千459公噸，相比前期為131萬8千605公噸；SGS數據則指出，大馬12月首25日原棕油出口從前期的136萬3千256公噸下跌23.7%至104萬零145公噸。

星洲互動‧2010.12.29

jenefer

棕油價攀高帶動種植股 ■財經新聞 28-12-2010 点击数：1

（吉隆坡28日訊）由於市場擔憂南美一些地區長時間的乾旱料會導致大豆產量下跌，這推高其他植物油的需求前景，進而令大馬棕油期貨價格攀升至33個月以來新高，同時也激勵馬股部份重量級種植股在今日相繼走高。 大馬衍生產品交易所的3月份棕油期貨合約連續第7天走高，週二一度上漲1%，至每公噸3792令吉，創下2008年3月以來的最高價格。在午盤休市前，該合約以每公噸3772令吉在交易。今日閉市時，3月份棕油期貨合約報每公噸3778令吉，全天起22令吉或0.59%。 與此同時，芝加哥商品交易所的大豆價格也一度走至28個月以來最高水平。 吉隆甲洞漲44仙 此外，原棕油價格連日攀高，帶動了部份重量級種植股在今日應聲上漲，這包括：吉隆甲洞（KLK，2445，主板種植股）在馬股閉市時上漲44仙或1.98%，至22.64令吉全日最高價位，同時也是全場10大上升股之首；PPB集團(PPB，4065，主板消費股)也漲34仙或2.03%，報17.10令吉，是全場第三大上升股；IOI集團（IOI CORP，1961，主板種植股）及居林（KULIM，2003，主板種植股）在閉市時也分別上漲1仙及2仙，至5.80令吉及12.76令吉。 在馬股種植股掛牌的45家種植股當中，上升和下跌的股項分別佔19只或42.22%，另外的6只股則沒有起落，而剩餘的1只股則沒有交易；至於種植指數在今天閉市微漲39.97點或0.5%，報8032.98點。 根據《彭博社》報告指出，Telvent DTN Inc.昨日預測，拉尼娜氣候現象導致阿根廷出現乾旱，並且會蔓延至巴西的一些地區，令這些地區的土壤水份減少，進而使收成面對壓力。新加坡Commodity Links私人有限公司董事維傑梅塔（Vijay Mehta）則表示，大豆是主要推動力，並預期產量將下滑。 油世界在本月21日對外表示，阿根廷大豆收成明年料受縮21%，因乾旱天氣拖延種植並令成長環境惡化。分析員指出，來自5個南美國家的產量料下滑800萬公噸至1000萬公噸。布宜諾斯艾利斯穀物交易所本月23日表示，阿根廷今年已種植的大豆作物料會下跌20公頃至1850萬公頃，因為氣候乾旱。 氣候因素擾亂收成 棕油價格已在今年攀升41%，進入第2年的走高趨勢，因為市場擔憂中國及印度因下雨及乾旱而令全球烹飪油供應受壓。 3月份大豆期貨合約一度上漲0.8%至每蒲式耳13.95美元，為自2008年8月以來交投最活躍的合約。在芝加哥商品交易所的3月份大豆合約攀升0.1%至每磅57.80仙，令今年以來的漲幅達42%。 野村控股公司高級經濟學家尤葛斯卡特里（Yougesh Khatri）在本月24日表示，拉尼娜氣候現象已令棕油收成下滑並擾亂在印尼及大馬的棕油收割，南美的乾旱則影響大豆作物。亞洲糧食價格需求的上升將有助於推高明年的價格，加快通脹速度。 維傑梅塔表示，南亞國家包括印度、巴基斯坦及孟加拉國的需求「疲弱」。棕油買家「非常安靜」，基於高價格及在本地市場的巨大差距。市場已到達一個點，即它需要一個調整，這樣一些買氣才會回來。他也預測，棕油價格將在明年達每公噸4000令吉。 在大連商品交易所，9月份棕油合約價格一度攀升1.6%至每公噸9890人民幣，比較上午11時半的9854人民幣。大豆油價格一度攀升1.7%至每公噸1萬662人民幣，並在休市時掛1萬636人民幣。芝加哥商品交易所集團的3月份棕油合約在上午11時35分攀升0.5%，至每公噸1217美元。

jenefer

印度尼西亚的贸易部的一位官员周一晚些时候表示，2011年1月起印尼将毛棕榈油出口关税从目前的15%提高至20%,调整后的毛棕油参考价为1118.37美元/吨。

jenefer

期貨12月31日棕櫚油早評

http://king379004919.blog.hexun.com.tw/60373877_d.html

【基本面綜述】

馬來西亞棕櫚油期貨30日收盤上漲， 並創15年來最高年度收盤價，因市場擔憂，強降雨損害印尼與馬來西亞棕櫚油產量局面將加劇未來全球食用油供應趨緊程度。馬來西亞棕櫚油期貨3月主力合約30日收盤上漲55令吉至3,788令吉/噸，且該主力合約在當日結束的2010年交易期限內上漲42%，實現連續第二年上漲，並創至少1995年以來最高年度收盤價。市場擔憂，南美幹旱天氣將損害當地大豆產量，從而增加棕櫚油在內其他替代植物油的市場需求。研究機構Economia y Regiones 28日報告稱，受拉尼娜氣候帶來的幹旱天氣影響，預計阿根廷大豆產量將在2010至2011作物年度下降17%至4,300萬噸。市場傳聞12月出口不及之前預期般疲弱，這提振了市場人氣，並且在午後交易時段提振價格。船運調查機構SGS預估12月馬來西亞棕櫚油出口為126萬噸，較上月下滑20%，接近於交易商預估的大約130萬噸。另一調查機構ITS將於周五公布12月出口預估數據。SGS和ITS分別預估11月出口為157萬噸和151萬噸。馬來西亞棕櫚油局在年初時曾預估產量為1810萬噸，但持續惡劣的天氣--厄爾尼諾氣候引發的幹旱以及拉尼娜氣候相關的高於正常的降雨--迫使該行業機構調低其預估至1720萬噸，這將是馬來西亞棕櫚油產量連續第二年零增長。國內棕櫚油現貨市場受制於周三馬盤下滑的影響，價格回落，成本下滑抑制貿易商挺價心理，24度棕櫚油現貨價格在9600-9700元/噸，港口庫存在28萬噸左右，近期天氣寒冷，港口走貨不暢。雖然棕櫚油價格短期內有所波動，但中長期上漲的趨勢沒有改變。

jenefer

嘉隆发展
2007年以后盈利突飞猛进，原因如下：


⑴产量增加。
2006年每公顷鲜果（FFB）产量仅为15公吨，以后逐年增加，现为约20公吨，符合全国每公顷平均产量。


⑵原棕油价格上升。
2006年时每公吨原棕油仅售1500令吉，2007年涨至2152令吉，2008年为2844令吉，2009年为2237令吉，产量与油价同步上升，盈利大增。


⑶该公司的油棕园大部分在盛产期，5年内无需翻种。
支出减少，盈利相应上升。

jenefer

KUALA LUMPUR (Dow Jones)–Crude palm oil futures on Malaysia's derivatives exchange rebounded Thursday on short covering following recent losses and as investors squared off positions ahead of the New Year holiday.

The benchmark March contract on the Bursa Malaysia Derivatives closed MYR55 or 1.5% higher at MYR3,788 a metric ton after moving in a MYR3,707-MYR3,792 range. Palm oil has gained 41% this year. The market will be closed Friday for a public holiday.

Market talk about December exports not being weak as previously thought lifted market sentiment and boosted prices during afternoon trade.

Cargo surveyor SGS (Malaysia) Bhd. pegged December exports at 1.26 million tons, down 20% on month, close to traders' forecast of exports around 1.30 million tons. Another surveyor, Intertek Agri Services, is due to issue December estimates on Friday.

SGS and Intertek estimated November shipments reached 1.57 million tons and 1.51 million tons, respectively.

Palm oil prices rose to a fresh 33-month high on Dec. 28 on concerns that global vegetable oil supplies will tighten further as soybean crops in South America are under duress due to dry conditions and as heavier-than-usual rains disrupt oil palm harvesting in Indonesia and Malaysia.

The government-linked Malaysian Palm Oil Board had, at the beginning of the year, pegged output at 18.1 million tons, but persistently bad weather–El Nino-induced dry spells and heavier-than-usual rain linked to the La Nina phenomenon–forced the industry regulator to lower its forecast to 17.2 million tons, making it the second consecutive year of zero output growth for Malaysia's palm oil output.

Production reached 17.6 million tons in 2009.

"The combination of weather issues and supply constraints should lead to lower forecasts in soybean stocks and palm oil end-month inventory levels," said S. Paramalingam, executive director at Kuala Lumpur-based brokerage Pelindung Bestari Sdn. Bhd.

"Prices should range between MYR3,800 and MYR3,900 in the first quarter of 2011."

Global consumption of vegetable oils for food and biofuels will likely grow by 4.5 million tons during the year to March 2011, while growth in supply of those oils will likely be 3.5 million tons due to weak production growth in other crops, making it the third year in a row of incremental supply falling short of incremental demand, leading analyst Dorab Mistry said earlier this month.

In the cash market, palm olein for January was traded at $1,235/ton, April, May, June at $1,212.50 and July, August, September at $1,195/ton, free on board Malaysian ports, said a Singapore-based physical market broker.

Cash CPO for prompt delivery was offered MYR40 higher at MYR3,820/ton.

Open interest on the BMD was 87,737 lots, versus 88,107 lots Wednesday. One lot is equivalent to 25 tons.

A total of 14,510 lots of CPO were traded versus 11,599 lots Wednesday.

Closing BMD Crude Palm Oil (CPO) futures prices in MYR/ton at 1000 GMT: Month   Close  Previous  Change   High    LowJan'11  3,814     3,781  Up  33  3,814  3,750Feb'11  3,788     3,765  Up  55  3,805  3,748Mar'11  3,788     3,733  Up  55  3,792  3,707Apr'11  3,768     3,705  Up  63  3,768  3,684