【PCHEM 5183 交流专区】马石油化工

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石化產品見底‧國油化學重見天日

2015-03-24 17:14      
（吉隆坡24日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）旗下石化產品的最壞時刻已經結束，分析員預期石化品平均售價將繼續穩定復甦。

不過，分析員預料國油化學2015財年首季盈利可能低於市場預期。

馬銀行研究表示，石化產品今年來的售價下跌31%（以美元計），但價格已在2015年2月後期觸底。

該行估計國油化學目前的平均售價為每公噸796美元，比2月杪的最低水平高16.5%。

需求增
供應趨穩

在華人新年假期結束後，主要工廠如今全面產能運作，令石化產品需求大增和供應趨穩，帶動主要石化產品價格自2015年2月後期開始呈現上升趨勢。

該行看好石化產品價格復甦的速度（一個月內反彈16.5%）和預期價格將進一步復甦，目前全球綜合採購經理指數（PMI）保持在穩健水平，在2月PMI企於51.6點，進一步確認強勁上升趨勢，這將可支撐石化產品的強勁需求。

馬銀行研究保持財測不變，因目前的進展和預期一致，維持“守住”評級，目標價5令吉35仙，這是據15.8倍本益比估值，比全球同行的估值高10%，因該公司具強勁資產負債表和派高息能力。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）

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馬石油化工 今年資本開銷30億

財經企業13 Apr 2015 21:26
（吉隆坡13日訊）馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業）將在今年撥出30億令吉資本開銷，主要融資沙巴尿素氨氣（SAMUR）等3項計劃。

馬石油化工主席拿督萬祖基菲說：“公司將在今年投入30億令吉資本開銷，比去年的31億令吉略低。”

上述資金主要用作沙巴尿素氨氣計劃，及聯營公司巴斯夫馬石油化工（BASF PETRONAS Chemical Sdn Bhd）在彭亨關丹格賓的2項計劃，即綜合香草成分中心，和設立新世界級的2-乙基己酸（2-EHAcid）生產工廠；2-乙基己酸工廠料2016年底完成。

他在馬石油化工股東常年大會結束后的記者會上，如是指出；列席者包括馬石油化工總裁兼總執行長拿督沙扎利漢扎及總財務長法麗娜。

儘管該公司進行著數項耗資龐大的計劃，但萬祖基菲認為，公司手持92億令吉現金，有能力融資多項計劃。

法麗娜補充：“沙巴尿素氨氣計劃至今所動用的全數資金，來自首發股所籌集的資金。該計劃已完成介于80%至90%之間，預期2016年首季竣工，屆時公司或為沙巴尿素氨氣計劃進行再融資。”

針對盈利前景，法麗娜回應，很大程度上取決于原油價格。

“石油化工價格與原油價息息相關，但現階段難以估計原油價。有待原油價穩定，有更明確指標，才能估計價格走勢。在我們的控制範圍內，希望廠房使用率可從去年的80%，提高至介于80%至85%之間，並改善運作效率。”

發揮最大優勢迎戰需求放緩

儘管石油化工整體領域面對需求放緩的挑戰，但馬石油化工將善用售后服務，及伸縮性發貨（flexible shipment）等優勢，爭取新客戶，相信2015年會是個“有趣的一年”。

萬祖基菲說：“雖然整個石油化工領域，都面對需求放緩的問題。不過，我們將持續為客戶提供售后服務，及伸縮性發貨服務，與現有客戶維持良好關係，並吸引新客戶。相信2015年對公司來說，是個‘有趣的一年’。”

從2014財年的業績表現看來，化肥業務除了面對需求放緩，中國市場也面對更激烈的競爭。

不過，他認為，中國市場將持續貢獻顯著營業額。

“儘管中國國內生產總值減緩，但從絕對數字看來，中國對我們來說，還是個龐大的市場。公司60%海外營業額當中，中國市場就貢獻約20%營業額。”【中国报财经】

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国油化学提升厂房使用率至85%

财经  2015年04月21日
（吉隆坡21日讯）为了推动销售量，国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）表示，该公司正在致力推高厂房的平均使用率至80到85%。

国油化学主席兼首席执行员拿督沙扎里指出，该公司在这方面的进展顺利。隨著公司改善营运，工厂的使用率在去年达到80%，相比2013年的78%，同时，预计2015年能够进一步提升到80%至85%。

「隨著最新的沙巴氨尿素化肥厂（简称SAMUR）將在明年完成，公司的使用率预计从2016年起可以达到85%以上。」

他今日出席第3届亚太区灾害研討会（3rd Hazards Asia Pacificsymposium）后，向《马新社》如是指出。

沙扎里表示，已完成最新计划，该公司旗下数座厂房达到世界级的卓越营运。目前主要的目標是让工厂达到较高的可靠性。

「当一座工厂达到较高的可靠性和使用率，每公吨的成本將大幅减低。」

SAMUR及RAPID进展顺利而SAMUR和边佳兰炼油及综合石化发展（简称RAPID）项目，目前也进展顺利。目前，SAMUR已完成90%，预料可在2016年首季运作；而RAPID项目，也按计划进行。

世界级的SAMUR项目，放眼每年生產74万公吨的液態氨，以及每年生產1.2公吨尿素。

同时，RAPID项目预计每年生產7.7公吨差异化和特別化学產品，如合成橡胶和高品质的聚合物，其炼油厂將能產生汽油和柴油，以符合EURO4和EURO5的燃油规格。

沙扎里透露，隨著提升工厂使用率，有助提振公司的业绩和盈利；不过，在石油化学產品价格的不確定性下，该行业在2015年仍具挑战。

这为期3天的研討会从即日起，共有150名安全业者和行业专家参与。该公司是这项活动的伙伴之一，联合举办的组织包括化学工程机构（IChemE）以及大马化学工业协会。【东方网财经】

APULA

Atarikoi 发表于 16-12-2014 12:24 AM
跌至 4.69 , 价钱很吸引

RM6.30.........

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Date of change	01 May 2015
Name	Datuk WAN ZULKIFLEE BIN WAN ARIFFIN
Age	54
Nationality	Malaysia
Designation	Chairman
Directorate	Non Independent and Non Executive
Type of change	Resignation
Reason	He has been appointed as the President /Group CEO of PETRONAS with effect from 1 April 2015 which requires considerable time, commitment and focus on the overall PETRONAS Group strategic matters.

Date of change	01 May 2015
Name	Encik MD ARIF BIN MAHMOOD
Age	52
Nationality	Malaysia
Designation	Non Executive Chairman
Directorate	Non Independent and Non Executive
Type of change	Appointment
Qualifications	a) Masters of Business Administration (1999), Massachusetts Institute of Technology, USAb) B.Sc in Electrical Engineering, Summa Cum Laude (1984) Boston University, USA
Working experience and occupation	He is currently the Executive Vice President of Downstream Business in PETRONAS. He joined PETRONAS in 1984 and possesses more than 30 years of oil and gas experience. He had spent the first 10 years of his career as a system/measurement engineers covering all facets of engineering from design, construction, commissioning, technical services and operations. Prior to his current post, he had held positions of Senior Vice President, Corporate Risk and Strategy of PETRONAS  and Vice President, Oil Business. He too had several senior managerial positions in PETRONAS Gas Berhad, Engen Petroleum Limited, PETRONAS Dagangan Berhad and Asean Bintulu Fertilizer Sdn Bhd.He is a member of PETRONAS Executive Committee, Management Committee and Talent Council. He also serves as directors to MIGHT and MASSA. He chairs the PETRONAS Group Risk Management Committee and PETRONAS Twin Towers Business Continuity Team.
Directorship of public companies (if any)	PETRONAS Dagangan Berhad

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设市场营销部 国油石化进军泰国

财经新闻 财经  2015-04-30 11:20
（吉隆坡29日讯）国家石油公司（Petronas）旗下的国油石化集团（PCHEM，5183，主板工业产品股）宣布，首次在泰国设立市场营销部门，为该公司在泰国的业务奠定新里程碑。

大马驻泰国大使拿督娜茲拉胡申，日前为上述国油石化新部门主持开幕仪式，在场者包括国油石化总裁兼总执行长拿督沙扎利汉扎、大马外贸发展局（MATRADE）泰国分局代表、大马国际贸易与工业部驻泰国代表及一些忠实客户。

为了拓展市场，尤其在中国及东盟区域，国油石化希望通过成立海外市场营销部门，以在最大回酬下促进其营销活动。

娜茲拉说：“这让我们更接近客户，了解与揣测客户的需求，并改善我们的营销手法。”

他指出，这也帮助国油石化设计出解决方案及提供物有所值的产品。【南洋网财经】

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馬石油化工 首季淨利下跌19%

財經股市7 May 2015 23:00
（吉隆坡7日訊）馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業）截至3月底首季淨利按年下跌19.2%，達6億500萬令吉，不過利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）賺幅從33%增至36%。

該公司營業額從38億600萬令吉，按年下滑17.5%至31億4000萬令吉。

馬石油化工指在維持高產量和銷量下，抵消低油價帶來低產品價格影響。

該公司總裁兼總執行長拿督沙扎利漢扎發布文告指出：“我們通過內部可靠計劃推動產量成長，成功加強廠房營運效率，並達到低營運開銷，因此在充滿挑戰市場環境交出強勁EBITDA賺幅。”

他指為來公司會持續改善營運、營銷和銷售人才，並交出最佳價值的銷量。馬石油化工也會多元化產品組合，加強成本效益和維持強勁現金流。【中国报财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2015	31 Mar 2014	31 Mar 2015	31 Mar 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,140,000	3,806,000	3,140,000	3,806,000
2	Profit/(loss) before tax	843,000	1,092,000	843,000	1,092,000
3	Profit/(loss) for the period	672,000	839,000	672,000	839,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	605,000	749,000	605,000	749,000
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	8.00	9.00	8.00	9.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.8500		2.8400

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低油價衝擊‧國油化學今年盈利或持平

2015-05-08 16:44      
（吉隆坡8日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）首季業績符合預期，分析員表示，雖然該公司的工廠使用率提昇，但低油價料將繼續抑制盈利表現。

工廠使用率提昇

大馬研究指出，國油化學截至2015年3月31日止第一季淨利萎縮19.23%至6億零500萬令吉，大致和預期一致，相等於市場全年財測的23%。

該公司盈利下滑主要由於烯烴（olefin）與衍生產品獲利降低38%，因油價和乙烯價重挫，導致產品平均售價全面降低。

肥料和甲醇（methanol）則取得不俗表現，由於工廠使用率從67%提昇至87%，營收和盈利分別增長10%和20%。

在前兩年完成重大關廠維修活動後，首季工廠使用率從去年同期的80%改善至90%，惟管理層預期接來將回到80至85%正常水平。

艾芬黃氏研究表示，由於原料價下跌、供應增加及需求低迷，國油化學大部份產品的售價降低。管理層預期烯烴與衍生產品接下來的售價將改善，但肥料和甲醇則因供過於求而保持疲軟。

該行看好該公司具強勁管理團隊、良好監管、商業模式具競爭力、強勁資產負債表（91億令吉淨現金）和3%周息率，但營運環境充滿挑戰及中等估值將令股價升勢受限。

達證券表示則表示，儘管國油化學今年的工廠使用率改善，但是產品售價降低，仍是最大的攔路石，因此預料該公司今年盈利平平。主要重估催化因素是油價反彈、中國業者延後擴張產能及亞洲需求比預期強勁。



（星洲日報／財經）


低油价拖累产品价回弹 国油石化展望意见分歧
财经新闻 财经  2015-05-16 10:25
http://www.nanyang.com/node/700962?tid=462

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国油化学沙巴化肥厂明年启动

财经  2015年05月19日
（吉隆坡19日讯）国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）预测，其沙巴氨尿素化肥厂（SAMUR）將在2016年初启动，因工程进度落后约6个月。

国油化学下游业务首席执行员阿里法马末在出席吉隆坡能源大会时向媒体表示，沙巴的尿素中心工程即將完成，预测將会在明年首季可正式投產。

至於该厂房原本预计可在今年8月完成，以让国油化学成为东南亚第2大的尿素（Urea）生產商，然而去年初，运送重要器材的船只发生火灾事故，导致整个项目投產活动进展延误。【东方网财经】

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国油石化仓库火患

财经新闻 财经  2015-06-25 10:28
（吉隆坡24日讯）国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）宣布，国油化学LDPE私人有限公司位于登嘉楼吉利地（Kertih）其中一个筒仓（silo）或半成品贮槽发生火灾。

根据文告，该项意外是发生在周二约下午5时，所幸没有造成任何人员伤亡或受伤。

此外，该项意外只是发生在国油化学LDPE，不会对其他位于吉利地的国油化学厂房带来影响。

同时，集团将会进行一项调查，找出发生火灾的原因和带来的损伤程度。【南洋网财经】

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製造業亮麗‧馬幣走弱‧國油化學可收復失地

2015-06-26 17:43      
（吉隆坡26日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）從全球製造業前景亮麗中受惠，旗下大部份石化產品平均價格走高，同時受到馬幣兌美元匯率疲弱利好加持，分析員看好該公司可逐步收復失地。

馬銀行研究指出，國油化學產品平均銷售價展望看俏，加上馬幣兌美元匯率走軟，使該行對它的淨利預測擁有揚升潛能。

今年至今，無論美元或馬幣為準，國油化學產品平均銷售價皆跌勢慘重，其中美元計價更下跌25%，馬幣計價也滑落13%，惟馬銀行研究認為，這仍在預測範圍之中。

石油化學業在今年初表現糟糕，惟目前已經站穩腳步，大多數石化產品平均價格都落在上揚趨勢，特別是目前全球市場的供應與需求保持健全，為國油化學提供正面推動力。

該行預料國油化學產品價格复甦穩健，此走勢可持續2015年全年為止。全球採購經理指數顯示製造業取得適度成長，料可支持國油化學產品的強勁需求。

該行指出，馬幣兌美元匯率疲弱，料可推動國油化學的營業額，因全部營收是以美元計算，反觀僅有60至70%營運成本是以美元計算。

馬銀行研究對國油化學的淨利預測維持不變，包括2015年淨利為27億4千900萬令吉、2016年為32億9千740萬令吉、以及2017年為31億零690萬令吉。

分析員上調目標價至6令吉60仙（之前為5令吉35仙），主要是配合整體行業重估價值所致，惟由於股價已揚升，從而僅維持其“守住”評級。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）

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產品涨价拉高盈利　国油化学股价起舞

财经  2015年07月10日
（吉隆坡10日讯）由于看好旗下化学品价格上涨，分析员上调国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）目標价至5.90令吉，但维持「中和」投资评级。

在正面消息带动下，国油化学股价闻风起舞，以全天最低水平6.04令吉开跑后，一路攀高，全天处在上升格局，盘中最高水平为6.29令吉，飆升26仙或4.31%。

最后，该股以6.20令吉掛收，全天上涨17仙或2.82%，成为全场第15大上升股。

至於成交量方面，该股在週五共有348万9800股易手，相比昨天的354万7100股。

野村证券分析员指出，在烯烃及衍生物（O&D）和甲醇价格上涨的推动下，国油化学2015財政年次季（截至6月30日止）的净利预计按季將上涨30%

；营业额预料按季增加20%。除此之外，令吉兑美元贬值也有助其盈利成长。

该分析员称，亚洲数间轻油裂解厂（Naphtha Cracker）和欧洲8家乙烯裂解厂（Ethylene Cracker）关闭维修，使乙烯供应减少，导致烯烃（olefins）售价在次季取得不俗涨幅。

此外，他指出，国油化学的肥料及甲醇（F&M）部门，在2015財政年的厂房使用率估计会从79%，上升至83%，主要是受益於天然气供应增加。

野村证券分析员因此將国油化学2015財政年盈利预测上调61%，至28亿6900万令吉。同时，也將该股目標价，从5.40令吉，上修50仙或9.26%，至5.90令吉。

分析员称，虽然盈利预测和目標价调高，但估计甲醇和尿素价格会继续走软，加上2015財政年的2倍股价对账面价值（P/BV）和16.9倍本益比（皆为预测值）属於合理估值，因此，他维持国油化学「中和」的投资评级。

分析员也指出，中国股市大调整可能会衝击消费情绪。

国油化学近3月股价表现超越大马MSCI明晟指数16.1%，相信未来上涨空间有限，而且3%的预测周息率也不诱人。【东方网财经】

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国油石化 整装待发

封面故事 财经周刊  2015-07-20 14:34
作为亚洲和东南亚的原油净出口国之一，大马在原油价格跌势中，油气领域的发展步伐被迫放缓。

如今原油价格有逐渐回稳之势，但风险依旧存在。

面对这逆境，国家石油（Petronas）旗下的国油石化（Petronas Chemical）究竟如何突破窘境？

这一期的《财经周刊》专访总裁兼总执行长拿督沙查礼汉查，为你一一剖析企业的现况和未来发展计划。

不怕油价跌‧危机变良机 国油石化冀夺大项目

国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）在完成对内的专业化建设发展以及内部重整后，从2013年开始加强营业增长，即便油价大跌也无阻公司的发展决心。

总裁兼总执行长拿督沙查礼汉查抱持十足的信心，在充斥艰辛营运环境的2015年，将公司带上轨道，放眼在未来5年内的良好时机，进行各项大型投资项目。

“113”与“56”，并不是什么神奇数字，而是布兰特（Brent）原油期货在去年6月和目前的每桶美元价格水平。

而这一跌幅，致命的击穿油气领域的防守线，让不少的油气公司在这场跌势中深受打击。

就连国家石油（Petronas），也被迫削减资本开销来应对挑战。



但这并不代表整个国油集团，都处于低迷展望。作为油气化学工业，国油石化在集团中扮演举足轻重的角色。

去年净利减22%

国油石化是国油集团子公司，64.35%股权为国油掌控，也是“国油系”挂牌公司之一。

该公司业务有制造、销售与贸易、以及服务业务，市场范围涵盖东盟以及亚太区域30个国家。

其中67%的产品销售订单，来自东盟主要市场，包括大马、泰国、印尼、菲律宾以及新加坡；而另外的15%则销售至东亚主要三大经济体，既中国、日本以及韩国。

然而随着原油价格的冲击，让国油石化在过去一年的表现受到冲击。

2014财年净利从前年的31亿4600万令吉，减少21.6%，至24亿6500万令吉；全年营业额也从前年的152亿令吉，萎缩至145亿令吉，下跌4%。

经历从去年开始的原油价格风暴后，国油石化如今整装待发，在逆流中冲破障碍，继续打造区域强者的地位。

油价大跌 难逃冲击

国际原油价格在去年7月开始突然下跌，布兰特原油期货价格从6月最高价的每桶113美元，一度下跌至今年1月13日的46.83美元，国油石化在内的国油集团难逃其冲击。

国油石化生产多个化工产品，主要分为烯烃（olefins）及衍生品、以及化肥及甲醇（methanol）类。产品包括烯烃类、乙二醇类（glycols）及其衍生物、聚合物品（polymers）、甲基叔丁基醚（MTBE）、甲醇类、氨和化肥产品。

这些看似与我们日常生活不相关的“化学名词”，其实都是在石化工程以及制造业中不可缺少的成分。

牵制产品制作赚幅

也因如此，不少产品的制作以及赚幅都牵连至原油价格，两者关系唇亡齿寒。

例如，烯烃以及聚合物品原料是从石油获得；MTBE是无铅汽油的添加剂；甲醇用于生产从石油获得的合成烃类产品。

占据成本价格优势 本地业者可抓亚洲市场

面对近期的宏观油气领域，沙查礼汉查认为，比较中东和美国的营运成本来说，大马的油气企业占据优势。

“尽管面临市场以及原油期货的低迷市场，但我们依旧在区域中具有价格与成本的优势，”

沙查礼汉查解释，在中东，大部分都是陆地区域上采油，成本是在这3个领域中最便宜，然而他们离亚洲新兴市场遥远，运输成本上随之提高。

另外，虽然页岩气的产量增加，但开采成本比国油石化的天然气开采成本来的高，且大多数都在北美生产，离亚洲市场也有地域上的距离，因此页岩气市场目前唯有南北美洲以及欧洲区域。

“海上采油成本比中东区域来的高，但作为亚洲其中石油进出口国家，我们比他们更靠近亚洲大市场，这一点占据了最大的优势。”

对于今年4月至6月的原油价格，维持在每桶55至68美元，他认为：“我不认为这是合理价格，相信未来将会回升至70至80美元。”

“2014至2015年对我们来说充满挑战，尤其是今年，不过我们相信这只是暂时性的处境。”

他预计，在未来2至3年内，原油价格将会回升至每桶70美元的水平。



专注东南亚市场

若与欧美市场比较，东南亚的化工企业是增长表现最好的区域。而东南亚对国油石化来说是不可或缺的市场，沙查礼汉查对这市场充满希望和野心。

“东南亚是属于年轻的市场，人口数量以及结构也比其他区域来的更具有优势，不断增加的人口，推动对石化产品的需求。”

东南亚人口在过去的迅速增加，2014年达6亿1800万人。

沙查礼汉查进一步解释，“随着人口的增加，对于食品添加剂、交通燃料、以及个人护理上的需求也日益增加，因此东南亚乃至亚太范围是我们专注的范围。”

产品多元化降低风险

除了优势的地理位置，沙查礼汉查也举出了国油石化产品多样化所带来的好处。

“相比同行竞争对手，我们产品多元化，因此相对覆盖较少的其他石化公司来说，所面对的市场风险较低。”

他举例，在经历油价低迷阶段，尿素（urea）和氨的价格没有受到影响，因此能够抵消乙烯（Ethylene）和丙烯（Propylene）欠佳的收益表现。

由于乙烯以及丙烯都是从石油化工程序中取得，在制造成本不变的情况下，原油价格的下跌导致赚幅被压低。

厂房使用率走高

另外厂房的使用率从2013年的78%、与2014年的80%，有望增加至今年的85%。

“在过去两年内，我们努力将使用率逐步提升，这也是公司的关键策略之一，”沙查礼汉查提到，使用率的提高，为该公司带来更高的收益。

“我不能向你透露公司的关键绩效指标（KPIs），但目前无论在产量、厂房使用率以及其他方面来看，正处于轨道上。”

“我们的厂房是完全整合（Fully-Intergreted）系统，拥有从开采的上游工作程序，到下游业务的化工制作的程序以及设备，因此在效率方面比同行竞争者高出一筹。”

中国高产能 不构成威胁

被问及中国的尿素和氨产能提高，是否会为国油石化带来压力，沙查礼汉查不认同这说法。

“本地的需求量提高，能够吸纳来自中国高产量的压力，因此不对国油石化造成影响。”

“中国产量提高是不争的事实，但无可否认的是，从基本面来看，我们更靠近尿素和氨的市场。”

他也提到，中国国内政策不断更改，造成其产量与出口表现不稳定，在贸易来往上造成不良协调。

“因此你可以发觉到该国的化工出口额有时会增多，但有时甚至没有。”



充裕现金 等待拓展

据今年4月的报道，该公司目前持有高达92亿令吉现金，而从2011财年至今，这笔款项并没有太大的变动。投资者会好奇，国油石化要将这笔款项运用至哪一方面？

沙查礼汉查了解股东的疑惑，并且会心一笑的说，“公司正开始计划未来的计划，对我们来说目前至2020年都是充满良机的时期。”

国油石化在上市后，经历数年的内部转型，于2013年开始注重企业的成长，目前旗下的主要项目包括柔佛边佳兰炼油与石油化工综合发展计划（简称RAPID）、沙巴尿素氨气（简称SAMUR）项目、以及综合芳香原料厂项目（Integrated Aroma Ingredient Complex）。

从2010至2013年间，国油石化专注于内部转型，以及加强企业能力，确保厂房运作顺利；同时在这阶段依旧获得盈利，因此这笔资金原封不动而增加。

价格下跌投资良机

他认为，市场价格下跌就是投资的良好机会。

“而从2013年开始，我们就开始专注于让企业成长，加上现在国内的经济环境疲软，市场的价格随之下跌，这对我们来说是发展良好机会，如建设厂房以及设备等。”

“因此我们已开始物色有利可图的项目，目前我们瞄准在RAPID项目和即将完成的SAMUR厂房的建设。”

SAMUR厂房目前已完成90%建设，预计在明年首季投入使用。

扩大特用化学产品领域

此外，国油石化在保持基础化学品（Basic Chemicals）市场的成长同时，扩大特用化学品（Special Chemicals）业务领域。

“国油石化属于基础化学产品的生产企业，在生产的产品中，仅有1%是属于特用化学产品。”

全球香料需求殷切

他解释，这目的是基于基础化学品的利润不及特用化学品来得高，提升生产种类是步入发展阶段后的另一项目。

为了推动这项改革，公司也推行了综合芳香原料厂项目，与巴斯夫集团（BASF）展开在关丹设厂。

双方计划投资5亿美元（约19亿令吉）在关丹格宾建设综合芳香原料中心，以达到全球客户对香精的殷切需求。

该厂房预计明年第四季投产，年产量可达3万公吨。

国油石化在1997年与巴斯夫集团，联营成立巴基斯夫－国油石化私人有限公司。巴斯夫是全球最大的香料生产商之一，持有联营公司60%股权，而国油石化以初步投资34亿令吉持有其余40%股权。

市场低迷 无损派息

国油石化在过去的一年内随着原油价格，以及营运表现的影响而起伏不定，从去年7月的6.7令吉水平，下跌至12月15日的4.69令吉；而价格在低谷反弹，在今年4月开始重回6令吉水平以上。

对于派息政策，沙查礼汉查表示，国油石化将保持每年派出50%的税后收益作为股息，以回馈股东。

除了国油公司掌控64.35%股权外，雇员公积金局（EPF）也持有国有石化10.85%股权，是该公司第二大股东。

“我们在过去几年内都保持这政策：在2014财年的每股盈利是31仙，派出股息16仙，是净利的51%；2013年，我们也给出了51%的净利作为股息。”

他指出，虽然2014财年的表现受到波动，但鉴于公司强稳的净利表现和资金情况良好，能够维持这政策。

“尽管去年市场动荡，营运环境也出现快速变化，然而我们依旧完成50%的股息政策，这表示我们严守对股东的承诺。”

去年派息12.8亿

国油石化在2014财年，共派出了股息总额12亿8000万令吉。沙查礼汉查提到，若公司所有的项目进展顺利，将会派出更高比例的股息。

“当然在这方面，我们的确要有纪律。如果我们的全年净利表现取得增长，那就会向包括政府的股东们支付更多股息。”但他同时也认为，公司必须增持更多资金以作长远发展。

逆市中探增长契机

展望未来，沙查礼汉查正面看待逆流中成长。

“尽管目前国际油价还是处于低位，过去这两年对我们来说是具有挑战的过程，然而我们认为未来的油价是会缓升，看好未来的企业走势。”

他补充，目前正计划数项工程，未来会有更多国油石化的好消息。

“公司已在过去几年注重专业技术发展，以及内部重整，就如上述我所提到的，目前至2020年对我来说是充满了机会，此时此刻正是冲刺的时期。”

沙查礼汉查不愿透露2015财年的成长预期，然而他提到目前的成长在经历努力后已步上轨道。

“综合我们所有的经验与技术、市场需求的增加、以及地理位置的优势，我非常看好未来5年国油石化的发展。”

报道： 刘颖政

【南洋网财经】

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国油和德巴斯夫合作 在关丹建聚异丁烯厂房

二零一五年七月二十七日 晚上七时九分
（吉隆坡27日讯）国家石油有限公司（Petronas）再度与德国巴斯夫公司（BASF SE）合作，在彭亨州关丹打造一家生产高活性聚异丁烯（HR-PIB）的新厂房。

国油持股64.35%的子公司国油化学集团有限公司（PCHEM，5183，工业产品组）和BASF发布一项联合文告指出，这家新厂房将座落在现有联营公司—巴斯夫国油石化私人有限公司（BASF Petronas Chemicals）的地点。

该厂房每年料可生产5万公吨的HR-PIB，预计在2017年末季投产。

双方在文告中指出：“这将是东南亚首创的HR-PIB厂房。”

HR-PIB是制造高性能燃油及润滑油添加剂（包括防淤渣的添加剂）中，非常重要的中间产品。

巴斯夫性能化学部总裁菲斯哲尔表示，该公司与国油石化在关丹一体化基地的联合投资，料将进一步提高HR-PIB的供应安全，特别是亚洲市场。

“该厂房将进一步加强和巩固巴斯夫在全球市场的足迹，成为此产品的领头供应商。”

巴斯夫在亚太地区共有两个一体化基地，而巴斯夫国油石化位于关丹的一体化基地则是其中之一。

此外，巴斯夫在德国路德维希港（Ludwigshafen）和比利时安特卫普（Antwerp），以及与中国石化扬子（Sinopec YPC）在中国南京联营的合资厂房也生产HR-PIB。

国油石化总裁兼总执行长拿督沙查利表示：“这项投资象征着关丹基地发展的重要里程碑，和我们欲多元化业务至特种化学品和方案的策略相符，继而成为亚太地区领先群雄的特种化学品枢纽。”

除了上述厂房外，巴斯夫国油石化正在关丹基地打造两家厂房，包括综合香气配料厂房，以及生产2—乙基乙酸（2-ethylhexanoic acid）的厂房。【光华日报财经】

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国油石化 关丹新厂贡献不大

财经 股市 行家论股  2015-07-23 10:43

目标价：6.20令吉

最新进展
国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）与德国巴斯夫联手，在彭亨关丹打造东南亚聚异丁烯工厂。

该工厂每年可生产5万公吨的高活性聚异丁烯，预计2017年末季投产。

旗下两间工厂计划从次季开始，进行保养活动，因此工厂使用率料从首季的90%，降到80至85%之间。

行家建议
国油石化每年产能超过1000万吨，相比之下新工厂产能较低，因此不会带来显著贡献。

由于原油和石脑油（Naphtha）价格不稳定，烯烃及衍生品（O&D）市场近期展望仍不明朗。

同时，中国改变出口税架构，将推高化肥供应，致使化肥及甲醇（F&M）市场充满挑战。

沙巴尿素氨厂房（SAMUR）料明年首季竣工，产能将从每年140万吨，提高至260万吨。

此外，公司将通过贷款为未来工程融资，包括边佳兰炼油与石油化工综合发展（RAPID），最高将净债务对利息、税项、折旧及摊销前盈利的比例（DEBT/EBITDA）推上2倍。



分析：大马研究

【南洋网财经】

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進軍高階化學品‧國油化學展望看好

2015-07-27 16:59      
（吉隆坡27日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）進軍產品價格較高及穩定的專用化學產品領域，擴充計劃如期推行及主要石化產品銷售價走高，使分析員看好其業務展望。

興業研究指出，國油化學旗下主要產品-烯氫及衍生品（O&D）產品價格走高，主要獲得生產原料及乙烯（Ethylene）價格走高利好的支撐。

該行指出，韓國、日本及泰國同儕的規劃或突發工廠維修使乙烯供應緊縮，從而推高石油化學產品的價格，因乙烯為主要生產高價值石化產品的主要原料。同時國油化學也擁有較高賺利，因它可從母公司-國家石油取得較低價格原料。

國油化學旗下的沙巴氨尿素化肥廠（SAMUR）正按照計劃推行，預料2016年首季開始投入運作，該工廠年產能為120萬公吨氨氣及74萬公吨的尿素。預料將使國油化學營業額增加10%、及淨利增加約24%。

該行指出，國油化學旗下的化肥及甲醇（F&M）產品價格保持平衡，主要是需求及供應穩定所致。

國油化學最近宣佈與德國巴斯夫（BASF）聯營生產專用化學產品，以設立香味化學大廈、乙基己酸工廠及高活性聚丁烯製造廠等。

這些工廠料2016年起開始操作。

該行看好上述新工廠的前景，因專用化學產品的價格比傳統石化產品價格較不會過於波動，主要是它擁有利基市場，它也比傳統石化產品取得較高的溢價。

國油化學估值擁有溢價，因它80%營業額是以美元計算，惟僅有60%成本是以美元計、它可從母公司-國家石油取得較為便宜的天然氣原料、今年的工廠使用率偏高推動盈利成長、及涉足較不波動的專用化學領域等支持。

給予“買進”評級

該行預測，國油化學2015年財政年的淨利為32億6千100萬令吉、2016年為37億7千900萬令吉、以及2017年為41億7千萬令吉。

該行持續看好國油化學及給予“買進”評級，目標價從現有的6令吉75仙上調至7令吉49仙，或等於其2015年財政年預測本益比18.4倍水平，比其他同儕平均16.7倍高出10%溢價。（星洲日報／財經‧文：李文龍）

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馬石油化工 次季盈利看漲15%

財經股市4 Aug 2015 23:00
（吉隆坡4日訊）馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業）估計可在次季取得連續15%盈利成長，由較高產品售價推動，但低產能或拖累表現。

艾芬黃氏資本研究估計，該公司在較高產品售價和較好價差下將推動盈利成長，不過環氧乙烷廠維修和登嘉樓格底（Kertih）縱火意外，使次季產能減低，並限制盈利反彈。整體而言，估計馬石油化學次季盈利，將成長15%至7億令吉。

若國際油價持續低迷走勢，可能會對該公司產品售價帶來壓力，降低淨利賺幅。報告認為馬石油化工前景仍具挑戰，這是基于區域需求成長低迷、低油價影響乙烯和聚合物價格，變相打擊乙烯產品賺幅。

報告維持馬石油盈利預測以及“賣出”評級，合理價為5.75令吉。但在下半年，產品售價降低和令吉可能回升，或拖累馬石油化工股價表現。

馬石油化學股價從1月15日的4.90令吉52周低水平，反彈32%，由產品價格復甦以及投資者看好出口為主製造商推動。報告看好公司強勁管理團隊和競爭業務模式，料可逐步改善盈利表現。【中国报财经】

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国油化学次季净利涨9%营收微跌

财经  2015年08月07日
（吉隆坡7日讯）鉴于有利的匯率走势促使较低的原料成本，带动国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）2015財政年次季（截至6月30日止）净利按年涨9.05%，至6亿3800万令吉，去年同期为5亿8500万令吉；不过，营业额则按年微跌1.08%，至33亿零500万令吉，去年同期为33亿4100万令吉。

然而，就今年上半年业绩，国油化学净利和营业额皆走跌。该公司上半年净利按年下滑8%，至13亿1000万令吉，去年同期为14亿2400万令吉。同时，其营业额也按年跌10.90%，至64亿4500万令吉，去年同期是71亿4700万令吉。

针对最新业绩表现，国油化学的文告表示，上半年营业额下跌，主要是因为旗下產品较低的平均售价所致。

此外，该公司指出，虽然取得较高的销售量，但是联营公司和联號公司较低的盈利贡献比重，导致上半年净利按年减少8%。

展望未来，国油化学指出，国际石化產品价格的走势、全球经济状况和该公司的厂房使用率，都是影响国油化学营运表现的重要因素。

「厂房使用率要胥视公司的厂房维修活动，以及是否拥有足够的原料供应。隨著厂房维修活动和供应商的关係管理有所改善，公司希望今年可以达到较佳的厂房使用率。」

不过，该公司没有透露目前的厂房使用率水平。

此外，配合业绩出炉，该公司宣布派发每股8仙中期单层股息，除权日为8月20日。【东方网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2015	30 Jun 2014	30 Jun 2015	30 Jun 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,305,000	3,341,000	6,445,000	7,147,000
2	Profit/(loss) before tax	853,000	782,000	1,696,000	1,874,000
3	Profit/(loss) for the period	638,000	585,000	1,310,000	1,424,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	557,000	555,000	1,162,000	1,304,000
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	7.00	7.00	15.00	16.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	8.00	8.00	8.00	8.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.9300		2.8400

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EX-date	20 Aug 2015
Entitlement date	24 Aug 2015
Entitlement time	04:00 AM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	The Board has declared an Interim Single Tier Dividend of 8 sen per ordinary share for the financial year ending 31 December 2015.
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2015
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SYMPHONY SHARE REGISTRARS SDN BHDLevel 6, Symphony HouseBlock D13, Pusat Dagangan Dana 1Jalan PJU 1A/4647301Petaling JayaTel:0378490777Fax:0378418151
Payment date	09 Sep 2015
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	24 Aug 2015
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0800
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.100

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業績遜預期‧國油化學財測下調

2015-08-10 16:57      
（吉隆坡10日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）上半年業績低於預期，分析員鑑於油價走疲導致中短期內平均產品售價持續受壓，盈利前景無法抵銷美元走強利好，下調財測、評級及目標價。

達證券指出，國油化學上半年核心淨利按年下挫5%至12億令吉低於預期，主要是較高稅務及較低平均產品售價、工廠使用率、價差及低子公司貢獻影響。

達證券認為，受原油價疲弱影響，估計平均產品售價及價差將在中短期內持續受壓，導致因美元走強的盈利被抑制，同時，下半年廠房使用率料無法反彈至2015年第一季的90%水平；因下調平均產品售價預測、價差及子公司貢獻，達證券也下調2015/16/17財政年預測19%/18%/18%。

該集團首席財務員表示，馬幣兌美元每下跌10仙，在成本結構及單位售價維持不變的狀況下，稅息折舊及攤銷前利潤將改善6%。

平均產品售價調低後，肯納格研究下調國油化學2015財政年財測16%，2016財政年每股盈利也隨之下修1%。

MIDF研究將展望轉為負面，預測平均產品售價將隨原油價下跌走疲。

MIDF下調2015及16財政年盈利預測10%及5.1%，並調整平均產品售價以反映未來月份及即將面對的艱難時刻。

大馬研究認為，石蠟及衍生品市場因原油及石腦油價格不穩定，肥料及甲醇市場也因中國出口稅務結構改變導致肥料供應走高而充滿挑戰。

因低平均產品售價預測，上半年淨利不如預期，大馬研究下修2015至16財政年盈利預測9%至12%。



（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）