【PCHEM 5183 交流专区】马石油化工

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油價走高‧對國油化學有何影響？

2014-07-06 19:19      

李先生問：
國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）前景如何？最近油價一直走高，對該公司影響如何？

答：
國油化學的產品平均銷售價在6月份攀升，與原油價格因中東政局動盪而走高一致。

中東政局不穩
原油價更高

分析員認為，若中東政局持續不穩，料使產品售價下半年進一步攀升，後市業務表現仍受看好。

馬銀行研究指出，石油化學領域將進入季節性的低迷季度，北半球夏天月份使許多工廠暫時關閉。若是中東政局在夏天后進一步惡化，預料國油化學產品的平均銷售價漲勢將更為凌厲。

今年至今為止，預計國油化學的平均銷售價按年萎縮3.8%，比馬銀行預測的按年成長2.0%還低，惟目前將其淨利預測保持不變。預料平均銷售價在2014年下半年回揚，主要是原油價格及全球採購經理指數走高推動。

馬銀行預測其2014年財政年核心淨利為36億5千900萬令吉，2015年為37億1千200萬令吉，以及2016年為36億6千500萬令吉。

石油化學產品價格與原油價格關係密切，有鋻於此，預料2014年下半年的平均銷售價將走高，比較上半年的價格則較為疲弱。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

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國油化學次季淨利挫42%

2014-08-12 11:06      
（吉隆坡11日訊）由於旗下數家工廠進行維修保養，令工廠使用率大跌至76%，加上市場競爭激烈等利空，國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）截至2014年6月30日為止第二季淨利重挫42.06%至5億5千500萬令吉，比較前期淨利為9億5千800萬令吉。

派息8仙

該公司首季營業額為33億4千100萬令吉，比前期的38億7千200萬令吉，下跌13.71%。該公司宣佈派發每股8仙股息。

截至2014年6月30日為止，該公司首半年的營業額為71億4千700萬令吉，前期為83億2千700萬令吉，下跌14.17%。這也使其首半年淨利下跌36.79%至13億零400萬令吉水平，比較前期為20億6千300萬令吉。

國油化學文告指出，該公司第二季淨利及營業額皆下跌，主要是該公司在次季進行大幅度的工廠維修保養活動，使其工廠使用率下跌至76%，比較前期使用率則為83%。

該公司指出，未來季度的業務表現，料將與國際石化產品價格波動、全球經濟情況、以及生產設施的使用率等因素而定。

該公司生產設施使用率，將胥視工廠維修保養活動、是否足夠原料及設施供應而定。若工廠維修保養活動改善、及更好的供應商關係管理，預料該公司的全年工廠使用率將達更好水平。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2014	30/06/2013	30/06/2014	30/06/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,341,000	3,872,000	7,147,000	8,327,000
2	Profit/(loss) before tax	782,000	1,386,000	1,874,000	3,037,000
3	Profit/(loss) for the period	585,000	1,059,000	1,424,000	2,295,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	555,000	958,000	1,304,000	2,063,000
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	7.00	12.00	16.00	26.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	8.00	8.00	8.00	8.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.7600		2.7200

Remarks :

The Board of Directors of the Company has declared an interim single tier dividend of 8 sen per ordinary share, amounting to RM640 million to shareholders, payable on 12 September 2014.

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EX-date	22/08/2014
Entitlement date	26/08/2014
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Interim Single tier dividend of 8 sen per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2014
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn Bhd (378993-D) Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1 Jalan PJU 1A/46, 47301 Petaling Jaya Selangor Tel No 603-78418000
Payment date	12/09/2014
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	26/08/2014
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.08

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半年淨利遜預期‧國油化學財測下修

2014-08-13 17:13      
（吉隆坡13日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）上半年淨利落後預期，惟分析員認為業績低迷主要因維修保養活動大幅拉低廠房使用率，在烯烴產量和賺幅雙雙看漲支持下，業績表現可望在下半年反彈。

惟由於上半年業績大幅落後全年預期，以及產品平均售價裹足不前，不少分析員在次季業績出口後出手下調全年和未來兩年財測，下修幅度介於2至24%之間，並且調低目標價。

聯昌研究表示，國油化學管理層在分析員匯報會上描述了更加可期的下半年盈利展望，主要因烯烴和衍生產品使用率料重新走高至95%、烯烴賺幅預計因高油價和供應短缺而擴大等利好，料推動下半年盈利加快成長。

“在烯烴賺幅預計上探高峰之際，國油化學盈利料自下半年起加快成長，相信這將成為國油化學的主要驅動器。”

馬銀行研究指出，影響次季業績的廠房維修保養活動目前已經完成，因此使用率料在接下來重新上揚，並於今年第四季上探高峰。

惟考量上半年業績明顯落後財測，馬銀行決定下調全年財測12%，但保持2015和2016年財測不變。

安聯星展研究則直言，雖然烯烴和衍生產品業務料迎來反彈，可肥料與甲醇業務卻可能成為盈利壓力，因國油化學旗下甲醇2廠房自7月份起受天然氣供應問題干擾，且甲醇1工廠也預定在第三季進行保養工作。

“因此，國油化學可能在下半年迎來更多挑戰。”

MIDF研究相信，雖然國油化學下半年表現預計好轉，可全年業績料仍然無法超越去年，產品平均售價料保持疲弱，也預計替集團盈利構成更多下壓。



（星洲日報／財經‧報道：李三宇）

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國油化學短期無驚喜

2014-10-08 16:40      
（吉隆坡8日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）旗下兩項重大產能擴張項目仍處耕種階段，短期內料無法捎來驚喜，達證券研究考量盈利展望仍未明朗，決定暫時保持該股“賣出”評級不變。

達證券指出，國油化學上市以來的最重大擴張計劃--沙巴氨氣及尿素工廠（SAMUR）料自2016年起開始作出盈利貢獻，新工廠預計可帶動2016和2017年淨利上揚4%和5%，並且讓國油化學的尿素產能倍增。

按照原定規劃，SAMUR工廠預計在2016年第一季完工，國油化學到時將成為東南亞第二大尿素生產商。

“2014至2018年的尿素產量預計在60家已規劃新廠的推動下每年成長4%，同期需求則預計僅寫下3.3%成長，這現象可能導致尿素價格面對供過於求的壓力。”

另外，達證券坦言，2016年財測是以100%SAMUR工廠持股權作為計算，因此SAMUR工廠會否分階段推介、沙巴州政府會否買走25%股權和有關天然氣供應價格的安排等問題的最終發展，均可能對財測造成影響。

在SAMUR工廠料遲至2016年才開始貢獻之際，另一項重量級投資計劃--邊佳蘭煉油與石化中心（RAPID）計劃，更預計得等至2019年方能開花結果，國油化學短期內依然欠缺催化劑。

保持“賣出”評級

“國油化學短期盈利展望仍不明朗，利空因素包括營運障礙（天然氣供應不足、維持活動比預期耗時等）、中國石化產品需求放緩等，雖然第四季盈利可望在完成主要廠房翻新活動後改善，但考量過往紀錄，我們依然對該公司執行風險有所顧慮。”

在等待催化劑浮現之餘，達證券保持國油化學“賣出”評級，目標價6令吉零4仙，廠房運作表現持續改善、中國需求上揚等發展，是短期潛在利好。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）

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国油化学　第3季净赚6.6亿

财经 2014年11月6日
（吉隆坡6日讯）国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）今日公佈2014財政年第3季（截至9月30日止）净利为6亿6100万令吉，按年扬升4.1%；而营业额为35亿4900万令吉，按年微升0.6%。

然而，国油化学2014財政年首9个月净利按年跌27.2%，至19亿6400万令吉，去年同期为26亿9700万令吉；而累积营业额亦从去年同期的118亿5300万令吉，减少9.8%，至106亿9600万令吉。

国油化学首席执行员萨札利（Sazali）指出，乙烷为基础的產品较高的赚幅，推动第3季销售增长。

另一个推动销售增加的因素， 主要是来自烯烃衍生物（O&D）业务第3季的较高工厂使用率，加上相比次季，烯烃衍生物市场价格进一步提升，扶持整体的销售收入。

按季比较，集团盈利提升25%或1亿4700万令吉，至7亿3200万令吉；而营业额则取得35亿令吉。同时，该集团扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）按年上涨15%或1亿4700万令吉，这主要是受到以乙烷为基础的產品从1亿4300万令吉，急增至11亿令吉。

派8仙股息

整体而言，国油化学的扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利赚幅为31%。

国油化学配合第3季业绩，派出每股8仙的中期股息，或相等于6亿4000万令吉。

萨札利表示，「虽然全球经济环境和石油化工市场仍极具挑战，但是国油化学將会继续保持具有弹性的扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利赚幅。」

他最后补充，公司原料供应设备的可靠性提高之后，其工厂使用率在2016年將隨著市场的成长週期而有所提高。

国油化学股价今日全天平盘收市，报6.11令吉，成交量为205万3900股。【东方网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2014	30/09/2013	30/09/2014	30/09/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,549,000	3,527,000	10,696,000	11,853,000
2	Profit/(loss) before tax	899,000	925,000	2,772,000	3,961,000
3	Profit/(loss) for the period	732,000	712,000	2,155,000	3,006,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	661,000	635,000	1,964,000	2,697,000
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	8.00	8.00	25.00	34.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	8.00	8.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.7600		2.7200

APULA

產品前景參差‧國油化學兩年盈利唱淡
2014-11-07 17:51
http://biz.sinchew.com.my/node/104991?tid=6

（吉隆坡7日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）首9個月盈利表現遜色，分析員認為國際油價跌跌不休，以及市場需求疲弱恐使產品價格前景好壞參半，紛紛下砍今明2年盈利目標。

受業績疲弱拖累，國油化學週五股價下挫，全日跌22仙至5令吉89仙，為10大下跌股之一。

興業研究指出，受到年初重大維修工程影響，國油化學首9個月營業額下跌9.8%，核心盈利僅19億6千萬令吉，遠遜市場預期。

“管理層透露最後一項重大維修工程在10月杪結束，我們預期未來2個月工廠使用率將回升至85至90%，但整體產品前景參差。”

油價跌衝擊石化售價

馬銀行研究對管理層提振營運效率努力感到讚賞，但料在強化天然氣供應問題上面對困難，因這超越公司控制範圍，且何時能解仍不明朗。

“最大的問題是全球經濟緩步增長，而國際油價顯著下跌也將對石化平均售價帶來壓力，國油化學管理層預見平均售價頹勢延續至今年第四季和2015年。”

肯納格研究則相信在重大維修工程告一段落，以及天然氣供應吃緊問題不再下，國油化學第四季盈利表現將更好。

“但是，第四季烯氫與衍生產品（O&D）價格料持續疲弱，而化肥和甲醇（F＆M）價格前景則參差不齊。管理層預見新增產能將使2015年價格前景日趨挑戰，但需求有望在2016年走向復甦。”

基於上述原因，MIDF研究下調國油化學2014和2015財政年盈利目標10.6%和16%，相信2014財政年盈利目標將難達到上財政年水平。

達證券認為，基於短期盈利催化因素不足，加上執行風險存在，對國油化學前景持續看淡。

“國油化學產能擴充僅有望長期兌現，而其現金將用於邊佳蘭煉油及石油化學綜合發展計劃（RAPID）資本開銷，恐抵銷股息上漲空間。”

大馬研究指出，國油化學現以7.9倍本益比進行交易，比領域同儕平均6.2倍為高，因此下調其目標價至5令吉85仙，但維持“守住”評級不變。（星洲日報／財經）

APULA

Rm5.38.......-0.47大跌！！！

油價大跌3%‧國油化學猛挫7%
2014-11-15 10:00
http://biz.sinchew.com.my/node/105451?tid=6
     
（吉隆坡14日訊）國際油價週四晚間大跌超過3%，馬股油氣相關股項聞訊紛紛掀起賣壓，國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）亦難逃一劫，週五以40仙或6.84%跌幅淪為全場第二大下跌股。

受賣壓襲擊的國油化學，週五股價一度跌49仙或8.37%，下探5令吉36仙，雖然趁低吸納買盤過後帶動股價反彈，卻不足以消化持續湧現的賣壓，導致最終僅能以5令吉45仙收盤，成交量達911萬3千股。

國油化學雖未直接涉足油氣業，但市場預期國油化學旗下部分產品售價將隨國際油價走低，影響整體賺幅和盈利展望，導致該股聯同其他油氣股一併成為投資者拋售的目標。（ 星洲日報／財經）

APULA

PETRONAS CHEMICALS GROUP BERHAD [S] (5183)      

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APULA

股價誘人‧基本面穩‧國油化學宜趁低吸購
2014-12-04 17:53
http://biz.sinchew.com.my/node/106723?tid=6
     
（吉隆坡4日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）受到最近油氣股拋售活動拖累，使股價跌至吸引人水平，加上其基本層面和財務穩定，受惠於馬幣走低，分析員認為目前是趁低吸購的良機。

馬銀行研究認為，目前國油化學股價已跌至良好買進水平，因受到油氣股被拋售的影響。

自今年8月以來，該公司的股價已挫跌了22%，單是在12月1日就崩跌9%，這是該公司上市以來，第三次面對如何猛烈的沽壓，根據過去兩次的經驗，該公司股價都在兩個時間內回彈收復失土。該公司全年迄今跌幅也是9%。

該公司股價今日出現反彈，一度回彈20仙，收市報5令吉39仙，揚升9仙。

其實，國油化學的產品平均售價，比原油價格更企穩，意味著盈利跌勢料比市場預測更為溫和。今年至今，若以美元計，該公司產品平均售價下跌4.3%，美元匯率走高緩和有關跌勢。

受惠於馬幣走低

同時，馬幣兌美元匯率走低對國油化學有利，因的營收以美元計，僅有約65%至70%成本是以美元計。該公司資產負債表健全，落在淨現金情況。

馬銀行研究預測，國油化學的2015年財政年營業額成長6.3%，包括納入產品產量成長5%、馬幣兌美元匯率貶跌3%至3.25令吉及產品平均售價下跌約3.0%等考量因素。

國油化學2015年財政年淨利成長，按年料可達12.3%。預料馬幣匯率進一步走軟，提供進一步走高潛能。

國油化學截至2014年6月為止的外資持股率為7%。在2012年6月最低達到4.5%及於2013年12月杪創下12%的最高水平。

馬銀行該行將其淨利預測保持不變，2014年為30億8千120萬令吉、2015年為34億5千930萬令吉、及2016年為36億1千960萬令吉；這包括其產品平均銷售價下調的因素在內。

國油化學評級從“持有”上調至“買進”，目標價為6令吉50仙，或等於2015年財政年預測本益比15倍水平，與全球同儕平行。該公司2015年的預測周息率3.9%，料可吸引尋求高回酬的投資者。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

Atarikoi

跌至 4.69 , 价钱很吸引

APULA

石化料再跌價‧國油化學財測下修
2014-12-16 16:34
http://biz.sinchew.com.my/node/107401?tid=18
  
（吉隆坡16日訊）國際油價前景欠佳，國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）遭拖累，分析員下修財測。

安聯研究表示，根據ICIS亞洲國際石化指數（IPEX），自10月份以來，石化產品價格已經下滑13%，而中國的產能卻不斷增加，需求卻放緩，預計石化價格將進一步下挫。

安聯說，基於烯烴（olefin）及芳烴（aromatics）價格下滑，因此下修國油化學2015及2016財政年淨利10%及12%。

不過，該行補充，上述兩項產品的原料也相應調低，抵銷了價格疲弱的因素。

分析員預期該公司2015及2016財政年的淨利將繼續成長，主要用於芳烴業務的石腦油產能將提昇至82%（2014財政年預測為77%），主要是該公司在2013及2014年完成機器的設置。

綜合以上分析，安聯研究將該公司原有14倍本益比，調整為12.5倍，並將5令吉30仙的目標價，下調至4令吉25仙，維持“完全反映”評級，並強調若國際油價回升，將考慮重新評估國油化學。（星洲日報／財經‧報道：謝汪潮）

icy97

雖享產能增加‧國油化學‧油價暴跌傷更大

2015-01-06 17:17      
（吉隆坡6日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）的產能增加與美元升值兩大利好，難敵油價暴跌一大利空，艾芬黃氏研究決定下調評級，從“買進”降至“守住”。

評級降為“守住”

國油化學今日跌勢難止，急退18仙，收5令吉零1仙，最低跌至4令吉99仙。

艾芬黃氏表示，聚合物在2014年下半年跌價18至26%，跌幅略低於石油和石腦油同期的48至49%。

“在估計原料跌價、需求減緩、供應增加下，我們以石油平均價75美元推測，預計聚合物價格2015年將再降低15至20%。”

該行指出，對國油化學來說，石油和石腦油跌價不算是太好的消息，因為這將削弱其氣體業務的價格優勢，由於乙烷的成本不變，乙烷和丙烷的盈利賺幅可能降低。

“不過，受到不同時段原料價格變化和購買力提昇的影響，一些烯烴和衍生產品的價差可能改善，因此有助於減輕乙烷和丙烷賺幅降低的壓力。”

艾芬黃氏認為，雖然氣體產品面對賺幅降低壓力，但隨著國油化學的工廠使用率從2014年首9個月的77%提高到84%，美元兌馬幣也升值，相信該公司仍有能力在2015財政年取得9%淨利增長。

“過去數據顯示，國油化學可以從美元升值中受益，我們估計，美元兌馬幣升值1%，國油化學的盈利將提高1.6至1.7%。”

該行補充，該公司除了出口60%產品，其餘在國內銷售的40%產品也多以美元計價，因此可從美元升值的趨勢中受惠。

該行估計美元兌馬幣今年可守在3.35令吉水平。

艾芬黃氏指出，國油化學目前利空壓倒利好，決定調低評級，目標本益比也從15倍調至14倍，目標價跟著跌至5令吉30仙，原為5令吉60仙。

“評級下調後，我們依然喜愛國油化學，因為具備管理團隊強穩、業務模式優勢、資產負債表強勁（淨現金達98億令吉）、週息率誘人（2014至2016財政年料維持4%）等利好。”（ 星洲日報／財經）

icy97

響應修正預算案‧國油化學或派高息

2015-01-28 17:48      
（吉隆坡28日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）因產品平均售價及匯率走低問題，被下調財測、評級及目標價，但分析員不排除會響應修正預算案建議派更高股息。
優化工廠及供應鏈

國油化學2014年工廠使用率因預期之外的維修工程及原料供應問題表現欠佳，管理層趁此低潮期優化工廠及供應鏈已自2014年11月起帶來正面成果，並有望延續至2015年。

該公司管理層估計，今年僅進行一些維修工程，2015財政年料可正常運作，運作改善，產量及工廠使用率料上升，目標工廠使用率為85%。

馬銀行研究指出，石化領域在過去4週處於不斷變化之中，主要石化價格自2014年12月4日調整後下跌30至35%，雖然指數顯示基本供需維持均衡，可是原料價格劇烈波動，顧客傾向於參差不齊的代售模式，促使領域出清存貨。

“相信產品售價跌勢屬短期現象，市場過度反應及低石化售價料不會長此下去，估計農曆新年過後，當所有工廠全面恢復運作即有望回穩。”

馬研究認為，全球經理人採購數據（PMI）正面及領域工廠使用率維持在高水平，對穩定近期石化價格利好。

“根據過往紀錄，出清存貨活動只能維持2至3個月，儘管如此，2015年首季盈利可能令人失望及失去信心，但不排除國油化學將響應首相在修正預算案提議的官聯公司派高息言論。”

該行下調3年財測，預測國油化學2014財政年稅後歸屬股東淨利（PATAMI）將按年下滑13.7%至27億2千400萬令吉，2015財政年按年增0.9%至27億4千900萬令吉，2015財政年則有望逐步回揚，按年增加20%至34億5千900萬令吉。

馬銀行研究調整平均售價及馬幣兌令吉匯率預測後，下調2014至2016財政年盈利11.6%、20.5%及8.9%，評級從“買進”下修至“持有”目標價從6令吉50仙降至5令吉35仙。（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）


股海探温：国油石化或派特别股息
财经周刊 投资观点 股海探温  2015-02-02 12:41
http://www.nanyang.com/node/679240?tid=687

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/12/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2014	31/12/2013	31/12/2014	31/12/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,901,000	3,349,000	14,597,000	15,202,000
2	Profit/(loss) before tax	778,000	586,000	3,551,000	4,547,000
3	Profit/(loss) for the period	570,000	498,000	2,726,000	3,504,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	500,000	450,000	2,465,000	3,146,000
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	6.00	6.00	31.00	39.00
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	8.00	12.00	16.00	20.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.8400		2.7200

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EX-date	05/03/2015
Entitlement date	09/03/2015
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Second interim dividend
Entitlement description	Second Interim Dividend of 8 sen per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2014
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn Bhd (378993-D) Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1 Jalan PJU 1A/46, 47301 Petaling Jaya Selangor Tel No 603-78418000
Payment date	24/03/2015
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	09/03/2015
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.08

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業績欠佳‧獲利示警‧國油化學財測分歧

2015-02-23 17:02      
（吉隆坡23日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）2014財政年核心盈利挫13.3%至27億令吉，管理層對現財政年盈利提出預警，分析員對該公司前景看法分歧，其優勢是產能大獲改善，但胥視化學產品價格是否走揚。

國油化學第四季核心淨利按年跌8.6%，主要是各種化學產品價格走低；西德州原油與化學品自2014年10月31日走低24%至48%。

MIDF研究說，管理層已預警營運環境未來更艱巨，特別是產品價格更具挑戰，惟採取一些積極步驟擴大產能，並表示對前景謹慎樂觀。

國油化學週一閉市報5令吉10仙，上揚12仙或2.2%。

安聯星展研究說，石油化學料受中國產能增加及需求疲軟衝擊，價格可能進一步走疲，可能會拉低盈利。

馬銀行研究也告誡，2015年首季石油化學產品平均售價將繼續走跌，儘管近期有些回穩，然而價格是否已探底還言之過早。

維修至第三季
產能受影響

興業研究指出，2014財政年崎嶇不平，產能受維修活動持續至第三季所幹擾，產品價格配合原油走勢也挫跌，平均跌約33.8%。

“預期原油價走高後，與原油價相關性達0.88的石化品，獲全球需求走高驅動，這個財政年有望走揚16%。”

興業上修評級至買進，主要是沒有各大維修計劃，目標價由6令吉零8仙調高至6令吉22仙，本益比達區域同儕的14.6倍。預定產能運用率達87.5%。

興業指出，肥料價格料在中國與印度需求提拉而走穩。根據報道，印度嚴缺800萬公噸尿素，國油化學料可從強勢美元受惠，產品多以美元計算，有80%原料以美元購入。

聯昌研究看淡國油化學前景，認為國油化學作為亞洲其中一家最大烯烴製造商，原油價下跌將導致賺益受壓，調低今、明兩個財政年國油化學每股盈利11.5%至12.5%之間。2015與2016財政年預測原油每桶75美元。

“大馬研究預測營運可在83%高產能使用（相比2014財政年80%），改善其營運表現。然而，化學價格前景參差，乙烯價格料微揚，而芳烴與尿素價格，料在中國去年下半年就加緊供應下料走疲。”



（星洲日報／財經‧報道：張啟華）


標青业绩带动股价　国油化学前景谨慎
财经  2015年02月23日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php/business/cj2015330

去年净利挫21% 产品均价走软 国油石化挑战加剧
财经新闻 财经  2015-02-25 11:49
http://www.nanyang.com/node/683386?tid=462

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東南亞首家 馬石油化工建2-EHAcid工廠

財經23 Feb 2015 22:26
（吉隆坡23日訊）馬石油（Petronas）旗下馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業），與全球最大化學公司巴斯夫石油（BASF）將通過現有合資企業BASF馬石油化工，建造新世界級的2-乙基己酸（2-EHAcid）生產工廠。

進一步優化價值鏈

石油化工發出文告指出，該工廠將會是東南亞首家2-乙基己酸生產工廠，預計今年次季動工，料2016年末季開始投產，每年估計可生產3萬噸2-乙基己酸。

巴斯夫石油中端業務總裁史迪芬說：“新工廠的建造主要迎合我們亞太區客戶需求提高，通過額外產量，巴斯夫石油將成為該區域高純度2-乙基己酸領導供應商。這項投資將進一步加強公司在許多下游市場的供應。”

馬石油化工總執行長拿督沙扎利漢扎說：“有了這項計劃，馬石油化工和巴斯夫石油都能充分利用我們在該領域的技能資源和技巧，進一步優化價值鏈。”

2-乙基己酸是用作生產合成潤滑油和油添加劑的化合物，也可用于汽車冷卻劑、穩定劑和催化劑等。【中国报财经】

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石化產品需求穩健　國油化學應聲走高

财經  2015年03月23日
（吉隆坡23日訊） 由于石化產品需求穩健，加上石化的平均價格已經從今年2 月杪的低水平反彈，分析員維持國油化學（PCHEM，5183，主闆工業股）「守住」的投資評級。

無論如何，國油化學股價在今天異軍突起， 早盤以全天最低價位5.15令吉開高，過後節節盤升，並觸及5.39令吉全天最高水平，較上周五閉市價5.12令吉，飆升27仙或5.27%。

該股隨後回吐部份漲幅，最後以5.34令吉掛收，全天大起22仙或4.3%，為全場第3大上升股。

石化產品的平均售價（ASP）過去1年下滑了31%，主要因為市場基於下滑的油價而減少庫存。國際油價在過去1年下跌了接近50%，拖累其相關產品。然而，馬銀行金英投行分析員指出，在今年2月份觸底後，石化產品售價一直處於上升趨勢。目前，國油化學石化產品的平均售價估計為每公噸796美元（約2935令吉），在過去1個月上升了16.5%，預料今年還會持續回彈。

強大支撐

該分析員補充道，農曆新年後，大部份公司的庫存都不高，加上工廠大部份恢復全勤運作，將可以為石化產品的價格帶來強大支撐。

他也表示，國際採購經理人指數（PMI）保持在健康水平，預料可支撐石化產品的需求。

「國際採購經理人指數自2013年來都維持在50點以上，今年2月份指數為51.6點，也是近期對石化產品的有利因素。」

由於市場近期的發展符合預期，所以該分析員維持國油化學盈利預測。

該分析員指出， 基於健康的財務狀況和派息能力佳，馬銀行金英投行分析員維持國油化學「守住」的投資評級，以及5.35令吉的目標價。【东方网财经】

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石化產品見底‧國油化學重見天日

2015-03-24 17:14      
（吉隆坡24日訊）國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）旗下石化產品的最壞時刻已經結束，分析員預期石化品平均售價將繼續穩定復甦。

不過，分析員預料國油化學2015財年首季盈利可能低於市場預期。

馬銀行研究表示，石化產品今年來的售價下跌31%（以美元計），但價格已在2015年2月後期觸底。

該行估計國油化學目前的平均售價為每公噸796美元，比2月杪的最低水平高16.5%。

需求增
供應趨穩

在華人新年假期結束後，主要工廠如今全面產能運作，令石化產品需求大增和供應趨穩，帶動主要石化產品價格自2015年2月後期開始呈現上升趨勢。

該行看好石化產品價格復甦的速度（一個月內反彈16.5%）和預期價格將進一步復甦，目前全球綜合採購經理指數（PMI）保持在穩健水平，在2月PMI企於51.6點，進一步確認強勁上升趨勢，這將可支撐石化產品的強勁需求。

馬銀行研究保持財測不變，因目前的進展和預期一致，維持“守住”評級，目標價5令吉35仙，這是據15.8倍本益比估值，比全球同行的估值高10%，因該公司具強勁資產負債表和派高息能力。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）