大家谁有去过公司的股东大会？也写下得到和了解什么。。

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小股东大权利：神秘的7号法则

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2015-12-28 13:20
这是2015年最后一周，很快我们就要迎来2016年。

年尾循例是没什么大事，不过有家公司的特大，倒是引起我们的注意力。这主要是该公司方正集团（PUC），在宣布进军太阳能发电计划之后，向股东筹资的债券计划，是以相当另类的比例进行。

公司建议每20股配售28股面值5仙的债券，而每认购28股债券，将附送7股新凭单，哗，是不是比例非常奇特？（据说这背后有个原因，且容后叙述）翻看公司在修改之前（8月）的建议，是建议1配2股面值5仙的债券，还算合理，随每8股债券附送1凭单，因为是甜头，倒也不是很大的弊病。

制造许多散股

这一修改，未来可制造出许多散股了。

不过，20配28等于1配1.4，因此，比之前的1配2，筹资的数额少了30%；而8送1凭单比诸28送7凭单（即4送1凭单），送凭单的比率却大了一倍，因此，不排除公司因为市景不好，不敢向股东要太多钱，退而求其次，先要一笔，然后如果做出成绩来，才在股东转换凭单时再筹一笔。只是，这比例也太奇特了。

在明查暗访之下，才知道这个比例的奥妙。

方正集团这公司的股票编号0007很特别，象著名特务占士邦007，所以公司在做这个建议是，是参考7的倍数，以7x4凑成28的数字，取其谐音，希望大家“易发”。送凭单的比例也拿7为标准。

我们追溯历史，公司在去年送出红股和凭单，果然也是以7为主，实行7送1红股和7送1凭单，似乎很有道理。

然而，许多价值投资者不吃这一套，但是为了要股东记住公司编号而别出匠心，却也不能不佩服管理层的一番创意。

本周股东大会焦点

12月28日有豪华集团（HOOVER）和艾尼斯（INIX）的股东大会，后者将进行附加股和凭单建议，以多元化业务至挖泥和填土服务，这次股东大会，算是特大之前的热身活动吧，股东将追问该计划详情，为将要来的特大做好准备。

29日方正集团（PUC）也是有个特大，也是进行类似的建议，公司多元化至太阳能发电计划，因此进行债券建议（见上文）。

另外，OWG集团则在同日举行股东大会以及派红股特大，为年尾带来一些喜气。

星泉鞋材（XINQUAN）和伦敦食品（LONBISC）的股东大会在31日，送别2015年。

万年船 有意见或资料提供请电邮： [email protected]

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小股东大权利：现金不够多？

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-01-04 14:20
去年12月31日9早上，中国公司星泉鞋材（XINQUAN）举行股东大会，许多小股东不辞劳苦的早早前来开会，因为这家公司身怀巨款，一年不见它一次太可惜了。

会议当中，当然有一些陈腔老调，公司也一贯性的以过去的答案重复回答，但也有一些创见（还是异见），值得记录下来，让外地（又不小心买到这股票而被套）未克出席的股东知道一下，其他股东关注的是什么，董事部又如何回应。

未来更大利益发展

围绕着公司最多的问题是公司身怀现金，据现场几位股东统计，可达每股3令吉，而且公司又年年赚钱，却吝于派息，到底是为什么？

忘了提一提，公司股价目前是60仙左右，凭单是6仙左右（转换价1令吉），因此处于非常不合理的水平。

公司一贯的举出同行里的现金和营运比较，以验证这个行业是非常需要大量现金来支撑的。而且，总执行长来自公司大股东的家族，如果派出大股息，他们将是最大的受益人，因此推己及人，希望小股东了解公司保留现金，是为了未来更大的利益和发展，耐心等待。

坐拥10亿还要筹5000万

不过，另一点让小股东很不满意的是，公司拥有巨额现金之余，近期竟然建议股票削资（由美元10仙至1仙），然后2配1附加股以筹划最低2694万令吉，最高5070万令吉。

以公司两亿的市值，现金达10亿令吉（每股3令吉），怎会要筹募2.7至5000万令吉（以附件股每股30仙来计算）？

公司则以拖字诀，打算在未来的相关股东特大才讨论。

至于其他还有三个课题，关系到：1）建议公司借钱来派股息；2）大股东脱售凭单；3）股票回购计划；将另行记录和讨论。

本周股东大会焦点

欢迎2016年的光临。本月4日即有IOI产业（IOIPG）的股东特大，进行一项土地大收购。

1月6日顶级手套（TOPGLOV）举行股东大会，以及1送1红股特大，不知不觉，原来上一次的1送1红股，已是2010年7月的事了。这次会议将首次在公司自己的大厦（Topglove Tower）进行，具有特别意义，就不晓得这种公司大楼有没有足够的泊车位，可以容纳大量的股东出席率？

威城三项活动分开

另外，去年9月进行股票1变5分拆，以及抢先在12月15日举行股东特大以进行4送1凭单的威城（VS），将在1月5日举行股东大会，到底把三项活动分开进行有什么特别意义，而不一起举行来省一些费用？是不是董事们太想见股东了？如果是后者，希望下来会有更多的会议来让股东们继续拜见董事，了解公司近况。

7日则有另一只迟热的家私股成业资源（SYF）举行股东大会，同时INSTACO也举行股东大会，建议改名为VIVOCOM，挥别历史。

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小股东大权利：经营公司VS经营股票

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-01-11 14:11
星泉鞋材（XINQUAN）的股东大会还有一些课题值得讨论，其中一个是建议公司借钱来派股息。

这些提出来的意见是因为公司大把现金却不能派给股东。

一些公司财务规划专家的意见是，公司有一些贷款是好的，这样才能将公司的资本应用极大化。

因此，既然不能把现金派出来，那么通过借贷派股息，再让公司未来的赚益慢慢偿还，只要借贷成本低于赚益，是做得过的生意。

一些股东是不喜欢公司胡乱借贷的，这意见是否成立，见仁见智。

不过，星泉鞋材在中国营运需要许多现金周转的理由，已经在股东大会里解释了许多年，而且，借钱的目的不是扩充业务，而是派出去，不是增加现金流，而是减少现金比率，你觉得管理层会这样做吗？

左右为难

再者，一些股东质问公司大股东为何把凭单脱售，董事的回答也耐人寻味。

小股东认为凭单行使价1令吉，脱售价约6仙，这远比公司资产3令吉低，何以高层出此下策，要钱不要货让人心不安。

从这里可以看到管理层的无辜。之前听信股东建议派送凭单（股东言之凿凿，称谓这是为公司和股东制造价值），可是派了以后股价更低。

不听，股东又吵管理层不懂经营股票，听了，大股东把无用的凭单卖掉，又被股东责难，变成里外不是人。

董事最后的回答是，他们只会做生意，不会搞股价，之前听了投资顾问的建议，但得不到所要的结果，之后又接到建议，说大股东要卖掉凭单，股价之后才会起（？），所以才卖掉（咳，希望是我听错吧）。这样从善如流的董事和大股东，可不多见，股东们要珍惜喔。至于那家顾问，如果股价再不起，我看他的地位不保了吧。

另外，顶级手套（TOPGLOV）的股东大会，不只准备充足，之前担心的泊车问题也没出现，过程皆大欢喜，赞不绝口；此外还附送参观工厂，看来不单做生意是顶级，连办股东大会也不例外。

本周股东大会焦点

本周就有点淡静，不过有两个股东特大是值得留意的。

一个是RCE资本（RCECAP），建议面值由10仙削减7.5仙，然后将它（7.5仙）派出来。

公司去年才大派股息，今年又进行资本回退，给股东大派红包。

美中不足的是，这一次削减面值之后股票将4合1（整合回去10仙，有这个需要吗？），因此会出现许多散股，似乎不是交易所政策里所希望出现的情况。

另一个特大是柏乐兴（BRAHIMS）建议以2.18亿令吉脱售其49%航空餐饮业务，之后公司将满手现金，值得留意。

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小股东大权利：认识公司削资重组

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-01-18 14:19
星泉鞋材（XINQUAN）股东大会不能完成的建议，将在下个月继续，那是公司削资重组的建议。

近来，这些中国公司流行送了凭单就削资，大体上，削资的原因一样，就是以目前（低于面值）的市价，公司很难进行配售股票来集资。

例如，之前就有华运控股（MSPORTS）先2送1凭单，再把5美仙面值削减成2.5美仙。

星泉鞋材也不例外，在2014年6月2送1凭单以后，去年9月建议公司面值10美仙削减9美仙，成为1美仙，之后再进行2配1附加股送1凭单的建议。

看来投资银行应付这些中资公司也真容易，可以资源分享，做了一家又一家，各自收各自应得的顾问费。

由于特大在2月5日才召开，我们迟些才讨论也可以。

初步鉴定，输家是凭单A的持有者，因为转换价1令吉将不会调整；看来大股东先卖凭单是洞察先机。

星泉鞋材股东应该感到庆幸，因为这类重组一般上没有整合股票，因此股额还是一样；同时削减的资本将归纳去股东溢价户口，等于左手换右手，本质上没有么不一样。

倒是大股东如果没存心私有化公司的话，以静制动，无须入场买票，即可以用比市价低的价钱买到附加股，还奉送新凭单，属于最大赢家。

RCE资本小股东全是输家

另一家公司就没有这么便宜了。

RCE资本上周四刚通过公司特大，议案也是削资重组，如何削资却大有不同。

该公司建议把10仙的面值削减7.5仙，成为2.5仙，之后公司会把这7.5仙回退给股东。不过，下来公司会把股票4合1，整合成为面值10仙的股票。我们奇怪，公司需要这么画蛇添足吗？

只要是股票整合，受害的一定是小股东。那些持有尾数1、2、3股的小股东，一律化为乌有，怎么可以诠释为不影响股权呢？

那些少于400股的小股东，也一概变成散股持有人（经整合以后，股额少过100股），无法自由买卖，这还叫奖励股东吗？

与此同时，股价因回退资本和股票整合的关系，市价可以从26仙调整到76仙，会否再提供下一轮滑落的空间？

如果因小股东的不识公司价值，这是不是制造一个更容易被收购的机会？比较星泉鞋材，RCE资本的小股东全是输家。

本周股东大会焦点

1月20日是柔佛公司多元电子（MULTICO）的股东大会。

21日则是星狮集团（F&N）的股东大会。这家老牌公司似乎也步其他公司后尘，废除多名代表（PROXY）的制度，换句话说，今年股东不能代表多名其他股东来拿礼品。

以公司的惯例，只是每名派发六罐果汁饮料，特地去领之，非常不划算，股东还是希望公司继续派高股息比较实际吧。

另外，和合建筑（HOHUP）则在1月22日召开股东特大。

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小股东大权利：派送礼品从盛而衰

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-01-25 13:53
1月的天气晴时无云偶阵雨，可1月的股市却是雷电交加，不只1700点无望，连1600点也会失守，看来油价失去扶持点，这个羊年已确定“亡羊”来不及补牢，而将来临的灵猴，到底是大圣爷闹翻了天空，还是扶助唐僧取经修成正果，令人难以确定。

不过，2016年下来的日子，高通胀、消费税、低令吉，不只民众束紧腰带，连上市公司也将采取撙节措施。

星狮取消多位代表制

自一两年前我们见到上市公司纷纷削减开会派礼品的动作，今年应该会有更多公司跟随其后。

上周星狮集团（F&N）的股东大会，公司决定取消多位代表（MULTIPLE PROXY）的制度，而采取每名出席者一份礼物的方式。

当然，出席者还是可以代表其他股东，只是权力限于投票而已，而不像去年可以代表多位股东领取礼品。

想公司派的礼品（饮料）本钱才不过二、三十令吉，一人只有一份，不大划得来，许多没打算提问的股东立时就打退堂鼓，因此，今年出席的人数相应的少了很多。

出版股东大会导航专书

在股东大会认识的一位以出席股东大会为乐的朋友威廉先生，曾经说过他很有意思出版一本关于股东大会的书，里面详细说明哪个公司会送什么礼品；好像是旅游导航一样，教导小股东哪里最值得去。

我开始有点担心，这与股东大会的意义似乎是本末倒置，同时各公司将与其他公司对照，不求最好，只愿从俗，因此让小股东失去许多“着数”。

看来我是多虑了。其实，各公司已经开始咨询注册师的意见，不让小股东有“机”可乘，从中牟利。

因此，我倒希望威廉出本回忆录，里面记录许多公司派的礼品如何“从盛而衰”，从出手大方变成一人只能领一份；也顺便记录小股东如何的贪心，滥用或破坏了“规矩”，导致管理层愤而从简；还有，小股东如何争相抢食，大肆打包食物（导致其他人没东西吃），甚至偷窃餐具，借此揭开人性丑陋的另一面。

本周股东大会焦点

不知不觉，2016年1月已经进入尾声。

27日是宝光（POHKONG）的股东大会，目前市况，黄金可以投资吗？股东应该踊跃询问管理层。

28日较多公司开会，包括了振德（CHINTEK）、永成统一（WZSATU）、家丽资机构（HOMERIZ）等。

其实本周股东特大也不少，计有优乐家集团（KEURO，26日）；迪耐（DNEX，27日）；马星集团（MAHSING）和灵通综合（INGENCO），28日；奥林匹亚（OLYMPIA）和云升控股（YINSON），29日；耐慕志（DAIBOCI，30日）。颇有看头。

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小股东大权利：星泉小股东左右为难

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-02-01 14:20
之前提到星泉鞋材（XINQUAN）将召开股东特大，来削资进行附加股建议。言犹在耳，大会就在2月5日举行。

由于会议接近农历新年，是新年前工作日的最后一天，不晓得许多关注此事的小股东会否拨冗出席。

董事部向来听从投资银行顾问的建议，这回甘愿招惹小股东的不满，进行这可有可无的筹资计划，大概也是顾问团的神来之笔吧。

为什么这样说呢？

我们重温一下附加股建议的内容：公司建议2配1附加股，3附加股送1凭单B，附加股的价钱预计定在30仙，比理论除权价（45仙）大约折扣33.33%，而新凭单的行使价预料是40仙，比目前上市的凭单A行使价1令吉（即使除权后价钱调整）更加吸引人。

上周五闭市时，星泉鞋材报45.5仙，至于凭单A则是以4.5仙挂收。

由于削资将不会改变凭单A的行使价和数量，因此这项重组活动里，凭单A持有人成为最大的输家。

如果脱售凭单A的平均价是在4仙，那么，（这凭单是2母股送1凭单，在2014年送出的），大股东套现了4仙，转用在现今的附加股费用（2配1），也就省了4仙。

难怪大股东把全部凭单A脱售，大概又是投资顾问团的金玉良言。

左算右算都是输家

此次附加股，计划募资的金额在2694万（最低由大股东全部认购）到5070万令吉之间，但是公司手握现金高达14.5亿人民币，或者约1亿令吉（每股约3.20令吉），要小股东看到一间很赚钱又很多现金的公司，还伸手向自己要钱（每股15仙），大概很难接受吧。

尤其是董事部也不能承诺给了钱以后，公司会不会设定股息政策，或者肯定股价开始走上轨道，这种艰难时期，谁愿意把钱投资在不知道未来的公司？

但是，如果小股东不认购，大股东可以趁低吸购，提高股权，从53.13%到65.39%，的确是个便宜又有效占有公司资产的方法（公司每股资产3.45令吉，30仙就买到了）。

左算右算，小股东都是输家，除非他们可以把整个议案推翻。

由于大股东可以投票，这几乎是必定通过的议案，推翻议案是妙想天开。

看来，小股东喧嚷之后，必须为难一点，冷静下来思考要不要认购这项附加股。

本周股东大会焦点

告别2016年1月，进入2月。再一个星期就是农历新年（2月8日），因此这星期应是相当悠闲，有什么大事过了新年再打算吧。

本周只有几个股东特大，其中2月4日有大红花石油（HIBISCS）和美佳第一（MFCB）的特大。

2月5日是星泉鞋材（XINQUAN）的特大。

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小股东大权利：星泉小股东的下一步

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-02-15 13:44
星泉鞋材（XINQUAN）在2月5日的股东特大，毫无悬念，以大比数获得通过，连一些股权只比最大股东略低者也没出席发表意见。这就是大权在握的局面。

跟着下来，是实行所有通过的议案，预料在1至2个月就告一段落。

这次特大出人意表的是小股东权益监督委员会（MSWG），出动两名高级研究员，针对建议不断提问。虽然星泉鞋材董事部兵来将挡，但是MSWG委员似乎不很满意高层的回答，可能会有进一步行动。

笔者私下和MSWG的委员交流，他们透露对中国公司来大马上市的忧虑。

按照统计，前后共有14家中国公司在大马交易所上市，但是股价惨不忍睹。

以星泉鞋材为例，上市价为1.80令吉，如今股价才约45仙。我国的投资者不是对大马交易所的企业监管太有信心，就是本身对公司没做出太详细的研究，才会中招。

另一家中资公司华运控股（MSPORTS）更让人吊诡，公司两名大股东在2015年10月19日执行约1200万股的雇员认股计划（ESOS），执行价是11仙，却在1月29日以4.6仙的市价全部卖完！到底这是什么逻辑？

2015第三季财务报告显示公司净资产每股1.18令吉，现金每股70仙，大股东需要这样作贱自己吗？小股东看在眼里，担忧在心里，却又无法可施。

MSWG将私下拜访

MSWG的委员和星泉鞋材董事部交流后，私下建议拜访公司，以更了解其运作。

星泉鞋材董事部无任欢迎，只是希望访期安排在6月或更迟，其他小股东如果有兴趣，这不失为一个监管的方法之一。

至于拜访详情和能不能成行，还在探讨的阶段，希望有兴趣的股东自行和公司的公关联络。

那时，只怕公司的附加股建议已告一段落，公司的资金已经到位，不会象华运控股那样，作出惊天的动作了吧？

本周股东大会焦点

猴年来临，股市没有跟着农历新年冲冲喜。

指数的情况是逢开始就力争上游，但随即乏力扶持，而国际油价也欲振乏力，看来这个二月要保持不失也很困难，何况是反弹？

本周只有一些股东特大如亚通（AXIATA）在2月17日举行。

至于股东大会，则有文语控股（SASBADI）在2月18日举行。股东会议活动要在多一星期才恢复正常。

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小股东大权利：应严守年报准则

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-02-22 13:25
股市经过了犹如过山车的波动后，到底牛是否战胜了熊，犹未得知，不过，市场总算没有1月1那么惨兮兮。

在股东会议开始活络之际，我们看到一家公司征阳集团（SUNSURIA）的年报有点奇怪，想在这里点评一番。

我们曾写了篇电邮去询问大马交易所，不过可能是新年气氛浓，我们只收到一封简短的回信，叫我们参考上市条规第9章，附录9C，有关于年报内容的指南。

我们跟着这条指引，真的找到了关于年报内容的各种要求。

征阳年报两个疑虑

我们对于征阳集团的年报有两个疑虑，也许是看漏了，这里提出来让读者帮忙提点。万一看错也会获得提醒，免得尴尬。

其一，在董事履历里，所有的董事皆没有列出岁数，这是不符合上市要求指南的。

看回2014年报，也是没有，而2013年（还是爱美家-MAICA）时却有，这大概是倒置收购的征阳集团作为上市新军忽略了这点。

股东应该适时点明，以免未来再犯类似的错误。

遗漏凭单分析统计

其二，公司在去年6至7月，完成了附加股送凭单计划。可是，这一年的年报，里面的股权分析和统计是在12月31日，却遗漏了已经上市的凭单分析和统计。

这也是上市公司年报的内容之一，犯上这个疏漏，不知道该怪公司秘书还是董事部呢？

关于不符合上市要求的后果，大马交易所还没有回应我们的问题，而公众或公司可能也认为是小事。

然而，小错不以为意，大错为时已晚，如果上市条规或要求可以随便忽悠，没有约束力，那么规则设来何用，大家如何遵循？

奉劝上市公司还是乖乖遵循上市条规，以免被当局严办时谴责或罚款，惹来无妄之灾。

本周股东大会焦点

送走了农历新年，公司会议开始活络。

■2月23日是家满控股（FIAMMA）股东大会与特大。其中特大是分拆股票（1拆2）和2送1派红股，之后股东的1股将变为3股，虽然综合价值没有改变，不过此举仍然广受欢迎。

■24日有益大资源（EITA）和协固工程产品（CEPCO）的股东大会。

■25日则是亿成控股（MELATI）和纬钜集团（WELLCAL）的股东大会；另外两家去年在吉隆坡开会的公司PNEPCB和DGB，今年双双移师柔佛开会。

其中DGB去年完成附加股计划后，股价就垮了；今年则轮到PNEPCB削资和派红股，之后还有配售附加股和送凭单，比例正和DGB一样，命运是否相同呢？

■26日更忙，计有华明包装（BRIGHT）、友联控股（UMS）、征阳集团（SUNSURIA）、JCY国际（JCY）等股东大会，而多美包装（TOMYPAK）的附加股特大也在同一日举行。

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MSWG：避免撞期難分身 應限制股東大會每日場次
  
2016年3月01日
（吉隆坡1日訊）小股東監督機構（MSWG）擬向監管單位提議效仿日本，限制每日舉辦年度股東大會的場次，避免小股東因為股東大會撞期而無法出席。

根據小股東監督機構數據，去年舉辦股東大會最熱門的日期是星期四，其中6月25日更多達47場。

小股東監督機構總執行長麗達貝諾布松接受財經週刊《Focus Malaysia》訪問時稱，合理的建議是將每日舉辦年度股東大會的場次，限制在每時段不超過15場，或一天不得超過30場。

應公佈詳細會議紀錄

“2015年舉辦的年度股東大會場次為每日平均22場，高峰時期曾多達47場，導致小股東因為股東大會撞期而無法出席。”

她說：“配合截至12月底的財年，共有56%年度股東大會將在5月份和6月份舉辦。”　

另外，小股東監督機構希望，上市公司能夠在年度股東大會舉辦后的一個月內，自動自發披露會議議程和紀錄。

麗達貝諾布松說：“且不論小股東有權利查詢股東大會會議紀錄，上市公司都應該主動公佈詳細的會議紀錄。”

她也呼籲，應該讓更多監票人監督點票過程，例如上市公司管轄範圍外的獨立審計師。

“雖然大多數公司均在股東大會隔天公布會議結果，但大都只提供極簡說明，鮮少提供投票結果的細節，如贊成票與反對票的比例，或投票者所持有的公司股份比例。”

她指出，舉手投票過程雖更簡潔，但由于它并沒有將每個投票者所持有股份列入考量內，因此容易讓關鍵的投票結果存有偏差。

而且，去年僅有6%公司將股東大會會議紀錄，公佈在公司官方網站。

投票表決更民主

由于更符合成本效益且更容易執行，舉手投票已成為股東大會的常規。不過在原則上，小股東監督機構認為，投票表決是更能體現“一股一票”的民主機制。

為此，該機構提議，應該強制性以投票表決作為大會中每項議程的投票方式；同時應該委任獨立的監票人驗證投票結果。

至于大股東擁有超過50%投票權的公司，應該分開點算小股東的票數，且大股東和小股東都必須同意該投票過程。

該機構亦贊成採用電子投票，提高股東參與股東大會的機會。因此該機構建議開發符合成本效益且使用安全的網絡投票平台。【中国报财经】

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觀點與角度

2016-03-03 19:11      
在近期採訪的股東大會上，讓我印象深刻的是一家以包裝為核心業務的公司，會對該公司留下深刻的印象，不是因為該公司的業務有多麼的特別，而是股東們對於公司的評價。

我在現場與小股東閒聊時，他們除了抱怨公司沒有在現場準備財報派發給股東外（據瞭解該公司已經將財報郵寄於股東），還異口同聲的表示，對公司目前的管理層失去信心。

小股東給予的理由，是管理層在回答股東的提問時支吾以對，甚至出現啞口無言的窘境，讓股東覺得管理層根本不瞭解公司業務進展，這更促使股東提出更多疑問。

加上管理層並沒有準備幻燈片詳細介紹公司進展及前景，更引發了股東們的猜疑心，覺得管理層有意隱瞞事項。

這讓我想起另外一家“暫時”以投資股票為核心業務的公司，同樣招來小股東們的一堆疑問，為何公司不投資在賺錢的核心業務，反而將錢花在不斷虧損的股票投資上。

惟管理層卻與小股東的意見相反，認為經濟不好，還是暫時按兵不動為妙。

其實，小股東與管理層意見相反時有所聞，畢竟雙方立場不同，觀點與角度當然不一樣，不過，無論是管理層或小股東，都是希望公司會更好及賺錢的，因此，雙方不妨站在對方的立場想想，即知道為何對方會有如此的反應。

再不，小股東以後在選擇股票投資上，不妨也研究公司管理層的時辰八字及面相，以瞭解本身的命格是否與管理層相磨合。（星洲日報／財經小品‧作者：劉玉萍）

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财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-03-21 14:01
http://www.nanyang.com/node/753532?tid=687

本周股东大会焦点

3月11日是伦平（LPI）的股东大会。另外股市新贵明试控股（AEMULUS）同日在槟城开股东大会。

23日是诺申集团（NOTION）的股东大会，经历了连年亏损，公司能否谷底反弹，令人关注。

24日则有绿盛世（ECOWLD）和雪兰莪产业（SPB）的股东大会。

25日在关丹举行的锦记钢铁（KINSTEL）股东特大，公司建议削资15仙（从面值20仙减至5仙），主要是为了未来的股票发行或配售铺路，因为公司股价约8仙，在发行价不得低于面值（20仙）的条规之下，公司很难发股集资。

虽然公司股票数额没有变化，可惜的是，这项削资不能完全抵消掉累积亏损。

目前公司累积亏损约2.83亿令吉，扣除削减的资本1.57亿，仍然还有1.25亿的亏损。公司负责8亿令吉，债务比约5.67倍，非常不健康。

万年船

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本周股东大会焦点
财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-03-28 13:13
http://www.nanyang.com/node/754656?tid=687

3月28日是大众银行（PBBANK）的股东大会，庆祝50周年成立，股东肯定会追问久违了的红股；如果真有的话，希望董事部会考虑一送一，以减少出现散股的问题。

29日开始，莫实得集团的公司开始开会，循例是发马（PHARMA）打头阵，在29日召开股东大会；然后是莫实得重工（BHIC，3月30日）和莫实得种植（BPLANT，3月31日），至于母公司莫实得（BSTEAD）则在4月4日召开股东大会和特大。

本周另一个重头戏是SONA石油的股东特大（3月30日），这个有关公司收购资产成败，进而决定公司存亡的重要会议，将提供未来的SPAC公司一个重要的研究指标。

3月31日还有大马交易所（BURSA）的股东大会，以及大马回教保险（TAKAFUL）和吉打建筑（BDB）等的股东大会。

万年船

icy97

淘氣的小股東

2016-03-30 19:07      
舉凡注重股票基本面的投資者，都會相當關心公司一切發展，因為投資一家公司必須確保自己可以從該公司身上獲利，而優質公司在有系統營運下，每年營業額及盈利都取得不俗增幅，進而讓公司有能力派發股息。

舉凡獲利強勁，且具備市場利基地位，再加上派息豐厚的股票，不管是投資機構或是散戶，都會把這類公司視為“寵兒”，持有這類股票，無疑是為自己種下了“搖錢樹”，絕對可達到財務自主。

一般來說，普通散戶除了股東大會（或股東特大）以外，平常也沒有機會與管理層交流，也因此注重基本面的股東，都會趁大會之際，與管理層交流，以便讓自己在投資上做出最佳決定。

近期出席馬股某家重量級的股東大會，發現大部份小股東們並非注重公司基本面，而是一味責怪餐點招待不周、場地處理不恰當或禮品價值比去年遜色等等。縱使該公司過去業績表現多麼出色，部份小股東仍可雞蛋裡挑骨頭，指責管理層管理方面有欠妥當，甚至有小股東認為自己聲如黃鶯，在會場上“高歌數曲”。

理應場合莊重的股東大會，現場卻猶如小孩鬧劇一般，不禁叫人傻眼。但管理層仍可從容處理這類吹毛求疵的小股東，不得不為管理層涵養功夫寫個“服”字。

該公司每年營業額逾10億令吉，以8小時工時計算，平均每小時營業額近40萬令吉，而小股東胡鬧了1小時，意味公司可能損失40萬令吉的營業額。小股東與其一直在會場上胡鬧，進行了一場無意義的股東大會，倒不如早點結束，讓管理層回公司處理業務，提高盈利，進而提昇來年的派息額，豈不是更佳？不過，短視者未必懂得這方面道理。

懇請小股東們，出席股東大會切忌胡亂發言。胡亂發言者，在有識之士眼中，只不過是淘氣者而已。淘氣的小股東們又何必丟人現眼呢？（星洲日報／財經小品‧作者：謝汪潮）

icy97

小股东大权利：生命有TAKE TWO

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-04-04 13:46
3月30日的SONA石油股东特大，在董事部发布收购简报之后，就有股东提出要求把股东特大延后，让股东有更多时间思考公司在25日突然宣布的资本回退建议。

如我们所预料，这迟来的建议，转移了大家对资产收购的焦点，整个大会（历时约3小时）的讨论时间，有90%浪费在该不该和要不要延迟，让我们这些想借这次特大来更了解SPAC收购资产万一失败的流程的小股东大失所望。

为达目的无所不用其极

不过，这次的展延建议，也带出了一个对我来说是新的资讯。

原来临时在大会建议延期，是不能采取投票表决的。

会议章程说明，这项建议必须以举手表决，这样一来，股权的大小其实不能影响表决的结果，反而是赞成的人数多寡，起了决定性的作用。

整个特大确是一个闹剧，总而言之，要达到目的的一派无所不用其极，一旦输了就置疑受到不公平的对待。

我也是第一次看到以下这些情况，且一一列出，并希望有生之年，都不要再见到这种情形有TAKE TWO。

本周股东大会焦点

4月是开始忙碌的月份。
●4月4日是莫实得（BSTEAD）的股东大会，对公司再一次的附加股建议，不晓得股东有什么要发表？
●5日则有柏威年产托（PAVREIT），另外，短短时间再一次送红股的康乐（KAREX），也在同日召开特大。
●6日有毅豪（ABRIC）的股东大会，股东会去询问公司为何选择退回资本除牌了，而不是继续寻找新业务？
●7日则有马股龙头马银行（MAYBANK）的股东大会。

SONA石油股东特大乱象
●建议延期者（Proposer）很快得到大会主席询问有无支持者（Seconded），有人很快举手支持，然后主席就要求举手表决了。（从这里可以见得董事部的意愿是要延期，为甚么？读下去你就懂了）但是董事部没想到会被否决，所以就产生要求重新算票的对策；
●反对者要求大会主席公布成绩，而主席勉为其难的公布反对展延的股东占大多数（不过之后他否认曾经说过这句话），不过却没有宣布票数；
●投票表决以后，该名失败的股东仍然试图“翻案”，询问能否以投票表决，不过遭到公司秘书否决，因为这项提议只能举手表决；
●投票表决以后，话题仍然绕着该不该延期转，我们很奇怪为什么主席和董事部可以容许已经表决的提案继续，看来他们是支持延期的；
●公司秘书突然走出场外，不晓得要厘清什么，而大会主席以秘书不在场的理由，要求股东暂时等待；
●之后大会主席引用他的权力，要求休会十分钟，让大家“冷静”一下；
●重新开会以后，话题完全围绕在该不该延期；公司请出了律师代表来诠释情况，一开始让股东（只）有两个选择：一、延期再开（不是已经表决了吗？）；二、大家继续讨论延期事项，之后大会可以休会至下午才投票。经过一些股东反对，她才解释原来继续开会讨论资产收购一直是另一个选择；
●董事部甚至置疑股东是不是清楚上一次的投票是投“延期”议案；同时希望让大家更多时间来讨论为什么要“延期”（不是该在提出建议后就讨论了吗，而不是投了票后才来讨论清楚？），再投票（？）；
●提议失败者使出杀手锏：挑战不赞成展延的股东，既然上次赢了，为什么怕再投一次票？（这样也可以？）
●主席也帮腔，强调刚才那次其实他并没有宣布投票票数，进而说他没有宣布结果（引起一些股东不满，问他是否说谎，答案当然是：没有，要小心我告你毁谤）；
●最后主席决定重新投票，投票结果却起了逆转，赞成延期者以135票对52票击败反对者，成功翻案。由于篇幅太长，为何逆转，逆转之后如何发展，下期再续。

万年船

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icy97

小股东大权利：展延是存活的希望

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-04-11 14:35
说到投票结果，各位印证一下周三“玉楼金阙”专栏的博弈过程，应当可以知道为什么有一批股东会倒戈支持延期了。

依照当时情况的猜测，以及董事部的反应，如果坚持开会下去，结果很可能就是收购被否决，公司没戏唱了。

因此，不管展延之后结果是不是一样，SONA石油的公司生涯要继续下去，就不能打没把握的仗。

展延固然是缓兵之计，却是存活的希望。

私底下我询问公司秘书和法律顾问，关于特大重开的情形，得到以下的解释。

第一，如果股东股权不变，那么，第一次呈上的投票决定依然有效；不过，股东也可以修改这一次的投票决定，或者重新委任代表（或自己）前往投票，如果委任程序成功，第一次的投票决定成为无效。

第二，如果股东在第二次开会的存票日期前卖掉股票，他第一次的投票决定和权利将失效；相反的，如果股东在第二次开会的存票日期当天，股权增加，那么他的投票权利也跟着增加。

公司之前设定的如果投票反对且要求退回保证资本，那么，必须在特大时间呈上要求退款文件，同时必须确保持有股票至公司退款的条款，也跟着作废，呈上退款文件的日期顺延到下一个特大会议日期。

须宣布投票结果

希望各位读者可以从中读出个中玄机。

下一轮的特大，各方面会加强准备。

我这里所谓的各方面，包括董事部，资产收购的支持票和反对票，对新宣布的资本回退的有兴趣者和嗤之以鼻者，当然，还有无法参与会议，但是生死全靠会议结果的SONA凭单持有人（该放手还是该死守？）。

我们也从这次会议学到一些东西：不管投票结果如何，都要坚持主席把结果报告出来，以免混淆视听。

不管大会如何群情愤慨，会议后在大马交易所的文告，依然是短短几行的会议结果，让没与会者感觉不到个中的澎湃。

不管你认为自己多么有道理，到最后投票胜出的才是真理，咦，这句话我好像在某个也是展延的股东大会里听到。

还有，生命会自己找出路，不然将会面对绝路。

生命有TAKE TWO，SONA石油做到了，但是结果是一样吗？能够存活吗？会再延期吗？

我们且以平常心来看待这家公司的第二个特大。

本周股东大会焦点

人有撞衣事件，4月13日则是三家产托一起开会：城中城产托（KLCC）、公共产业信托（ARREIT）和MQ产托（MQREIT）。

14日则是另一家国民产托（AHP）召开股东大会，而CYPARK资源（CYPARK）也在同日开会。

万年船

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icy97

小股东大权利：提高资本回退讨欢心？

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-04-18 13:55
本周其实我们想谈谈另一家公司，因为SONA石油修改资本回退的建议在上周三出炉，媒体应该已经很好的诠释这项修改。

从打算用反对股东存余的资本来退回若干数额给支持的股东，到大股东决定动用自己的资金来行使凭单转换权，继而落实回退8仙的资本，这是管理层从善如流，接受前特大一些小股东提出的建议。

不过，对决心要拿回48仙的股东，这7仙或8仙改变不了郎心如铁。

至于这8仙是经由管理层自掏腰包，转换最多1.93亿凭单（注入公司约6800万令吉），我们只能说至少这班管理层比起CLIQ能源者更具体行动，愿意与公司共存亡。

如果这项举动能够感动还是说服一些游离分子，或把中立者稍微拉去支持者的阵营，那么这项修改已经达到它的意义。

至于机构投资者或基金经理，在他们眼中只有那48仙资本回退，相当于10%年回酬；什么8仙或公司前景，我看动摇不了他们投反对票的决心。管理层尝试和他们私下谈妥，比公开喊话好吧？

我们岔开SONA石油，谈谈建裕珍厂（KIANJOO）。

建裕放弃脱售股东欢呼

建裕珍厂要脱售业务的建议展延了两年，然而，这期间的业务，则带来了约每股60仙的账面盈利，如果收购建议再拖个4至5年，公司岂不赚了3.30令吉，还要以旧价3.30令吉贱价脱售吗？

从这两年的赚益，我们早已说过，最少7令吉，建裕珍厂管理层才好考虑卖不卖，公积金想要出3.30令吉捡便宜，出手太低了吧！

于是乎，上周五我们等到了好消息，公司正式宣布，搁置脱售计划，小股东的奋斗获得胜利！

不过革命仍未结束，今年建裕珍厂小意思的建议派2仙股息，比起脱售建议前的出手是很小气，不过，这是在搁置脱售计划前宣布的，小股东应该会跟进未来的股息政策。

今年公司转去不收泊车费的场所开会，去年因给7令吉泊车费而大发脾气的小股东大概可以消消气，更集中精神在盘询公司业绩和收购案了。

本周股东大会焦点
本周开始忙碌，4月18日有联昌国际（CIMB）、艾芬控股（AFFIN）、海事重工（MHB）的股东大会；而19日则是马国际船务（MISC）、侨丰控股（OSK）、辟捷控股（PJDEV）、高胜控股（KEN）等公司开会。

近日引起客户抨击的明讯在20日召开股东大会，同日开会有建裕珍厂（KIANJOO）和国油贸易（PETDAG）；21日有上市新贵马拉卡（MALAKOF）、皇帽（CARLBRG）、首要传媒（MEDIA）等股东大会。来周会更忙。

万年船

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hkl_libra86

那天去了cimb的agm.第一次出席。感觉很新鲜。全都是安哥安弟。像我这样年龄的，10支手指数玩了。
当天最高潮的莫过于nazir 宣布暂时休息，做出调查配合。
有拿到很厚的report.3本。
有一个保温瓶。
有breakfast （超级好吃）。茶水任由拿。
我没有待到最后，因为后面好闷哦。他们都在念shareholder的问题，然后回答。
pavreit的已经过了，显掉。
手上股票组合暂时没有agm. 不知道要等到几时才有。看来要加码更多公司就有机会咯。

duitKWSPkita

williamnkk81 发表于 18-2-2012 04:33 PM
回复 24# 探险家


    最重要是你要有哪家公司的股票。。然后就可以去。。。也要去查你是AGM开会两个礼拜已有那家股票。。

谢谢各位大大的分享，我学到很多。。。

icy97

小股东大权利：建裕珍厂喜中带忧

财经周刊 投资观点 小股东大权利  2016-04-25 13:39
收购破局，讲的不是SONA石油，而是建裕珍厂（KIANJOO）。

针对Aspire Insight取消收购事件，董事部三缄其口，只是叫股东们往前看。

问题是怎样往前看？

一些股东认为，董事部也太好商量了，一纸合约，毫无定金，就困锁了公司两年，连派个两仙股息也要对方同意。

之后对方不肯出更高价，更是乖乖解约，摆出个无可奈何的姿态，期待股东谅解。

只是，为何对收购者如此柔顺，对小股东们却如此倨傲？

股东提问的题目，很多时候董事部以“就是这样”，或“我们知道了”来回答，气得小股东跳脚。

总的来说，建裕珍厂脱售资产不成功，小股东是高兴多于失望；不过，喜中又带忧，因为董事部对小股东的态度，引来诸多埋怨，加上前大股东施氏家族对公司的不离不弃，以及对公司业务和资产的资讯穷追猛打，也让董事部小心翼翼回答疑问。

另外，小股东也一再挑起对公司派发高额花红（超过600万令吉）给执行董事的不满，比前期的30万令吉高了20倍；却只派了区区2仙（约888万令吉）股息，虽然董事部自有一套说辞，合理化他们的决策。

吝于派息或被发难

不过，明年如果公司还是和这两年一样，吝于派息，由于已经没有受到收购条约的约束，一些小股东可能会很不满意，联合起来发难。

从股东大会投票的结果来看，不满的股东约占了5000万股。随着收购告吹，我们也看到一些新的实力派股东投资在该公司，这些股东要求的应该不是股价停留在3.30令吉，或是股息2仙那么简单。

至于SONA石油26日的特大，夹在许多大型会议之中，只能祝福它自求多福。

还是要提醒凭单持有者，那是背水一战，输了则一无所有，赢了则价钱番倍，可悲的是，凭单不只没有投票权，连进去开会的权利也欠奉。

本周股东大会焦点

本周非常忙碌。
●4月25日由英美烟草（BAT）股东大会展开序幕，股东一定追问公司未来是否会撤出大马市场。
●26日虽然两家SPAC，REACH能源和SONA石油各自开股东大会和特大，但是当天的股东大会尚有国油气体（PETGAS）、子母牌（DLADY）、怡保花园产托（IGBREIT）和西港控股（WPRTS）等，不让SPAC公司独美。
●27日是大马机场（AIRPORT）的股东大会，28日则有马电讯（TM）、友力森（UNISEM）、国油石化（PCHEM）、雀巢（NESTLE）和冠旺（CANONE）等股东大会。

万年船

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christephersim

想問 AAX 的 AGM 是不是有送voucher? 是不是無論持多少股都能獲得禮券？ 謝謝。。。