1個紐約等於5個上海，或7個北京。

king1892

大陸中央政府的財政赤字與外匯儲備問題。

大陸政府去年年底提出兩年4萬億人民幣(接近6000億美金)的救市方案，一時間大家都很興奮，以為全世界的救星來了。

興奮了一輪之後，大家似乎有幾個問題倒是給忽略了。

第一點，這一輪的全球金融風暴是由美國次級房貸衍生品所引發的，美國政府為了替國內的信貸市場紓困，所以才提出8500億美金的振興經濟配套。風暴的起點在美國，美國政府拿出8500億美金救市是可以理解的，大陸銀行究竟涉及了多少的美國CDO和CDS？為什麼要拿出6000億美金出來打救經濟？

第二點，6000億美金不是小數目，我國規模最大的3家銀行要350年左右的時間才能賺到這一筆錢，我國政府收回來的稅收也要14年才收到這一筆錢，那大陸政府究竟要去那裡找這一筆錢？哦，對了，大家可能會說大陸政府擁有龐大的外匯儲備(到今年6月為止，大陸已經有21316億美金的外匯儲備了)。而6000億的救市金額只佔了外匯儲備的28%(6000/21316*100=28%)，應該沒問題吧？

如果大陸政府的財政每年都保持財政盈餘(政府收入多於政府支出)或財政平衡(政府收入等同於政府支出)的話，那動用外匯儲備中的28%來救市還勉強可以接受。

但實在的問題是：大陸政府已經連續10年都在財政赤字了(政府支出多於政府收入)。

那大家或許會問：大陸政府10年累計下來的財政赤字究竟有多少？

答案是：1998年-2008年的10年間總共累積了26978.83人民幣(或相當於4000億美金)的財政赤字。

這個4000億美金的財政赤字，還不包括2009年將會新增的赤字9500億人民幣。

如果把這9500億的赤字也計算進去的話，當這一個財政年結束的時候，大陸政府的赤字將達36478.83人民幣或5364.53億美金!!!

天啊，5364.53億美金的赤字+6000億美金的救市援助金=11364.53億美金，差不多是整個外匯儲備的50%了!!

面對這麼龐大的赤字問題，大家可能認為說：“美國政府也不是累計了很多的財政赤字嗎(今年7月15日已達1萬億美金)，而且從1981年里根當總統到目前的奧巴馬總統，除了柯林頓當總統的最後幾年有出現財政平衡之外，美國政府已經有接近25年都出現財政赤字了，那為什麼美國的經濟還是繼續攀升？”

這個問題的答案很簡單：美國找到2個大笨蛋替美國的消費者買單。

里根當總統的時候，把大量的美國債務賣給日本，日本政府用境內數以億計的美金，向美國購買美國的國債。

購買美國的債券，等於把錢借給美國，換取的是美國每年支付日本可憐的2%-4%的利息。

那為什麼日本一定要購買美國的債券？簡單，如果日本停止購買美國的債券，美國就停止向日本提供軍事保護(那個年代的日本被朝鮮、大陸以及蘇聯這幾個共產大國包圍著，不得不依靠美國的軍事保護)。

所以，美國聯邦政府的赤字就這樣子轉嫁了給日本，美國政府又有現金借給百姓去消費了。

所以，日本當了美國的第一個大笨蛋。

第二個大笨蛋就是大陸，90年代初鄧小平南巡之後經濟開始起飛，於是美國政府開始要大陸政府購買美國的國債。

所以，這一些年來，大陸百姓辛勤工作所賺回來的血汗錢都被大陸政府借給美國人拿去消費了。

那為什麼大陸政府一定要購買美國債券？更簡單，如果大陸政府停止購買美國的債券，那美國就聯合西方國家一起向台灣販售武器，鼓勵台灣獨立，又或者支持大陸的民主勢力，比如像89天安門事件等的例子。

共產黨為了維持自己的政權，沒辦法，只好繼續購買美國的國債。

就這樣子，美國政府雖然擁有龐大的財政赤字，但是他箝制著日本的軍事神經和大陸的民主神經，所以他的財政能夠財源滾滾，除了有國內的稅收來源，還有國外兩個最大的經濟體每年向他納貢。

這麼解釋，大家應該看到了問題所在，美國的聯邦赤字有大陸和日本來替他買單，那大陸的赤字呢？到最後誰來替大陸的財政赤字買單？

在金融史上，國際投資銀行鮮少購買共產國家的政府債券(其實共產國家根本就不應該出現債券這一種資本主義的東西)，原因無他，只因共產國家的共產政權十分不穩定，會出現改朝換代或流血革命的問題，前東德、前蘇聯是這樣子，現在的古巴、越南、大陸和朝鮮也是這樣子。

即使要到共產國家去投資，也只會投資在那個國家上市的股票和公司債券，至於他們政府的國家債券通常是無人問津的。

所以，大陸政府的開銷大部分都來自企業所得稅和個人所得稅，偏偏這個時候來個經濟達蕭條，大陸中央財政今年首半年的總稅收下降了6%，但開銷卻增加了26.3%。

好吧，到這裡為止，讓我們重新回顧一下以上的種種數據：

1.大陸政府的中央財政已經連續11年出現赤字的情形(我的資料只從1998年開始計算)。
2.這個財政年結束時，大陸政府的累計財政赤字將達11364.53美金(1998年以前的還沒計算在內)。
3.大陸政府去年提出6000億美金救市方案的總金額佔外匯儲備的28%。
4.大陸政府這11年所累積的中央財政赤字佔國家的外匯儲備金50%以上(1998年以前的赤字還沒計算在內。
5.今年首半年政府稅收下降6%，但開銷增加26.4%
6.今年第1季政府稅收下降10.3%，但開銷增加34.8%

從上面6個要點看來，大陸政府面對龐大的財政赤字問題，國外沒有國際機構願意購買大陸的債券，國內稅收又出現嚴重縮水問題。

另一方面，美國那裡也被次級房貸風暴搞到焦頭爛額，但美國仍然沒有停止向大陸施壓，而繼續迫使大陸購買美國國債。

從08年10月到今年5月期間，大陸每個月購買美國國債的情形。
08年10月購買了659億美金的國債。
08年11月購買了291億美金的國債。
08年12月購買了142億美金的國債。
09年01月購買了122億美金的國債。
09年02月購買了46億美金的國債。
09年03月購買了237億美金的國債。
09年04月購買了44億美金的國債。
09年05月購買了380億美金的國債。

很明顯，在以上所說的8個月裡頭，大陸又另外向美國購買了超過1921億美金的美國國債。

1921億美金佔大陸6000億美金救市方案撥款的多少個百分比？32%。

大陸政府的國庫也因為如此，被搞到國虛民窮，所謂的2萬億美金的外匯儲備金搞不好早就花得7788了。

大陸除了出現國庫空虛，民生倒退以外，還繼續出現政府擅自徵收新稅的離譜事情。

2009年6月15日，江西省南康市發生萬人大暴動，10幾輛警察車被掀番，原因是當地政府擅自提高稅收，引起當地百姓不滿。

後來要出動省委書記(類似馬來西亞的Menteri Besar，只是比喻)出面要求市政府撤銷相關增稅指令才結束這一場風波。

今年，大陸審計署也公告，大陸許多縣市“發窮惡”，違規徵收回來的稅收多達23.4億人民幣。

這幾件事情也在反映著大陸政府的財政正在迅速惡化，更多官迫民反的事情會陸續發生。

國庫空虛，財政赤字，加上貪污導致的天怒人怨，接下來應該就是政府垮台+改朝換代了。

雖然這不一定會在短期內發生，但這已經給了我們充分的理由不要投資在中國的市場。

所以，要長期投資中國的朋友，還是要小心血本無歸啊~~

(全文完~~)





[ 本帖最后由 king1892 于 20-7-2009 01:52 PM 编辑 ]

kteng7739

现在看到的是有钱的越来越有钱，穷的人越来越穷，
还有中国的单子效应会带来什么后果?

大肥猫

大皇分析的很有道理， 那为何每一家信托公司还拼命推出“中国基金”？？？ 听说CIMB最近好像也推出中国的基金叻？？？

kteng7739

原帖由 大肥猫 于 19-7-2009 02:20 PM 发表
大皇分析的很有道理， 那为何每一家信托公司还拼命推出“中国基金”？？？ 听说CIMB最近好像也推出中国的基金叻？？？

因为很多公司要 'average down the loss'  ;p hahhaaha，因为在2007 年顿了很多高价股。。。。

[ 本帖最后由 kteng7739 于 19-7-2009 09:41 PM 编辑 ]

king1892

(未完待續，請暫時勿對此文做任何回應)

華盛頓傳統基金會和華爾街日報聯合推出

2009 Index Of Economic Freedom世界排名。

排名	國家
1	香港
2	新加坡
3	澳洲
4	愛爾蘭
5	紐西蘭
6	美國
7	加拿大
8	丹麥
9	瑞士
10	英國
19	日本
35	台灣
40	南韓
43	阿曼(中東)
48	卡達爾(中東)
50	科威特(中東)
54	阿拉伯聯合酋長國(Dubai，Abu Dhabi)
58	馬來西亞
59	沙烏地阿拉伯(中東)
67	泰國(中東)
131	印尼
132	中國大陸
179	北韓

(未完待續，請暫時勿對此文做任何回應)

大肥猫

请问那一位大大有最新的LIPPER排行榜吗？ 之前leek88推荐我的网站还没有更新，谢谢

yiso

原帖由 投名狀 于 2008-2-27 10:02 AM 发表
我都說了，這些大眾的代理好像馬華的人當巫統的走狗一樣。

我們沒有言論自由。

數據證明了，他們還想欺騙這里的網名。

说得好！

Buzzoo

刚刚看完你的分析。期待最新一份的分析来临……

ahpei

希望king大大可以抽空继续写一下和8k前辈的访谈。。。
期待着。。。

king1892

一個紐約等於5個上海，或7個北京。

股市行情走在經濟的前面，股市大漲後加速實體經濟的資金運轉，各行各業也因此蓬勃繁榮起來。

股市轉得越快的地方(平均日交易值高)，該國的經濟排名(GDP國內生產總值)一定是排名在全球前面的。

全球股市從今年2月開始回春，以馬股為例，FBM綜合指數已經上漲了60%，而美國道爾瓊斯工業指數也已經從谷底上漲了40%。

所以，這一半年內大家最關心的課題莫過於是全球經濟是否真的已經復甦了。

以下，我會仔細道來。

全球股市開始回春，是無庸置疑的事實，今年2月以後，我已經出國共幹超過10次，被派往世界各地收集經濟數據，今年呆在國外的天數已經超過50天。

和公司簽約的時候，職位是Security Analyst，但以今年的行情來看，我的工作性質比較像空少(到處飛)。

6月從香港回來以後，被派往印尼協調公司在印尼的業務。

接著，又回來馬來西亞工作了幾個月。

就在公司裡面的分析團隊就“全球經濟是否已經走向復甦”這個課題爭論無休的時候，我們接受了歐洲的邀請，親自到歐洲數家上市公司進行訪問。

第一站，我們到了英國的首都倫敦。

第二站，法國的首都巴黎。

第三站，義大利的米蘭。

第四站，瑞士的蘇黎世。

第五站，愛爾蘭的都柏林

在歐洲工作的一個月裡，我們拜會了這幾個地方的政府部門，上市公司高層，國會議員等，對歐洲的經濟有了更深一部的了解。

結論是：歐洲的經濟衰退被媒體誇大了。

說得嚴重一點：我們都被媒體矇騙了。

為什麼我會這麼說呢？

媒體告訴我們：“以歐美為首的資本主義國家正在迅速的崩潰，資本主義已經走向盡頭，中國大陸正在崛起取代美國成為世界經濟的火車頭。”

今年，我走訪了超過10個城市(曼谷、普吉、耶加達、澳門、廣州、上海、澳洲、台灣、香港、倫敦、巴黎、蘇黎世、都柏林、米蘭)，歐洲是我看見最具經濟活力的區域。

這不是大陸5000年文化、13億人口所能比較的。

8k前輩告訴我們，要判決一個牛市是否已經來臨，就要看這個股市裡頭的究竟有多少錢在轉，也就是看成交值(RM)，而不是看成交量。

成交量只代表了當天的股市有多少股有在交易，這個股可以是RM45塊的BAT，也可以是1分錢也不到的某個warrant。

所以看成交量不太準確，但看成交值就不一樣了，10000股的BAT值RM450k，但10000股的warrant可能只值RM100。

所以看成交值就知道是否有大量的資金進入股市，如果連續30, 60和90天都有RM2bil以上的成交值，那就意味著沸點已接近，牛市大概就要來了。

以上只是一個比喻，主要是說明資金的流動性是十分重要的。

無論在股市或經濟，資金的流動性就像生物身體裡面的血液。

想像一下，如果你身體裡面有大量的血液，但血液卻不流通，那得不到血液的器官和肌肉就會壞死掉。

股市也是一樣。

媒體告訴我們，中國大陸擁有13.5億的人口，龐大的人口=龐大的市場=大陸市場一片光明。

媒體告訴我們，中國大陸擁有2萬億儲備金，所以大陸的市場一片光明。

你我他都是接受中華文化教育長大的，所以對凡是唱好大陸的言論都情有獨鐘。

加上你我他對歐洲美國的情形了解甚少，所以被媒體搧動幾下，錢就投資到中國大陸去了。

是的，中國大陸看起來很大，人口也很多，但，從流動性的角度來看，大陸的股市其實並沒有這麼的吸引人。

我們先跳開股市這個環節，我們先來看一看經濟。

看到這裡，很多人都糊塗了，股市不就是經濟，經濟不就是股市嗎？

當然，“股市不等於股市”並不是我今天要講的課題，容後再談。

今天我只想談一談全球的經濟。

而就像我上面所說的，經濟裡頭很重要的一個部分，就是流動性。

是的，今天我所想要談的課題是全球的流動性。

當然，我今天所要講的流動性不是宏觀經濟裡頭貨幣供應M1、M2的流動性。

在這裡我先說清楚，我今天所要說的流動性是比較通俗化的流通性，簡稱“人潮”。

如果這個國家裡頭擁有足夠的“人潮”，而且都是有購買力，有消費能力的“人潮”，那這個國家的商業就有足夠的流動性，記住，這樣的流動性無論對股市或經濟都十分有幫助的。

而這個所謂的“流動性”要怎麼衡量呢？

其中一個方法是看這個國家的地鐵的客流量(有的國家稱為捷運或輕快鐵)。

歐洲有两個大城市：巴黎、倫敦。

大陸也有两個大城市：北京、上海。

2008年，巴黎地鐵全年的客流量是30.37億人次，平均每天830萬人次。

2009年5月1日勞動節，上海地鐵單日的客流量是442.3萬次，北京地鐵單日的409.5萬次，而且是要地鐵額外加班才達到這個數字。

簡單來說，上海的442+北京的409才等於巴黎的830。

看到了吧，北京上海雖然地大人多，但是消費能力和“流動性”明顯比不上巴黎，這怎麼可以取代歐美成為世界經濟的火車頭呢？

光是巴黎這個城市，地鐵一年的客流量就已經是中國大陸總人口的2.2倍了，可見巴黎這個城市的人潮是多麼的恐怖啊。

要成為世界經濟的火車頭，還要看看GDP(國內生產總值)這個數據。

全球的GDP是61萬億美金，光是美國一個國家的GDP就已經達到14.4萬億美金，佔全球GDP的23.6%。

大家都說大陸的經濟體很大，那究竟有多大呢？4.43萬億美金，佔全球GDP的7.26%。

簡單來說，美國的經濟體是中國大陸的3倍。

但別忘了，美國的人口雖然只有3億人，是中國大陸的人口的五分之一，但美國的經濟體卻是中國大陸的3倍!!!。

如果以城市和城市來比較GDP，美國紐約市的生產總值是1.13萬億美金，而北京市的生產總值只有0.151萬億美金，上海市的生產總值只有0.224萬億美金。

簡單來說，要3個北京市+3個上海市才等於一個紐約市。

所以，媒體說中國大陸將要取代歐美成為世界經濟火車頭是十分可笑的。

歐美的經濟實力還不只是如此，如果把美國的其中一個州California州單獨拆開來看的話，California的GDP是1.8萬億美金，所以一個California州的經濟實力相當於8個上海，或12個北京。

如果大家擅於計算的話，就不難發現，其實，中國大陸的經濟規模其實並不怎麼大，光是4個紐約市的GDP就等於整個中國大陸的經濟體了。

如果把全球各個國家的GDP列出來做一個排名的話，GDP排名順序排列如下。

第01名：美國
第02名：日本
第03名：中國大陸
第04名：德國
第05名：法國
第06名：英國
第07名：義大利
第08名：俄羅斯
第09名：西班牙
第10名：巴西
第11名：加拿大
第12名：印度
第13名：墨西哥
第14名：澳洲
第15名：南韓

但如果把California州和紐約市也看成是單獨的一個國家的話，排名就改變了：

第01名：美國                          
第02名：日本
第03名：中國大陸
第04名：德國
第05名：法國
第06名：英國
第07名：義大利
第08名：California州
第09名：俄羅斯
第10名：西班牙
第11名：巴西
第12名：加拿大
第13名：印度
第14名：紐約市
第15名：墨西哥

看過這一些數據，我們不難發現，California州和紐約市的經濟體不只是大，而且這一兩個州(市)甚至在排名上打敗世界上180個國家呢。

(未完待續...)


[ 本帖最后由 king1892 于 22-11-2009 02:17 PM 编辑 ]

kteng7739

欢迎国王回来

新力爱力新

與佳禮前輩klse.8k之深度訪談實錄(四) 发表于 13-2-2009 11:57 AM

我在等着第五篇

风里的回忆

请问你如何看待杜拜事件？

kaka3088

留下脚印........方便到来看看！！一流的帖！！！

noobie101

原帖由 king1892 于 1-1-2009 06:47 PM 发表
中東經濟的全面崛起：

9usBmzPFkzs

如果要看高素質的畫面，可以點擊以下連結-->  http://www.atlantisthepalm.com/grandopening.aspx

阿特蘭蒂斯飯店在2008年9月24日正式開放讓房客入住，但開幕典禮卻在2個 ...

你所看好的杜拜飞不起了。。。

myfm81

杜拜也经不起经济风暴的摧残。。。

kaka3088

原帖由 myfm81 于 29-11-2009 12:28 AM 发表
杜拜也经不起经济风暴的摧残。。。

不会吧......它的石油存量那么多！而且很多建设都已经建好，虽然还有很多在建着停工！可是还是会很多游客到访杜拜.......毕竟它已经佣有了很多的世界第1！！我最喜欢的就是粽搁岛.....全世界最先进的人造岛不单没有破坏人造地的海洋生物，而且还引进世界名人的青睐，旅游业也旺盛，旅游业是主要带动经济的一环......个人认为，只要他以石油做筹码，不怕还不了债务和继续发展！他还是可以建造属于他帝国，我永远支持杜拜.........杜拜我爱你！！

[ 本帖最后由 kaka3088 于 29-11-2009 05:53 PM 编辑 ]

阿S

原帖由 kaka3088 于 29-11-2009 05:43 PM 发表
不会吧......它的石油存量那么多！而且很多建设都已经建好，虽然还有很多在建着停工！可是还是会很多游客到访杜拜.......毕竟它已经佣有了很多的世界第1！！我最喜欢的就是粽搁岛.....全世界最先进的人造岛不单没有破 ...

你会用什么行动表达你的爱？不断到的杜拜？拼命买中东基金？

sanme98

原帖由 kaka3088 于 29-11-2009 05:43 PM 发表
....我永远支持杜拜.........杜拜我爱你！！

爱上你投资的东西，乃是投资大忌。

careng

之前把中东形容到达天花乱最, 现在迪拜摇摇掉下, 古语说凡事不可去劲是对的loh      , this lesson teaching you 凡事不可光看光泽绚丽多彩的表面,         , this one also can apply to china loh  .