到底会不会经济风暴？

cyphua

理论上会，这就是每个经济学家担心。
题外话：
看着EPF来投资，有人担心EPF会倒台，告诉你，EPF倒，钱拿出来放到哪里都倒，除非国外，但国外都一样，没有一个国家有保障，倒不如跟着EPF投资，他买什么股，跟着买，官官相卫嘛，EPF参与政府投资，肯定有点稳，他如果不稳，对他没信心，快快移民吧，移民不到，只好要同舟共济了。
不要自己又跑不掉，又鼓吹有钱人离开马来西亚，剩下我们这些跑不掉的。
我要说马来西亚是稳定的，有钱人留下来，投资，给政府赚点所得税，才不会想办法抽留下来的人的税。
有大鱼吃，不保证小鱼被吃掉，没大鱼吃，小鱼肯定逃不掉。

vincychong

原来，我们马股已经来到經濟风暴了？！
很久没留意马股跑动多不清醒它来到酱糟的地步！！

vincychong

酱我不会让EPF倒！我会拥护马股。马股不倒，EPF也不会倒！
酱EPF的钱也不会清袋！

火爆浪子

就算發生金融風暴也是先從歐洲開始，（多個歐元區國家陷於財政懸崖，失業率高企，國家面臨破產），然後到美國等西方國家，亞洲是被波及到才會面臨經濟危機

无限还原

cyphua 发表于 31-8-2013 10:25 AM
理论上会，这就是每个经济学家担心。
题外话：
看着EPF来投资，有人担心EPF会倒台，告诉你，EPF倒，钱拿出 ...

美国的共同基金已经让很多人不能退休。
我不相信马国 有什么本事。
你还相信里面还有￥？

icy97

亚洲金融风暴重临？

封面故事 财经周刊  2013-09-02 13:35
有一说法：“本轮国际金融危机以美国次级房贷危机为起点，欧债危机为中场，新兴经济体崩溃为终点。”

美国联储局6月释出紧缩量化宽松政策的动向，外资纷纷回撤资金，新兴市场首当其冲，经历大规模的资金外逃。

屋漏偏逢连夜雨，“双印”等新兴国家经济基本面频敲警钟，来往账项恶化情况导致投资者避之唯恐不及，股汇市齐齐重挫，日日刷新低点记录。

新兴市场一时间从“宠儿”变成“毒药”，特别是曾在1997年经历惨痛经验的东南亚国家，是否会再爆发新一轮金融风暴，成了全球的焦点。

金融风暴Yes or No？

从2008年开始，美欧国家陆续陷入困境，由中国和印度领军的亚洲新兴市场，一度成了人人口中的“救世主”。

于是，先进国刺激经济政策所带来的大笔热钱，纷纷流入亚洲，新兴国一时风头无两。

花无百日红，情势在短短数年间大逆转，欧美国家如今迈向复苏步伐，亚洲新兴国家则可能陷入另一场风暴。

资金外逃、贸易收支基本面恶化，再加上中东战争一触即发，投资者信心受损，亚洲金融风暴历史会否再度重演？

1997年亚洲金融风暴，是亚太国家永远的疼，至今仍令投资者谈之色变。

这些年来，亚洲国家频频强化经济基本面，甚至在美国爆发次级房贷风暴、欧洲陷入债务危机之际，除了出口市场遭受冲击之外，内需的强稳和外资的流入，让东南亚国家成为全球的“避险”天堂。

事实上，稍有远见的人在早几年已频频抗议，先进国的“超宽松经济政策”促使大量热钱流入亚太新兴国家中，在未来的某一天将引发庞大的撤资冲击。

从过去2至3个月发生的情况来看，看来“这未来的某一天”已在不远处。

随着美国联储局在今年6月时，多番暗示将会收紧每月850亿美元的购债规模后，亚太国家即开始面临资金外逃情况，过去几年享有大量热钱的东南亚国家，受挫程度更是严重。

双赤字袭击新兴国

外资大规模撤离，欧美国家经济尚未完全复苏，未能振作出口市场，加上中国经济放缓，已为亚太新兴国家的前景笼罩一层阴影。

不过，更令人担忧的是这些新兴国家的经济基本面。

新兴国家为克服外围经济不景而大量举债，而外需减少、出口下滑却造成经济风险，促使“双赤字”危机加剧。

其中，有“双印”之称的印尼和印度，都已陷入来往账项赤字的窘境，其他如大马、菲律宾等国的来往账项盈余也处于收窄之势。

再来，美国是否将对叙利亚发动军事行动，更吓坏了本来已精神紧绷的投资情绪，紧绷的线“叭”一声断了，全部人顿时陷入慌乱，更是忧虑金融风暴的再度莅临。

货币续贬值引发大危机

对于亚太区是否将爆发由新兴经济体“领衔”的新一轮金融风暴，目前争论虽多，却没有人能说得准。

有者表示，如今亚太国家的基本面相对1997年时来得稳健，且货币多数处于自由浮动，外资的大笔撤资只是“正常化”到热钱流入前的水平。

但也有者担忧，若是货币持续贬值，则将促使万物涨价，后果不堪设想。

抑或是，新兴国家因无法承受货币大幅贬值、资本外流加剧的情况，很大可能抛售美元储备资产扶持本币，一旦耗尽外汇储备，经济基本面将面临崩溃。

何定义金融风暴？

根据维基百科，金融风暴是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，急剧、短暂和超周期的恶化。

这些金融指标，包括短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数量。

常常随金融风暴而来的信用紧缩，是一种货币需求快速增长大于货币供给的状况，股市暴跌有时也是一种金融危机。

以亚洲金融风暴为例，事发于股票市场和外汇市场的动乱。首先是外汇市场的美元收缩冲击，使得货币在很短的时间内大幅度贬值，进一步影响了股票市场和金融体系。

新兴股汇齐震荡

世事总是那么矛盾，美国因经济不景而祭出宽松货币政策刺激政策，如今情况转好要停止刺激政策，却引发许多人反弹。

不管想不想面对，联储局停止购债始终会来到，外资撤离将成为既定事实，但在间中不排除诱发新危机产生的可能。

过去3个月来，亚洲新兴股汇市，绝对可用“惨不忍睹”来形容。

其中，又以东南亚至印度的国家最为惨烈，股汇市齐齐大幅下调。

泰国、印尼、大马和菲律宾这4个主要东南亚新兴市场，近期的跌幅更是直接抹杀上半年的涨幅，今年至今波动纷纷呈现跌势。

股市方面，以泰国和印尼跌幅最大，过去3个月的跌幅超过20%，菲律宾的跌幅也高达19%，而因政治不稳定因素已稍微消除的马股，5.07%的跌幅相对较小。

将目光转向汇市，印尼盾兑美元贬值达13%，泰铢和令吉虽贬值未超10%，但也分别处于9.33%和8.7%的高端，比索亦贬值8%。

不过，印度卢比“凄惨”程度，较东南亚货币严重许多，贬值幅度达21%！




【风暴再席卷】
⊙联储局拟退场
G20与新兴国家经济发展战略研究中心主任张其佐曾点出，美元的全球中心货币地位，导致联储局的货币政策对新兴市场具有溢出效应。

回顾历史，从上世纪80年代的拉美债务危机，到90年代的墨西哥危机和亚洲金融风暴，都发生在美国持续紧缩货币政策之后。

2008年美国爆发次贷危机，联储局开始大举购买美国国债，推升国债价格、降低殖利率，第三轮的量化宽松政策更祭出每月850亿美元的大规模购债，同时促使美国大笔资金流入新兴国家。

值得注意的是，当前联储局资产负债表已经扩张到3.5兆美元，从减少购债规模，到资产负债表逐渐回缩，张其佐认为，这将引领中长期的资本流向逆转和利率上升，不排除触发新金融风暴的可能。

根据中国国家信息中心预测部世界经济研究室所提供的数据，今年至今已有接近950亿美元流入美国股票的交易型指数基金（ETF），新兴发展中国家的交易基金则流出84亿美元。

美国新兴市场基金研究公司（EPFR）的统计数据则显示，截至8月18日当周，全球新兴市场股票基金在过去12周内，第八次出现资金净流出。

⊙美股大跌牵制
侨丰投资银行抽佣经纪洪正聪指出，美国经济虽然已在复苏进程中，但后遗症却难以判断。

“美国如今是靠虚假金融增长撑场，但许多地方政府仍存在高公债问题，没有偿还能力。”

洪正聪表示，这可能会出现信贷泡沫情况，进而影响美国股市，而偏偏全球都必须看美国股市的脸色。

他称，美股跌破1万4500点的关键扶持水平，将导致整个市场崩溃，可能引发新一轮的金融风暴。

“现在还只是一个开端，未来一、两个月极为重要，胥视美国如何防止崩溃。”

⊙叙利亚战争一触即发
叙利亚并非主要产油国，这些年在美国和欧盟的制裁下，自2011年来已未在出口任何原油，但为何美国为首的国家可能对叙利亚的军事打击会造成人心惶惶？

这是因为叙利亚所处的地理位置，接近许多世界原油运输管道和海上航线，加上伊朗已成为该国的坚实盟友，一旦开战恐怕会扩大到整个中东区域。

国际分析员普遍预期，开战后油价至少将冲上每桶120美元，若情势恶化，恐飙涨至150美元。高油价停留时间越长，对全球经济和市场需求的影响将更大。

法国兴业银行（Societe Generale）更指出，一旦武装事件蔓延到沙地阿拉伯或伊拉克，则将“牵一发而动全身”，伊国南部每日200万桶原油出口将被迫中断。

⊙货币节节败退
对于会否再爆发另一轮金融风暴，InterPacific研究主管冯廷秀认为，货币贬值趋势将会是其中关键因素。

“若是货币持续贬值，最糟糕的情况将会发生，因为货币贬值意味着许多物价也会跟着上扬，包括食品、进口品、原料等等。”

整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，亦是金融风暴定义的条件之一。

中国国家信息中心预测部世界经济研究室副主任张茉楠指出，若汇率持续大幅贬值，再加上资本外流加剧，新兴国家可能抛售美元储备资产支撑本币。

“随着长期资本净流入局面的改变，新兴货币面临较大贬值压力，意味着央行采取干预本币贬值的政策操作空间越来越小。一旦他们大规模抛售美元，可能更快耗尽外汇储备，加剧资本外流。”

⊙新兴国双赤魔现
除了联储局的量化宽松政策退场的外部打击，包括“双印”在内的新兴国家，更遭受“双赤字”的内部致命伤，才导致资金外逃速度加剧。

所谓的“双赤字”，指的是财政和来往账项赤字，也就是国家债务和贸易活动的指标。

中国人民银行金融研究所所长金中夏曾指出，要判断新兴市场是否会再陷金融危机，取决于这些国家靠借债支撑进口的失衡程度有多大，还有债务规模有多大。

根据国际货币基金（IMF）预测，新兴经济体平均债务对国内生产总值（GDP）比例接近40%。

联昌国际投资银行经济研究部总监李兴裕也指出，除日本外10大亚洲经济体，今年合计来往账项盈余占国内生产总值的比例，预计将继续收窄至1.9%，进一步推高资本外逃和财政压力。以印度为例，2012年财政赤字占国内生产总值比例达5.3%，国际收支亦不断恶化，截至3月杪，来往账项赤字规模高达181亿美元，加剧国家偿付风险，打击卢比表现。



【风暴不重演】
■浮动汇率降低压力
《华尔街日报》美元指数联合创立人席格纳瑞拉表示，目前市场的反应，较1997年亚洲金融风暴之际来得温和。

“这因为当时许多亚洲货币钉住美元，如今却是自由浮动。1997年7月时，泰国央行被迫让泰铢自由波动后，在短短4个月内贬值40%。”

西班牙对外银行（BBVA）首席亚洲经济学家史瓦慈也认同此论点，称固定汇率制度很难抵御投机者的狙击。

“虽然在自由浮动下汇率贬值很大，在短期内造成投资者和商界不安，但中期来看却可降低经济压力，让商品在国际市场更有竞争力，促使本地消费者减少进口。”

同时，央行也能保存外汇储备，用于支付进口款项和偿还外债。

■外储15年翻倍
不认为亚洲金融风暴再度重演的经济学家，普遍认为亚洲央行在吸取教训后，如今的外汇储备规模已较1997年更为充实。

艾芬投资银行经济学家陈秋隆表示，以大马为例，在1997年时外汇储备约600至700亿美元，如今外汇储备已达1400亿美元。

史瓦慈也至，泰国在1997年时接受国际货币基金援助时，外汇储备几乎为零，如今也有1600亿美元的规模，备受“双赤字”打击的印度，则达2540亿美元。

“不仅如此，如今亚洲国家的透明度更高，固定公布详细的外汇储备数据和银行不良贷款数据，不像泰国在1997年时掩盖在外汇远期市场下注300亿美元交易，让国际货币基金也感到震惊。”

■外债来往账平衡
虽然高举债和来往账项盈余收窄或赤字，在近期成了新兴国家的“软肋”，但基本实力比起90年代已来得更强。

1995年时，大马来往账项赤字占国内生产总值的10%，越南13%；1996年时，印尼占3%、韩国和菲律宾为4%，泰国为8%。

史瓦慈指出，虽然这些国家过去几年举债攀高，但多数债务以本币为主，损害程度较轻。

“1997年金融风暴前的3年中，香港、印度、印尼、韩国、菲律宾和泰国，都出现大量来往账项赤字，但今天许多国家都处于盈余状态，虽然印度和印尼情势较坏，但问题的扩散面相对1997年要小得多。”

大马评估机构（RAM）首席经济学家姚金龙也强调，虽然如今情况较1997年来得好，但这些国家也必须想办法拉低来往账项赤字，以降低风险。

“我们预见下半年待全球经济逐渐复苏后，出口将会再扩张，届时可进一步强化亚洲新兴国家出口表现。”

■资金外逃属短期
姚金龙和资深高级经济学家白文春均认为，目前资金外流仅是短期现象，不至于引发整个亚洲再次陷入金融危机中。

白文春解释，之前东南亚频抱怨国际游资太多，造成股市、房地产等价格频频上涨。

“我会称目前的情况是泡沫崩溃，回撤到之前的情况。”

姚金龙表示，对于那些过度依赖外资的国家来说，必然将痛苦上一段日子。

他们不约而同认为，这场短期的“外资撤离潮”，将会维持到联储局停止量化宽松政策，且盼下月中联储局会议结果能否稍微拯救低迷的市场情绪。




【全球唇亡齿寒】
9月两大盛事———G20峰会和联储局公开市场委员会（FOMC）会议，将会是此次危机的关注焦点之一。

人们盼望在联储局会议中，获取更多购债策略的动向与消息，而G20峰会则会被视为发达国家与发展中国家对话的平台。

中国社科院世界经济政治所全球治理研究室副主任黄薇表示，今天世界是一个密不可分的整体，发达国与发展中国家委实唇亡齿寒、相互依存，不存在隔岸观火的情况。

“国际金融危机爆发之初，发达国家复苏乏力，新兴经济表现抢眼；但事实证明，只有新兴经济体表现良好也无法拯救全球经济，发达国经济发展不起来也是大问题。”

“就像今天，一旦新兴经济体出现问题，发达国也必然受到影响。”[南洋网财经]

cyphua

无限还原 发表于 1-9-2013 11:47 AM
美国的共同基金已经让很多人不能退休。
我不相信马国 有什么本事。
你还相信里面还有￥？

不相信又可做什么？主要是有工作，担心是那些有钱又不做事的人，想钱滚钱。马来西亚合格缴税人士竟然只有不到2百人，我是其中一个，不到百分之十，我不觉得是全马十大有钱人，是月光族，其他人多是逃漏税。
美国就是太民主，大家都要国家养，大家都要国家补助。

无限还原

cyphua 发表于 2-9-2013 08:34 PM
不相信又可做什么？主要是有工作，担心是那些有钱又不做事的人，想钱滚钱。马来西亚合格缴税人士竟然只有 ...

是少过两百万人。
不过我国还有很多其他税收。
只要这次过不了关，这次严重性还严重过97。

anakmal

xiaoxin.tai

金融风暴言之过早，不过股市至少要跌半年。

icy97

金融危机5年后　亚洲前景变黯淡

財经 2013年9月12日
（香港12日讯）全球金融危机的一个早期论断是，亚洲將脱颖而出，领先增长。亚洲强大的银行体系以及中国在政府引导下的放贷潮，这些都迅速推动了亚洲经济恢復增长。       

2010年前，投资者曾纷纷押注经济力量的平衡发生了永久性的转变。他们推动亚洲股市和货幣连创歷史高点。在雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭两年多后，亚洲股市涨了40%，涨幅比美股高42%。

在雷曼兄弟倒闭5年后，对亚洲的结论则要黯淡得多。金融市场中的一些公司从危机中吸取了经验教训，或以其他方式从中获益。

而与此同时，某些国家抵御金融危机的能力减弱，或可能出现新的问题。

当时，亚洲以举债的方式实现了部分经济增长，此外，美国和欧洲推出的货幣刺激措施造成利率下降，亚洲经济也因而得到了提振。寻求收益的投资者將资本大量投入迅速增长的市场。如今，隨著资本外流，高债务水平令人担心未来的经济增长，该地区陷入窘境。金融市场日子难过

经纪公司里昂证券亚太区市场亚洲研究负责人乔毅文（Amar Gill）说，未来两年，亚洲金融市场的日子將很难过。

对雷曼兄弟倒闭时押注的投资者来说，如果当时他们投资美国股市，现在来看將是比投资亚洲股市更好的选择。自雷曼兄弟倒闭以来，標普500指数上涨了41%，涨幅比受到普遍关注的MSCI亚洲指数（不包括日本）高六个百分点。

危机最初给亚洲造成了沉重打击。隨著出口大幅下滑，银行囤积美元，贸易融资消失，香港和新加坡的港口货船闲置。中国南方的工厂裁减了数百万工人。当与雷曼兄弟有关的產品暴跌时，金融市场大幅下挫，小投资者的资金被冻结或出现损失。

但亚洲从危机中的復苏也更早、更强劲。2008年10月，中国股市触底，比世界其他地区股市早半年。2010年和2011年，亚洲经济增长大幅加快，一定程度上是因为中国的建设潮增大了对印尼煤炭、泰国树胶和韩国挖掘机器等进口商品的需求。但这波支出潮并没有得以持续；今年中国经济的增速將可能是1990年以来最低的。

前香港证监会主席、智库经纶国际经济研究院院长沈联涛说，旧投资模式已经过期，债务模式也快过期了。[东方日报财经]

Inluck

总是听到 金融风暴，但是雷声大雨点小

有毛的球

现在的投资书都说在熊市末期检便宜买好股，问题是没有金融风暴哪来的大熊市？好像现在，如何低价买好股？

icy97

4 基础为经济护航 亚洲不会重演金融危机

财经新闻 财经  2014-01-29 08:57
（吉隆坡28日讯）经济学家认为，在新兴货币市场动荡下，亚洲虽无法幸免，但基于较强稳的基本面，料亚洲能够从这场动荡中安然度过。

阿根廷比索大跌，引起新兴市场货币危机蔓延的恐慌，加上大量资本撤走，印度及印尼的货币大跌，更让投资者担心1997/98年的亚洲金融危机会重演。

联昌国际投资银行经济研究部总监李兴裕在报告中指出，随着美联储开始减少债券购买量，在全球资本回退的环境下，亚洲是无法幸免的，但阿根廷货币风暴料不会蔓延至亚洲，不会陷入货币危机。

“我们相信在经济及金融基本面的扶持下，亚洲经济有更强的优势，且能够应对美联储缩减债券购买量所引起的市场动荡。因此，亚洲可以避免货币危机蔓延的风险。”

这也意味亚洲金融危机重演的可能性不大，投资者对此不必过度担忧。

李兴裕指出，有4项理由扶持其认为亚洲可应对动荡的看法。

【扶持经济4大因素】
第一：亚洲经济稳定增长。
第二：亚洲拥有强劲的外汇储备，且外债仍在可控制水平内。
第三：亚洲通胀率普遍仍未达到惊人水平。
第四：弹性的汇率让政策能够伸缩性应对波动的资本流向。

央行伸缩执行货币政策

在无需顾虑捍卫汇率在特定水平下，中央银行可伸缩性执行货币政策，有别于大部分亚洲经济在1997至1998年亚洲金融风暴期间，将汇率与美元挂钩。

因此，汇率将会调整至双向资本流向，这让金融体系更能应付外围经济冲击。

李兴裕补充，虽然亚洲拥有优势，但央行不能够阻止外资流出。

此外，若作出任何不正确的政策，将会减少政府对抗外围动荡环境的能力，且让经济对短期下跌风险变得更脆弱。

虽然大马无法从金融市场动荡中幸免，但私人界投资及经济转型执行方案（ETP）是国内推动力，且出口复苏将扶持2014年经济成长。

市场忧虑拖累亚股

李兴裕指出，区域股市大跌，主要是反映出投资者对新兴货币危机的忧虑，并非基本面出现变化，亚洲经济基础仍无损。

他认为，若中国经济成长动力严重放缓，及美联储比预期快缩减债券购买量，将会导致股市再度大跌。

“不过，这些风险不太可能会发生。”

同时，李兴裕认为东协市场的股市仍诱人，惟，维持给予印尼及印度“减持”的投资评级。[南阳网财经]

步惊云义侠

股汇受打击，还是可以顶的了